Shughuli ya REPO kwa maneno rahisi, jinsi inavyofanya kazi, ni faida gani ya makubaliano

Makubaliano ya kununua ni nini na mpango wa REPO hufanya kazi vipi? Katika ulimwengu wa kifedha, kuna shughuli nyingi tofauti, ununuzi, uuzaji, kubadilishana (kubadilishana). Miongoni mwao ni shughuli za REPO (makubaliano ya repurchase), ambayo hutoa mkopo wa muda mfupi, ikifuatiwa na ununuzi wa mali ya kifedha. Shughuli hiyo ni sawa na mkopo kwenye pawnshop, tu huko akopaye haipati riba kwa mkopo, lakini anatoa pesa zilizopatikana kwa bidii ili kurudisha kitu chake.
REPO ni jambo la lazima katika ulimwengu wa kubadilishana fedha. Shukrani kwa aina hii ya shughuli, mamilioni ya wafanyabiashara ulimwenguni kote hupata pesa za kununua dhamana ambazo wanaona kuwa faida. Je, ni rahisi sana kuhitimisha REPO, ni nini kinachohitajika kwa hili na ni mambo gani yanahitajika kuzingatiwa wakati wa kuandaa makubaliano – vikwazo vyote vitafunuliwa katika makala hii.

Operesheni ya REPO

Muamala wa REPO ni mkataba wa uuzaji na ununuzi wa mali ya kifedha yenye wajibu wa kununua tena. Kama sheria, shughuli zinafanywa usiku, na kurudi hufanywa asubuhi au alasiri iliyofuata. Kwa maneno mengine, hii ni mkopo wa muda mfupi, na dhamana kwa namna ya mali ya kifedha: hifadhi, vifungo. Faida za REPO ni sababu za pande zote mbili za muamala:

1. Muuzaji , mara nyingi mfanyabiashara, hupokea fedha bila mkanda nyekundu wa benki.
2. Mnunuzi , kwa kawaida wakala , huwekeza kwa kiwango maalum na hatari ndogo.

Ni katika hali gani shughuli za REPO zinatumika?

mwekezaji anahitimisha mpango tu na chombo kisheria. Mara nyingi hufanya kama mnunuzi: broker, benki, meneja, muuzaji, nk. Kwa aina kadhaa za biashara, deni inakuwa jambo la lazima. Kama sheria, hii ni:

1. Uondoaji mdogo wa fedha ni uondoaji wa fedha, ambapo hifadhi na dhamana nyingine zina jukumu kubwa.
2. Biashara ya pembeni – uhamisho wa nafasi.
3. Biashara sokoni na Wakala Mkuu.

Mkataba wa REPO hufanyaje kazi wakati wa kutoa pesa?

Vyombo vingi vya kisheria vinakopesha pesa kwa kuchukua bondi, hisa na dhamana zingine. Pesa kutoka kwa mkopo hutolewa kwa akaunti ya kibinafsi kwa matumizi ya kibinafsi. Kiwango cha juu cha pesa kinachotolewa kwa mtu mmoja ni sawa na gharama ya dhamana moja na kiwango cha hatari cha awali – punguzo.

Utaratibu wa manunuzi

Hapo awali, mkataba unaundwa, unaojumuisha sehemu mbili: Kulingana na hati hii, muuzaji huhamisha mali ya kifedha kwa mnunuzi, muuzaji anajitolea kuzikubali kwa tarehe iliyotajwa na kulipa kiasi kilichopangwa.
Katika tarehe iliyotajwa katika makubaliano, mwekezaji anarudi hisa kwa muuzaji na kulipa malipo. Malipo yanaweza kutofautiana na thamani ya awali ya mali ya kifedha kwenye ubadilishaji. REPO hufanya shughuli mbili mara moja: katika dhamana na mkataba wa mbele.

Uainishaji wa shughuli za REPO – moja kwa moja na nyuma

Aina mbili za shughuli zipo leo: repos za moja kwa moja na za nyuma.

1. Shughuli za ununuzi wa moja kwa moja zinamaanisha: mtu aliyekopa pesa ananunua tena hisa zake kwa siku iliyopangwa.
2. REPO za kurudi nyuma hutofautiana sana na shughuli ya awali – mwekezaji hupokea somo la mkataba kwa wakati huu na kulipa kiasi kamili kwa ajili yake. Mwishoni mwa shughuli, anarudi karatasi, akipokea kiasi kilichokubaliwa.

Kuna aina kadhaa za shughuli kwa kipindi cha uhalali:

1. Intraday – shughuli hufanyika wakati wa mchana.
2. Shughulika usiku kucha – mpango huanza siku moja na kuisha inayofuata.
3. Halali – muda wa manunuzi unaweza kunyoosha kwa mwezi. Kwa aina hii, mpango huo ni halali hadi tarehe fulani, ina tarehe maalum ya sehemu ya mwisho ya mpango huo.
4. Fungua – tarehe ya mwisho ya utekelezaji wa sehemu ya pili ya REPO haijawekwa.

Kwa mfano, mfanyabiashara wa masharti anayehitaji pesa aliingia kwenye REPO ya kinyume. Huluki ya kisheria ilifanya kazi kama mkopeshaji. 
Mfanyabiashara huyo alikuwa na hisa 3,000 zilizouzwa kwa dola milioni 3 ingawa zilikuwa na thamani ya $ 3,500,000. Kulingana na mkataba wa REPO, muda uliwekwa kwa mwezi.
Baada ya wakati huu, mfanyabiashara huondoa hisa zake na kulipa kiasi cha ziada juu ya mkuu. Kama matokeo, mwezi mmoja baadaye alichukua hisa kwa milioni 3 200 elfu. 200 elfu – asilimia ambayo imekuja kwa mwezi wa kutumia pesa za broker.Watu wengi hulinganisha repo na pawnshop. Mkopaji pia anauza bidhaa ghali na baada ya mwezi anarudi bidhaa yake, kulipa riba. Ikiwa mtu haji kwa karatasi, basi wakala aliyetekeleza REPO anaweza kuziuza, kama vile wanavyouza vitu kwenye pawnshops. Jinsi miamala ya moja kwa moja na ya kinyume ya REPO inavyofanya kazi – maelezo ya video kuhusu makubaliano ya ununuzi: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Jinsi ya kupokea gawio kwa hisa zilizoahidiwa?

Ikiwa orodha ya wale wanaopaswa kupokea gawio imedhamiriwa wakati wa REPO, basi pesa zote zilizopokelewa kutoka kwa gawio huenda kwa muuzaji kamili, kwa sababu yeye ndiye mmiliki rasmi wa dhamana, ingawa ni ya muda mfupi. Lakini sheria “Kwenye soko la dhamana” inalinda wauzaji wa hisa. Katika kesi ya kupokea gawio kutoka kwa hisa zilizoahidiwa, mnunuzi lazima ahamishe pesa hizi kwa muuzaji. Ikiwa ataamua kuwaweka mwenyewe, basi kiasi cha ununuzi wa dhamana kitaanza kupungua kwa sababu ya gawio lililowekwa.

Wakati huo huo, muuzaji wa dhamana pia ana idadi ya marufuku. Hawezi kushiriki katika mkutano wa wanahisa wakati wa shughuli, na pia hawezi kukata rufaa dhidi ya maamuzi yao na shughuli za kampuni ya pamoja.

Mkataba wa REPO ni nini, mwekezaji na mfanyabiashara wanahitaji kujua nini: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Hatari chini ya makubaliano ya REPO

Hatari kuu wakati wa tume ya shughuli hizo ni kushindwa kutimiza sehemu ya pili ya mkataba. Wakati mwingine muuzaji wa hisa hana fedha za kutosha kukomboa karatasi zake. Kisha mnunuzi anaziuza na kurejesha kikamilifu hasara. Hali mbaya zaidi kwa wafanyabiashara ni wakati muuzaji anarudi mwezi mmoja baadaye na pesa na riba, na yule aliyenunua kwingineko tayari ameiuza. Mara nyingi hutokea kwamba waamuzi wote wa shughuli wanakataa kutimiza sehemu ya pili ya mkataba. Hii mara nyingi hutokea wakati hisa imepanda au kushuka kwa thamani. Kwa sababu ya hili, kuna hatari ya tete ya soko, kutokana na ambayo mmoja wa vyama atakataa kutimiza majukumu yao, kwa sababu mkataba unasema kiasi kimoja, na dhamana inaweza kuzidi bei hii, au wataanza gharama nafuu bila faida.

Jinsi ya kupunguza hatari

Kuna njia mbili za kupunguza hatari: punguzo na malipo. Punguzo – tofauti kati ya bei ya hisa zilizowekwa kwenye soko na pesa iliyoainishwa katika makubaliano ya REPO. Kwa upande wa mwekezaji katika mfano, inaweza kuonekana kuwa hisa zina thamani kubwa zaidi kuliko kiasi ambacho atarudi kwa broker na riba. Kwa hivyo, ana nia ya kununua tena hisa hizi hata kwa malipo. Aina hii ya punguzo inaitwa “awali”. Saizi ya punguzo huhesabiwa kama asilimia na inategemea uthabiti wa hisa. Ikiwa mfanyabiashara ameahidi
chips za bluu imara, basi asilimia ya punguzo itakuwa chini ya ile ya kampuni isiyo imara. Ada ya fidia ni njia nyingine ya kujilinda unapofanya muamala wa REPO. Hizi ni pesa au dhamana ambazo mfanyabiashara huhamisha kwa wakala, au kinyume chake, ikiwa bei ya dhamana zilizowekwa imebadilika sana. Huu ni utekelezaji wa bure wa kifungu cha pili cha mkataba ili kupunguza hatari ya default. [kitambulisho cha maelezo = “attach_11676″ align=”aligncenter” width=”675″]
Usimamizi wa hatari[/caption] Ili kuepusha madai na matatizo mengine, ni muhimu kuagiza majukumu ya ziada katika REPO kwa pande zote mbili ikiwa kuna mabadiliko makali katika bei ya hisa. Katika kesi hiyo, wale walioingia katika shughuli hiyo wanalazimika kufanya revaluation na, kwa misingi yake, kubadilisha bei ya awali ya ununuzi, au malipo ya ziada. Wakati bei ya hisa inapopanda, muuzaji analazimika kudai uhakiki na fidia ya ziada kwa hasara ya pesa taslimu au sehemu ya hisa ili kupata faida zaidi. Vivyo hivyo kwa wale walionunua hisa kwa pesa zao wenyewe. Katika tukio la kuanguka kwa soko, itageuka kuwa alinunua karatasi za bei nafuu kwa pesa nzuri na, wakati wa kuuza tena, hataweza kulipa hasara zake. Sheria inalinda wanunuzi kutokana na kesi kama hizo na kwa hivyo wana haki ya kudai uthamini na kurejesha pesa zao ili kufidia uharibifu. Michango ya pembeni ni njia nyingine ya ulinzi dhidi ya hatari. Wakati huo huo, moja ya vyama hufanya malipo ya mapema ili upande mwingine hauwezi kukataa majukumu kwenye sehemu ya pili ya shughuli. Katika kesi hii, malipo ya ukingo sio uwasilishaji wa mapema kwenye sehemu ya mwisho au malipo ya mapema.

Ukadiriaji wa REPO

Tathmini ya juu na ya chini lazima iwepo katika makubaliano ya REPO. Mmiliki wa hisa ana haki ya kufanya uhakiki wa juu ikiwa bei ya dhamana ilipanda juu ya kiwango kinachoruhusiwa.
Uhakiki wa chini unaweza kufanywa tu na mtu aliyenunua dhamana. Hii hutokea wakati soko linapoanguka na dhamana kupoteza thamani yao. Nakisi ya ukingo lazima ifikie au kuzidi kikomo kinachoruhusiwa. Katika kesi hiyo, mnunuzi wa dhamana anaweza kudai kwamba muuzaji alipe gharama.

Kabla ya hitimisho la REPO, vyama vinakubaliana wakati ambapo mstari wa ukuaji wa bei na kuanguka kwake itakuwa, na pia kuhesabu upungufu na margin ya ziada.

Wakati wa kutathmini upya unapofika, pande zote mbili zinakubaliana kati yao juu ya hatua zaidi. Hawawezi kufanya uhakiki, lakini fanya kitendo cha pili cha muamala wa REPO kabla ya ratiba: mmoja anauza hisa, na wa pili ananunua kwa riba. Riba itakuwa tofauti kabisa na ilivyoainishwa kwenye mkataba na itatofautiana na ukuaji wa hisa. Baada ya kukamilika kwa REPO, wahusika wanaweza kuandaa makubaliano mapya, kwa kuzingatia bei mpya za dhamana na kufungwa mapema kwa shughuli hiyo. Kuna mstari tofauti kabisa wa tabia wakati bei zinabadilika na kutathminiwa. Mhusika ambaye amepata hasara nyingi zaidi anaweza kudai malipo ya michango ya kiasi kwa njia ya sehemu ya hisa na pesa taslimu. Ikiwa malipo yalifanywa katika kitengo cha fedha, na si kwa dhamana, basi riba inatozwa. Unaweza pia kurejesha kiasi chote pamoja na riba. Vile vile hutumika kwa dhamana.

Tathmini ya makubaliano ya REPO kwa mfano wa Benki Kuu

Wacha tuangalie jinsi dhamana zinavyothaminiwa katika Benki ya Urusi. Wakati wa muda wa makubaliano ya REPO, benki huthamini dhamana zilizoahidiwa kila siku. Baada ya kutathminiwa, huluki huweka vikomo vya juu na chini vya punguzo. Shukrani kwa mahesabu haya, bei kati ya dhamana na jumla ya kiasi ambacho akopaye atarejesha imedhamiriwa. Shukrani kwa hili, pande zote mbili huepuka wajibu wa kulipa uharibifu wa nyenzo. Walakini, Benki ya Urusi inalazimika kulipa fidia kwa hasara ya akopaye ikiwa REPO ilihitimishwa kwenye mnada na punguzo lilizidi kikomo cha juu. Ikiwa punguzo linavuka kikomo cha chini, Benki inarudisha fidia kwa njia ya pesa. Ikiwa REPO ilihitimishwa na watu ambao sio katika minada iliyoandaliwa kwa kutumia idadi ya mifumo maalum, basi Benki hailazimiki tena kulipa michango kwa pesa taslimu. Awali ya yote, benki yenye deni inashughulikia uharibifu wa akopaye na dhamana. Pesa hutolewa tu ikiwa benki haina idadi inayotakiwa ya hisa. Kuna idadi ya faida kwa REPO kama hizo zilizohitimishwa sio kwa minada kwa kutumia mfumo wa Bloomberg: uhakiki unafanywa na Benki ya Urusi sio tofauti kwa kila shughuli, lakini kwa safu nzima ya shughuli zilizofanywa na Benki ya Urusi wakati wa mchana.

Masharti ya lazima ya makubaliano ya REPO

Wakati wa kuhitimisha makubaliano, pande zote mbili zinahitaji kujadili masharti kadhaa kabla ya kuhitimisha makubaliano. Masharti ya REPO ni:

1. Uwezekano wa kutathmini upya thamani ya dhamana . Inahitajika kujumuisha kifungu hiki katika makubaliano ili kuepusha matukio na shida zaidi.
2. Hali ya kisheria ya pande zote mbili zinazoingia katika muamala . Wakati wa kuhitimisha makubaliano, wahusika wanakubaliana kati yao wenyewe ikiwa makubaliano ya jumla yatahitimishwa, au makubaliano ya kila chama kwa jina lake mwenyewe.

REPO nchini Urusi

Hisa za mfuko wa uwekezaji, cheti, karatasi, hisa – kila kitu ambacho kina thamani fulani kwenye soko la hisa huwa vyombo vya kufanya biashara kwenye soko la hisa. REPO inahitimishwa kati ya mtu na taasisi ya kisheria, ikiwa ni: wakala, muuzaji, amana, kampuni ya kusafisha, taasisi ya mikopo. Watu wawili hawawezi kuingia katika muamala
Zaidi kuhusu REPO na Benki ya Urusi kwenye Soko la Hisa la Moscow katika https://www.moex.com/s968:
Katika miamala mingi ya kifedha, kuna miamala ya REPO. Huu ni mkopo wa muda mfupi ambao dhamana hutolewa, kwa kawaida hisa au dhamana (dhamana).

Mfano wa muamala wa REPO

Dalali na mtu anayehusika katika biashara waliingia katika mkataba wa REPO mnamo 09/23/2021. Wakati wa sehemu ya kwanza ya shughuli hiyo, mfanyabiashara aliuza mfuko wa hisa 1,000 za kampuni ya maliasili kwa broker na kupokea rubles 300,000 kwao. Bei ya kila hisa katika sehemu ya kwanza ya REPO ilikuwa rubles 300. Mkataba unasema kwamba muuzaji anajitolea kununua tena hisa zake mnamo 10/25/2021 kwa rubles 303,160. Riba kwa kila hisa mwishoni mwa mwezi ilikuwa rubles 3.16. Matokeo yake, mfanyabiashara alilipa rubles 3,160 tu, au 12% kwa mwaka. Shughuli hii ni ya moja kwa moja, kutokana na ukweli kwamba hisa zilirudishwa na mmiliki wao. Kulingana na mfano huu, ni wazi kuwa mteja aliuza hisa 1,000 za kampuni fulani zenye thamani ya punguzo la 20% ili kuzuia kupanda kwa bei. Kipindi ambacho shughuli hiyo ilifanywa 24.09 – 25.10. Katika kipindi hiki, kulikuwa na marekebisho na hisa za kampuni zilianza kugharimu rubles 309 kwa kila hisa tayari mnamo 28.09. Benki za Urusi hufanya shughuli hizi kusaidia pesa taslimu katika benki za biashara. Ili kufanya hivyo, Benki Kuu inaita REPO shughuli ya uuzaji na ununuzi wa dhamana na ununuzi wa lazima au uuzaji kwa tarehe maalum. Ili kufanya shughuli kama hiyo, kuna orodha ya hisa kwenye wavuti rasmi ya Benki Kuu ambayo iko tayari kwa ununuzi / uuzaji wa papo hapo kupitia REPO. Pia ina tarehe na matokeo ya miamala hiyo. tayari kwa ununuzi/kuuzwa papo hapo kupitia REPO. Pia ina tarehe na matokeo ya miamala hiyo. tayari kwa ununuzi/kuuzwa papo hapo kupitia REPO. Pia ina tarehe na matokeo ya miamala hiyo.
Orodha nzima inapatikana katika https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Sasa watu wengi hutumia REPO ya muda mfupi. Shughuli zinafanywa katika biashara kwenye soko. Kwa msaada wao, wawekezaji na wafanyabiashara hufungua nafasi fupi na kuuza hisa ambazo sio zao. Dalali hukopa kwingineko ya uwekezaji kupitia repo na kuuza dhamana zote. Pesa zilizopokelewa huwekezwa katika dhamana zingine, na wakati bei yao inapoongezeka, mtu hupokea faida yake, hununua tena dhamana zilizouzwa za akopaye na kurudisha kwingineko ya uwekezaji. Faida halisi kutoka kwa hisa zilizoongezeka inabaki kwa mfanyabiashara aliyeuza hisa.