什么是回购协议以及回购协议如何运作？在金融世界中，进行了许多不同的交易，买卖、交换（易货）。其中包括 REPO 交易（回购协议），提供短期贷款，然后是金融资产的赎回。这种交易类似于典当行的贷款，只是借款人不收取贷款利息，而是交出血汗钱来归还他的东西。
回购操作
回购交易是一项具有回购义务的金融资产买卖协议。通常，交易在晚上进行，第二天早上或第二天进行退款。换句话说，这是一种以金融资产形式抵押的短期贷款：股票、债券。REPO 的优势是交易双方的因素：
- 卖方，通常是交易员，在没有银行繁文缛节的情况下收到资金。
- 买方，通常是经纪人，以固定利率和最小风险进行投资。
什么时候应用 REPO 交易？
投资者仅与法人实体进行交易。最常充当买方：经纪人、银行、经理、经销商等。对于多种类型的交易，债务成为必需品。通常，这些是：
- 资金保证金提取是股票和其他证券在其中发挥巨大作用的资金提取。
- 保证金交易– 头寸转移。
- Treyderstvo与中央代理在市场上。
取款时回购协议如何运作
许多法人实体通过为自己获取债券、股票和其他证券来借钱。贷款中的钱被提取到个人账户供个人使用。发行给一个人的最大金额等于具有初始风险率的一种证券的价值 – 折扣。
回购市场
交易顺序
一开始就拟定了一份协议，由两部分组成：根据该文件，卖方将金融资产转让给买方，卖方承诺在宣布的日期接受并支付约定的金额。
回购分类 – 正向和反向
目前存在两种类型的交易：直接和反向 REPO。
- 直接回购交易意味着：借钱的人在指定日期回购其股票。
- 反向回购与之前的交易有很大不同——投资者在一段时间内收到协议的标的物并支付全额。在交易结束时，他返回纸张，收到约定的金额。
- 日内– 交易发生在白天。
- 每隔一晚交易– 交易从一天开始，到第二天结束。
- 现有– 交易期限可能会延长一个月。对于这种类型的交易，交易在特定日期之前有效，交易的最后部分有一个固定的日期。
- 开放– REPO 第二部分的截止日期尚未确定。
例如，一位需要资金的名义交易员进入反向回购。一个法人实体充当贷方。
该交易员以 300 万美元的价格出售了 3,000 股，尽管它们的价值为 3,500,000。根据回购合同，期限为一个月。
在此之后，交易者撤回他的股票并在本金之上支付额外的金额。结果，一个月后他拿了300万20万的股份。 200,000 – 在使用经纪人资金的月份中出现的百分比。许多人将回购比作典当行。借款人还出售昂贵的物品，一个月后通过支付利息归还他的物品。如果一个人不来买证券，那么发行回购的经纪人可以出售它们，因为东西是在当铺出售的。回购和反向回购交易如何运作——买断协议视频解说：https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4
如何获得质押股份的股息？
如果在回购期间确定了应获得股息的名单，那么从股息中获得的所有资金将完全归卖方所有，因为他是证券的正式所有者，尽管是暂时的。但《证券市场法》保护股票的卖方。如果从质押股份中获得股息，买方必须将这笔钱转给卖方。如果他决定为自己保留它们，那么由于分配的股息，证券的赎回金额将开始减少。
同时，证券的卖方也有多项禁令。交易期间，他不能参加股东大会，也不能对股东大会的决定和股份公司的交易提出上诉。
什么是回购协议，投资者和交易者需要知道的：https://youtu.be/u38hZgb5dIo
回购协议下的风险
此类交易中的主要危险是未能遵守合同的第二部分。有时，股票卖方没有足够的资金回购其股票。然后买方出售它们并完全弥补损失。当卖方一个月后带着钱和利息回来，而购买投资组合的人已经卖出时，情况对交易者来说更加糟糕。经常发生交易中的两个中介都拒绝履行合同的第二部分的情况。这通常发生在股票价值上涨或下跌时。正因为如此，存在市场波动的风险，其中一方将拒绝履行其义务，因为合同中写了一笔，而证券可能会超过这个价格，或者他们将开始无利可图的成本便宜的。
如何降低风险
降低风险的方法有两种：折价和溢价。折扣是质押股份在市场上的价格与回购协议约定的金额之间的差额。在示例投资者的情况下，可以看出股票的价值远高于他将带利息返还给经纪人的金额。因此，即使溢价，他也有回购这些股票的动机。这种类型的折扣称为“初始”。折扣的大小以百分比计算，直接取决于股票的稳定性。如果交易者已经放置了稳定的
蓝筹股，那么折扣百分比将低于不太稳定的公司的折扣百分比。补偿费是进行回购交易时保护自己的另一种方式。这是货币或证券，交易者将其转移给经纪人，反之亦然，如果质押证券的价格发生了巨大变化。这是协议第二条的自由执行，以降低违约风险。 [标题ID =“attachment_11676”对齐=“aligncenter”宽度=“675”]
回购重估
回购协议中必须存在上限和下限重估。如果证券价格上涨至允许水平以上，则股份所有者有权进行较高的重估。
在达成回购协议之前，双方就价格上涨和下跌的时刻达成一致，并计算出保证金的亏缺和超额。
当需要重新评估时，双方就进一步行动达成一致。他们可能不进行重估，而是提前完成回购交易的第二幕：一个卖出股票，另一个有利息买入。利息将与合同中注明的完全不同，并且会随着股份的增长而变化。回购完成后，各方可以根据新的证券价格和交易的提前结束，制定新的协议。价格变化和重估有完全不同的行为方式。遭受最大损失的一方可能要求以部分股票和现金的形式支付保证金。如果付款是以货币单位而非证券支付，则收取利息。您也可以全额返还利息。这同样适用于证券。
以央行为例重估回购协议
让我们来看看俄罗斯银行是如何进行证券重估的。在回购协议有效期内，银行每天对质押证券进行重估。重估后，主体设置折扣的上限和下限。由于这些计算，价格在证券和借款人将偿还的总额之间确定。因此，双方均免除支付物质损失的义务。但是，如果REPO在拍卖中达成并且折扣超过上限，俄罗斯银行有义务赔偿借款人的损失。如果折扣超过下限，本行将以货币形式返还补偿金。如果回购协议是由未使用一些特殊系统进行有组织交易的人达成的，则银行可以免除以现金支付出资的义务。首先，欠债银行以证券弥补对借款人的损害。仅当银行没有所需数量的股份时才会发行货币。此类 REPO 在使用彭博系统的交易之外完成，具有许多优点：俄罗斯银行不会为每笔交易单独重新估值，而是为俄罗斯银行在白天完成的整个系列交易重新估值。
回购协议的强制性条款
在达成协议时，双方需要在达成交易之前就一些条件进行谈判。强制回购条件是：
- 重新评估证券价值的可能性。有必要在协议中加入这一条款，以避免发生事故和进一步的问题。
- 交易双方的法律地位。订立协议时，当事人之间就是否订立一般协议，或各方以自己的名义订立协议达成一致。
俄罗斯回购
在证券交易所交易的工具是投资基金的股份、证书、证券、股票——一切在证券交易所具有一定价值的东西。一个人和一个法人实体之间缔结了回购协议，如果它是：经纪人、交易商、存托机构、清算公司、信贷机构。两个人不能达成交易
回购交易示例
经纪商与交易商于2021年9月23日达成远期回购交易。在交易的第一部分，交易员将一家自然资源公司的 1,000 股股份出售给经纪人，并从中获得 300,000 卢布。 REPO 第一部分的每股价格为 300 卢布。该协议规定，卖方承诺于 2021 年 10 月 25 日以 303,160 卢布回购其股份。月底每股的百分比为 3, 16 卢布。结果，交易者只支付了 3160 卢布，即每年 12%。这笔交易是直接的，因为股份是由其所有者返还的。基于这个例子，很明显客户已经卖出了 1000 股特定公司的股票，以 20% 的折扣定价，以对冲价格飙升。交易时间为 24.09 – 25.10。在此期间，出现了修正，该公司的股票已经在 9 月 28 日开始每股成本为 309 卢布。俄罗斯银行开展这些业务是为了支持商业银行的现金。为此，中央银行将 REPO 称为买卖证券的交易，并在指定日期强制赎回或出售。为了在中央银行的官方网站上进行这样的交易，有一个可以通过 REPO 即时购买/出售的股票清单。它还包含此类交易的日期和结果。准备通过 REPO 立即购买/出售。它还包含此类交易的日期和结果。准备通过 REPO 立即购买/出售。它还包含此类交易的日期和结果。
