REPO transaksie in eenvoudige woorde, hoe dit werk, wat is die voordeel van die ooreenkoms

Wat is ‘n terugkoopooreenkoms en hoe werk ‘n REPO-transaksie? In die finansiële wêreld is daar baie verskillende transaksies, aankoop, verkoop, ruil (ruilhandel). Onder hulle is REPO-bedrywighede (terugkoopooreenkoms), wat voorsiening maak vir ‘n korttermynlening, gevolg deur die terugkoop van finansiële bates. So ‘n transaksie is soortgelyk aan ‘n lening by ‘n pandjieswinkel, net daar kry die lener nie rente op die lening nie, maar gee swaarverdiende geld om sy ding terug te gee.
REPO is ‘n noodsaaklike ding in die wêreld van finansiële ruil. Danksy hierdie tipe transaksie vind miljoene handelaars regoor die wêreld geld om sekuriteite te koop wat hulle as ‘n voordeel beskou. Is dit so maklik om ‘n REPO te sluit, wat is hiervoor nodig en watter faktore moet in ag geneem word wanneer ‘n ooreenkoms opgestel word – al die slaggate sal in hierdie artikel bekend gemaak word.

REPO operasie

‘n REPO-transaksie is ‘n kontrak vir die verkoop en aankoop van finansiële bates met ‘n verpligting om terug te koop. As ‘n reël word transaksies in die nag uitgevoer, en die opgawe word die volgende oggend of middag gemaak. Met ander woorde, dit is ‘n korttermynlening, met kollateraal in die vorm van finansiële bates: aandele, effekte. Die voordele van REPO is faktore vir beide kante van die transaksie:

1. Die verkoper , meestal ‘n handelaar, ontvang die fondse sonder rompslomp.
2. Die koper , gewoonlik ‘n makelaar , belê teen ‘n vaste koers en minimale risiko.

In watter gevalle word REPO-operasies toegepas?

Die belegger sluit slegs ‘n transaksie met ‘n regspersoon. Tree meestal as ‘n koper op: makelaar, bank, bestuurder, handelaar, ens. Met verskeie soorte handel word skuld ‘n noodsaaklikheid. As ‘n reël is dit:

1. Marginale onttrekking van fondse is die onttrekking van geld, waarin aandele en ander sekuriteite ‘n groot rol speel.
2. Marge handel – posisie oordrag.
3. Handel in die mark met ‘n sentrale agent.

Hoe werk ‘n REPO-ooreenkoms wanneer geld onttrek word?

Baie regsentiteite leen geld deur effekte, aandele en ander sekuriteite te neem. Die geld uit die lening word na ‘n persoonlike rekening vir persoonlike gebruik onttrek. Die maksimum bedrag geld wat aan een persoon gegee word, is gelyk aan die koste van een sekuriteit met ‘n aanvanklike risikokoers – ‘n afslag.

Transaksie prosedure

Heel aan die begin word ‘n kontrak opgestel wat uit twee dele bestaan: Op grond van hierdie dokument dra die verkoper finansiële bates aan die koper oor, die verkoper onderneem om dit op die vermelde datum te aanvaar en ‘n voorafbepaalde bedrag te betaal.
Op die datum wat in die ooreenkoms gespesifiseer word, gee die belegger die aandele aan die verkoper terug en betaal die vergoeding. Die vergoeding kan verskil van die aanvanklike waarde van finansiële bates op die beurs. REPO voer twee transaksies gelyktydig uit: in sekuriteite en ‘n vooruitkontrak.

Klassifikasies van REPO-transaksies – direk en omgekeerd

Twee tipes transaksies bestaan ​​vandag: direkte en omgekeerde repo’s.

1. Direkte terugkooptransaksies impliseer: die persoon wat die geld geleen het, doen ‘n terugkoop van sy aandele op die aangewese dag.
2. Omgekeerde REPO’s verskil aansienlik van die vorige transaksie – die belegger ontvang voorlopig die onderwerp van die kontrak en betaal die volle bedrag daarvoor. Aan die einde van die transaksie gee hy die papiere terug en ontvang die ooreengekome bedrag.

Daar is verskeie tipes transaksies volgens geldigheidstydperk:

1. Intradag – die transaksie vind gedurende die dag plaas.
2. Handel deur die nag – ‘n transaksie begin een dag en eindig die volgende.
3. Geldig – die termyn van die transaksie kan vir ‘n maand strek. Met hierdie tipe is die transaksie geldig tot ‘n sekere datum, dit het ‘n vaste datum vir die laaste deel van die transaksie.
4. Oop – die sperdatum vir die uitvoering van die tweede deel van die REPO is nie vasgestel nie.

Byvoorbeeld, ‘n voorwaardelike handelaar wat geld nodig het, het ‘n omgekeerde REPO aangegaan. ’n Regspersoon het as ’n uitlener opgetree. 
Die handelaar het 3 000 aandele vir $3 miljoen verkoop, al was dit $3 500 000 werd. Op grond van die REPO-kontrak is die termyn vir ‘n maand vasgestel.
Na hierdie tyd onttrek die handelaar sy aandele en betaal ‘n bykomende bedrag bo-op die hoofsom. As gevolg hiervan, ‘n maand later het hy aandele vir 3 miljoen 200 duisend geneem. 200 duisend – die persentasie wat opgekom het vir die maand van die gebruik van die makelaar se geld.Baie mense vergelyk ‘n repo met ‘n pandjieswinkel. Die lener verkoop ook ‘n duur item en gee na ‘n maand sy item terug en betaal rente. As ‘n persoon nie vir papiere kom nie, dan kan die makelaar wat die REPO uitgevoer het dit verkoop, net soos hulle goed in pandjieswinkels verkoop. Hoe direkte en omgekeerde REPO-transaksies werk – video-verduideliking oor die terugkoopooreenkoms: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Hoe om dividende op verpandde aandele te ontvang?

As die lys van diegene wat dividende moet ontvang tydens die REPO bepaal word, gaan al die geld wat uit die dividende ontvang word ten volle na die verkoper, want hy is die amptelike eienaar van die sekuriteite, al is dit ‘n tydelike een. Maar die wet “Op die effektemark” beskerm die verkopers van aandele. In die geval van die ontvangs van dividende van verpandde aandele, moet die koper hierdie geld aan die verkoper oordra. As hy besluit om dit vir homself te hou, sal die bedrag van die terugkoop van sekuriteite begin afneem as gevolg van die toegewysde dividende.

Terselfdertyd het die verkoper van sekuriteite ook ‘n aantal verbods. Hy kan nie deelneem aan die vergadering van aandeelhouers gedurende die tydperk van die transaksie nie, en kan ook nie teen hul besluite en transaksies van die gesamentlike-aandelemaatskappy appelleer nie.

Wat is ‘n REPO-ooreenkoms, wat ‘n belegger en ‘n handelaar moet weet: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Risiko’s onder REPO-ooreenkoms

Die grootste gevaar tydens die uitvoer van sulke transaksies is die versuim om die tweede deel van die kontrak na te kom. Soms het die verkoper van aandele nie genoeg fondse om sy papiere af te los nie. Dan verkoop die koper hulle en verhaal die verliese ten volle. Die ergste situasie vir handelaars is wanneer die verkoper ‘n maand later terugkeer met geld en rente, en die een wat die portefeulje gekoop het, het dit reeds verkoop. Dit gebeur dikwels dat beide tussengangers van die transaksie weier om die tweede deel van die kontrak na te kom. Dit gebeur dikwels wanneer ‘n aandeel in waarde op of af gegaan het. As gevolg hiervan, is daar ‘n risiko van markonbestendigheid, as gevolg van wat een van die partye sal weier om hul verpligtinge na te kom, want die kontrak sê een bedrag, en die sekuriteite kan hierdie prys oorskry, of hulle sal begin om onwinsgewende goedkoop te kos.

Hoe om risiko’s te verminder

Daar is twee maniere om risiko te versag: afslag en premies. Korting – die verskil tussen die prys van beloofde aandele op die mark en die geld gespesifiseer in die REPO-ooreenkoms. In die geval van die belegger in die voorbeeld kan gesien word dat die aandele baie meer werd is as die bedrag wat hy met rente aan die makelaar sal terugbesorg. Daarom het hy ‘n motief om hierdie aandele selfs teen ‘n premie terug te koop. Hierdie tipe afslag word “aanvanklike” genoem. Die grootte van die afslag word as ‘n persentasie bereken en hang direk af van die stabiliteit van die aandele. As ‘n handelaar stabiele
blou skyfies belowe het, dan sal die afslagpersentasie minder wees as dié van ‘n minder stabiele maatskappy. Die vergoedingsfooi is nog ‘n manier om jouself te beskerm wanneer jy ‘n REPO-transaksie maak. Dit is geld of sekuriteite wat ‘n handelaar na ‘n makelaar oordra, of omgekeerd, as die prys van beloofde sekuriteite dramaties verander het. Dit is ‘n vrye uitvoering van die tweede klousule van die kontrak om die risiko van wanbetaling te verminder.

Ten einde litigasie en ander probleme te vermy, is dit nodig om bykomende verpligtinge in die REPO vir beide partye voor te skryf in geval van ‘n skerp verandering in die aandeelprys. In hierdie geval is diegene wat die transaksie aangegaan het verplig om ‘n herwaardasie uit te voer en, op grond daarvan, die oorspronklike uitkoopprys, of bykomende betaling, te verander. Wanneer die prys van aandele styg, is die verkoper verplig om ‘n herwaardasie en bykomende vergoeding vir verliese in kontant of ‘n deel van die aandele te eis om meer voordele te kry. Dieselfde geld vir diegene wat aandele met hul eie geld gekoop het. In die geval van ‘n markineenstorting, sal dit blyk dat hy goedkoop papiere vir wonderlike geld gekoop het en, wanneer hy herverkoop, nie sy verliese sal kan opmaak nie. Die wet beskerm kopers teen sulke gevalle en daarom het hulle die reg om ’n herwaardasie te eis en hul geld terug te gee om die skade te vergoed. Margebydraes is nog ‘n metode van beskerming teen risiko’s. Terselfdertyd maak een van die partye ‘n voortydige betaling sodat die ander party nie verpligtinge op die tweede deel van die transaksie kan weier nie. In hierdie geval is die margebetaling nie ‘n vooraflewering op die finale deel of ‘n vooruitbetaling nie.

REPO herwaardasie

Die boonste en onderste herwaardasie moet in die REPO-ooreenkoms voorkom. Die eienaar van die aandele het die reg om ‘n boonste herwaardasie uit te voer indien die prys van die sekuriteite bo die toegelate vlak gestyg het.
Laer herwaardasie kan slegs uitgevoer word deur die persoon wat die sekuriteite gekoop het. Dit gebeur op die oomblik wanneer die mark ineenstort en die sekuriteite hul waarde verloor. Die margetekort moet die toelaatbare limiet bereik of oorskry. In hierdie geval kan die koper van die sekuriteite eis dat die verkoper die koste terugbetaal.

Voor die sluiting van ‘n REPO kom die partye ooreen oor die oomblik waarop die lyn van prysgroei en die daling daarvan sal wees, en bereken ook die tekort en oorskotmarge.

Wanneer die tyd vir herbeoordeling aanbreek, kom albei partye ooreen oor verdere optrede. Hulle mag nie herwaardasie uitvoer nie, maar doen die tweede handeling van die REPO-transaksie voor skedule: een verkoop aandele, en die tweede koop dit met rente. Die rente sal heeltemal verskil van wat in die kontrak gespesifiseer word en sal verskil van die groei van aandele. Na die voltooiing van die REPO kan die partye ‘n nuwe ooreenkoms opstel, met inagneming van die nuwe pryse van sekuriteite en die vroeë sluiting van die transaksie. Daar is ‘n heeltemal ander gedragslyn wanneer pryse verander en herwaardasie. Die party wat die meeste verliese gely het, kan die betaling van margebydraes in die vorm van ‘n gedeelte van die aandele en kontant eis. As die betaling in ‘n geldeenheid gemaak is, en nie in sekuriteite nie, word rente gehef. Jy kan ook die hele bedrag met rente teruggee. Dieselfde geld vir sekuriteite.

Herwaardering van REPO-ooreenkoms op die voorbeeld van die Sentrale Bank

Kom ons kyk hoe sekuriteite by die Bank van Rusland herwaardeer word. Gedurende die termyn van die REPO-ooreenkoms herwaardeer die bank die beloofde sekuriteite elke dag. Na die herwaardasie stel die entiteit boonste en onderste perke vir afslag. Danksy hierdie berekeninge word die prys tussen die sekuriteite en die totale bedrag wat die lener sal teruggee, bepaal. Danksy dit vermy beide partye die verpligting om materiële skade te betaal. Die Bank van Rusland is egter verplig om die lener se verliese te vergoed indien die REPO op die veiling gesluit is en die afslag die boonste perk oorskry het. As die afslag die onderste limiet oorskry, gee die Bank vergoeding in die vorm van geld terug. Indien die REPO gesluit is deur persone wat nie by georganiseerde veilings gebruik maak van ‘n aantal spesiale stelsels nie, dan is die Bank nie meer verplig om bydraes in kontant te betaal nie. Eerstens dek die skuldbank die skade van die lener met sekuriteite. Geld word slegs uitgereik as die bank nie die vereiste aantal aandele het nie. Daar is ‘n aantal voordele aan sulke REPO’s wat nie op veilings gesluit word deur die Bloomberg-stelsel te gebruik nie: herwaardasie word deur die Bank van Rusland uitgevoer, nie afsonderlik vir elke transaksie nie, maar vir die hele reeks transaksies wat deur die Bank van Rusland gedurende die dag gemaak word.

Verpligte bepalings van die REPO-ooreenkoms

Wanneer ‘n ooreenkoms gesluit word, moet beide partye ‘n aantal voorwaardes onderhandel voordat ‘n ooreenkoms aangegaan word. Die voorvereistes vir REPO is:

1. Moontlikheid om die waarde van sekuriteite te herevalueer . Dit is nodig om hierdie klousule by die ooreenkoms in te sluit om insidente en verdere probleme te vermy.
2. Die regstatus van beide partye wat ‘n transaksie aangaan . By die sluiting van ‘n ooreenkoms kom die partye onderling ooreen of ‘n algemene ooreenkoms gesluit sal word, of ‘n ooreenkoms deur elke party in sy eie naam.

REPO in Rusland

Beleggingsfondsaandele, sertifikate, papiere, aandele – alles wat ‘n mate van waarde op die aandelebeurs het, word instrumente vir verhandeling op die aandelebeurs. REPO word gesluit tussen ‘n persoon en ‘n regspersoon, indien dit is: ‘n makelaar, handelaar, bewaarder, verrekeningsmaatskappy, kredietinstelling. Twee individue kan nie ‘n transaksie aangaan nie.
Meer oor REPO met die Bank van Rusland op die Moskouse Aandelebeurs by https://www.moex.com/s968:
In baie finansiële transaksies is daar REPO-transaksies. Dit is ‘n korttermynlening waarin kollateraal uitgereik word, gewoonlik aandele of effekte (sekuriteite).

‘n Voorbeeld van ‘n REPO-transaksie

Die makelaar en die persoon wat by handel betrokke is, het op 23/09/2021 ‘n vorentoe REPO-transaksie aangegaan. Tydens die eerste deel van die transaksie het die handelaar ‘n pakket van 1 000 aandele van ‘n natuurlikehulpbronmaatskappy aan ‘n makelaar verkoop en 300 000 roebels daarvoor ontvang. Die prys vir elke aandeel in die eerste deel van REPO was 300 roebels. Die ooreenkoms bepaal dat die verkoper onderneem om sy aandele op 25/10/2021 vir 303 160 roebels terug te koop. Die rente vir elke aandeel aan die einde van die maand was 3,16 roebels. As gevolg hiervan het die handelaar slegs 3 160 roebels of 12% per jaar betaal. Hierdie transaksie is direk, as gevolg van die feit dat die aandele deur hul eienaar teruggegee is. Op grond van hierdie voorbeeld is dit duidelik dat die kliënt 1 000 aandele van ‘n sekere maatskappy ter waarde van ‘n 20% afslag verkoop het om teen ‘n prysstyging te verskans. Die tydperk waarin die transaksie gemaak is 24.09 – 25.10. Gedurende hierdie tydperk was daar ‘n regstelling en die maatskappy se aandele het reeds op 28.09 309 roebels per aandeel begin kos. Banke van Rusland voer hierdie operasies uit om kontant in kommersiële banke te ondersteun. Om dit te doen, noem die Sentrale Bank REPO ‘n transaksie vir die verkoop en aankoop van sekuriteite met ‘n verpligte terugkoop of verkoop op ‘n bepaalde datum. Om so ‘n transaksie uit te voer, is daar ‘n lys aandele op die amptelike webwerf van die Sentrale Bank wat gereed is vir onmiddellike aankoop / verkoop deur REPO. Dit bevat ook die datums en resultate van sulke transaksies. gereed vir onmiddellike aankoop / verkoop deur REPO. Dit bevat ook die datums en resultate van sulke transaksies. gereed vir onmiddellike aankoop / verkoop deur REPO. Dit bevat ook die datums en resultate van sulke transaksies.
Die hele lys is beskikbaar by https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Nou gebruik baie mense korttermyn-REPO. Bedrywighede word uitgevoer in die handel op die mark. Met hul hulp maak beleggers en handelaars kort posisies oop en verkoop aandele wat nie aan hulle behoort nie. Die makelaar leen eenvoudig die beleggingsportefeulje deur ‘n repo en verkoop al die sekuriteite. Die geld wat ontvang word, word in ander sekuriteite belê, en wanneer die prys daarvan styg, ontvang die persoon sy wins, koop die verkoopte sekuriteite van die lener terug en gee die beleggingsportefeulje terug. Die netto wins uit die verhoogde aandele bly by die handelaar wat die aandele verkoop het.