Wat ass e Buyback Accord a wéi funktionnéiert e REPO Deal? An der Finanzwelt ginn et vill verschidden Transaktiounen, Kaf, Verkaf, Austausch (Barter). Dorënner sinn d’REPO Operatiounen (Repurchase Agreement), déi e kuerzfristeg Prêt virgesinn, gefollegt vum Réckkaaf vu finanzielle Verméigen. Sou eng Transaktioun ass ähnlech wéi e Prêt an engem Pandgeschäft, nëmmen do kritt de Prêt keen Zëns op de Prêt, awer gëtt schwéier verdéngt Suen fir seng Saach zréckzekommen.
- REPO Operatioun
- A wéi enge Fäll ginn REPO Operatiounen applizéiert?
- Wéi funktionéiert e REPO Accord wann Dir Sue zréckzitt?
- Transaktioun Prozedur
- Klassifikatioun vun REPO Transaktiounen – direkt an ëmgedréint
- Wéi kritt Dir Dividenden op verpflichte Aktien?
- Risiken ënner REPO Accord
- Wéi Risiken ze reduzéieren
- D’Ännerung am REPO
- Revaluatioun vum REPO Accord iwwer d’Beispill vun der Zentralbank
- Obligatoresch Konditioune vum REPO Accord
- REPO a Russland
- E Beispill vun enger REPO Transaktioun
REPO Operatioun
Eng REPO Transaktioun ass e Kontrakt fir de Verkaf a Kaf vu finanzielle Verméigen mat enger Verpflichtung ze kafen. Normalerweis ginn Transaktiounen an der Nuecht duerchgefouert, an de Retour gëtt den nächste Moien oder Nomëtteg gemaach. An anere Wierder, dëst ass e kuerzfristeg Prêt, mat Sécherheet a Form vu finanzielle Verméigen: Aktien, Obligatiounen. D’Virdeeler vum REPO si Faktore fir béid Säiten vun der Transaktioun:
- De Verkeefer , meeschtens en Händler, kritt d’Fongen ouni Bankrout.
- De Keefer , normalerweis e Broker , investéiert mat engem fixen Taux a minimale Risiko.
A wéi enge Fäll ginn REPO Operatiounen applizéiert?
Den Investisseur schléisst en Deal nëmmen mat enger juristescher Entitéit. Meeschtens handelt als Keefer: Broker, Bank, Manager, Händler, etc. Mat verschiddenen Aarte vum Handel gëtt Schold eng Noutwennegkeet. Als Regel, ass dëst:
- Marginale Réckzuch vu Fongen ass de Réckzuch vu Suen, an deem Aktien an aner Wäertpabeieren eng grouss Roll spillen.
- Marginhandel – Positiounstransfer.
- Handel um Maart mat engem Zentralagent.
Wéi funktionéiert e REPO Accord wann Dir Sue zréckzitt?
Vill juristesch Entitéite léinen Suen andeems se Obligatiounen, Aktien an aner Wäertpabeieren huelen. D’Sue vum Prêt ginn op e perséinleche Kont fir perséinlech Notzung zréckgezunn. Déi maximal Zomm Suen fir eng Persoun ass gläich wéi d’Käschte vun enger Sécherheet mat engem initial Risiko Taux – eng Remise. 
Transaktioun Prozedur
Am Ufank gëtt e Kontrakt opgestallt, deen aus zwee Deeler besteet: Op Basis vun dësem Dokument transferéiert de Verkeefer finanziell Verméigen un de Keefer, de Verkeefer verpflicht se op den uginnenen Datum ze akzeptéieren an e virbestëmmte Betrag ze bezuelen.
Klassifikatioun vun REPO Transaktiounen – direkt an ëmgedréint
Zwou Zorte vu Transaktiounen existéieren haut: direkt an ëmgedréint Repos.
- Direkte Réckkaafstransaktiounen implizéieren: déi Persoun déi d’Sue geléint huet, mécht e Réckkaaf vu sengen Aktien um bestëmmten Dag.
- Reverse REPOs ënnerscheede sech wesentlech vun der viregter Transaktioun – den Investisseur kritt de Sujet vum Kontrakt fir de Moment a bezilt de ganze Betrag dofir. Um Enn vun der Transaktioun gëtt hien d’Pabeieren zréck, kritt de ausgemaachte Betrag.
- Intraday – d’Transaktioun fënnt am Dag statt.
- Deal duerch d’Nuecht – en Deal fänkt een Dag un an endet den nächsten.
- Valabel – de Begrëff vun der Transaktioun kann fir e Mount Streck. Mat dësem Typ ass den Deal valabel bis e bestëmmten Datum, et huet e fixen Datum fir de leschten Deel vum Deal.
- Open – d’Deadline fir d’Ausféierung vum zweeten Deel vum REPO ass net festgeluecht.
Zum Beispill, e bedingte Händler, deen Suen brauch, ass an e Reverse REPO aginn. Eng juristesch Entitéit huet als Kredittgeber gehandelt.
Den Händler hat 3.000 Aktien fir $ 3 Millioune verkaaft, obwuel se $ 3.500.000 wäerte waren. Baséierend op dem REPO Kontrakt war de Begrëff fir e Mount festgeluecht.
No dëser Zäit zitt den Händler seng Aktien zréck a bezilt en zousätzleche Betrag uewen op den Haapt. Als Resultat, e Mount méi spéit huet hien Aktien fir 3 Milliounen 200 dausend. 200 dausend – de Prozentsaz, dee fir de Mount komm ass fir d’Suen vum Broker ze benotzen.Vill Leit vergläichen e Repo mat engem Pawnshop. De Prêt verkeeft och en deier Element an no engem Mount bréngt säin Artikel zréck, mat Zënsen. Wann eng Persoun net fir Pabeiere kënnt, da kann de Broker, deen de REPO ausgefouert huet, se verkafen, sou wéi se Saachen an Pandbutteker verkafen. Wéi direkt an ëmgedréint REPO Transaktioune funktionnéieren – Video Erklärung iwwer de Buyback Accord: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4
Wéi kritt Dir Dividenden op verpflichte Aktien?
Wann d’Lëscht vun deenen, déi Dividenden solle kréien, während der REPO festgeluegt ass, da ginn all d’Suen, déi aus den Dividenden kritt ginn, ganz un de Verkeefer, well hien den offiziellen Besëtzer vun de Wäertpabeieren ass, och wann eng temporär. Mä d’Gesetz “Op der Wäertpabeieren Maart” schützt de Verkeefer vun Aktien. Am Fall vun Dividenden aus verpflichte Aktien ze kréien, muss de Keefer dës Suen un de Verkeefer transferéieren. Wann hien decidéiert se fir sech selwer ze halen, da fänkt de Betrag vum Réckkaaf vu Wäertpabeieren unzefänken wéinst den ugepasste Dividenden.
Zur selwechter Zäit huet de Verkeefer vu Wäertpabeieren och eng Rei Verbuet. Hien kann net an der Reunioun vun Actionnairen deelhuelen während der Period vun der Transaktioun, an och kann net géint hir Décisiounen an Transaktiounen vun der Joint-Bourse Firma Appel.
Wat ass e REPO Accord, wat en Investisseur an en Händler musse wëssen: https://youtu.be/u38hZgb5dIo
Risiken ënner REPO Accord
D’Haaptgefor während der Kommissioun vun esou Transaktiounen ass den Echec den zweeten Deel vum Kontrakt ze erfëllen. Heiansdo huet de Verkeefer vun Aktien net genuch Fongen fir seng Pabeieren ze erléisen. Da verkeeft de Keefer se a komplett d’Verloschter zréck. Déi schlëmmste Situatioun fir Händler ass wann de Verkeefer e Mount méi spéit mat Suen an Zënsen zréckkënnt, an deen deen de Portfolio kaaft huet, huet et scho verkaaft. Et geschitt dacks datt béid Intermédiairen vun der Transaktioun refuséieren den zweeten Deel vum Kontrakt ze erfëllen. Dëst geschitt dacks wann eng Aktie am Wäert erop oder erofgaang ass. Well vun dëser, ass et e Risiko vun Maart volatility, wéinst deem ee vun de Parteien wäert refuséieren hir Obligatiounen ze erfëllen, well de Kontrakt seet ee Montant, an de Wäertpabeieren kann dëse Präis iwwerschratt, oder se wäert ufänken unprofitably bëlleg kascht.
Wéi Risiken ze reduzéieren
Et ginn zwou Weeër fir Risiko ze reduzéieren: Remise a Primen. Remise – den Ënnerscheed tëscht dem Präis vun verpflichte Aktien um Maart an de Sue spezifizéiert am REPO Accord. Am Fall vum Investisseur am Beispill kann et gesi ginn datt d’Aktien vill méi wäert sinn wéi de Betrag deen hien an de Broker mat Zënsen zréckkënnt. Dofir huet hien e Motiv fir dës Aktien och zu enger Prime ze kafen. Dës Zort vu Remise gëtt “initial” genannt. D’Gréisst vun der Remise gëtt als Prozentsaz berechent an hänkt direkt vun der Stabilitéit vun den Aktien of. Wann en Händler stabil
blo Chips verpflicht huet, da gëtt de Remise Prozentsaz manner wéi déi vun enger manner stabil Firma. D’Entschiedegungskäschte ass en anere Wee fir Iech selwer ze schützen wann Dir eng REPO Transaktioun maacht. Dëst ass Suen oder Wäertpabeieren, déi en Händler un e Broker transferéiert, oder vice versa, wann de Präis vu verpflichte Wäertpabeieren dramatesch geännert huet. Dëst ass eng gratis Ausféierung vun der zweeter Klausel vum Kontrakt fir de Risiko vum Standard ze reduzéieren. [caption id = "attachment_11676" align = "aligncenter" Breet = "675"]
D’Ännerung am REPO
Déi iewescht an déi ënnescht Revaluatioun muss am REPO Accord präsent sinn. De Besëtzer vun den Aktien huet d’Recht eng iewescht Revaluatioun ze maachen wann de Präis vun de Wäertpabeieren iwwer den erlaabten Niveau eropgeet.
Virun der Conclusioun vun engem REPO sinn d’Parteien d’accord iwwer de Moment wou d’Linn vum Präiswuesstem a säi Fall wäert sinn, an och den Defizit an d’Iwwerschossmarge berechnen.
Wann d’Zäit fir d’Neibewäertung kënnt, si béid Parteien sech ënnereneen iwwer weider Aktiounen eens. Si kënne keng Revaluatioun maachen, awer den zweeten Akt vun der REPO Transaktioun virum Zäitplang maachen: een verkeeft Aktien, an deen zweete keeft se mat Zënsen. D’Interesse wäert komplett anescht sinn wéi wat am Kontrakt spezifizéiert ass a wäert vum Wuesstum vun Aktien variéieren. No der Réalisatioun vun der REPO kënnen d’Parteien en neien Accord opstellen, andeems d’nei Präisser vun de Wäertpabeieren an d’fréi Ofschloss vun der Transaktioun berücksichtegt ginn. Et gëtt eng komplett aner Verhalenslinn wann d’Präisser änneren an d’Revaluatioun. D’Partei, déi am meeschte Verloschter gelidden huet, kann d’Bezuelung vu Marginbäiträg a Form vun engem Deel vun den Aktien a Cash verlaangen. Wann d’Bezuelung an enger monetärer Eenheet gemaach gouf, an net a Wäertpabeieren, da gëtt Zëns verrechent. Dir kënnt och de ganze Betrag mat Zënsen zréckginn. Dat selwecht gëllt fir Wäertpabeieren.
Revaluatioun vum REPO Accord iwwer d’Beispill vun der Zentralbank
Loosst eis kucken wéi Wäertpabeieren an der Bank vu Russland revaluéiert ginn. Wärend der Dauer vum REPO Accord revaluéiert d’Bank déi verpflichte Wäertpabeieren all Dag. No der Revaluatioun setzt d’Entitéit iewescht an ënnescht Grenze fir Remise. Dank dëse Berechnungen gëtt de Präis tëscht de Wäertpabeieren an dem Gesamtbetrag festgeluegt, deen de Prêt zréckkënnt. Dank dësem vermeide béid Parteien d’Verpflichtung fir materielle Schued ze bezuelen. Wéi och ëmmer, d’Bank vu Russland ass verpflicht d’Verloschter vum Prêt ze kompenséieren wann de REPO op der Auktioun ofgeschloss gouf an d’Reduktioun déi iewescht Limit iwwerschratt. Wann d’Reduktioun déi ënnescht Grenz iwwerschreift, bréngt d’Bank d’Entschiedegung a Form vu Suen zréck. Wann de REPO ofgeschloss gouf vu Persounen déi net op organiséierte Auktioune mat enger Rei vu spezielle Systemer ofgeschloss sinn, dann ass d’Bank net méi verpflicht d’Bäiträg a boer ze bezuelen. Éischt vun all, deckt der Schold Bank de Schued vun de Prêt mat Wäertpabeieren. Sue ginn nëmmen ausgestallt wann d’Bank net déi néideg Unzuel vun Aktien huet. Et ginn eng Rei vu Virdeeler fir sou REPOs, déi net op Auktioune mat dem Bloomberg System ofgeschloss sinn: D’Revaluatioun gëtt vun der Bank of Russia net separat fir all Transaktioun duerchgefouert, awer fir déi ganz Serie vun Transaktiounen, déi vun der Bank of Russia am Laf vum Dag gemaach ginn.
Obligatoresch Konditioune vum REPO Accord
Wann een en Accord ofschléisst, musse béid Parteien eng Rei Konditioune verhandelen ier se en Deal ofschléissen. Viraussetzunge fir REPO sinn:
- Méiglechkeet fir de Wäert vun de Wäertpabeieren nei ze bewäerten . Et ass néideg dës Klausel an den Accord opzehuelen fir Tëschefäll a weider Problemer ze vermeiden.
- De legale Status vu béide Parteien, déi eng Transaktioun anzeginn . Bei der Ofschlossung vun engem Accord stëmmen d’Parteien sech ënnerteneen eens ob en allgemengen Accord ofgeschloss gëtt, oder en Accord vun all Partei a sengem eegenen Numm.
REPO a Russland
Investitiounsfonds Aktien, Certificaten, Pabeieren, Aktien – alles wat e Wäert op der Bourse huet ginn Instrumenter fir den Handel op der Bourse. REPO gëtt tëscht enger Persoun an enger juristescher Entitéit ofgeschloss, wann et ass: Broker, Händler, Depository, Clearingfirma, Kreditinstitut. Zwee Persounen kënnen net an eng Transaktioun aginn
E Beispill vun enger REPO Transaktioun
De Broker an d’Persoun, déi am Handel involvéiert ass, sinn den 23.09.2021 e Forward REPO Deal agaangen. Am éischten Deel vun der Transaktioun huet den Händler e Package vun 1.000 Aktien vun enger Naturressourcenfirma un engem Broker verkaaft an 300.000 Rubel fir si kritt. De Präis fir all Aktie am éischten Deel vun REPO war 300 Rubelen. Den Accord seet datt de Verkeefer verpflicht seng Aktien den 25.10.2021 fir 303.160 Rubel ze kafen. Den Zënssaz fir all Aktie um Enn vum Mount war 3,16 Rubel. Als Resultat, bezuelt den Händler nëmmen 3.160 Rubelen, oder 12% pro Joer. Dës Transaktioun ass direkt, wéinst der Tatsaach datt d’Aktien vun hirem Besëtzer zréckginn. Baséierend op dësem Beispill ass et kloer datt de Client 1.000 Aktien vun enger bestëmmter Firma verkaaft mat enger Remise vun 20% geschätzt huet fir sech géint eng Präisspike ze hedgen. D’Period an där d’Transaktioun gemaach gouf 24.09 – 25.10. Wärend dëser Period gouf et eng Korrektur an d’Aktien vun der Gesellschaft hunn ugefaang 309 Rubel pro Aktie schonn den 28.09. Banke vu Russland maachen dës Operatiounen fir Cash a kommerziellen Banken z’ënnerstëtzen. Fir dëst ze maachen, rifft d’Zentralbank REPO eng Transaktioun fir de Verkaf a Kaf vu Wäertpabeieren mat engem obligatoresche Réckkaaf oder Verkaf op engem spezifizéierten Datum. Fir sou eng Transaktioun ze maachen, gëtt et eng Lëscht vun Aktien op der offizieller Websäit vun der Zentralbank, déi prett sinn fir direkt Kaaf / Verkaf duerch REPO. Et enthält och d’Datumer an d’Resultater vun esou Transaktiounen. prett fir direkt Kaf / Verkaf duerch REPO. Et enthält och d’Datumer an d’Resultater vun esou Transaktiounen. prett fir direkt Kaf / Verkaf duerch REPO. Et enthält och d’Datumer an d’Resultater vun esou Transaktiounen.
