خريداري جو معاهدو ڇا آهي ۽ هڪ REPO ڊيل ڪيئن ڪم ڪندو آهي؟ مالي دنيا ۾، ڪيترائي مختلف ٽرانزيڪشن، خريداري، وڪرو، مٽا سٽا (بارٽر) آهن. انهن ۾ REPO آپريشنز (ٻيهر خريد ڪرڻ جو معاهدو) آهن، جيڪي مختصر مدت جي قرض لاءِ مهيا ڪن ٿا، بعد ۾ مالي اثاثن جي ٻيهر خريداري. اهڙو لین دین هڪ پان جي دڪان تي قرض جي برابر آهي، اتي ئي قرض وٺندڙ کي قرض تي سود نه ٿو ملي، پر پنهنجي شيءِ واپس ڪرڻ لاءِ محنت سان ڪمايل رقم ڏئي ٿو.
- REPO آپريشن
- ڪهڙن حالتن ۾ REPO آپريشنز لاڳو ڪيا ويا آهن؟
- پئسا ڪڍڻ وقت REPO معاهدو ڪيئن ڪم ڪندو آهي؟
- ٽرانزيڪشن جو عمل
- REPO ٽرانزيڪشن جي درجه بندي – سڌو ۽ ريورس
- گروي ٿيل حصص تي منافعو ڪيئن حاصل ڪجي؟
- REPO معاهدي تحت خطرات
- خطرن کي ڪيئن گھٽائڻ
- REPO جو جائزو
- مرڪزي بئنڪ جي مثال تي REPO معاهدي جو جائزو
- REPO معاهدي جا لازمي شرط
- روس ۾ REPO
- REPO ٽرانزيڪشن جو هڪ مثال
REPO آپريشن
هڪ REPO ٽرانزيڪشن هڪ معاهدو آهي وڪري ۽ خريداري لاءِ مالي اثاثن جي ٻيهر خريداري جي ذميواري سان. ضابطي جي طور تي، ٽرانزيڪشن رات جو ڪيو ويندو آهي، ۽ واپسي ايندڙ صبح يا منجهند ڪئي ويندي آهي. ٻين لفظن ۾، هي هڪ مختصر مدي وارو قرض آهي، مالي اثاثن جي صورت ۾ ضمانت سان: اسٽاڪ، بانڊ. REPO جا فائدا ٽرانزيڪشن جي ٻنهي پاسن لاءِ عنصر آهن:
- وڪڻڻ وارو ، اڪثر ڪري واپار ڪندڙ، بئنڪنگ لال ٽيپ کان سواءِ فنڊ وصول ڪري ٿو.
- خريد ڪندڙ ، عام طور تي هڪ بروکر ، هڪ مقرر ڪيل شرح ۽ گهٽ ۾ گهٽ خطري تي سيڙپڪاري ڪندو آهي.
ڪهڙن حالتن ۾ REPO آپريشنز لاڳو ڪيا ويا آهن؟
سيڙپڪار صرف هڪ قانوني اداري سان معاملو ختم ڪري ٿو. اڪثر ڪري خريد ڪندڙ طور ڪم ڪري ٿو: بروکر، بينڪ، مينيجر، ڊيلر، وغيره. واپار جي ڪيترن ئي قسمن سان، قرض هڪ ضرورت بڻجي وڃي ٿي. ضابطي جي طور تي، هي آهي:
- پئسن جو حاشيه ڪڍڻ رقم جي واپسي آهي، جنهن ۾ اسٽاڪ ۽ ٻين سيڪيورٽيز هڪ وڏو ڪردار ادا ڪن ٿا.
- مارجن واپار – پوزيشن جي منتقلي.
- هڪ مرڪزي ايجنٽ سان مارڪيٽ ۾ واپار .
پئسا ڪڍڻ وقت REPO معاهدو ڪيئن ڪم ڪندو آهي؟
ڪيترائي قانوني ادارا بانڊ، اسٽاڪ ۽ ٻيون سڪيورٽيز وٺي پئسا قرض ڏيندا آهن. قرض مان پئسا ذاتي استعمال لاء ذاتي اڪائونٽ ۾ واپس ورتو وڃي ٿو. هڪ شخص کي ڏنل رقم جي وڌ ۾ وڌ رقم هڪ سيڪيورٽي جي قيمت جي برابر آهي هڪ ابتدائي خطري جي شرح سان – هڪ رعايت.
ٽرانزيڪشن جو عمل
بلڪل شروعات ۾، هڪ معاهدو تيار ڪيو ويو آهي، جنهن ۾ ٻه حصا شامل آهن: هن دستاويز جي بنياد تي، وڪرو ڪندڙ مالي اثاثن کي خريد ڪندڙ ڏانهن منتقل ڪري ٿو، وڪرو ڪندڙ انهن کي بيان ڪيل تاريخ تي قبول ڪري ٿو ۽ اڳ ۾ مقرر ڪيل رقم ادا ڪري ٿو.
REPO ٽرانزيڪشن جي درجه بندي – سڌو ۽ ريورس
اڄ ٻه قسم جا ٽرانزيڪشن موجود آهن: سڌو ۽ ريورس ريپوز.
- سڌي طرح ٻيهر خريداري واري ٽرانزيڪشن جو مطلب آهي: اهو شخص جنهن پئسا قرض ورتو هو مقرر ڪيل ڏينهن تي پنهنجي شيئرز جي ٻيهر خريداري ڪري ٿو.
- ريورس REPOs اڳئين ٽرانزيڪشن کان خاص طور تي مختلف آهن – سيڙپڪار هن وقت تائين معاهدي جو موضوع وصول ڪري ٿو ۽ ان لاءِ مڪمل رقم ادا ڪري ٿو. ٽرانزيڪشن جي آخر ۾، هو ڪاغذن کي واپس ڏئي ٿو، اتفاق ڪيل رقم وصول ڪري ٿو.
- Intraday – ٽرانزيڪشن ڏينهن جي دوران ٿيندي آهي.
- رات جي ذريعي ڊيل – هڪ ڊيل هڪ ڏينهن شروع ٿئي ٿو ۽ ايندڙ ختم ٿئي ٿو.
- صحيح – ٽرانزيڪشن جي مدت هڪ مهيني تائين وڌائي سگھي ٿي. هن قسم سان، ڊيل هڪ خاص تاريخ تائين صحيح آهي، ان ۾ ڊيل جي آخري حصي جي هڪ مقرر تاريخ آهي.
- کليل – REPO جي ٻئي حصي جي عمل جي آخري حد مقرر نه ڪئي وئي آهي.
مثال طور، هڪ مشروط واپاري رقم جي ضرورت ۾ هڪ ريورس REPO ۾ داخل ٿيو. هڪ قانوني ادارو قرضدار طور ڪم ڪيو.
واپاري وٽ 3,000 شيئرز 3 ملين ڊالرن ۾ وڪرو ڪيا ويا جيتوڻيڪ اھي 3,500,000 ڊالر جا ھئا. REPO معاهدي جي بنياد تي، مدت هڪ مهيني لاء مقرر ڪئي وئي هئي.
هن وقت کان پوء، واپار پنهنجي شيئر واپس وٺي ٿو ۽ پرنسپل جي مٿان هڪ اضافي رقم ادا ڪري ٿو. نتيجي طور، هڪ مهيني کان پوء هن 3 لک 200 هزار لاء حصص ورتو. 200 هزار – اهو سيڪڙو جيڪو بروکر جي پئسا استعمال ڪرڻ جي مهيني لاء آيو آهي.ڪيترائي ماڻهو هڪ ريپو کي پيون شاپ سان ڀيٽيندا آهن. قرض وٺندڙ به قيمتي شيءِ وڪڻي ٿو ۽ هڪ مهيني کان پوءِ پنهنجي شيءِ واپس ڪري، سود ادا ڪري ٿو. جيڪڏهن ڪو ماڻهو ڪاغذن لاءِ نه ٿو اچي، ته پوءِ آر پي او تي عمل ڪندڙ بروکر ان کي وڪرو ڪري سگهي ٿو، جيئن اهي پنن جي دڪانن ۾ شيون وڪڻندا آهن. ڪيئن سڌو ۽ ريورس REPO ٽرانزيڪشن ڪم ڪن ٿا – واپسي جي معاهدي تي وڊيو وضاحت: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4
گروي ٿيل حصص تي منافعو ڪيئن حاصل ڪجي؟
جيڪڏهن REPO جي دوران انهن ماڻهن جي فهرست طئي ڪئي وڃي جن کي ڊيويڊنڊ حاصل ڪرڻ گهرجي، ته پوءِ ڊيويڊنڊ مان حاصل ڪيل سمورو پئسو مڪمل طور تي وڪرو ڪندڙ ڏانهن وڃي ٿو، ڇاڪاڻ ته هو سيڪيورٽيز جو سرڪاري مالڪ آهي، جيتوڻيڪ هڪ عارضي آهي. پر قانون “سيڪيورٽيز مارڪيٽ تي” حصص جي وڪرو ڪندڙن کي تحفظ ڏئي ٿو. گروي ٿيل حصص مان منافعو حاصل ڪرڻ جي صورت ۾، خريد ڪندڙ کي اهو پئسا وڪرو ڪندڙ ڏانهن منتقل ڪرڻ گهرجي. جيڪڏهن هو انهن کي پنهنجي لاءِ رکڻ جو فيصلو ڪري ٿو، ته پوءِ مختص ڪيل منافعن جي ڪري سيڪيورٽيز جي ٻيهر خريداري جي رقم گهٽجڻ شروع ٿي ويندي.
ساڳي ئي وقت، سيڪيورٽيز جو وڪرو ڪندڙ پڻ ڪيترائي ممنوع آهن. هو ٽرانزيڪشن جي عرصي دوران شيئر هولڊرز جي گڏجاڻي ۾ حصو نه ٿو وٺي سگهي، ۽ انهن جي فيصلن ۽ گڏيل اسٽاڪ ڪمپني جي ٽرانزيڪشن جي خلاف اپيل پڻ نٿو ڪري سگهي.
هڪ REPO معاهدو ڇا آهي، هڪ سيڙپڪار ۽ واپاري کي ڄاڻڻ جي ڪهڙي ضرورت آهي: https://youtu.be/u38hZgb5dIo
REPO معاهدي تحت خطرات
اهڙي ٽرانزيڪشن جي ڪميشن دوران اهم خطرو معاهدي جي ٻئي حصي کي پورو ڪرڻ ۾ ناڪامي آهي. ڪڏهن ڪڏهن شيئر وڪرو ڪندڙ وٽ پنهنجي ڪاغذن کي واپس وٺڻ لاءِ ڪافي فنڊ نه هوندا آهن. پوء خريد ڪندڙ انهن کي وڪرو ڪري ٿو ۽ مڪمل طور تي نقصان کي بحال ڪري ٿو. واپارين لاءِ بدترين صورتحال اها آهي جڏهن وڪرو ڪندڙ هڪ مهيني بعد رقم ۽ سود سان واپس اچي ٿو، ۽ جيڪو پورٽ فوليو خريد ڪيو آهي اهو اڳ ۾ ئي وڪرو ڪري چڪو آهي. اهو اڪثر ٿئي ٿو ته ٽرانزيڪشن جي وچولي ٻنهي معاهدي جي ٻئي حصي کي پورو ڪرڻ کان انڪار ڪري ٿو. اهو اڪثر ڪري ٿو جڏهن هڪ اسٽاڪ قيمت ۾ مٿي يا هيٺ ٿي ويو آهي. انهي جي ڪري، مارڪيٽ ۾ ڦيرڦار جو خطرو آهي، جنهن جي ڪري هڪ پارٽيون پنهنجون ذميواريون پوريون ڪرڻ کان انڪار ڪندي، ڇاڪاڻ ته معاهدي ۾ هڪ رقم آهي، ۽ سيڪيورٽيز هن قيمت کان وڌيڪ ٿي سگهي ٿي، يا اهي غير منافع بخش سستا قيمت شروع ڪندا.
خطرن کي ڪيئن گھٽائڻ
خطري کي گهٽائڻ جا ٻه طريقا آهن: رعايتون ۽ پريميئم. رعايت – مارڪيٽ تي گروي رکيل حصص جي قيمت ۽ REPO معاهدي ۾ بيان ڪيل رقم جي وچ ۾ فرق. مثال ۾ سيڙپڪار جي صورت ۾، اهو ڏسي سگهجي ٿو ته حصص ان رقم کان تمام گهڻو قيمتي آهن ته هو سود سان بروکر ڏانهن موٽندو. تنهن ڪري، هن وٽ هڪ مقصد آهي ته اهي شيئر واپس خريد ڪري جيتوڻيڪ پريميم تي. هن قسم جي رعايت کي “ابتدائي” سڏيو ويندو آهي. رعايت جي ماپ کي فيصد جي حساب سان ڳڻيو وڃي ٿو ۽ سڌو سنئون حصص جي استحڪام تي منحصر آهي. جيڪڏهن هڪ واپاري مستحڪم
نيري چپس جو عهد ڪيو آهي، پوءِ رعايت جو سيڪڙو گهٽ مستحڪم ڪمپني جي ڀيٽ ۾ گھٽ ٿيندو. REPO ٽرانزيڪشن ٺاهڻ وقت معاوضي جي فيس هڪ ٻيو طريقو آهي پنهنجو پاڻ کي بچائڻ جو. هي پئسا يا ضمانتون آهن جيڪي هڪ واپاري هڪ بروکر ڏانهن منتقل ڪري ٿو، يا ان جي برعڪس، جيڪڏهن گروي ٿيل سيڪيورٽيز جي قيمت ڊرامي طور تي تبديل ٿي وئي آهي. هي معاهدو جي ٻئي شق جي هڪ آزاد عمل آهي ڊفالٽ جي خطري کي گهٽائڻ لاءِ. [ڪيپشن id=”attachment_11676″ align=”aligncenter” width=”675″]
REPO جو جائزو
REPO معاهدي ۾ مٿئين ۽ لوئر جو جائزو وٺڻ لازمي آھي. شيئرز جي مالڪ کي حق حاصل آهي ته مٿئين جائزي جو جائزو وٺي جيڪڏهن سڪيورٽيز جي قيمت اجازت ڏنل سطح کان مٿي ٿي وڃي.
REPO جي پڄاڻيءَ کان اڳ، پارٽيون ان وقت تي متفق ٿين ٿيون جنھن وقت قيمت جي واڌ ۽ ان جي زوال جو سلسلو ھوندو، ۽ خساري ۽ اضافي مارجن جو پڻ اندازو لڳايو.
جڏهن ٻيهر جائزو وٺڻ جو وقت اچي ٿو، ٻئي پارٽيون پاڻ ۾ وڌيڪ ڪارناما تي متفق آهن. اهي ٿي سگهن ٿا ٻيهر جائزو وٺن، پر شيڊول کان اڳ REPO ٽرانزيڪشن جو ٻيو عمل ٺاهيو: هڪ شيئر وڪرو ڪري ٿو، ۽ ٻيو انهن کي دلچسپي سان خريد ڪري ٿو. دلچسپي مڪمل طور تي مختلف هوندي جيڪا معاهدي ۾ بيان ڪئي وئي آهي ۽ حصص جي ترقي کان مختلف هوندي. REPO جي مڪمل ٿيڻ کان پوء، پارٽيون هڪ نئون معاهدو ٺاهي سگهن ٿا، اڪائونٽ ۾ سيڪيورٽيز جي نئين قيمتن ۽ ٽرانزيڪشن جي جلد بند ٿيڻ کي. اتي هڪ مڪمل طور تي مختلف لڪير جو رويو آهي جڏهن قيمتون تبديل ٿي وڃن ۽ ٻيهر جائزو وٺن. پارٽي جنهن کي تمام گهڻو نقصان ٿيو آهي شايد حصص ۽ نقد جي هڪ حصي جي صورت ۾ مارجن جي مدد جي ادائيگي جو مطالبو ڪري سگھي ٿو. جيڪڏهن ادائيگي مانيٽري يونٽ ۾ ڪئي وئي هئي، ۽ سيڪيورٽيز ۾ نه، پوء سود چارج ڪيو ويندو آهي. توھان پڻ سود سان پوري رقم واپس ڪري سگھو ٿا. ساڳيو ئي سيڪيورٽيز تي لاڳو ٿئي ٿو.
مرڪزي بئنڪ جي مثال تي REPO معاهدي جو جائزو
اچو ته ڏسو ته ڪيئن سيڪيورٽيز جو جائزو ورتو وڃي بئنڪ آف روس ۾. REPO معاهدي جي مدت دوران، بينڪ هر روز گروي ٿيل سيڪيورٽيز جو جائزو وٺندو آهي. جائزو وٺڻ کان پوءِ، ادارو رعايتن لاءِ مٿين ۽ هيٺين حدن کي مقرر ڪري ٿو. انهن حسابن جي مهرباني، سيڪيورٽيز جي وچ ۾ قيمت ۽ مجموعي رقم جيڪو قرضدار واپس ڪندو اهو طئي ڪيو ويندو آهي. انهي جي مهرباني، ٻنهي ڌرين کي مادي نقصان جي ادائيگي جي ذميواري کان بچڻ. بهرحال، بئنڪ آف روس قرضدار جي نقصان جي تلافي ڪرڻ جو پابند آهي جيڪڏهن REPO نيلامي ۾ ختم ٿي ويو ۽ رعايت مٿين حد کان وڌي وئي. جيڪڏهن رعايت هيٺين حد کي پار ڪري ٿي، بئنڪ رقم جي صورت ۾ معاوضو واپس ڪري ٿي. جيڪڏهن REPO انهن ماڻهن طرفان ختم ڪيو ويو آهي جيڪي منظم نيلامي ۾ نه هوندا هئا ڪيترن ئي خاص سسٽم کي استعمال ڪندي، پوءِ بئنڪ هاڻي واجب نه آهي ته نقد رقم ۾ حصو ادا ڪري. سڀ کان پهريان، قرضدار بئنڪ ضمانتن سان قرضدار جي نقصان کي ڍڪيندو آهي. رقم صرف جاري ڪئي ويندي آهي جيڪڏهن بينڪ وٽ گهربل تعداد نه هجي. بلومبرگ سسٽم جي استعمال سان نيلامين تي نه نڪتل اهڙن REPOs جا ڪيترائي فائدا آهن: جائزو ورتو ويندو آهي بئنڪ آف روس طرفان هر ٽرانزيڪشن لاءِ الڳ الڳ نه، پر بئنڪ آف روس پاران ڏينهن ۾ ڪيل ٽرانزيڪشن جي پوري سيريز لاءِ.
REPO معاهدي جا لازمي شرط
جڏهن هڪ معاهدو ختم ڪيو وڃي، ٻنهي ڌرين کي هڪ معاملي کي ختم ڪرڻ کان پهريان ڪجهه شرطن تي ڳالهين ڪرڻ جي ضرورت آهي. REPO لاءِ شرطون ھي آھن:
- سيڪيورٽيز جي قيمت کي ٻيهر جائزو وٺڻ جو امڪان . ان شق کي معاهدي ۾ شامل ڪرڻ ضروري آهي ته جيئن حادثن ۽ وڌيڪ مسئلن کان بچي سگهجي.
- ٽرانزيڪشن ۾ داخل ٿيڻ واري ٻنهي ڌرين جي قانوني حيثيت . هڪ معاهدو ختم ڪرڻ وقت، پارٽيون پاڻ ۾ متفق آهن ته ڇا هڪ عام معاهدو ختم ڪيو ويندو، يا هر پارٽي طرفان پنهنجي نالي تي هڪ معاهدو.
روس ۾ REPO
سيڙپڪاري فنڊ جا حصا، سرٽيفڪيٽ، ڪاغذ، شيئرز – هر شيء جيڪا اسٽاڪ ايڪسچينج تي ڪجهه قدر آهي اسٽاڪ ايڪسچينج تي واپار لاء اوزار بڻجي ويندا آهن. REPO هڪ شخص ۽ هڪ قانوني اداري جي وچ ۾ ختم ڪيو ويو آهي، جيڪڏهن اهو آهي: هڪ بروکر، ڊيلر، ذخيرو، صاف ڪندڙ ڪمپني، ڪريڊٽ ادارو. ٻه ماڻهو ٽرانزيڪشن ۾ داخل نٿا ٿي سگهن
REPO ٽرانزيڪشن جو هڪ مثال
بروکر ۽ واپار ۾ ملوث شخص 09/23/2021 تي فارورڊ REPO ڊيل ۾ داخل ٿيو. ٽرانزيڪشن جي پهرين حصي دوران، واپار هڪ قدرتي وسيلن جي ڪمپني جي 1,000 شيئرز جو هڪ پيڪيج هڪ بروکر کي وڪرو ڪيو ۽ انهن لاء 300,000 روبل وصول ڪيو. REPO جي پهرين حصي ۾ هر شيئر جي قيمت 300 روبل هئي. معاهدي ۾ چيو ويو آهي ته وڪرو ڪندڙ 10/25/2021 تي 303,160 روبل لاءِ پنهنجا شيئر واپس خريد ڪرڻ جو عزم ڪري ٿو. مهيني جي آخر ۾ هر حصيداري لاء دلچسپي 3.16 روبل هئي. نتيجي طور، تاجر صرف 3,160 روبل، يا 12٪ في سال ادا ڪيو. هي ٽرانزيڪشن سڌو آهي، حقيقت اها آهي ته حصص انهن جي مالڪ طرفان واپس ڪيا ويا آهن. هن مثال جي بنياد تي، اهو واضح آهي ته ڪلائنٽ هڪ خاص ڪمپني جا 1,000 شيئر وڪرو ڪيا آهن جن جي قيمت 20٪ رعايت تي قيمت جي اسپيڪ جي خلاف هٽائڻ لاءِ. اهو عرصو جنهن ۾ ٽرانزيڪشن ڪئي وئي 24.09 – 25.10. هن عرصي دوران، اتي هڪ اصلاح هئي ۽ ڪمپني جا حصا 28.09 تي اڳ ۾ ئي 309 روبل في شيئر جي قيمت شروع ٿي. روس جون بئنڪون ڪمرشل بئنڪن ۾ نقد رقم جي مدد لاءِ اهي آپريشن ڪن ٿيون. ائين ڪرڻ لاءِ، مرڪزي بئنڪ REPO کي سيڪيورٽيز جي وڪري ۽ خريداري لاءِ هڪ ٽرانزيڪشن کي هڪ مقرر تاريخ تي لازمي ٻيهر خريد ڪرڻ يا وڪڻڻ سان سڏي ٿو. اهڙي ٽرانزيڪشن کي هلائڻ لاءِ، مرڪزي بئنڪ جي آفيشل ويب سائيٽ تي شيئرز جي هڪ فهرست آهي جيڪي REPO ذريعي فوري خريداري/وڪري لاءِ تيار آهن. اهو پڻ شامل آهي تاريخون ۽ اهڙين ٽرانزيڪشن جا نتيجا. REPO ذريعي فوري خريداري/وڪري لاءِ تيار. اهو پڻ شامل آهي تاريخون ۽ اهڙين ٽرانزيڪشن جا نتيجا. REPO ذريعي فوري خريداري/وڪري لاءِ تيار. اهو پڻ شامل آهي تاريخون ۽ اهڙين ٽرانزيڪشن جا نتيجا.
