একটি বাইব্যাক চুক্তি কি এবং একটি REPO চুক্তি কিভাবে কাজ করে? আর্থিক জগতে, বিভিন্ন লেনদেন, ক্রয়, বিক্রয়, বিনিময় (বিনিময়) আছে। এর মধ্যে রয়েছে REPO অপারেশন (পুনঃক্রয় চুক্তি), যা একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ প্রদান করে, তারপরে আর্থিক সম্পদের পুনঃক্রয়। এই ধরনের একটি লেনদেন একটি বন্ধকী দোকানে একটি ঋণের অনুরূপ, শুধুমাত্র সেখানে ঋণগ্রহীতা ঋণের উপর সুদ পান না, কিন্তু তার জিনিস ফেরত দেওয়ার জন্য কষ্টার্জিত অর্থ প্রদান করেন।
- REPO অপারেশন
- কোন ক্ষেত্রে REPO অপারেশন প্রয়োগ করা হয়?
- টাকা তোলার সময় একটি REPO চুক্তি কীভাবে কাজ করে?
- লেনদেন পদ্ধতি
- REPO লেনদেনের শ্রেণীবিভাগ – সরাসরি এবং বিপরীত
- কিভাবে বন্ধী শেয়ারে লভ্যাংশ পাবেন?
- REPO চুক্তির অধীনে ঝুঁকি
- কিভাবে ঝুঁকি কমাতে
- REPO পুনর্মূল্যায়ন
- কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদাহরণে REPO চুক্তির পুনর্মূল্যায়ন
- REPO চুক্তির বাধ্যতামূলক শর্তাবলী
- রাশিয়ায় REPO
- একটি REPO লেনদেনের একটি উদাহরণ
REPO অপারেশন
একটি REPO লেনদেন হল পুনঃক্রয় করার বাধ্যবাধকতা সহ আর্থিক সম্পদের বিক্রয় এবং ক্রয়ের জন্য একটি চুক্তি। একটি নিয়ম হিসাবে, লেনদেন রাতে বাহিত হয়, এবং রিটার্ন পরের দিন সকালে বা বিকেলে করা হয়। অন্য কথায়, এটি একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ, আর্থিক সম্পদের আকারে জামানত সহ: স্টক, বন্ড। REPO এর সুবিধাগুলি লেনদেনের উভয় পক্ষের জন্য ফ্যাক্টর:
- বিক্রেতা , প্রায়শই একজন ব্যবসায়ী, ব্যাঙ্কিং লাল ফিতা ছাড়াই তহবিল গ্রহণ করেন।
- ক্রেতা , সাধারণত একজন দালাল , একটি নির্দিষ্ট হারে এবং ন্যূনতম ঝুঁকিতে বিনিয়োগ করে।
কোন ক্ষেত্রে REPO অপারেশন প্রয়োগ করা হয়?
বিনিয়োগকারী শুধুমাত্র একটি আইনি সত্তার সাথে একটি চুক্তি শেষ করে। প্রায়শই একজন ক্রেতা হিসাবে কাজ করে: ব্রোকার, ব্যাঙ্ক, ম্যানেজার, ডিলার ইত্যাদি। বিভিন্ন ধরণের ট্রেডিংয়ের সাথে, ঋণ একটি প্রয়োজনীয়তা হয়ে ওঠে। একটি নিয়ম হিসাবে, এটি হল:
- তহবিলের প্রান্তিক প্রত্যাহার হল অর্থ উত্তোলন, যেখানে স্টক এবং অন্যান্য সিকিউরিটিজ একটি বিশাল ভূমিকা পালন করে।
- মার্জিন ট্রেডিং – অবস্থান স্থানান্তর।
- একটি কেন্দ্রীয় এজেন্ট সঙ্গে বাজারে ট্রেডিং .
টাকা তোলার সময় একটি REPO চুক্তি কীভাবে কাজ করে?
অনেক আইনি সত্তা বন্ড, স্টক এবং অন্যান্য সিকিউরিটিজ গ্রহণের মাধ্যমে অর্থ ধার দেয়। ঋণ থেকে অর্থ ব্যক্তিগত ব্যবহারের জন্য একটি ব্যক্তিগত অ্যাকাউন্টে উত্তোলন করা হয়। একজন ব্যক্তিকে দেওয়া সর্বোচ্চ পরিমাণ অর্থ একটি প্রাথমিক ঝুঁকি হার সহ একটি নিরাপত্তার খরচের সমান – একটি ছাড়৷ [ক্যাপশন id=”attachment_11674″ align=”aligncenter” width=”710″]
লেনদেন পদ্ধতি
একেবারে শুরুতে, দুটি অংশ সমন্বিত একটি চুক্তি তৈরি করা হয়: এই নথির উপর ভিত্তি করে, বিক্রেতা ক্রেতার কাছে আর্থিক সম্পদ স্থানান্তর করে, বিক্রেতা বিবৃত তারিখে সেগুলি গ্রহণ করার এবং একটি পূর্বনির্ধারিত অর্থ প্রদান করার অঙ্গীকার করে।
REPO লেনদেনের শ্রেণীবিভাগ – সরাসরি এবং বিপরীত
বর্তমানে দুটি ধরনের লেনদেন বিদ্যমান: সরাসরি এবং বিপরীত রিপোজ।
- সরাসরি পুনঃক্রয় লেনদেন বোঝায়: যে ব্যক্তি টাকা ধার করেছে সে নির্ধারিত দিনে তার শেয়ার পুনঃক্রয় করে।
- বিপরীত REPO আগের লেনদেন থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে আলাদা – বিনিয়োগকারী আপাতত চুক্তির বিষয় গ্রহণ করে এবং এর জন্য সম্পূর্ণ অর্থ প্রদান করে। লেনদেন শেষে, তিনি সম্মত পরিমাণ গ্রহণ করে কাগজপত্র ফেরত দেন।
- ইন্ট্রাডে – দিনের বেলায় লেনদেন হয়।
- রাতের মধ্যে ডিল করুন – একটি চুক্তি একদিন শুরু হয় এবং পরের দিন শেষ হয়।
- বৈধ – লেনদেনের মেয়াদ এক মাসের জন্য প্রসারিত হতে পারে। এই ধরনের সঙ্গে, চুক্তি একটি নির্দিষ্ট তারিখ পর্যন্ত বৈধ, এটি চুক্তির শেষ অংশের জন্য একটি নির্দিষ্ট তারিখ আছে।
- খোলা – REPO এর দ্বিতীয় অংশটি কার্যকর করার সময়সীমা সেট করা নেই।
উদাহরণ স্বরূপ, একটি শর্তসাপেক্ষ ব্যবসায়ী অর্থের প্রয়োজনে একটি বিপরীত REPO তে প্রবেশ করেছে। একটি আইনি সত্তা একটি ঋণদাতা হিসাবে কাজ.
ব্যবসায়ীর 3,000 শেয়ার $3 মিলিয়নে বিক্রি হয়েছিল যদিও সেগুলি $3,500,000 মূল্যের ছিল। REPO চুক্তির ভিত্তিতে, মেয়াদ এক মাসের জন্য নির্ধারণ করা হয়েছিল।
এই সময়ের পরে, ব্যবসায়ী তার শেয়ার প্রত্যাহার করে এবং মূলের উপরে অতিরিক্ত পরিমাণ অর্থ প্রদান করে। ফলস্বরূপ, এক মাস পরে তিনি 3 মিলিয়ন 200 হাজারের জন্য শেয়ার নেন। 200 হাজার – দালালের টাকা ব্যবহার করার মাসের জন্য যে শতাংশ এসেছে।অনেক লোক একটি রেপোকে একটি প্যানশপের সাথে তুলনা করে। ঋণগ্রহীতাও একটি দামী জিনিস বিক্রি করে এবং এক মাস পর তার জিনিস ফেরত দেয়, সুদ পরিশোধ করে। যদি একজন ব্যক্তি কাগজপত্রের জন্য না আসে, তাহলে দালাল যে REPO কার্যকর করেছে তারা তাদের বিক্রি করতে পারে, ঠিক যেমন তারা প্যানশপগুলিতে জিনিস বিক্রি করে। কিভাবে সরাসরি এবং বিপরীত REPO লেনদেন কাজ করে – বাইব্যাক চুক্তির ভিডিও ব্যাখ্যা: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4
কিভাবে বন্ধী শেয়ারে লভ্যাংশ পাবেন?
যদি REPO-এর সময় যাদের লভ্যাংশ গ্রহণ করা উচিত তাদের তালিকা নির্ধারণ করা হয়, তাহলে লভ্যাংশ থেকে প্রাপ্ত সমস্ত অর্থ সম্পূর্ণরূপে বিক্রেতার কাছে যায়, কারণ তিনি একটি অস্থায়ী যদিও সিকিউরিটিজের অফিসিয়াল মালিক। কিন্তু আইন “সিকিউরিটিজ মার্কেটে” শেয়ার বিক্রেতাদের রক্ষা করে। বন্ধক রাখা শেয়ার থেকে লভ্যাংশ পাওয়ার ক্ষেত্রে ক্রেতাকে অবশ্যই এই অর্থ বিক্রেতার কাছে হস্তান্তর করতে হবে। তিনি যদি সেগুলি নিজের জন্য রাখার সিদ্ধান্ত নেন, তাহলে নির্ধারিত লভ্যাংশের কারণে সিকিউরিটিজ পুনঃক্রয়ের পরিমাণ কমতে শুরু করবে।
একই সময়ে, সিকিউরিটিজ বিক্রেতারও অনেকগুলি নিষেধাজ্ঞা রয়েছে। তিনি লেনদেনের সময়কালে শেয়ারহোল্ডারদের মিটিংয়ে অংশ নিতে পারবেন না এবং যৌথ-স্টক কোম্পানির তাদের সিদ্ধান্ত এবং লেনদেনের বিরুদ্ধেও আপিল করতে পারবেন না।
একটি REPO চুক্তি কী, একজন বিনিয়োগকারী এবং একজন ব্যবসায়ীর যা জানা দরকার: https://youtu.be/u38hZgb5dIo
REPO চুক্তির অধীনে ঝুঁকি
এই ধরনের লেনদেনের কমিশনের সময় প্রধান বিপদ হল চুক্তির দ্বিতীয় অংশ পূরণ করতে ব্যর্থতা। কখনও কখনও শেয়ার বিক্রেতার কাছে তার কাগজপত্র ভাঙানোর জন্য পর্যাপ্ত তহবিল থাকে না। তারপর ক্রেতা সেগুলি বিক্রি করে এবং ক্ষতি সম্পূর্ণরূপে পুষিয়ে নেয়। ব্যবসায়ীদের জন্য সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি হয় যখন বিক্রেতা টাকা এবং সুদ নিয়ে এক মাস পরে ফেরত আসে এবং যিনি পোর্টফোলিওটি কিনেছেন তিনি ইতিমধ্যেই এটি বিক্রি করেছেন। এটা প্রায়ই ঘটে যে লেনদেনের উভয় মধ্যস্থতাকারী চুক্তির দ্বিতীয় অংশ পূরণ করতে অস্বীকার করে। এটি প্রায়শই ঘটে যখন একটি স্টকের মূল্য বেড়ে যায় বা কমে যায়। এই কারণে, বাজারের অস্থিরতার ঝুঁকি রয়েছে, যার কারণে একটি পক্ষ তাদের বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে অস্বীকার করবে, কারণ চুক্তিতে বলা হয়েছে এক পরিমাণ, এবং সিকিউরিটিজগুলি এই মূল্য ছাড়িয়ে যেতে পারে, অথবা তারা অলাভজনকভাবে সস্তা খরচ করতে শুরু করবে।
কিভাবে ঝুঁকি কমাতে
ঝুঁকি কমানোর দুটি উপায় আছে: ডিসকাউন্ট এবং প্রিমিয়াম। ডিসকাউন্ট – বাজারে বন্ধক রাখা শেয়ারের দাম এবং REPO চুক্তিতে উল্লেখ করা টাকার মধ্যে পার্থক্য। উদাহরণে বিনিয়োগকারীর ক্ষেত্রে দেখা যায় যে শেয়ারের মূল্য তার চেয়ে অনেক বেশি যে পরিমাণ সে সুদসহ ব্রোকারকে ফেরত দেবে। তাই, প্রিমিয়ামেও এই শেয়ারগুলি ফেরত কেনার উদ্দেশ্য তার রয়েছে। এই ধরনের ছাড়কে “প্রাথমিক” বলা হয়। ডিসকাউন্টের আকার শতাংশ হিসাবে গণনা করা হয় এবং সরাসরি শেয়ারের স্থিতিশীলতার উপর নির্ভর করে। যদি একজন ব্যবসায়ী স্থিতিশীল নীল চিপসের প্রতিশ্রুতি দেন
, তাহলে ডিসকাউন্ট শতাংশ একটি কম স্থিতিশীল কোম্পানির তুলনায় কম হবে। REPO লেনদেন করার সময় ক্ষতিপূরণ ফি হল নিজেকে রক্ষা করার আরেকটি উপায়। এটি হল অর্থ বা সিকিউরিটিজ যা একজন ব্যবসায়ী একজন ব্রোকারের কাছে স্থানান্তর করে, অথবা তার বিপরীতে, যদি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সিকিউরিটিজের দাম নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়। এটি ডিফল্টের ঝুঁকি কমাতে চুক্তির দ্বিতীয় ধারার একটি বিনামূল্যে সম্পাদন। [ক্যাপশন id=”attachment_11676″ align=”aligncenter” width=”675″]
REPO পুনর্মূল্যায়ন
REPO চুক্তিতে ঊর্ধ্ব এবং নিম্ন পুনর্মূল্যায়ন অবশ্যই উপস্থিত থাকতে হবে। যদি সিকিউরিটিজের দাম অনুমোদিত স্তরের উপরে চলে যায় তবে শেয়ারের মালিকের একটি ঊর্ধ্ব পুনর্মূল্যায়ন করার অধিকার রয়েছে।
একটি REPO সমাপ্তির আগে, পক্ষগুলি যে মুহূর্তে মূল্য বৃদ্ধির লাইন এবং এর পতন হবে সে বিষয়ে সম্মত হয় এবং ঘাটতি এবং অতিরিক্ত মার্জিনও গণনা করে।
যখন পুনঃমূল্যায়নের সময় আসে, তখন উভয় পক্ষই পরবর্তী পদক্ষেপের বিষয়ে নিজেদের মধ্যে একমত হয়। তারা পুনঃমূল্যায়ন নাও করতে পারে, তবে নির্ধারিত সময়ের আগে REPO লেনদেনের দ্বিতীয় কাজটি করে: একজন শেয়ার বিক্রি করে, এবং দ্বিতীয়টি সুদের সাথে কিনে নেয়। সুদ চুক্তিতে নির্দিষ্ট করা থেকে সম্পূর্ণ আলাদা হবে এবং শেয়ারের বৃদ্ধির থেকে পরিবর্তিত হবে। REPO সমাপ্ত হওয়ার পরে, পক্ষগুলি সিকিউরিটিজের নতুন মূল্য এবং লেনদেনের প্রাথমিক সমাপ্তি বিবেচনা করে একটি নতুন চুক্তি করতে পারে। মূল্য পরিবর্তন এবং পুনর্মূল্যায়নের সময় আচরণের একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন লাইন আছে। যে দলটি সবচেয়ে বেশি ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে তারা শেয়ারের একটি অংশ এবং নগদ আকারে মার্জিন অবদানের অর্থ প্রদানের দাবি করতে পারে। যদি অর্থপ্রদান একটি আর্থিক ইউনিটে করা হয়, এবং সিকিউরিটিজে নয়, তাহলে সুদ চার্জ করা হয়। আপনি সুদের সাথে পুরো টাকা ফেরত দিতে পারেন। একই সিকিউরিটিজ প্রযোজ্য.
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদাহরণে REPO চুক্তির পুনর্মূল্যায়ন
ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়াতে কীভাবে সিকিউরিটিগুলি পুনর্মূল্যায়ন করা হয় তা দেখুন। REPO চুক্তির মেয়াদকালে, ব্যাঙ্ক প্রতিদিন প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সিকিউরিটিজের পুনঃমূল্যায়ন করে। পুনর্মূল্যায়নের পরে, সত্তা ডিসকাউন্টের জন্য উপরের এবং নিম্ন সীমা সেট করে। এই গণনার জন্য ধন্যবাদ, সিকিউরিটিজের মধ্যে মূল্য এবং ঋণগ্রহীতা যে পরিমাণ ফেরত দেবেন তা নির্ধারিত হয়। এর জন্য ধন্যবাদ, উভয় পক্ষই বস্তুগত ক্ষতিপূরণের বাধ্যবাধকতা এড়ায়। যাইহোক, ব্যাঙ্ক অফ রাশিয়া ঋণগ্রহীতার ক্ষতি পূরণ করতে বাধ্য যদি REPO নিলামে সমাপ্ত হয় এবং ডিসকাউন্ট উপরের সীমা অতিক্রম করে। ডিসকাউন্ট নিম্ন সীমা অতিক্রম করলে, ব্যাঙ্ক টাকা আকারে ক্ষতিপূরণ ফেরত দেয়। যদি কিছু বিশেষ সিস্টেম ব্যবহার করে সংগঠিত নিলামে না থাকা ব্যক্তিদের দ্বারা REPO সমাপ্ত হয়, তাহলে ব্যাঙ্ক আর নগদে অবদান দিতে বাধ্য থাকবে না। প্রথমত, ঋণগ্রস্ত ব্যাংক ঋণগ্রহীতার ক্ষতি পূরণ করে সিকিউরিটিজ দিয়ে। ব্যাংকের কাছে প্রয়োজনীয় সংখ্যক শেয়ার না থাকলেই অর্থ জারি করা হয়। ব্লুমবার্গ সিস্টেম ব্যবহার করে নিলামে শেষ না হওয়া এই জাতীয় REPO-র অনেকগুলি সুবিধা রয়েছে: প্রতিটি লেনদেনের জন্য আলাদাভাবে নয়, দিনের বেলায় ব্যাংক অফ রাশিয়ার লেনদেনের পুরো সিরিজের জন্য পুনর্মূল্যায়ন করা হয়।
REPO চুক্তির বাধ্যতামূলক শর্তাবলী
একটি চুক্তি শেষ করার সময়, উভয় পক্ষকে একটি চুক্তি করার আগে বেশ কয়েকটি শর্তের সাথে আলোচনা করতে হবে। REPO এর পূর্বশর্তগুলি হল:
- সিকিউরিটিজের মূল্য পুনরায় মূল্যায়ন করার সম্ভাবনা । ঘটনা এবং আরও সমস্যা এড়াতে চুক্তিতে এই ধারাটি অন্তর্ভুক্ত করা প্রয়োজন।
- উভয় পক্ষের আইনগত অবস্থা একটি লেনদেনে প্রবেশ করে । একটি চুক্তি শেষ করার সময়, পক্ষগুলি নিজেদের মধ্যে সম্মত হয় যে একটি সাধারণ চুক্তি সমাপ্ত হবে কিনা বা প্রতিটি পক্ষের নিজস্ব নামে একটি চুক্তি হবে।
রাশিয়ায় REPO
বিনিয়োগ তহবিলের শেয়ার, শংসাপত্র, কাগজপত্র, শেয়ার – স্টক এক্সচেঞ্জে কিছু মূল্য আছে এমন সবকিছুই স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেনের উপকরণ হয়ে ওঠে। REPO একজন ব্যক্তি এবং একটি আইনি সত্তার মধ্যে সমাপ্ত হয়, যদি এটি হয়: একজন ব্রোকার, ডিলার, ডিপোজিটরি, ক্লিয়ারিং কোম্পানি, ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান। দুই ব্যক্তি একটি লেনদেনে প্রবেশ করতে পারে না
একটি REPO লেনদেনের একটি উদাহরণ
ব্রোকার এবং ট্রেডিংয়ের সাথে জড়িত ব্যক্তি 09/23/2021 তারিখে একটি ফরওয়ার্ড REPO চুক্তিতে প্রবেশ করেছে। লেনদেনের প্রথম অংশের সময়, ব্যবসায়ী একটি প্রাকৃতিক সম্পদ কোম্পানির 1,000 শেয়ারের একটি প্যাকেজ একটি ব্রোকারের কাছে বিক্রি করেছিলেন এবং তাদের জন্য 300,000 রুবেল পেয়েছেন। REPO এর প্রথম অংশে প্রতিটি শেয়ারের মূল্য ছিল 300 রুবেল। চুক্তিতে বলা হয়েছে যে বিক্রেতা তার শেয়ার 10/25/2021 তারিখে 303,160 রুবেলে ফেরত কেনার দায়িত্ব নেয়৷ মাসের শেষে প্রতিটি শেয়ারের জন্য সুদ ছিল 3.16 রুবেল। ফলস্বরূপ, ব্যবসায়ী শুধুমাত্র 3,160 রুবেল বা বার্ষিক 12% প্রদান করেছেন। এই লেনদেনটি সরাসরি, কারণ শেয়ারগুলি তাদের মালিক দ্বারা ফেরত দেওয়া হয়েছিল৷ এই উদাহরণের উপর ভিত্তি করে, এটা স্পষ্ট যে ক্লায়েন্ট একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির 1,000 শেয়ার বিক্রি করেছে যার মূল্য 20% ডিসকাউন্টে মূল্য বৃদ্ধির বিরুদ্ধে হেজ করা হয়েছে। লেনদেনের সময়কাল 24.09 – 25.10। এই সময়ের মধ্যে, একটি সংশোধন ছিল এবং কোম্পানির শেয়ারগুলি ইতিমধ্যে 28.09 তারিখে প্রতি শেয়ার 309 রুবেল খরচ করতে শুরু করেছে। রাশিয়ার ব্যাঙ্কগুলি বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কগুলিতে নগদ অর্থ সহায়তা করার জন্য এই ক্রিয়াকলাপগুলি পরিচালনা করে। এটি করার জন্য, সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক REPO কে একটি নির্দিষ্ট তারিখে বাধ্যতামূলক পুনঃক্রয় বা বিক্রয় সহ সিকিউরিটিজ বিক্রয় এবং ক্রয়ের জন্য একটি লেনদেন বলে। এই ধরনের লেনদেন পরিচালনা করার জন্য, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অফিসিয়াল ওয়েবসাইটে শেয়ারের একটি তালিকা রয়েছে যা REPO-এর মাধ্যমে তাত্ক্ষণিক ক্রয়/বিক্রয়ের জন্য প্রস্তুত। এটিতে এই ধরনের লেনদেনের তারিখ এবং ফলাফলও রয়েছে। REPO এর মাধ্যমে তাত্ক্ষণিক ক্রয়/বিক্রয়ের জন্য প্রস্তুত। এটিতে এই ধরনের লেনদেনের তারিখ এবং ফলাফলও রয়েছে। REPO এর মাধ্যমে তাত্ক্ষণিক ক্রয়/বিক্রয়ের জন্য প্রস্তুত। এটিতে এই ধরনের লেনদেনের তারিখ এবং ফলাফলও রয়েছে।
