Trafodiad repo mewn geiriau syml, sut mae’n gweithio, beth yw buddion y cytundeb

Beth yw cytundeb prynu yn ôl a sut mae cytundeb ailbrynu yn gweithio? Yn y byd ariannol, mae llawer o wahanol drafodion yn cael eu cynnal, prynu a gwerthu, cyfnewid (ffeirio). Yn eu plith mae trafodion REPO (cytundeb ailbrynu), sy’n darparu ar gyfer benthyciad tymor byr, ac yna adbrynu asedau ariannol. Mae trafodiad o’r fath yn debyg i fenthyciad mewn siop pawnshop, dim ond yno nad yw’r benthyciwr yn derbyn llog ar y benthyciad, ond yn rhoi arian a enillir yn galed i ddychwelyd ei beth.
Mae REPO yn beth angenrheidiol ym myd y cyfnewid ariannol. Diolch i’r math hwn o drafodion, mae miliynau o fasnachwyr ledled y byd yn dod o hyd i arian i brynu gwarantau, y maent yn eu hystyried yn broffidiol. A yw hi mor hawdd dod i gasgliad repo, beth sydd ei angen ar gyfer hyn a pha ffactorau y mae’n rhaid eu hystyried wrth lunio cytundeb – bydd yr holl beryglon yn cael eu datgelu yn yr erthygl hon.

Gweithrediad REPO

Mae trafodiad repo yn gytundeb ar gyfer prynu a gwerthu asedau ariannol sydd â rhwymedigaeth i ailbrynu. Fel rheol, cynhelir trafodion gyda’r nos, a gwneir ad-daliadau y bore neu’r diwrnod nesaf. Hynny yw, benthyciad tymor byr yw hwn gyda chyfochrog ar ffurf asedau ariannol: stociau, bondiau. Mae manteision REPO yn ffactorau ar ddwy ochr y trafodiad:

1. Mae’r gwerthwr , masnachwr yn amlaf, yn derbyn arian heb fiwrocratiaeth banc.
2. Mae’r prynwr , brocer fel arfer , yn buddsoddi ar gyfradd sefydlog a lleiafswm o risg.

Pryd mae trafodion REPO yn cael eu cymhwyso?

Dim ond gydag endid cyfreithiol y mae’r buddsoddwr yn ymrwymo i drafodiad. Gan amlaf yn gweithredu fel prynwr: brocer, banc, rheolwr, deliwr, ac ati. Gyda sawl math o fasnachu, daw dyled yn anghenraid. Fel rheol, y rhain yw:

1. Mae tynnu arian yn ôl ar yr ymylon yn tynnu arian yn ôl lle mae stociau a gwarantau eraill yn chwarae rhan enfawr.
2. Masnachu ymylon – trosglwyddo sefyllfa.
3. Treyderstvo ar y farchnad gyda’r Asiant Canolog.

Sut mae cytundeb repo yn gweithio wrth dynnu arian yn ôl

Mae llawer o endidau cyfreithiol yn benthyca arian trwy gymryd bondiau, stociau a gwarantau eraill drostynt eu hunain. Mae’r arian o’r benthyciad yn cael ei dynnu’n ôl i gyfrif personol at ddefnydd personol. Mae uchafswm yr arian a roddir i un person yn hafal i werth un sicrwydd gyda chyfradd risg gychwynnol – gostyngiad. [pennawd id = “atodiad_11674” align = “aligncenter” width = “710”] Gwarantau a dderbynnir
i’r farchnad repo [/ pennawd]

Trefn y trafodiad

Ar y cychwyn cyntaf, llunir cytundeb, sy’n cynnwys dwy ran: Yn seiliedig ar y ddogfen hon, mae’r gwerthwr yn trosglwyddo’r asedau ariannol i’r prynwr, mae’r gwerthwr yn ymrwymo i’w derbyn ar y dyddiad a gyhoeddwyd a thalu’r swm y cytunwyd arno.
Ar y diwrnod a bennir gan y cytundeb, mae’r buddsoddwr yn dychwelyd y cyfranddaliadau i’r gwerthwr ac yn talu ffi. Gall y gydnabyddiaeth fod yn wahanol i werth cychwynnol asedau ariannol ar y gyfnewidfa. Mae REPO yn cynnal dau drafodiad ar unwaith: mewn gwarantau a blaen-gontract.

Dosbarthiadau Repo – Ymlaen a Gwrthdroi

Mae dau fath o drafodiad yn bodoli heddiw: REPO uniongyrchol a gwrthdroi.

1. Mae trafodion uniongyrchol REPO yn awgrymu: mae’r person a fenthycodd yr arian yn ailbrynu ei gyfranddaliadau ar y diwrnod penodedig.
2. Mae REPOs gwrthdroi yn wahanol iawn i’r trafodiad blaenorol – mae’r buddsoddwr yn derbyn testun y cytundeb am amser ac yn talu’r swm llawn amdano. Ar ddiwedd y trafodiad, mae’n dychwelyd y papur, gan dderbyn y swm y cytunwyd arno.

Mae sawl math o fargen yn ôl y cyfnod dilysrwydd:

1. Intraday – mae’r fasnach yn digwydd yn ystod y dydd.
2. Deliwch bob yn ail noson – mae masnach yn cychwyn un diwrnod ac yn gorffen y diwrnod nesaf.
3. Yn bodoli – gall tymor y trafodiad ymestyn am fis. Gyda’r math hwn o fargen, mae’r fargen yn ddilys tan ddyddiad penodol, mae ganddi ddyddiad penodol ar gyfer rhan olaf y fargen.
4. Ar agor – nid yw’r dyddiad cau ar gyfer ail ran y REPO wedi’i bennu.

Er enghraifft, fe wnaeth masnachwr tybiannol sydd angen arian fynd i mewn i repo cefn. Roedd endid cyfreithiol yn gweithredu fel benthyciwr. 
Gwerthwyd 3,000 o gyfranddaliadau i’r masnachwr am $ 3 miliwn, er eu bod yn werth 3,500,000. Yn seiliedig ar y contract repo, gosodwyd y tymor am fis.
Ar ôl yr amser hwn, mae’r masnachwr yn tynnu ei gyfranddaliadau yn ôl ac yn talu swm ychwanegol ar ben y prifathro. O ganlyniad, fis yn ddiweddarach cymerodd y cyfranddaliadau am 3 miliwn 200 mil. 200 mil – y ganran a gododd dros y mis o ddefnyddio arian y brocer.Mae llawer o bobl yn cymharu repo â siop pawnshop. Mae’r benthyciwr hefyd yn gwerthu eitem ddrud ac ar ôl mis mae’n dychwelyd ei eitem trwy dalu llog. Os na fydd person yn dod am warantau, yna gall y brocer sydd wedi cyhoeddi’r repo eu gwerthu, gan fod pethau’n cael eu gwerthu mewn siopau pawnshops. Sut Mae Trafodion Repo a Gwrthdroi Repo yn Gweithio – Esboniad Fideo o’r Cytundeb Prynu: https://youtu.be/p8Lx2dIUUj4

Sut i dderbyn difidendau ar gyfranddaliadau addawedig?

Os pennir y rhestr o’r rhai a ddylai dderbyn difidendau yn ystod y cyfnod repo, yna bydd yr holl arian a dderbynnir o’r difidendau yn mynd yn llwyr i’r gwerthwr, oherwydd ef yw perchennog swyddogol y gwarantau, er ei fod yn un dros dro. Ond mae’r gyfraith “Ar y Farchnad Gwarantau” yn amddiffyn gwerthwyr cyfranddaliadau. Mewn achos o dderbyn difidendau o’r cyfranddaliadau addawedig, rhaid i’r prynwr drosglwyddo’r arian hwn i’r gwerthwr. Os bydd yn penderfynu eu cadw iddo’i hun, yna bydd swm adbrynu gwarantau yn dechrau lleihau oherwydd y difidendau a neilltuwyd.

Ar yr un pryd, mae gan werthwr gwarantau nifer o waharddiadau hefyd. Yn ystod cyfnod y trafodiad, ni all gymryd rhan yng nghyfarfod cyfranddalwyr, ac ni all hefyd apelio yn erbyn eu penderfyniadau a thrafodion y cwmni cyd-stoc.

Beth yw cytundeb repo, yr hyn y mae angen i fuddsoddwr a masnachwr ei wybod: https://youtu.be/u38hZgb5dIo

Risgiau o dan y cytundeb repo

Y prif berygl yn ystod trafodion o’r fath yw’r methiant i gydymffurfio ag ail ran y contract. Weithiau nid oes gan werthwr cyfranddaliadau ddigon o arian i brynu ei gyfranddaliadau yn ôl. Yna mae’r prynwr yn eu gwerthu ac yn adennill y golled yn llwyr. Mae’r sefyllfa’n fwy ofnadwy i fasnachwyr pan ddychwelodd y gwerthwr fis yn ddiweddarach gydag arian a llog, ac mae’r un a brynodd y portffolio eisoes wedi’i werthu. Mae’n digwydd yn aml bod y ddau gyfryngwr yn y trafodiad yn gwrthod cyflawni ail ran y contract. Mae hyn yn aml yn digwydd pan fydd stoc yn ralio neu’n gostwng mewn gwerth. Oherwydd hyn, mae risg o gyfnewidioldeb y farchnad, oherwydd bydd un o’r partïon yn gwrthod cyflawni eu rhwymedigaethau, oherwydd bod un swm wedi’i ysgrifennu yn y contract, a gall y gwarantau fod yn fwy na’r pris hwn, neu byddant yn dechrau costio yn amhroffidiol. rhad.

Sut i leihau risgiau

Mae dwy ffordd i liniaru risgiau: gostyngiad a phremiwm. Gostyngiad yw’r gwahaniaeth rhwng pris y cyfranddaliadau addawedig ar y farchnad a’r arian a bennir yn y cytundeb repo. Yn achos y buddsoddwr enghreifftiol, gellir gweld bod y cyfranddaliadau werth llawer mwy na’r swm y bydd yn ei ddychwelyd i’r brocer gyda llog. Felly, mae ganddo gymhelliad i brynu’r cyfranddaliadau hyn yn ôl, hyd yn oed gyda phremiwm. Gelwir y math hwn o ostyngiad yn “cychwynnol”. Mae maint y gostyngiad yn cael ei gyfrif fel canran ac mae’n dibynnu’n uniongyrchol ar sefydlogrwydd y cyfranddaliadau. Os yw masnachwr wedi gosod sglodion glas sefydlog
, yna bydd y ganran ddisgownt yn llai na chanran cwmni llai sefydlog. Mae’r ffi iawndal yn ffordd arall o amddiffyn eich hun wrth wneud trafodiad repo. Arian, neu warantau, yw hwn y mae’r masnachwr yn ei drosglwyddo i’r brocer, neu i’r gwrthwyneb, os yw pris y gwarantau addawol wedi newid yn ddramatig. Dyma weithredu ail gymal y cytundeb am ddim i leihau risgiau diofyn. [pennawd id = “atodiad_11676” align = “aligncenter” width = “675”]
Rheoli risg [/ pennawd] Er mwyn osgoi ymgyfreitha a phroblemau eraill, mae angen rhagnodi rhwymedigaethau ychwanegol yn y REPO ar gyfer y ddau barti rhag ofn y bydd newid sydyn ym mhris y cyfranddaliadau. Yn yr achos hwn, mae’n ofynnol i’r rhai a wnaeth y trafodiad ailbrisio ac, ar ei sail, newid y pris prynu gwreiddiol, neu ordal. Pan fydd pris cyfran yn codi, mae’n ofynnol i’r gwerthwr fynnu ailbrisio ac iawndal ychwanegol am golledion mewn arian parod neu ran o’r cyfranddaliadau er mwyn cael mwy o elw. Mae’r un peth yn berthnasol i’r rhai a brynodd gyfranddaliadau am eu harian eu hunain. Os bydd damwain yn y farchnad, bydd yn ymddangos iddo brynu gwarantau rhad am arian gwych ac, ar ôl eu hailwerthu, na fydd yn gallu gwneud iawn am ei golledion. Mae’r gyfraith yn amddiffyn prynwyr rhag achosion o’r fath ac felly mae ganddyn nhw’r hawl i fynnu ailbrisio a dychwelyd eu harian i wneud iawn am y difrod.Mae dyddodion tebyg i ymylon yn ddull arall o amddiffyn risg. Yn yr achos hwn, mae un o’r partïon yn gwneud taliad cynamserol fel na all y parti arall wrthod ymrwymo i ail ran y trafodiad. Yn yr achos hwn, nid yw’r cyfraniad ymyl yn rhag-ddanfoniad ar gyfer y rhan olaf nac yn daliad ymlaen llaw.

Ailbrisio repo

Rhaid i’r ailbrisio uchaf ac isaf fod yn bresennol yn y cytundeb repo. Mae gan berchennog y cyfranddaliadau yr hawl i gynnal ailbrisiad uwch os yw pris y gwarantau wedi codi uwchlaw’r lefel a ganiateir.
Dim ond y sawl a brynodd y gwarantau all gyflawni’r ailbrisio is. Mae hyn yn digwydd ar hyn o bryd pan fydd y farchnad yn damweiniau a’r gwarantau’n colli eu gwerth. Rhaid i’r diffyg ymyl gyrraedd neu ragori ar y llinell a ganiateir. Yn yr achos hwn, gall y person a brynodd y gwarantau fynnu bod y gwerthwr yn ad-dalu’r costau.

Cyn cwblhau repo, mae’r partïon yn cytuno ar hyn o bryd pryd y bydd y pris yn codi ac yn gostwng, ac yn cyfrifo diffyg a gormodedd yr ymyl.

Pan ddaw’r amser i ailasesu, mae’r ddwy ochr yn cytuno ar gamau pellach. Efallai na fyddant yn ailbrisio, ond yn cwblhau ail weithred y trafodiad repo yn gynt na’r disgwyl: mae un yn gwerthu cyfranddaliadau, a’r llall yn eu prynu â llog. Bydd y llog yn hollol wahanol i’r hyn a nodir yn y contract a bydd yn amrywio o dwf y cyfranddaliadau. Ar ôl cwblhau’r REPO, gall y partïon lunio cytundeb newydd, gan ystyried y prisiau gwarantau newydd a chau’r trafodiad yn gynnar. Mae yna linell ymddygiad hollol wahanol gyda newidiadau mewn prisiau ac ailbrisio. Efallai y bydd y parti a ddioddefodd y colledion mwyaf yn gofyn am dalu cyfraniadau ymyl ar ffurf cyfran o stoc ac arian parod. Os gwnaed y taliad mewn uned ariannol, ac nid mewn gwarantau, yna codir llog. Gallwch hefyd ddychwelyd y swm cyfan gyda llog. Mae’r un peth yn berthnasol i warantau.

Ailbrisio cytundeb repo ar esiampl y Banc Canolog

Gadewch i ni edrych ar sut mae ailbrisio gwarantau yn cael ei wneud ym Manc Rwsia. Yn ystod tymor y cytundeb repo, mae’r banc yn ailbrisio’r gwarantau addawedig bob dydd. Ar ôl yr ailbrisio, mae’r endid yn gosod y terfynau uchaf ac isaf ar gyfer y gostyngiadau. Diolch i’r cyfrifiadau hyn, pennir y pris rhwng y gwarantau a’r cyfanswm y bydd y benthyciwr yn ei ad-dalu. Diolch i hyn, mae’r ddau barti yn osgoi’r rhwymedigaeth i dalu iawndal sylweddol. Fodd bynnag, mae’n ofynnol i Fanc Rwsia wneud iawn am golledion y benthyciwr pe bai’r REPO wedi’i gwblhau yn yr ocsiwn a bod y gostyngiad yn uwch na’r terfyn uchaf. Os yw’r gostyngiad yn croesi’r terfyn isaf, bydd y Banc yn dychwelyd iawndal ar ffurf arian. Pe bai’r REPO yn cael ei gwblhau gan bobl nad oeddent mewn masnachu trefnus gan ddefnyddio nifer o systemau arbennig, yna bydd y Banc yn cael ei ryddhau o’r rhwymedigaeth i dalu cyfraniadau mewn arian parod.Yn gyntaf oll, mae’r banc sy’n ddyledus yn cwmpasu’r difrod i’r benthyciwr gyda gwarantau. Dim ond os nad oes gan y banc y nifer gofynnol o gyfranddaliadau y rhoddir arian. Mae gan REPOs o’r fath, a ddaeth i ben y tu allan i fasnachu gan ddefnyddio system Bloomberg, nifer o fanteision: nid yw Banc Rwsia yn ei ail-werthuso ar wahân ar gyfer pob trafodiad, ond ar gyfer y gyfres gyfan o drafodion a gwblhawyd gan Fanc Rwsia yn ystod y dydd.

Telerau gorfodol y cytundeb repo

Wrth ddod i gytundeb, mae angen i’r ddau barti drafod nifer o amodau cyn ymrwymo i fargen. Amodau repo gorfodol yw:

1. Posibilrwydd i ail-werthuso gwerth gwarantau . Mae angen ychwanegu’r cymal hwn at y cytundeb er mwyn osgoi digwyddiadau a phroblemau pellach.
2. Statws cyfreithiol y ddau barti sy’n ymgymryd â thrafodiad . Wrth ddod i gytundeb, mae’r partïon yn cytuno ymysg ei gilydd a fydd cytundeb cyffredinol yn cael ei gwblhau, neu gytundeb gan bob parti yn ei enw ei hun.

REPO yn Rwsia

Mae’r offerynnau ar gyfer masnachu ar y gyfnewidfa stoc yn gyfrannau o gronfa fuddsoddi, tystysgrifau, gwarantau, cyfranddaliadau – popeth sydd â rhywfaint o werth ar y gyfnewidfa stoc. Mae repo yn cael ei gwblhau rhwng person ac endid cyfreithiol, os ydyw: brocer, deliwr, storfa, cwmni clirio, sefydliad credyd. Ni all dau unigolyn ddod â bargen i ben
Mwy o fanylion am REPO gyda Banc Rwsia ar Gyfnewidfa Stoc Moscow yn https://www.moex.com/s968:
Mewn llawer o drafodion ariannol, mae trafodion REPO. Benthyciad tymor byr yw hwn lle rhoddir cyfochrog, fel arfer stociau neu fondiau (gwarantau).

Enghraifft o drafodiad repo

Gwnaeth y brocer a’r masnachwr drafodiad repo ymlaen ar Fedi 23, 2021. Yn rhan gyntaf y trafodiad, gwerthodd y masnachwr gyfran gyda 1,000 o gyfranddaliadau cwmni adnoddau naturiol i frocer a derbyniodd 300,000 rubles ar eu cyfer. Y pris am bob cyfran yn rhan gyntaf y REPO oedd RUB 300. Mae’r cytundeb yn nodi bod y gwerthwr yn ymrwymo i ailbrynu ei gyfranddaliadau yn ôl ar 10/25/2021 ar gyfer RUB 303,160. Y ganran ar gyfer pob cyfran ar ddiwedd y mis oedd 3, 16 rubles. O ganlyniad, dim ond 3160 rubles, neu 12% y flwyddyn, a dalodd y masnachwr. Mae’r trafodiad hwn yn uniongyrchol, ers i’r perchennog ddychwelyd y cyfranddaliadau. Yn seiliedig ar yr enghraifft hon, daw’n amlwg bod y cleient wedi gwerthu 1000 o gyfranddaliadau cwmni penodol, wedi’u prisio ar ostyngiad o 20% i’w wrychio yn erbyn pigau prisiau. Y cyfnod y gwnaed y fargen 24.09 – 25.10.Yn ystod y cyfnod hwn, bu cywiriad a dechreuodd cyfranddaliadau’r cwmni gostio 309 rubles y cyfranddaliad eisoes ar Fedi 28. Mae banciau Rwsia yn cyflawni’r gweithrediadau hyn i gefnogi arian parod mewn banciau masnachol. Ar gyfer hyn, mae’r Banc Canolog yn galw REPO yn drafodiad ar gyfer gwerthu a phrynu gwarantau gydag adbrynu neu werthu gorfodol ar ddyddiad penodol. I gynnal trafodiad o’r fath ar wefan swyddogol y Banc Canolog, mae rhestr o gyfranddaliadau sy’n barod i’w prynu / gwerthu ar unwaith trwy REPO. Mae hefyd yn cynnwys dyddiadau a chanlyniadau trafodion o’r fath.yn barod i brynu / gwerthu ar unwaith trwy REPO. Mae hefyd yn cynnwys dyddiadau a chanlyniadau trafodion o’r fath.yn barod i brynu / gwerthu ar unwaith trwy REPO. Mae hefyd yn cynnwys dyddiadau a chanlyniadau trafodion o’r fath.
Gellir gweld y rhestr gyfan yn https://www.cbr.ru/hd_base/infodirectreporub/ Y dyddiau hyn, mae llawer o bobl yn defnyddio trafodion repo tymor byr. Gwneir gweithrediadau wrth fasnachu ar y farchnad. Gyda’u help, mae buddsoddwyr a masnachwyr yn mynd yn fyr ac yn gwerthu stociau nad ydyn nhw’n berchen arnyn nhw. Yn syml, mae’r brocer yn benthyca’r portffolio buddsoddi trwy repo ac yn gwerthu’r holl warantau. Buddsoddir yr arian a dderbynnir mewn gwarantau eraill, a phan fydd y pris amdanynt yn codi, bydd y person yn gwneud ei elw ei hun, yn prynu yn ôl warantau’r benthyciwr a werthir yn ôl ac yn dychwelyd y portffolio buddsoddi. Mae’r elw net o’r cyfranddaliadau sydd wedi codi yn aros gyda’r masnachwr a werthodd y cyfranddaliadau.