ESG бо суханони оддӣ сармоягузорӣ мекунад – оё сармоягузориҳои сабз фоидаоваранд?

Ширкатҳои истеҳсолии байналмилалӣ дар бораи таъсири муҳити зист, иҷтимоӣ ва ахлоқии тиҷоратии онҳо бештар огоҳ мешаванд. Бозори сармоягузории ESG пайваста афзоиш меёбад, аммо на ҳама сармоягузорон бо ин консепсия шиносанд. Биёед сармоягузории масъулияти иҷтимоиро ба таври муфассал баррасӣ кунем, таъриф диҳем ва инчунин рӯйхати ширкатҳои ватанӣ ва хориҷиро пешниҳод кунем, ки барои сармоягузории дарозмуддати ESG таваҷҷӯҳи бештар доранд.

ESG чист

Сармоягузории ESG (экологӣ, иҷтимоӣ, идоракунӣ) як шакли сармоягузории аз ҷиҳати иҷтимоӣ масъул аст, ки ба корпоратсияе афзалият медиҳад, ки таъсири камтарини муҳити зист дорад. Оддӣ карда гӯем, вақте ки сармоягузорон саҳмияҳои он ширкатҳоро мехаранд, ки:

1. Онҳо атмосфера, биосфера ва ноосфераро вайрон намекунанд.
2. Онҳо ба коргарон муносибати хуб доранд ва ба онҳо музди муносиб медиҳанд.

Дар доираи татбиқи ихтиёрии сиёсати ESG, ширкатҳо метавонанд аъзои Ассотсиатсияи PRI шаванд. Ассотсиатсия ӯҳдадор мешавад, ки манфиатҳои шарикро дар муколама бо мақомоти танзимкунанда, ҳукуматҳои дигар кишварҳо ва ғайра намояндагӣ кунад. Дар навбати худ, ширкати ширкаткунанда вазифадор аст, ки принсипҳои сармоягузории аз ҷиҳати иҷтимоӣ масъулиятнокро риоя кунад.

Унсурҳои ESG

1. «Э». «Тоза» : сатҳи рушди технологияҳои истеҳсолии аз ҷиҳати экологӣ тоза, ки ба муҳити зист таъсири мусбӣ мерасонанд; таъсири ширкат ба тағирёбии иқлим; микдори газхои парникй, микдори истифодаи захирахои табиии махдуд (обхои ширин, чангал, хайвоноти нодир ва гайра).
2. «С». «Ҷузъи иҷтимоӣ» : сатҳи рушди иҷтимоӣ; ҷинс, ҷинс ва синну соли кормандон; шароити кор; сармоягузорӣ ба лоиҳаҳои иҷтимоӣ, ки ба дастгирии таҳсилоти доимӣ ва омӯзиши кормандон нигаронида шудаанд.
3. «Г». “Менеҷмент” (ахлоқи тиҷорӣ) : сохтори ташкилӣ, самаранокии стратегияҳои идоракунии ширкат.

Идоракунии экологӣ, иҷтимоӣ ва корпоративӣ – Сармоягузории Green Megatrend ESG: https://youtu.be/L2PKBl8iUR4

Тадқиқот дар ESG

Маъруфияти равиши ESG дар сармоягузорӣ аз ҷониби тадқиқоти зиёд тасдиқ карда мешавад. Дар варақаи хаттии Саҳмдор ба Саҳмдорон, ки аз ҷониби олимони Донишгоҳи Оксфорд навишта шудааст, тахмин зада мешавад, ки тақрибан 20% дороиҳои ҷаҳонӣ айни замон ба таври масъулиятнок идора карда мешаванд. Гузашта аз ин, огаҳӣ дар бораи масъалаҳои ESG дар солҳои охир ба таври назаррас афзоиш ёфтааст, ки ин аз афзоиши назарраси аҳамияти ин тамоюл шаҳодат медиҳад. Ин тамоюл ба сармоягузорони институтсионалӣ хос нест: тадқиқоти Campden Research дар соли 2015 нишон дод, ки тақрибан 60% хонаводаҳои даромади баланд дар ИМА сармоягузории ESG-ро ҳамчун як шакли даромади доимии иловагӣ мешуморанд.

Хусусиятҳои сармоягузории ESG

Бо назардошти омилҳои ESG ҳангоми сармоягузорӣ метавонад аз мушкилот дар дарозмуддат пешгирӣ кунад. Масалан, як ширкати истихроҷи маъдан камтар эҳтимол дорад, ки ба бозори хирсҳо равад, агар он сиёсати оқилонаи экологӣ дошта бошад ва матбуот наметавонад як ширкати бузурги истеҳсолиро ба назари манфӣ ранг кунад. Ширкати дигари саноатй, агар ба коргарон одилона муносибат кунад ва манфиати онхоро ба назар гирад, ба корпартоии коргарон камтар дучор мешавад. Масъалаҳои марбут ба менеҷмент ё таъсири манфии ширкат ба муҳити зист метавонанд ба обрӯи ҷуброннопазир зарар расонанд, ба фоида таъсир расонанд ва арзиши саҳмияҳоро ба таври ҷиддӣ коҳиш диҳанд. [сарлавҳа id=”attachment_12022″ align=”aligncenter” паҳнои = “921”]
Намунаи омилҳои ESG[/caption] Аз тарафи дигар, сармоягузориҳои ESG имкониятҳои эҳтимолии сармоягузорӣ мебошанд. Масалан, агар ширкат тавонист дар муқоиса бо рақибон изофаи карбонро ба таври назаррас коҳиш диҳад, аммо ин дар айни замон дар нархи саҳмияҳои он инъикос наёбад, ширкат метавонад дар оянда як сармоягузории ҷолиб гардад. Сармоягузории ESG, мӯд ё тамоюли дарозмуддат, дастури сармоягузорӣ: https://youtu.be/7ZgcX_1ERNg

Хавфҳои эҳтимолӣ ва даромаднокии эҳтимолӣ

Баҳисобгирии омилҳои ESG 100% кафолати муваффақият намедиҳад. Дар бораи усули классикии тахлили бозори биржа низ хаминро гуфтан мумкин аст. Бо вуҷуди ин, меъёрҳои сармоягузории аз ҷиҳати иҷтимоӣ масъул метавонанд имкони ба даст овардани даромади сармоягузориро дар дарозмуддат зиёд кунанд.
Сармоягузорӣ дар ESG бе хатар ва имкониятҳои аз даст додашуда нест. Сармоягузорони масъулиятшиноси иҷтимоӣ имкони бузурги тиҷорати саҳмияҳои ширкатҳои тамоку ва машруботро аз даст медиҳанд, дар “камшавӣ” ва “афзоиш” бозӣ мекунанд ва инчунин ҳангоми сармоягузорӣ ба саҳмияҳои ин ширкатҳо фоидаи эҳтимолиро аз даст медиҳанд. Хавфҳо дар заминаи сармоягузории ESG – омилҳое, ки ҳангоми қабули қарорҳои сармоягузорӣ муҳиманд:

Ширкатҳои ватанӣ ва хориҷӣ

Ҷустуҷӯи ҳавзаи мувофиқтарини ширкатҳо барои сармоягузории ESG душвор аст, зеро сармоягузор бояд вақти зиёдро барои таҳлили диаграммаҳо, хондани ахбор ва омӯзиши бозори саҳомӣ сарф кунад. Чӣ тавр муайян кардан мумкин аст, ки кадом ширкат ESG аст ва кадоме не? Ҳар як давраи ҳисоботӣ, фондҳои мустақил диаграммаҳо ва рейтингҳои ширкатҳоеро, ки иқтидори баланди сармоягузории ESG доранд, тартиб медиҳанд. Сармоягузорон метавонанд бо тадқиқоти ширкатҳои сармоягузории зерин шинос шаванд:

1. MSCI.
2. Устуворӣ.
3. FTSE.
4. Вигео Эйрис.
5. ISS.
6. Лабораторияҳои TruValue.
7. RobecoSAM.
8. RepRisk.

Тартибдиҳандагони рейтингҳо ширкатҳоро аз рӯи меъёрҳои гуногун арзёбӣ мекунанд, бинобар ин рейтингҳо метавонанд хеле фарқ кунанд. Хулосаи умумӣ бояд аз маҷмӯи тамоми маълумоти омӯхташуда сохта шавад.

Масалан, тадқиқоте, ки ба наздикӣ нашр шудааст, таҳти унвони “2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus” ба кишварҳое, ки шумораи бештари ширкатҳое доранд, ки ихтиёран ба принсипҳои сармоягузории иҷтимоӣ масъуланд, баррасӣ шудааст. Чин дар ҷои аввал, Бразилия дуюм ва Кореяи Ҷанубӣ севум шуданд. Дар асоси омори пешниҳодшуда, мо метавонем хулоса барорем, ки бозорҳои саҳҳомии Осиёи Шарқӣ ва Амрикои Ҷанубӣ ба зудӣ ҷалби сармоягузорони ESG-ро оғоз мекунанд.

Инфографика дар бораи ширкатҳои хориҷӣ

“Гузаштан аз рейтинги муқарраршудаи
ESG барои ширкатҳои хориҷӣ.” График корпоратсияҳои маъмултаринро нишон медиҳад, ки ба фаъолияти истеҳсолӣ машғуланд.

Арзёбии «гигантҳои» калон аз фондҳои гуногуни сармоягузорӣ –
FTSE,
Sustainanalytics,
MSCI. Ширкатҳо аз рӯи 4 меъёр – “ESG дар маҷмӯъ”, “Муҳити зист”, “Таъсири иҷтимоӣ”, “Сифати менеҷмент” баҳогузорӣ карда шуданд.

Бо вуҷуди ин, набояд ба чунин таҳқиқот кӯр-курона бовар кунад. Онҳо одамони оддӣ ҳастанд, ки метавонанд хато кунанд. Масалан, дар соли 2020 як ҷанҷол сар зад. Ширкати Белгия Solvay, ки партовҳои истеҳсоли кимиёвиро мустақиман ба баҳр мепартояд, тибқи фонди мустақили сармоягузории MSCI дар баландтарин рейтинги ESG қарор дошт. Вақте ки қаллобӣ фош шуд, саҳмияҳои Солвай якбора коҳиш ёфт ва рейтинги баланд кӯмак накард. Сармоягузории ESG ҷолиб аст:
сармоягузории ESG

Ширкатҳои ватанӣ – сармоягузории ESG дар Русия

Оҷонсии мустақили RAEX-Europe рейтинги ESG-и ширкатҳои русиро тартиб додааст. Тадқиқот рӯзи 15 декабр нашр шуд. 10 ҷои аввал байни он ширкатҳое тақсим карда шуданд, ки таваҷҷӯҳи бештар доранд. Арзёбӣ аз рӯи се меъёр – E Rank, S Rank ва G Rank асос ёфтааст.
Бозори молиявии муосири Русия тадриҷан системаи сармоягузории аз ҷиҳати иҷтимоӣ масъулро ҷорӣ мекунад. Ба наздикӣ, фондҳои ба ESG нигаронидашуда дар заминаи “гигантҳо”-и Русия RSHB, ВТБ ва Сбербанк таъсис дода шуданд ва моҳи июли соли 2020 Бонки марказии Федератсияи Русия тавсияҳои муфассалро оид ба татбиқи принсипҳои сармоягузории масъулиятнок дод. То ҳол онҳо танҳо ихтиёрӣ мебошанд. [сарлавҳаи id=”attachment_12018″ align=”aligncenter” паҳнои = “606”]
Сармоягузории ESG дар Русия – рейтинги ширкатҳо[/caption]

Баррасии сармоягузориҳои сармояи ВТБ

27 сентябр, ВТБ Капитал 11-умин фонди муштараки биржаро оғоз кард, ки ба саҳмияҳои ширкатҳои русӣ бо сиёсати муваффақтарини ESG дар соҳаи сармоягузории иҷтимоӣ масъул сармоягузорӣ мекунад. Муомилоти саҳмияҳо ҳам дар ҷаласаҳои рӯзона ва ҳам шом дастрас шуданд. Фонди муштараки ВТБ барои сармоягузорони ғайрифаъол ва тоҷирони касбӣ, ки бастани аҳдҳои хурдро афзалтар медонанд, беҳтарин аст. Таҳлили ширкатҳои эҳтимолан муваффақ, ки таҷрибаи сармоягузории аз ҷиҳати иҷтимоӣ масъулиятро амалӣ мекунанд, мунтазам дар вебсайти расмии ВТБ Капитал нашр мешавад. Шумо метавонед гузоришҳоро бо истинод ба таври муфассал мутолиа кунед – https://www.vtbcapital-am.ru/analititic/esgmonitor/ Дар гузоришҳо иқтибосҳои мухтасари хабарҳо бо мундариҷаи мухтасар мавҷуданд. Истифодабарандагон метавонанд ба истиноди фаъол пайравӣ кунанд ва ҳама гуна хабарҳоро бихонанд. Дар охири ҳар як мақола ВТБ андешаи худро дар бораи вазъият ва инчунин пешгӯиҳои рӯйдодҳои оянда мубодила мекунад. Дар саҳифаи охирин – рейтинги ESG ширкатҳои русӣ аз рӯи ҷадвали ABCD. Айни замон ВТБ ба Лукойл, Роснефть ва холдинги истеҳсолии Полиметалл афзалият медиҳад.

Илова бар ин

Боз дар куҷо маълумоти муфид пайдо кардан мумкин аст? Масалан, дар чорабиниҳое, ки дар доираи рушди тиҷорати ватанӣ мунтазам гузаронида мешаванд. 25 ноябри соли 2021 дар платформаи коммуникатсионии «Ведомости» менеҷерони бузургтарин ширкатҳои ватанӣ ва муассисаҳои молиявию қарзӣ суханронӣ карданд. Мавзӯи конфронс “Инвеститсияҳои ESG дар Русия: ба сӯи иқтисоди сабз” мебошад. [сарлавҳа id=”attachment_12021″ align=”aligncenter” паҳнои = “927”]
Сиёсати сармоягузории масъулиятнок чӣ маъно дорад[/caption] Сабти конфронс дар https://events.vedomosti.ru/events/esg дастрас аст. Ҳамин тавр, мо яке аз тамоюлҳои охирини сармоягузории муосирро баррасӣ кардем. ESG як роҳи ҷиддии арзёбии имконпазирии сармоягузорӣ мебошад. Ҳатто бузургтарин бозорҳои саҳҳомӣ дар таҳлил ин меъёрро ба инобат гирифтанд.

Аён аст, ки омили устувории иҷтимоӣ, экологӣ ва саноатӣ ҳалкунанда нест. Бо вуҷуди ин, дар дарозмуддат, ин як имконияти бузург барои таҳкими таҳлили ҷорӣ аст.