ESG investovanie jednoduchými slovami – sú zelené investície ziskové?

Medzinárodné výrobné spoločnosti si čoraz viac uvedomujú svoj environmentálny, sociálny a etický dopad na podnikanie. Investičný trh ESG neustále rastie, no nie všetci investori poznajú tento pojem. Pozrime sa podrobnejšie na spoločensky zodpovedné investovanie, uveďme definíciu a dajme aj zoznam domácich a zahraničných spoločností, o ktoré je z dlhodobého ESG investovania najväčší záujem.

Čo je ESG

ESG (environmental, social, governance) investovanie je formou sociálne zodpovedného investovania, ktoré uprednostňuje korporácie, ktoré majú najnižší dopad na životné prostredie. Jednoducho povedané, keď investori kupujú akcie tých spoločností, ktoré:

1. Nekazia atmosféru, biosféru a noosféru.
2. K svojim zamestnancom sa správajú dobre a platia im slušné mzdy.

V rámci dobrovoľnej implementácie politiky ESG sa firmy môžu stať členmi Asociácie PRI. Asociácia sa zaväzuje zastupovať záujmy partnera v dialógu s rôznymi regulátormi, vládami iných krajín a pod. Zúčastnená spoločnosť je na oplátku povinná dodržiavať zásady spoločensky zodpovedného investovania.

Komponenty ESG

1. “E”. “Čistý” : úroveň rozvoja ekologických výrobných technológií, ktoré majú pozitívny vplyv na životné prostredie; vplyv spoločnosti na zmenu klímy; množstvo vypúšťaných skleníkových plynov, množstvo využívania obmedzených prírodných zdrojov (sladká voda, les, vzácne živočíchy a pod.).
2. “S”. “Sociálna zložka” : úroveň sociálneho rozvoja; pohlavie, pohlavie a vekové zloženie zamestnancov; pracovné podmienky; investície do sociálnych projektov zameraných na podporu kontinuálneho vzdelávania a školenia zamestnancov.
3. “G”. “Manažment” (podnikateľská etika) : organizačná štruktúra, efektívnosť stratégií riadenia podniku.

Environmentálne, sociálne a podnikové riadenie – Megatrend Green Investments od ESG: https://youtu.be/L2PKBl8iUR4

Výskum ESG

Obľúbenosť prístupu ESG v investovaní podporuje množstvo výskumov. V písomnej bielej knihe od akcionára po zainteresovanú osobu, ktorú napísali vedci z Oxfordskej univerzity, sa odhaduje, že približne 20 % globálnych aktív je v súčasnosti spravovaných spoločensky zodpovedným spôsobom. Navyše povedomie o problematike ESG sa v posledných rokoch výrazne zvýšilo, o čom svedčí dramatický nárast dôležitosti tohto trendu. Tento trend nie je jedinečný pre inštitucionálnych investorov: štúdia Campden Research z roku 2015 zistila, že takmer 60 % amerických domácností s vysokými príjmami považuje investovanie do ESG ako formu trvalého dodatočného príjmu.

Vlastnosti investície ESG

Zohľadnenie faktorov ESG pri investovaní môže pomôcť vyhnúť sa problémom z dlhodobého hľadiska. Napríklad ťažobná spoločnosť s najmenšou pravdepodobnosťou vstúpi na medvedí trh, ak má zdravú environmentálnu politiku a tlač nemôže vykresliť veľkú výrobnú spoločnosť v negatívnom svetle. Iná priemyselná spoločnosť je menej pravdepodobné, že bude čeliť štrajkom zamestnancov, ak s nimi bude zaobchádzať férovo a zohľadní ich záujmy. Problémy súvisiace s manažmentom alebo negatívnym vplyvom spoločnosti na životné prostredie môžu spôsobiť nenapraviteľné poškodenie dobrého mena, ovplyvniť zisky a výrazne stlačiť cenu akcií.

Na druhej strane investície ESG sú potenciálne investičné príležitosti. Ak napríklad firma dokázala výrazne znížiť svoju uhlíkovú stopu v porovnaní s konkurenciou, no aktuálne sa to neodráža na cene jej akcií, môže sa stať v budúcnosti zaujímavou investíciou. ESG investovanie, móda alebo dlhodobý trend, investičný sprievodca: https://youtu.be/7ZgcX_1ERNg

Možné riziká a potenciálna ziskovosť

Zohľadnenie faktorov ESG nedáva 100% záruku úspechu. To isté možno povedať o klasickej metóde analýzy devízového trhu. Kritériá spoločensky zodpovedného investovania však môžu z dlhodobého hľadiska zvýšiť šancu na návratnosť investície.
Investovanie do ESG nie je bez rizík a premárnených príležitostí. Spoločensky zodpovední investori prichádzajú o skvelú príležitosť obchodovať s akciami tabakových a alkoholových spoločností, hrať na „zníženie“ a „rast“ a tiež riskovať stratu potenciálnych ziskov pri investovaní do akcií týchto spoločností. Riziká v kontexte investovania ESG – faktory, ktoré sú dôležité pri rozhodovaní o investíciách:

Domáce a zahraničné spoločnosti

Nájdenie najvhodnejšieho súboru spoločností pre investíciu ESG je ťažké, pretože investor musí stráviť obrovské množstvo času analýzou grafov, čítaním správ a štúdiom akciového trhu. Ako určiť, ktorá spoločnosť je ESG a ktorá nie? Nezávislé fondy zostavujú v každom reportovacom období tabuľky a ratingy spoločností s vysokým potenciálom pre investovanie ESG. Investori sa môžu zoznámiť s prieskumami nasledujúcich investičných spoločností:

1. MSCI.
2. Sustainalytics.
3. FTSE.
4. Vigeo Eiris.
5. ISS.
6. TruValue Labs.
7. RobecoSAM.
8. RepRisk.

Zostavovatelia ratingov hodnotia spoločnosti podľa rôznych kritérií, takže hodnotenia sa môžu značne líšiť. Všeobecný záver by mal vychádzať zo súhrnu všetkých preštudovaných informácií.

Napríklad nedávno zverejnená štúdia s názvom „2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus“ sa zamerala na krajiny s najvyšším počtom spoločností, ktoré dobrovoľne dodržiavajú zásady spoločensky zodpovedného investovania. Na prvom mieste sa umiestnila Čína, na druhom Brazília a na treťom Južná Kórea. Na základe prezentovaných štatistík môžeme konštatovať, že východoázijské a juhoamerické akciové trhy čoskoro začnú priťahovať ESG investorov.

Infografika o zahraničných spoločnostiach

“Odchýlky od normalizovaného
ESG ratingu pre zahraničné spoločnosti.” Graf zobrazuje najobľúbenejšie korporácie, ktoré sa zaoberajú výrobnou činnosťou.

Hodnotenie veľkých „gigantov“ z rôznych investičných fondov –
FTSE,
Sustainanalytics,
MSCI. Firmy boli hodnotené podľa 4 kritérií – “ESG ako celok”, “Životné prostredie”, “Sociálny efekt”, “Kvalita manažmentu”.

Netreba však takýmto štúdiám slepo veriť. Sú to obyčajní ľudia, ktorí môžu robiť chyby. Napríklad v roku 2020 vypukol škandál. V najvyššej línii hodnotenia ESG podľa nezávislého investičného fondu MSCI sa ocitla belgická spoločnosť Solvay, ktorá vypúšťa odpad z chemickej výroby priamo do mora. Keď bol podvod odhalený, Solvayove akcie prudko klesli – a vysoké hodnotenie nepomohlo. ESG investovanie je zaujímavé:
ESG investovanie

Domáce spoločnosti – investície ESG v Rusku

Nezávislá agentúra RAEX-Europe zostavila ESG rating ruských spoločností. Štúdia bola zverejnená 15. decembra. Prvých 10 miest sa rozdelilo medzi tie firmy, o ktoré je najväčší záujem. Hodnotenie bolo založené na troch kritériách – E Rank, S Rank a G Rank.
Moderný ruský finančný trh postupne zavádza systém sociálne zodpovedného investovania. Najnovšie vznikli fondy orientované na ESG na báze ruských „gigantov“ RSHB, VTB a Sberbank a v júli 2020 vydala Centrálna banka Ruskej federácie podrobné odporúčania na implementáciu princípov zodpovedného investovania. Zatiaľ sú výlučne dobrovoľné.

Záznam z konferencie je dostupný na https://events.vedomosti.ru/events/esg Uvažovali sme teda o jednom z najnovších trendov v modernom investovaní. ESG je vážny spôsob, ako posúdiť realizovateľnosť investície. Toto kritérium začali pri analýze zohľadňovať aj najväčšie akciové trhy.

Faktorom sociálnej, environmentálnej a priemyselnej udržateľnosti je samozrejme nie rozhodujúce. Z dlhodobého hľadiska je to však skvelá príležitosť na posilnenie súčasnej analýzy.