חברות ייצור בינלאומיות מודעות יותר ויותר לאתיקה הסביבתית, החברתית והעסקית שלהן. שוק ההשקעות ב-ESG נמצא בצמיחה מתמדת, אך לא כל המשקיעים מכירים את המושג הזה. הבה נשקול השקעה אחראית חברתית ביתר פירוט, ניתן הגדרה, וגם נספק רשימה של חברות מקומיות וזרות שהמעניינות ביותר עבור השקעות ESG לטווח ארוך.
מה זה ESG
השקעה ב-ESG (סביבתית, חברתית, ממשל) היא סוג של השקעה אחראית חברתית, שבה ניתנת עדיפות לתאגיד שיש לו השפעה מינימלית על הסביבה. במילים פשוטות – כאשר משקיעים קונים מניות של אותן חברות ש:
- הם אינם מקלקלים את האטמוספירה, הביוספרה והנואספירה.
- התייחסו יפה לעובדים שלהם ושלמו להם שכר הגון.
כחלק מיישום וולונטרי של מדיניות ה-ESG, חברות יכולות להיות חברות באיגוד PRI. העמותה מתחייבת לייצג את האינטרסים של השותף בדיאלוג עם רגולטורים שונים, ממשלות של מדינות אחרות וכו’. בתמורה, החברה המשתתפת מחויבת לדבוק בעקרונות ההשקעה באחריות חברתית.
רכיבי ESG
- “ה”. “ניקיון אקולוגי” : רמת הפיתוח של טכנולוגיות ייצור ידידותיות לסביבה בעלות השפעה חיובית על הסביבה; השפעת החברה על שינויי האקלים; כמות גזי החממה הנפלטים, כמות השימוש במשאבי טבע מוגבלים (מים מתוקים, יער, בעלי חיים נדירים וכו’).
- “ס”. “מרכיב חברתי” : רמת ההתפתחות החברתית; הרכב המין, המין והגיל של העובדים; תנאי עבודה; השקעות בפרויקטים חברתיים שמטרתם לתמוך בהשכלה והכשרה מתמשכת של עובדים.
- “G”. “ניהול” (אתיקה עסקית) : מבנה ארגוני, האפקטיביות של אסטרטגיות ניהול החברה.
ממשל סביבתי, חברתי ותאגידי – מגמת המגמה הירוקה של ESG: https://youtu.be/L2PKBl8iUR4
מחקר ESG
הפופולריות של גישת ה-ESG להשקעות נתמכת על ידי שפע של מחקרים. במאמר לבן כתוב “מבעל מניות לבעל עניין”, שנכתב על ידי מדענים מאוניברסיטת אוקספורד, ההערכה היא שכ-20% מהנכסים העולמיים מנוהלים כיום על בסיס עקרונות השקעה אחראית חברתית. יתרה מכך, המודעות לנושאי ESG גדלה משמעותית בשנים האחרונות, כפי שמעידה העלייה החדה במשמעות המגמה הזו. מגמה זו אינה ייחודית למשקיעים מוסדיים: מחקר של Campden Research משנת 2015 מצא שכמעט 60% ממשקי הבית בארה”ב בעלי הכנסה גבוהה רואים בהשקעות ESG צורה נפרדת של הכנסה צדדית קבועה.
תכונות של השקעות ESG
התחשבות ב-ESG בעת השקעה יכולה לעזור למנוע בעיות בטווח הארוך. לדוגמה, סביר להניח שחברת כרייה תהיה דובית אם יש לה מדיניות סביבתית נכונה והעיתונות לא יכולה להציג חברת ייצור גדולה באור שלילי. חברה תעשייתית אחרת נוטה פחות לעמוד בפני שביתות של עובדים אם היא תתייחס אליהם בהגינות ותתחשב באינטרסים שלהם. בעיות הקשורות לניהול או להשפעה סביבתית שלילית של חברה עלולות לגרום לנזק בלתי הפיך למוניטין, להשפיע על הרווחים ולהוזיל מאוד את מחיר המניה.
סיכונים פוטנציאליים ורווחיות פוטנציאלית
התחשבות בגורמי ESG אינה מספקת ערובה של 100% להצלחה. אותו הדבר ניתן לומר על השיטה הקלאסית לניתוח שוק החליפין. עם זאת, קריטריונים להשקעה אחראית חברתית יכולים להגדיל את הסיכויים להרוויח החזר על ההשקעה בטווח הארוך.
חברות מקומיות וזרות
מציאת מאגר החברות המתאים ביותר להשקעות ב-ESG מסובך בשל העובדה שמשקיע צריך להשקיע כמות עצומה של זמן בניתוח גרפים, קריאת חדשות ולימוד שוק המניות. כיצד לקבוע איזו חברה היא ESG ואיזו לא? קרנות עצמאיות מרכיבות בכל תקופת דיווח תרשימים ודירוגים של חברות בעלות פוטנציאל גבוה להשקעה ב-ESG. משקיעים יכולים להכיר את המחקר של חברות ההשקעות הבאות:
- MSCI.
- Sustainalytics.
- FTSE.
- Vigeo Eiris.
- ISS.
- TruValue Labs.
- RobecoSAM.
- RepRisk.
מהדרי דירוג מעריכים חברות לפי קריטריונים שונים, כך שהדירוגים יכולים להשתנות מאוד. המסקנה הכללית צריכה להיבנות ממכלול המידע הנלמד.
לדוגמה, מחקר שפורסם לאחרונה בשם “2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus” בחן את המדינות עם המספר הגדול ביותר של חברות שדבקות מרצון בעקרונות השקעה אחראית חברתית. סין הגיעה למקום הראשון, ברזיל במקום השני, ודרום קוריאה במקום השלישי. בהתבסס על הסטטיסטיקה המוצגת, אנו יכולים להסיק כי שוקי המניות של מזרח אסיה ודרום אמריקה יתחילו למשוך משקיעים ב-ESG בקרוב.
אינפוגרפיקה של חברות זרות
“סטיות מדירוג ה-
ESG המנורמל עבור חברות זרות”. הגרף מציג את התאגידים הפופולריים ביותר העוסקים בפעילות ייצור.
הערכת “ענקים” גדולים על ידי קרנות השקעה שונות –
FTSE,
Sustainanalytics,
MSCI. החברות הוערכו לפי 4 קריטריונים – “ESG בכלל”, “סביבה”, “השפעה חברתית”, “איכות ניהול”.
עם זאת, אתה לא צריך להאמין באופן עיוור למחקרים כאלה. הם מורכבים מאנשים רגילים שיכולים לטעות. לדוגמה, שערורייה פרצה ב-2020. חברת Solvay הבלגית, המשליכה פסולת כימית ישירות לים, הייתה בשורה הגבוהה ביותר של דירוג ESG לפי קרן ההשקעות העצמאית MSCI. כאשר נחשפה ההונאה, מניית סולביי קרסה – ודירוג גבוה לא עזר. השקעות ESG זה מעניין:
השקעות ESG
חברות מקומיות – השקעות ESG ברוסיה
הסוכנות העצמאית RAEX-Europe ערכה דירוג ESG של חברות רוסיות. המחקר פורסם ב-15 בדצמבר. 10 המקומות הראשונים חולקו בין החברות שהן הכי מעניינות. ההערכה בוצעה על פי שלושה קריטריונים – E Rank, S Rank ו-G Rank.
סקירה כללית של VTB Capital Investments
ב-27 בספטמבר השיקה VTB Capital את קרן הנאמנות ה-11 הנסחרת בבורסה המשקיעה במניות של חברות רוסיות עם מדיניות ה-ESG המצליחה ביותר בתחום ההשקעות האחראיות החברתית. עסקאות במניות הפכו לזמינות הן במהלך היום והן במהלך הערב. קרן השקעות נאמנות VTB אידיאלית עבור משקיעים פסיביים וסוחרים מקצועיים המעדיפים לסגור עסקאות קטנות. ניתוח של חברות שעלולות להצליח המיישמות את הנוהג של השקעה אחראית חברתית מתפרסמים באופן קבוע באתר הרשמי של VTB Capital. היכנסו לקישור לפרטים נוספים על הדיווחים – https://www.vtbcapital-am.ru/analitic/esgmonitor/ הדיווחים מכילים קטעי חדשות קטנים עם תקציר. משתמשים יכולים לעקוב אחר הקישור הפעיל ולקרוא כל חדשות.בסוף כל מאמר, VTB חולקת את דעתה על המצב, כמו גם תחזיות לאירועים עתידיים. העמוד האחרון מכיל את דירוג ה-ESG של חברות רוסיות בסולם ABCD. נכון לעכשיו, VTB נותנת עדיפות ל-Lukoil, Rosneft ואחזקת הייצור של Polymetal.
בנוסף
איפה עוד אפשר למצוא מידע שימושי? למשל, באירועים המתקיימים באופן קבוע כחלק מפיתוח העסקים המקומיים. ב-25 בנובמבר 2021, המנהלים הבכירים של החברות המקומיות והמוסדות הפיננסיים הגדולים נאמו בפלטפורמת התקשורת Vedomosti. נושא הכנס הוא “ESG Investments in Russia: Towards a Green Economy”.
