השקעות ESG במילים פשוטות – האם השקעות ירוקות משתלמות?

חברות ייצור בינלאומיות מודעות יותר ויותר להשפעה העסקית הסביבתית, החברתית והאתית שלהן. שוק ההשקעות ב-ESG נמצא בצמיחה מתמדת, אך לא כל המשקיעים מכירים את המושג הזה. הבה נשקול השקעה אחראית חברתית ביתר פירוט, ניתן הגדרה, וגם נספק רשימה של חברות מקומיות וזרות שהן בעלות העניין הגדול ביותר עבור השקעות ESG לטווח ארוך.

מה זה ESG

השקעה ב-ESG (סביבתית, חברתית, ממשל) היא צורה של השקעה אחראית חברתית שמתעדפת את התאגיד שיש לו את ההשפעה הסביבתית הנמוכה ביותר. במילים פשוטות, כאשר משקיעים קונים מניות של אותן חברות ש:

1. הם לא מקלקלים את האטמוספירה, הביוספרה והנואספירה.
2. הם מתייחסים יפה לעובדים שלהם ומשלמים להם שכר הגון.

כחלק מיישום וולונטרי של מדיניות ה-ESG, חברות יכולות להיות חברות באיגוד PRI. העמותה מתחייבת לייצג את האינטרסים של השותף בדיאלוג עם רגולטורים שונים, ממשלות של מדינות אחרות וכו’. בתמורה, החברה המשתתפת מחויבת לעמוד בעקרונות ההשקעה באחריות חברתית.

רכיבי ESG

1. “ה”. “נקי” : רמת הפיתוח של טכנולוגיות ייצור ידידותיות לסביבה בעלות השפעה חיובית על הסביבה; השפעת החברה על שינויי האקלים; כמות גזי החממה הנפלטים, כמות השימוש במשאבי טבע מוגבלים (מים מתוקים, יער, בעלי חיים נדירים וכו’).
2. “ס”. “מרכיב חברתי” : רמת התפתחות חברתית; הרכב המין, המין והגיל של העובדים; תנאי עבודה; השקעות בפרויקטים חברתיים שמטרתם לתמוך בהשכלה והכשרה מתמשכת של עובדים.
3. “G”. “ניהול” (אתיקה עסקית) : מבנה ארגוני, יעילות אסטרטגיות ניהול החברה.

ממשל סביבתי, חברתי וארגוני – מגמת מגמת ההשקעות הירוקות של ESG: https://youtu.be/L2PKBl8iUR4

מחקר על ESG

הפופולריות של גישת ה-ESG בהשקעות נתמכת במחקרים רבים. במאמר לבן כתוב מבעל מניות לבעל עניין שנכתב על ידי מדענים מאוניברסיטת אוקספורד, ההערכה היא שכ-20% מהנכסים העולמיים מנוהלים כיום בצורה אחראית חברתית. יתרה מכך, המודעות לנושאי ESG עלתה משמעותית בשנים האחרונות, כפי שמעידה העלייה הדרמטית בחשיבותה של מגמה זו. מגמה זו אינה ייחודית למשקיעים מוסדיים: מחקר קמפדן מחקר משנת 2015 מצא שכמעט 60% ממשקי הבית בארה”ב בעלי הכנסה גבוהה רואים בהשקעות ESG סוג של הכנסה נוספת קבועה.

תכונות של השקעה ב-ESG

התחשבות בגורמי ESG בעת השקעה יכולה לעזור למנוע בעיות בטווח הארוך. לדוגמה, חברת כרייה היא בעלת הסיכוי הנמוך ביותר להיכנס לשוק דובי אם יש לה מדיניות סביבתית נכונה והעיתונות לא יכולה לצייר חברת ייצור גדולה באור שלילי. חברה תעשייתית אחרת נוטה פחות לעמוד בפני שביתות מצד עובדים אם היא תתייחס אליהם בהגינות ותתחשב באינטרסים שלהם. נושאים הקשורים להנהלה או להשפעה השלילית של חברה על הסביבה עלולות לגרום לנזק בלתי הפיך למוניטין, להשפיע על הרווחים ולהפחית קשות את מחיר המניה.

מצד שני, השקעות ESG הן הזדמנויות השקעה פוטנציאליות. למשל, אם חברה הצליחה לצמצם משמעותית את טביעת הרגל הפחמנית שלה בהשוואה למתחרות, אך הדבר אינו בא לידי ביטוי כיום במחיר מניותיה, החברה עשויה להפוך להשקעה מעניינת בעתיד. השקעות ESG, אופנה או טרנד ארוך טווח, מדריך השקעות: https://youtu.be/7ZgcX_1ERNg

סיכונים אפשריים ורווחיות פוטנציאלית

התחשבנות בגורמי ESG אינה נותנת ערובה של 100% להצלחה. אותו הדבר ניתן לומר על השיטה הקלאסית לניתוח שוק החליפין. עם זאת, קריטריונים להשקעה אחראית חברתית יכולים להגדיל את הסיכוי להרוויח החזר על ההשקעה בטווח הארוך.
השקעה ב-ESG אינה נטולת סיכונים והחמצת הזדמנויות. משקיעים אחראיים חברתית מפספסים הזדמנות מצוינת לסחור במניות של חברות טבק ואלכוהול, לשחק על “הירידה” וה”עלייה”, וגם להסתכן באובדן רווחים פוטנציאליים בעת השקעה במניות של חברות אלו. סיכונים בהקשר של השקעה ב-ESG – גורמים חשובים בעת קבלת החלטות השקעה:

חברות מקומיות וזרות

קשה למצוא את מאגר החברות המתאים ביותר להשקעה ב-ESG מכיוון שהמשקיע צריך להשקיע כמות עצומה של זמן בניתוח גרפים, קריאת חדשות ולימוד שוק המניות. כיצד לקבוע איזו חברה היא ESG ואיזו לא? בכל תקופת דיווח, קרנות עצמאיות עורכות תרשימים ודירוגים של חברות בעלות פוטנציאל גבוה להשקעה ב-ESG. משקיעים יכולים להכיר את המחקר של חברות ההשקעות הבאות:

1. MSCI.
2. Sustainalytics.
3. FTSE.
4. Vigeo Eiris.
5. ISS.
6. TruValue Labs.
7. RobecoSAM.
8. Rep Risk.

מהדרים של דירוגים מעריכים חברות לפי קריטריונים שונים, כך שהדירוגים יכולים להשתנות מאוד. המסקנה הכללית צריכה להיבנות ממכלול המידע הנלמד.

לדוגמה, מחקר שפורסם לאחרונה בשם “2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus” בחן את המדינות עם המספר הגבוה ביותר של חברות שדבקות בהתנדבות בעקרונות של השקעות אחראיות חברתית. סין דורגה במקום הראשון, ברזיל במקום השני ודרום קוריאה השלישית. בהתבסס על הסטטיסטיקה המוצגת, אנו יכולים להסיק כי שוקי המניות במזרח אסיה ודרום אמריקה יתחילו למשוך משקיעים ב-ESG בקרוב.

אינפוגרפיקה על חברות זרות

“סטיות מדירוג ה-
ESG המנורמל עבור חברות זרות”. הגרף מציג את התאגידים הפופולריים ביותר העוסקים בפעילות ייצור.

הערכת “ענקים” גדולים מקרנות השקעה שונות –
FTSE,
Sustainanalytics,
MSCI. חברות הוערכו לפי 4 קריטריונים – “ESG כמכלול”, “סביבה”, “אפקט חברתי”, “איכות ניהול”.

עם זאת, אין להאמין באופן עיוור למחקרים כאלה. הם אנשים רגילים שיכולים לעשות טעויות. לדוגמה, בשנת 2020 פרצה שערורייה. חברת Solvay הבלגית, המשליכה פסולת ייצור כימית ישירות לים, הייתה בשורה הגבוהה ביותר של דירוג ESG לפי קרן ההשקעות העצמאית MSCI. כשהמתיחה נחשפה, מניית סולביי צנחה – והרייטינג הגבוה לא עזר. השקעות ESG זה מעניין:
השקעות ESG

חברות מקומיות – השקעות ESG ברוסיה

הסוכנות העצמאית RAEX-Europe ערכה דירוג ESG של חברות רוסיות. המחקר פורסם ב-15 בדצמבר. 10 המקומות הראשונים חולקו בין החברות שהן הכי מעניינות. ההערכה התבססה על שלושה קריטריונים – E Rank, S Rank ו-G Rank.
השוק הפיננסי הרוסי המודרני מציג בהדרגה מערכת של השקעות אחראיות חברתית. לאחרונה, קרנות מוכוונות ESG נוצרו על בסיס ה”ענקים” הרוסיים RSHB, VTB ו-Sberbank, וביולי 2020 פרסם הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית המלצות מפורטות ליישום עקרונות ההשקעה האחראית. עד כה, הם בהתנדבות בלבד.

ההקלטה של ​​הכנס זמינה בכתובת https://events.vedomosti.ru/events/esg אז שקלנו את אחת המגמות האחרונות בהשקעות מודרניות. ESG היא דרך רצינית להעריך את כדאיות ההשקעה. אפילו שוקי המניות הגדולים ביותר החלו לקחת בחשבון קריטריון זה בניתוח.

ברור שהגורם של קיימות חברתית, סביבתית ותעשייתית הוא לא מכריע. עם זאת, בטווח הארוך, זו הזדמנות מצוינת לחזק את הניתוח הנוכחי.