Международные производственные компании все больше осознают свое влияние на окружающую среду, социальную сферу и этику ведения бизнеса. Рынок ESG-инвестиций постоянно растет, однако не все инвесторы знакомы с этим понятием.
Рассмотрим социально ответственное инвестирование более подробно, дадим определение, а также приведем список отечественных и зарубежных компаний, представляющих наибольший интерес для долгосрочного ESG-инвестирования.
Что такое ESG
ESG (environmental, social, governance) инвестирование — это форма социально ответственного инвестирования, при которой приоритет отдается корпорации, которая оказывает минимальное воздействие на окружающую среду. Проще говоря – когда инвесторы покупают акции тех компаний, которые:
- Не портят атмосферу, биосферу и ноосферу.
- Хорошо относятся к своим сотрудникам и платят им достойную заработную плату.
В рамках добровольной реализации ESG-политики компании могут стать участниками Ассоциации PRI. Ассоциация обязуется представлять интересы партнера в диалоге с различными регуляторами, правительствами других стран и т.д. Взамен компания-участник обязана соблюдать принципы социально ответственного инвестирования.
Составляющие ESG
- «E». «Экологическая чистота»: уровень развития экологически чистых производственных технологий, которые положительно воздействуют на окружающую среду; влияние компании на изменение климата; количество выделяемых парниковых газов, объем использования ограниченных природных ресурсов (пресная вода, лес, редкие животные и т.д.).
- «S». «Социальная составляющая»: уровень социального развития; гендерный, половой и возрастной состав работников; условия труда; инвестиции в социальные проекты, направленные на поддержку непрерывного образования и обучения сотрудников.
- «G». «Управление» (этика бизнеса): организационная структура, эффективность стратегий управления компанией.
Экологическое, социальное и корпоративное управление — мегатрендовые зелёные инвестиции ESG:
Исследования на тему ESG
Популярность ESG-подхода в инвестировании подкрепляется множеством исследований. В письменном Whitepaper-документе «От акционера к заинтересованной стороне», написанном учеными Оксфордского университета, подсчитано, что около 20% глобальных активов в настоящее время управляются исходя из принципов социально ответственного инвестирования.
Более того, осведомленность о проблемах ESG в последние годы значительно выросла, о чем свидетельствует резкое повышение значимости данного тренда. Эта тенденция характерна не только для институциональных инвесторов: исследование, проведенное Campden Research в 2015 году, показало, что почти 60 % семей из США с высоким уровнем дохода рассматривают ESG-инвестирование как отдельный вид постоянного дополнительного заработка.
Особенности ESG-инвестирования
Учет ESG-факторов при инвестировании может помочь избежать проблем в долгосрочной перспективе. Например, акции горнодобывающей компании с наименьшей вероятностью попадут в «медвежий» рынок, если у нее будет надежная политика в сфере охраны окружающей среды, пресса не сможет выставить крупную производственную компанию в негативном свете.
У другой промышленной компании меньше шансов столкнуться с забастовками со стороны рабочих, если она будет справедливо относиться к ним и учитывать их интересы. Проблемы, связанные с управлением или негативным воздействием компании на окружающую среду, могут нанести непоправимый ущерб по репутации, повлиять на прибыль и сильно снизить цену акций.
С другой стороны, ESG-инвестиции – это потенциальные возможности для инвестирования. Например, если компания смогла существенно снизить количество выбросов углекислого газа по сравнению с конкурентами, но это в данный конкретный момент не отражается на цене ее акций, компания может стать интересной для инвестирования в будущем.
ESG-инвестирование, мода или долгосрочный тренд, гид по инвестициям:
Возможные риски и потенциальная доходность
Учет ESG-факторов не дает 100% гарантии успеха. Тоже самое можно сказать и по поводу классического метода анализа биржевого рынка. Однако, критерии социально-ответственного инвестирования могут увеличить шанс получения дохода от инвестиций в долгосрочной перспективе.
Инвестирование в ESG не обходится без рисков и упущенных возможностей. Социально-ответственные инвесторы упускают прекрасную возможность торговать акциями табачных и алкогольных компаний, играть на «понижении» и «повышении», а также рискуют потерять возможную прибыль при инвестировании в акции данных компаний.
Риски в разрезе ESG инвестирования — факторы, которые важны при принятии инвестиционных решений:
Отечественные и зарубежные компании
Поиск наиболее подходящего пула компаний для ESG-инвестирования затруднен тем, что инвестору необходимо тратить огромное количество времени на анализ графиков, чтение новостей и изучение фондового рынка. Как определить, какая компания относится к ESG, а какая – нет?
Независимые фонды каждый отчетный период составляют графики и рейтинги компаний с высоким потенциалом для ESG-инвестирования. Инвесторы могут ознакомиться с исследованиями следующих инвестиционных контор:
- MSCI.
- Sustainalytics.
- FTSE.
- Vigeo Eiris.
- ISS.
- TruValue Labs.
- RobecoSAM.
- RepRisk.
Составители рейтингов оценивают компании по разным критериям, поэтому оценки могут сильно отличаться. Общий вывод должен строиться из совокупности всей изученной информации.
Например, в недавно опубликованном исследовании под названием «2020 Edelman Trust Barometer Brands and the Coronavirus» были изучены страны с наибольшим количеством компаний, которые добровольно придерживаются принципов социально ответственного инвестирования. На первом месте оказался Китай, на втором – Бразилия, на третьем – Южная Корея. Исходя из представленной статистики можно сделать вывод – восточноазиатский и южноамериканский фондовые рынки в скором времени начнут привлекать ESG-инвесторов.
Инфографика по зарубежным компаниям
«Отклонения от нормализованного ESG-рейтинга у зарубежных компаний».
На графике указаны самые популярные корпорации, которые занимаются производственной деятельностью.
Оценка крупных «гигантов» у разных инвестиционных фондов — FTSE, Sustainanalytics, MSCI.
Компании оценивались по 4 критериям – «ESG в целом», «Окружающая среда», «Социальный эффект», «Качество управления».
Однако, не стоит слепо верить подобным исследованиям. Их составляют обычные люди, которые могут ошибаться. Например, в 2020 году разразился скандал. Бельгийская компания Solvay, сливающая отходы химического производства прямо в море, оказалась в самой высокой строчке ESG-рейтинга по версии независимого инвестиционного фонда MSCI. Когда обман вскрылся, акции Solvay обрушились – и высокий рейтинг не помог.
ESG инвестирование — это интересно:
Отечественные компании — ESG инвестиции в России
Независимое агентство RAEX-Europe составило ESG-рейтинг российских компаний. Исследование было опубликовано 15 декабря. Первые 10 мест были распределены среди тех компаний, которые представляют наибольший интерес.
Оценка проходила по трем критериям – E Rank, S Rank и G Rank.
Современный российский финансовый рынок постепенно внедряет систему социально ответственного инвестирования. Совсем недавно на базе российских «гигантов» РСХБ, ВТБ и Сбербанка были созданы ESG-ориентированные фонды, а в июле 2020 года Центральный Банк Российской Федерации выпустил подробные рекомендации по реализации принципов ответственного инвестирования. Пока что они носят исключительно добровольный характер.
Обзор «ВТБ Капитал Инвестиции»
27 сентября ВТБ Капитал запустил 11-й биржевой ПИФ, инвестирующий в акции российских компаний с наиболее успешно проводимой ESG-политикой в сфере социально ответственного инвестирования.
Торги паями стали доступны как в рамках дневной, так и в рамках вечерней сессии. Паевый инвестиционный фонд ВТБ идеально подойдет пассивным инвесторам и профессиональным трейдерам, которые предпочитают закрывать небольшие сделки.
Аналитика потенциально успешных компаний, реализующих практику социально ответственного инвестирования, регулярно публикуется на официальном сайте ВТБ Капитал. По ссылке можно более подробно ознакомиться с отчетами — https://www.vtbcapital-am.ru/analitic/esgmonitor/
Отчеты содержат небольшие новостные выдержки с кратким содержанием. Пользователи могут перейти по активной ссылке и прочитать любую новость. В конце каждой статьи ВТБ делится мнением по поводу ситуации, а также прогнозами на будущие события. На последней странице — ESG-рейтинг российских компаний по шкале «ABCD». Прямо сейчас ВТБ отдает предпочтение Лукойлу, Роснефти и производственному холдингу «Полиметалл».
Дополнительно
Где еще можно найти полезную информацию? Например, на мероприятиях, которые регулярно проводятся в рамках развития отечественного бизнеса. 25 ноября 2021 года на коммуникационной площадке «Ведомостей» выступили топ-менеджеры крупнейших отечественных компаний и финансово-кредитных учреждений. Тема конференции «ESG-инвестиции в России: на пути к зеленой экономике».
Запись конференции доступна по ссылке https://events.vedomosti.ru/events/esg
Итак, мы рассмотрели одну из последних тенденций в современном инвестировании. ESG – серьезный способ оценки целесообразности инвестирования. Даже самые крупные фондовые рынки стали учитывать данный критерий при анализе.
Очевидно, что фактор социальной, экологической и производственной устойчивости не является определяющим. Однако в долгосрочной перспективе это отличная возможность подкрепить текущий анализ.
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на мой телеграм канал.
