Mga salik na nakakaapekto sa halaga ng palitan

Sa pandaigdigang ekonomiya, imposibleng isipin ang isang bansa na walang internasyonal na kalakalan. Upang gawin ito, ang yunit ng pananalapi ng anumang estado ay dapat na katapat sa mga pera ng ibang mga estado. Ang mekanismo para sa pagsukat ng halaga ng pambansang pera sa paghahambing sa iba pang mga pera ay ang halaga ng palitan, na naiimpluwensyahan ng maraming mga kadahilanan.

Exchange rate – ano ito?

Ang halaga ng palitan (o halaga ng palitan) ay ang pera ng isang estado, na sinusukat sa pambansang pera ng ibang estado. Ang Russian ruble, ang American dollar, ang Japanese yen ay lahat ng mga halimbawa ng pambansang pera. Kapag narinig namin na ang halaga ng palitan ng dolyar ay N rubles, ito ang halaga ng Russian ruble, na ipinahayag sa pambansang pera ng US. Ang pagpapakita ng halaga ng palitan ay may praktikal na kahulugan para lamang sa isang tiyak na petsa. Sa susunod na araw, isang linggo o isang buwan mamaya, ang halaga ng palitan ay maaaring magbago nang malaki, at ang impormasyong ito ay nawawala na ang kaugnayan nito.

Mga salik na nakakaapekto sa mga halaga ng palitan

Ang halaga ng palitan ay maaaring matukoy sa dalawang paraan: pamilihan o hindi pamilihan. Sa unang kaso, ang rate ay nabuo sa isang market na batayan at depende sa supply at demand para sa pera. Sa pangalawang kaso, ang rate ay itinakda ng estado sa isang pambatasan na batayan.

Merkado

Ang halaga ng palitan sa mga kondisyon ng merkado ay tinutukoy ng ratio ng supply at demand para sa pera ng bansa. Ang halaga ng palitan ng anumang bansa sa mundo ay karaniwang nakatakda sa 5 pangunahing mga pera sa mundo, ang pinaka-stable sa mahabang panahon. ito:

• U.S. dollar;
• Euro;
• English pound sterling;
• Perang hapon;
• Swiss frank.

Ang lugar kung saan nakikipag-ugnayan ang mga nagbebenta at bumibili ng pera ay tinatawag na palitan ng pera. Ang palitan ay ang lugar kung saan, ayon sa mga batas ng supply at demand, ang pinakapatas na presyo ay nabuo, sa aming kaso, ang presyo ng pambansang pera.

Ang pinakamalaking palitan ng pera sa Russian Federation ay ang Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Paano nabuo ang demand para sa pambansang pera sa palitan ng pera? Ipagpalagay na ang isang kanais-nais na klima sa pamumuhunan ay nilikha sa bansa at ang mga dayuhang mamumuhunan ay handa na mamuhunan ng kanilang kapital upang magbukas ng mga bagong industriya o bumuo ng mga umiiral na. Para sa produksyon, kinakailangan na bumili ng mga makina, kagamitan, maghanap ng mga lugar, magbayad ng suweldo sa mga empleyado at magbayad ng mga buwis – lahat sa pambansang pera.

Upang ipatupad ang planong ito, ang mga mamumuhunan ay pumupunta sa stock exchange na may pagnanais na bilhin ang pambansang pera ng bansang ito. Ang pangangailangan para sa pambansang pera ay tumataas, at naaayon, ang halaga ng palitan ng pera na ito ay tumataas din.

Ang mga halimbawa ng mga pagbabago sa exchange rate ng pambansang pera X laban sa US dollar depende sa pagbabago sa dami ng supply ng dolyar at ang pambansang pera sa foreign exchange market ng bansa ay ipinakita sa talahanayan.

Mga bangko

Ang pagpapatakbo ng palitan ng pera ng mga bangko ay isa pang salik na nakakaapekto sa halaga ng palitan. Ang pangunahing mga mamimili ng mga serbisyo sa pagbabangko para sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera ay kami, mga ordinaryong mamamayan. Bumili kami ng mahirap na pera para sa:

• mga paglalakbay sa ibang bansa;
• sinusubukang protektahan ang kanilang mga ipon mula sa inflation;
• paggawa ng mga paglilipat ng pera sa ibang bansa.

Ang halaga ng palitan ng mga komersyal na bangko para sa mga mamamayan ay naiiba sa parehong rate ng merkado at mula sa opisyal na rate, na itinakda ng mga Bangko Sentral ng iba’t ibang mga bansa.
Ang margin (pagkakaiba) sa pagitan ng mga rate ng pagbili at pagbebenta ng pera ay ang kita ng mga bangko sa mga transaksyon sa foreign exchange. Sa Russia, ang konsepto ng “opisyal na rate” at “rate ng merkado” na may kaugnayan sa US dollar ay magkatulad, dahil ang opisyal na US dollar rate, na itinakda ng Central Bank of Russia, ay tinutukoy batay sa MICEX currency trading para sa nitong nakaraang araw.

Dahil sa mataas na halaga ng pagbebenta ng pera ng mga bangko at ang mababang halaga ng pagbili para sa mga mamamayan, halos walang saysay na bilhin ito upang kumita ng pera sa mga pagbabago sa halaga ng palitan.

Ang ratio ng opisyal na exchange rate ng ruble at ang rate ng pagbili at pagbebenta ng mga komersyal na bangko ay ipinapakita sa talahanayan.

Balanse sa kalakalan

Ang balanse sa kalakalan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kabuuang pagpapahayag ng mga kalakal na na-import sa bansa (import) at ang kabuuang pagpapahayag ng mga kalakal na ini-export sa ibang bansa (exports). Alinsunod dito, ang balanse ng kalakalan ay maaaring maging positibo (nangibabaw ang mga pag-export) o negatibo (nangibabaw ang mga import). Ang balanse ng kalakalan ay isang napakahalagang kadahilanan sa pagtukoy ng halaga ng palitan ng pambansang pera. Isang halimbawa ng negatibong balanse sa kalakalan. Negatibong balanse ng $25,000:

Sa mga bansang may malaking bahagi ng pag-export ng mga hydrocarbon o iba pang mga kalakal, ang halaga ng palitan ng pambansang pera ay direktang nakasalalay sa balanse ng kalakalan (ang pagkakaiba sa pagitan ng pag-export at pag-import). Kung tumaas ang kita sa foreign currency, tataas din ang exchange rate ng national currency. Ang isang kapansin-pansing halimbawa ng pag-asa ng pambansang halaga ng palitan ng pera sa mga pagbabago sa mga presyo ng langis na nagaganap sa internasyonal na merkado ay ang halaga ng palitan ng Russian ruble laban sa dolyar ng US.

Sa isang positibong balanse ng kalakalan

Ang positibo (o aktibong) balanse sa kalakalan ay humahantong sa pagtaas ng suplay ng dayuhang pera, pangunahin ang dolyar ng US, sa pambansang pamilihan. Bilang resulta, sa patuloy na dami ng supply ng pambansang pera, ang halaga ng palitan ng pambansang pera ay tumataas. Ito ay mabuti para sa mga exporters at badyet ng bansa, ngunit ito ba ay mabuti para sa ekonomiya sa kabuuan at sa mga mamamayan ng bansa? Hindi. Ang katotohanan ay ang mataas na halaga ng palitan ng ruble (kung susuriin natin ang sitwasyon sa halimbawa ng Russia) ay lubhang nakapipinsala kapwa para sa karamihan ng populasyon ng bansa at para sa mga importer. Ang mataas na halaga ng palitan ng ruble ay nangangailangan ng pagtaas sa halaga ng lahat ng na-import na mga kalakal. Sa mga bansang tulad ng Russia, kung saan ang malaking bahagi ng pang-araw-araw na mga kalakal ay inaangkat, napakahalagang balansehin at panatilihin ang dolyar sa loob ng ilang partikular na limitasyon. Isang halimbawa ng positibong balanse sa kalakalan. Positibong balanse ng $50,000:

Ano ang tumutukoy sa mga rate ng mga pangunahing pera sa mundo?

Ang mga bansa na ang mga pera ay kabilang sa limang pinakamatatag na pera sa mundo ay malaki ang pagkakaiba sa mga tuntunin ng dami ng ekonomiya, heograpikal at socio-economic na posisyon. Samakatuwid, ang halaga ng palitan ng mga pambansang pera ay naiimpluwensyahan ng iba’t ibang mga kadahilanan.

dolyar ng U.S

Ang mga salik na nakakaapekto sa halaga ng palitan ng dolyar ng US ay maaaring nahahati sa tatlong malalaking grupo:

1. Patakaran sa pananalapi ng US, na isinagawa ng Federal Reserve System (FRS).
2. Mga kaganapang may kaugnayan sa panloob na sitwasyong sosyo-ekonomiko at pampulitika sa bansa. Ang mga naturang indicator, halimbawa, ay kinabibilangan ng data sa paglago ng GDP, pang-industriya at mga indeks ng presyo ng consumer, at marami pang ibang tagapagpahiwatig ng pananalapi. Ang mga prosesong pampulitika (halimbawa, mga halalan) o mga pangyayari sa malalaking force majeure (halimbawa, ang trahedya noong Setyembre 11, 2001) ay direktang nakakaapekto sa halaga ng palitan ng dolyar ng US.
3. Mga kaganapan sa patakarang panlabas (mga operasyong militar ng US sa ibang mga bansa sa mundo, mga kudeta sa mga bansang gumagawa ng langis, atbp.).

Euro

Ang halaga ng palitan ng euro laban sa mga pangunahing pera sa mundo ay apektado ng:

1. Pagbabago sa rate ng interes ng European Central Bank, i.e. ang rate kung saan na-kredito ang mga komersyal na bangko sa Europa.
2. Ang estado ng ekonomiya ng Europa – lumalaki ang euro kapag lumago ang ekonomiya ng EU. Ito ay ipinahayag sa isang pagbabago sa mga macroeconomic indicator: paglago ng GDP, pagbaba ng kawalan ng trabaho, pagtaas ng mga indeks ng industriyal na produksyon at aktibidad ng negosyo.
3. Ang euro ay isa sa mga pangunahing instrumento ng pera para sa mga namumuhunan, kasama ang dolyar ng US. Sa ilang lawak, ang euro ay isang katunggali sa dolyar. Samakatuwid, sa mga negatibong pagbabago sa dolyar, binibili ng mga mamumuhunan ang euro, at kabaliktaran.

GBP

Ang British pound ay ang pangatlo sa pinakapinag-trade at na-invest na pera sa mundo. Ang mga sumusunod na salik ay nakakaimpluwensya sa kurso nito:

1. Domestic (inflation, interest rate at UK GDP, trade balance).
2. Ang mga panlabas na kadahilanan ay ang mga presyo ng mga natural na bilihin (pangunahin ang natural na gas) at ang estado ng kalakalan sa US, ang pangunahing kasosyo sa kalakalan ng UK.

perang hapon

Ang Japanese yen ay isang malayang convertible na pera, ang rate nito ay tinutukoy sa foreign exchange market alinsunod sa supply at demand. Ang mga pangunahing salik na nakakaapekto sa halaga ng palitan ng yen:

1. Mga interbensyon ng foreign exchange ng Ministry of Finance ng Japan.
2. Ang sitwasyong militar-pampulitika sa mga bansa sa rehiyon ng Asia-Pacific.
3. Ang estado ng mga gawain ng pinakamalaking mga korporasyong Hapon (Toyota, Honda, Canon, atbp.).
4. Mga likas na sakuna sa Japan.

Swiss frank

Ang Swiss currency ay isa sa pinaka-stable na pera sa mundo. Ang pangangailangan para sa franc ay tradisyonal na tumataas sa panahon ng mga digmaang pangkalakalan sa pagitan ng mga bansa. Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng 2 pangunahing mga kadahilanan:

1. Ang patakaran ng Swiss Central Bank.
2. Ang sitwasyon sa pulitika at pulitika ng mundo. Ang estado ng mga pangyayari sa Eurozone ay may pinakamalaking epekto.

Russia at ruble

Hindi tulad ng 5 reserba at pinaka-matatag na pera sa mundo, ang Russian ruble ay hindi maaaring ipagmalaki ang naturang katatagan.

Sa kabila ng pinaka-positibong mga pagtataya at isinasaalang-alang ang lahat ng posibleng mga kadahilanan kapag hinuhulaan ang ruble exchange rate, ang isang kaganapan ng isang pampulitika, pinansiyal o sosyo-ekonomikong kalikasan ay maaaring palaging mangyari sa Russia, na magkakaroon ng pinaka-negatibong epekto sa katatagan ng bansa. pera.

Gayunpaman, kapag ang pagtataya, o sa halip, hinuhulaan ang exchange rate ng ruble laban sa mga pangunahing pera sa mundo, ang isa ay maaaring tumuon sa isang bilang ng mga kadahilanan na may direktang epekto sa ruble exchange rate. Kabilang sa mga salik na ito ang:

1. Mga presyo ng kalakal. Una sa lahat, ito ang mga presyo sa merkado sa mundo para sa natural na gas at krudo ng Russia. Sa pagbaba ng mga presyo ng langis, upang mabayaran ang kakulangan sa mga kita sa badyet, ang Bangko Sentral ng Russia ay pinilit na ituloy ang isang patakaran ng pagpapababa ng ruble.
2. mga kadahilanan ng patakarang panlabas. Ang mga parusa na ipinataw ng Estados Unidos at ng European Union ay may pinakamaraming negatibong epekto sa ruble exchange rate.
3. panloob na mga kadahilanang pampulitika. Ang kawalang-tatag sa politika, kawalan ng katiyakan tungkol sa hinaharap sa mga mamamayan, isang krisis ng kumpiyansa sa sistema ng pagbabangko ng bansa ay nagdudulot ng pagtaas sa dami ng mga pagbili ng dayuhang pera at ang pagbagsak ng ruble.
4. Mga pagbabayad ng mga kumpanyang Ruso sa mga dayuhang nagpapautang o pagbabayad ng dibidendo. Magdulot ng pagtaas ng demand para sa dayuhang pera.
5. Pagbili ng mga dayuhang mamumuhunan ng Russian Federal Loan Bonds na denominasyon sa US dollars.

Equilibrium exchange rate

Sa proseso ng pagpepresyo ng isang produkto, dalawang magkasalungat na diskarte ang nagbabanggaan: ang gawain ng nagbebenta ay ibenta ito nang mas mahal hangga’t maaari, ang gawain ng mamimili ay bilhin ito nang mura hangga’t maaari. Sa punto kung saan ang laki ng supply at demand ay pantay-pantay, ang isang ekwilibriyong presyo ay maaabot, ibig sabihin, ang isang presyo kung saan ang mga nagbebenta ay walang hindi nabebentang mga kalakal o serbisyo, at ang mga mamimili ay gagastusin ang lahat ng pinansiyal na mapagkukunan sa pagbili ng mga kinakailangang kalakal (mga serbisyo ). Sa foreign exchange market, posible ring bumuo ng equilibrium exchange rate. Ito ang rate ng pambansang pera, na itinakda sa isang zero na balanse ng kalakalan, ibig sabihin, kapag ang halaga ng mga pag-export at pag-import ay katumbas. Alinsunod dito, ang dami ng supply at demand sa foreign exchange market ay aabot sa ekwilibriyo nito.

Kasalukuyang macroeconomic indicator sa Russia at ang kanilang kaugnayan sa ruble exchange rate

Ang pag-asa ng ekonomiya ng Russia sa pag-export ng mga hydrocarbon ay isa sa mga pangunahing problema ng modernong ekonomiya ng Russia. Sa konteksto ng pagbaba ng demand para sa mga mapagkukunan ng enerhiya ng Russia, ang pagpapataw ng mga parusa laban sa mga kumpanya ng Russia at ang pagbagsak ng mga presyo sa bawat bariles ng pag-asa sa langis, langis at gas ay lalong lumala.

Ang bahagi ng mga kita ng langis at gas sa badyet ng Russia sa unang kalahati ng 2020 ay 29% lamang. Ito ay isang talaan na pagbaba ng mga kita mula sa pagbebenta ng langis at gas sa nakalipas na 20 taon, nang ang bahagi ng mga kita na ito sa Ang badyet ng Russia ay mula 36% hanggang 51%.

Ayon sa mga pagtitiyak ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation, ang Russia ay maaaring mabuhay sa naturang mga presyo ng langis sa loob ng maraming taon dahil sa naipon na mga reserbang pinansyal. Ang kaligtasan mula sa kasalukuyang sitwasyon ay ang unti-unting pagpapababa ng halaga (depreciation) ng ruble laban sa US dollar at iba pang pandaigdigang pera. Mula noong Enero 1, 2020, ang halaga ng palitan ng ruble laban sa dolyar ng US ay bumagsak mula 61 rubles hanggang 75 rubles. Malinaw, sa kasalukuyang mga kondisyon ng mababang presyo ng langis, ang pagbagsak ng ruble ay magpapatuloy: ito ay isa sa mga paraan upang mabayaran ang pagbaba sa bahagi ng kita ng badyet ng Russia.

Pagtataya ng mga halaga ng palitan

Ang tumpak na pagtataya ng mga halaga ng palitan ay isang mahirap na gawain. Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng maraming mga kadahilanan ng iba’t ibang kalikasan – pang-ekonomiya, pananalapi, pampulitika, panlipunan. Gayunpaman, mayroong 3 pangunahing paraan upang masuri ang paggalaw ng mga halaga ng palitan:

• mathematical – batay sa paggamit ng mga modelo ng matematika;
• eksperto – batay sa pagtatasa at konklusyon ng mga eksperto sa industriya;
• kumplikado – pinagsasama ang parehong mga pamamaraan.

bangko sentral

Ang instrumento para sa pagpapanatili ng katatagan ng pananalapi at presyo, na nagpapatakbo sa karamihan ng mga bansa anuman ang estado, ay ang sentral na bangko. Ang sentral na bangko sa iba’t ibang bansa ay maaaring may iba’t ibang pangalan (halimbawa, sa Estados Unidos, ang mga function na ito ay ginagawa ng Federal Reserve System). Ang mga sentral na bangko ay nasa kanilang arsenal ng iba’t ibang mga mekanismo para sa pag-impluwensya sa halaga ng palitan: mga interbensyon sa palitan ng dayuhan, paglabas ng pera at marami pang iba.

Mga interbensyon sa pera

Ang foreign exchange intervention ay isang paraan ng pagbabago ng exchange rate ng pambansang pera na ginagamit ng Bangko Sentral. Depende sa mga layunin ng Bangko Sentral, ang mga interbensyon ay nagreresulta sa alinman sa isang pagbawas ng pambansang pera kaugnay sa mga pangunahing pera ng mundo, o ang pagtaas nito.

Ang mga interbensyon ay nangyayari sa pamamagitan ng aktibong supply ng foreign currency sa foreign exchange market.

Upang mabawasan ang inflation at mas mababang presyo para sa mga imported na produkto, ang Bangko Sentral ay nagpapatuloy ng isang patakaran upang palakasin ang pambansang pera (depreciate). Sa depreciation (pagtaas ng halaga ng palitan) ng pera, nangyayari ang baligtad na proseso, ngunit sa parehong oras, ang kita ng mga exporter ay lumalaki, na kung saan ay lalong mahalaga para sa isang export-oriented na ekonomiya.

Isyu sa pera

Ang sentral na bangko ay maaaring makabuluhang makaapekto sa halaga ng palitan ng pambansang pera sa pamamagitan ng isyu ng pera. Ang paglabas ng pera ay ang pagpapalabas sa sirkulasyon ng mga di-cash (pangunahin) at mga cash na pondo.

Ang non-cash emission ay karaniwang isinasagawa sa pamamagitan ng pagpapahiram sa mga komersyal na bangko, cash – sa pamamagitan ng paglulunsad ng “printing press”.

Sa Russia, ang dayuhang pera na nakuha ng Central Bank ay naipon sa ginto at foreign exchange reserves at ginagamit upang ayusin ang ruble exchange rate. Kung kinakailangan upang madagdagan ang halaga ng ruble laban sa dolyar ng US, ang Central Bank ay nagsisimulang aktibong ibenta ang mga dolyar na naipon sa mga reserba.

Rate ng diskwento (rate ng refinancing)

Ang rate ng refinancing ay ang rate ng interes kung saan nagpapautang ang Bangko Sentral sa mga komersyal na bangko. Ang halaga ng palitan ay kinokontrol ng Bangko Sentral, kabilang ang paggamit ng refinancing rate. Sa pamamagitan ng pagtaas o pagbaba ng rate ng diskwento, tinutukoy ng Bangko Sentral ang halaga ng libreng cash mula sa mga bangko, na direktang nakakaapekto sa antas ng suplay ng pambansang pera sa merkado ng palitan ng dayuhan.

Mga operasyong nauugnay sa pambansang obligasyon sa utang

Ang halaga ng palitan ng ruble ay naiimpluwensyahan ng merkado ng utang ng bansa. Ang mga mamumuhunan, kabilang ang mga pribadong bangko, ay sinusuri at pinaghahambing ang pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng dayuhang pera at mga obligasyon sa utang ng gobyerno, na pinipili ang pinaka-pinakinabangang kasangkapan sa pamumuhunan. Sa katunayan, ang dalawang instrumento sa pamumuhunan na ito ay mga katunggali: kapag bumaba ang antas ng kita sa mga obligasyon sa utang ng gobyerno, ang mga mamumuhunan ay pumupunta sa dayuhang pera, at kabaliktaran.

Ang epekto ng digital na pera sa mga pera sa mundo

Ang digital na pera ay isang currency na denominasyon sa pambansang pera at nakaimbak lamang sa electronic media. Ang mga halimbawa ng digital na pera ay Webmoney, PayPal, Yandex money, at iba pang mga electronic na sistema ng pagbabayad. Ang virtual na pera – mga cryptocurrencies – ay maaaring maiuri bilang isang hiwalay na kategorya. Ang mga cryptocurrency ay inilabas lamang sa Internet at hindi konektado sa sistema ng pananalapi ng estado, dahil sila ay hinirang sa ibang mga yunit – bitcoins. Ang digital money system ay walang malaking epekto sa exchange rate.

Impluwensya ng iba pang mga kadahilanan

Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng psychological phenomena, force majeure at iba’t ibang kalamidad. Kabilang sa mga sikolohikal na kadahilanan ang kumpiyansa ng publiko sa isang partikular na pera. Ang pagtaas ng demand para sa isang partikular na dayuhang pera ay nagpapahiwatig ng kawalan ng tiwala sa pambansang pera. Sa modernong pandaigdigang ekonomiya, ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng maraming iba’t ibang mga kadahilanan: pang-ekonomiya, pananalapi, sosyo-politikal at marami pang iba. Sama-sama, tinutukoy ng mga salik na ito ang halaga ng pambansang pera. Ang halaga ng palitan ng pambansang pera, lalo na ang Russian ruble, ay direktang makikita sa kalidad at pamantayan ng pamumuhay ng bawat taong naninirahan sa Russia.