Валюта курсына тәэсир итүче факторлар

Глобаль икътисадта илне халыкара сәүдәсез күз алдына китерү мөмкин түгел. Моның өчен теләсә нинди дәүләтнең акча берәмлеге башка дәүләтләрнең валюталарына туры килергә тиеш. Милли валюта кыйммәтен башка валюта белән чагыштырганда үлчәү механизмы алмашу курсы булып тора, ул күп факторлар тәэсирендә.

Валюта курсы – нәрсә ул?

Валюта курсы (яки алмашу курсы) – бер дәүләтнең валютасы, бүтән дәүләтнең милли валютасында үлчәнә. Россия рубле, Америка доллары, Япон йены – барысы да милли валюта үрнәкләре. Доллар алмашу курсы N сумга туры килгәнен ишеткәч, бу АКШ милли валютасында күрсәтелгән Россия суммасының бәясе. Валюта курсын күрсәтү билгеле бер дата өчен генә практик мәгънәгә ия. Икенче көнне, бер атна яки бер айдан соң, алмашу курсы сизелерлек үзгәрергә мөмкин, һәм бу мәгълүмат актуальлеген югалта.

Валюта курсларына тәэсир итүче факторлар

Валюта курсын ике юл белән билгеләргә мөмкин: базар яки базар булмаган. Беренче очракта, ставка базар нигезендә формалаша һәм валюта белән тәэмин итүгә һәм сорауга бәйле. Икенче очракта, ставка дәүләт тарафыннан закон нигезендә билгеләнә.

Базар

Базар шартларында алмашу курсы ил валютасына тәкъдим һәм сорау белән билгеләнә. Дөньядагы теләсә нинди илнең алмашу курсы гадәттә 5 төп ​​дөнья валютасына куела, бу озак вакыт эчендә иң тотрыклы. It:

• АКШ доллары;
• Евро;
• Инглиз фунты стерлинг;
• Япон йены;
• Швейцария.

Валюта сатучылары һәм сатып алучылары үзара бәйләнгән урын валюта алмашу дип атала. Биржа – тәкъдим һәм сорау законнары буенча, иң гадел бәя, безнең очракта, милли валюта бәясе формалашкан урын.

Россия Федерациясендә иң зур валюта алмашу – Мәскәү банкара валюта биржасы (MICEX).

Милли валютага сорау валюта биржасында ничек формалаша? Әйтик, илдә уңайлы инвестиция климаты барлыкка килде һәм чит ил инвесторлары яңа тармакларны ачу яки булганнарын үстерү өчен капиталын салырга әзер. Productionитештерү өчен машиналар, җиһазлар сатып алырга, бүлмә табарга, хезмәткәрләргә хезмәт хакы түләргә һәм салым түләргә кирәк – барысы да милли валютада.

Бу планны тормышка ашыру өчен, инвесторлар фонд биржасына бу илнең милли валютасын сатып алу теләге белән киләләр. Милли валютага сорау арта, һәм шуның белән бу валютаның алмашу курсы да арта.

Таблицада доллар белән тәэмин итү күләменең үзгәрүенә һәм милли валютаның АКШ валютасының АКШ долларына каршы алмашу курсындагы үзгәрешләр мисаллары китерелгән.

Критерийлар	Мисал 1	Мисал 2	Мисал 3	Мисал 4	Мисал 5	Мисал 6
АКШның илнең валюта базарында тәэмин итү күләме (доллар белән)	5000,000	2 500 000	10,000,000	5000,000	5000,000	5000,000
Милли валюта белән тәэмин итү күләме илнең валюта базарында (X)	100 000000	100,000,000	100,000,000	50,000,000	10,000,000	500,000,000
Милли валютаның АКШ долларына каршы алмашу курсы (гадәти берәмлекләр)	егерме	40	ун	ун	2	100

Банклар

Банкларның валюта алмашу операцияләре алмашу курсына тәэсир итүче тагын бер фактор. Чит ил валютасын сатып алу һәм сату өчен банк хезмәтләренең төп кулланучылары – без, гади гражданнар. Без каты валюта сатып алабыз:

• чит илләргә сәяхәтләр;
• туплаган акчаларын инфляциядән сакларга тырышу;
• чит илләргә акча күчерү.

Коммерция банкларның гражданнар өчен алмашу курсы базар ставкасыннан да, төрле илләрнең Centralзәк банклары тарафыннан билгеләнгән рәсми курслардан да аерылып тора.
Валюта сатып алу һәм сату ставкалары арасындагы маржа (аерма) – валюта операцияләре буенча банкларның табышы. Рәсәйдә, АКШ долларына карата “рәсми ставка” һәм “базар ставкасы” төшенчәләре охшаш, чөнки Рәсәйнең Centralзәк банкы тарафыннан билгеләнгән рәсми АКШ доллары курсы MICEX валюта сәүдәсе нигезендә билгеләнә. алдагы көн.

Банклар тарафыннан валюта сату бәясе югары һәм гражданнар өчен сатып алу ставкасы түбән булганга, аны алмашу курслары үзгәрүенә акча эшләү өчен сатып алу мәгънәсез диярлек.

Рубльнең рәсми алмашу курсы һәм коммерция банкларын сатып алу һәм сату ставкасы таблицада күрсәтелгән.

Рубльгә каршы АКШ долларының рәсми алмашу курсы	Коммерция банк тарафыннан АКШ долларын сатып алу ставкасы	Коммерция банк тарафыннан АКШ долларын сату ставкасы
75.4	74	77.7

Сәүдә балансы

Сәүдә балансы – илгә кертелгән товарларның (экспорт) һәм чит илләргә экспортланган товарларның гомуми экспрессиясе арасындагы аерма. Шуңа күрә, сәүдә балансы уңай булырга мөмкин (экспорт күпчелек) яки тискәре (импорт өстенлек итә). Сәүдә балансы – милли валюта курсларын билгеләүдә бик мөһим фактор. Тискәре сәүдә балансының мисалы. 25,000 $ тискәре баланс:

Экспорт, АКШ доллары	Импорт, АКШ доллары
100,000	125 000

Углеводород яки башка товар экспортының зур өлеше булган илләрдә милли валютаның алмашу курсы турыдан-туры сәүдә балансына бәйле (экспорт белән импорт арасындагы аерма). Әгәр чит ил валютасында керемнәр артса, милли валюта алмашу курсы да арта. Милли валюта курсының халыкара базарда булган нефть бәяләренең үзгәрүенә бәйле булуының ачык мисалы – Россия рублының АКШ долларына карата алмашу курсы.

Уңай сәүдә балансында

Позитив (яки актив) сәүдә балансы ил базарында чит ил валютасы, нигездә, АКШ доллары белән тәэмин ителешнең артуына китерә. Нәтиҗәдә, милли валюта белән тәэмин итүнең даими күләме белән, милли валюта курсы күтәрелә. Бу экспортерлар һәм ил бюджеты өчен яхшы, ләкин тулаем икътисад һәм ил гражданнары өчен яхшымы? No.к. Факт – рубльнең югары курс (без Россия мисалында анализ ясасак) ил халкының күпчелеге өчен дә, импортчылар өчен дә бик уңайсыз. Рубльнең югары алмашу курсы барлык кертелгән товарларның бәясен артуга китерә. Рәсәй кебек илләрдә, көндәлек товарларның зур өлеше импортланган, баланс ясарга һәм долларны билгеле чикләрдә сакларга кирәк. Уңай сәүдә балансы мисалы. Позитив баланс $ 50,000:

Экспорт, АКШ доллары	Импорт, АКШ доллары
100,000	50,000

Дөньяның төп валюталарының ставкаларын нәрсә билгели?

Валюталары дөньядагы иң тотрыклы биш валюта арасында булган илләр икътисади күләм, географик һәм социаль-икътисади позиция ягыннан аерылып торалар. Шуңа күрә милли валюталарның алмашу курсы төрле факторлар тәэсирендә.

АКШ доллары

АКШ доллары алмашу курсына тәэсир итүче факторларны өч зур төркемгә бүлеп була:

1. Федераль Резерв системасы (ФРС) үткәргән АКШ акча сәясәте.
2. Илнең эчке социаль-икътисадый һәм сәяси торышы белән бәйле вакыйгалар. Мондый күрсәткечләр, мәсәлән, ИДП үсеше, сәнәгать һәм кулланучылар бәяләре күрсәткечләре һәм башка бик күп финанс күрсәткечләре турында мәгълүматны үз эченә ала. Сәяси процесслар (мәсәлән, сайлаулар) яки зур масштаблы форс-мажор шартлары (мәсәлән, 2001 елның 11 сентябрендәге фаҗига) АКШ доллары курсына турыдан-туры тәэсир итә.
3. Тышкы сәясәттәге вакыйгалар (АКШның дөньяның башка илләрендәге хәрби операцияләре, нефть чыгаручы илләрдәге төсмерләр һ.б.).

Евро

Евроның дөнья валюталарына каршы курслары тәэсир итә:

1. Европа Centralзәк банкы процент ставкасын үзгәртү, ягъни. Европа коммерция банкларының кредит ставкасы.
2. Европа икътисадының торышы – ЕС икътисады үскәч евро үсә. Бу макроэкономик күрсәткечләр үзгәрүендә күрсәтелә: ИДП үсеше, эшсезлекнең кимүе, сәнәгать җитештерү күрсәткечләренең артуы һәм бизнес активлыгы.
3. Евро – АКШ доллары белән бергә инвесторлар өчен төп валюта коралларының берсе. Ниндидер дәрәҗәдә евро долларга көндәш. Шуңа күрә, долларның тискәре үзгәреше белән, инвесторлар евро сатып алалар, һәм киресенчә.

GBP

Британия фунты – дөньяда иң күп сатылган һәм инвестицияләнгән валюта өченче урында. Аның барышына түбәндәге факторлар тәэсир итә:

1. Эчке (инфляция, процент ставкасы һәм Бөекбритания ИДП, сәүдә балансы).
2. Тышкы факторлар – табигый товар бәяләре (нигездә табигый газ) һәм Бөек Британиянең төп сәүдә партнеры АКШ белән сәүдә торышы.

Япон йен

Япон йены – ирекле конверсияле валюта, аның ставкасы валюта базарында тәкъдим һәм сорау буенча билгеләнә. Йенның алмашу курсына тәэсир итүче төп факторлар:

1. Япония Финанс министрлыгының валюта интервенцияләре.
2. Азия-Тын океан төбәгендәге илләрдә хәрби-политик хәл.
3. Иң зур Япон корпорацияләренең торышы (Тойота, Хонда, Canon һ.б.).
4. Япониядә табигать афәтләре.

Швейцария

Швейцария валютасы – дөньяда иң тотрыклы валюталарның берсе. Илләр арасындагы сәүдә сугышлары вакытында традицион рәвештә франкка сорау арта. Валюта курсы 2 төп фактор тәэсирендә:

1. Швейцария Centralзәк Банкының политикасы.
2. Дөнья сәясәтендә һәм сәясәттәге хәл. Еврозонадагы хәл иң зур йогынты ясый.

Россия һәм рубль

Дөньяның 5 резервыннан һәм иң тотрыклы валюталарыннан аермалы буларак, Россия рублы мондый тотрыклылык белән мактана алмый.

Иң уңай фаразларга карамастан һәм рубль курсларын фаразлаганда барлык мөмкин факторларны исәпкә алып, сәяси, финанс яисә социаль-икътисадый вакыйга Россиядә һәрвакыт булырга мөмкин, бу милли тотрыклылыкка иң тискәре йогынты ясаячак. валюта.

Ләкин, фаразлаганда, дөресрәге, рубльнең төп дөнья валютасына каршы курсны фаразлаганда, рубль алмашу курсына турыдан-туры йогынты ясаучы берничә факторга игътибар итергә мөмкин. Бу факторларга түбәндәгеләр керә:

1. Товар бәяләре. Беренчедән, бу Россия табигый газы һәм нефть өчен дөнья базар бәяләре. Нефть бәяләренең төшүе белән, бюджет керемнәрендәге кытлыкны каплау өчен, Россия Centralзәк банкы рубльне киметү сәясәтен алып барырга мәҗбүр.
2. тышкы сәясәт факторлары. АКШ һәм Европа Союзы керткән санкцияләр рубль курсларына иң тискәре йогынты ясый.
3. эчке сәяси факторлар. Сәяси тотрыксызлык, гражданнар арасында киләчәккә билгесезлек, илнең банк системасына ышаныч кризисы чит ил валютасын сатып алу күләменең артуына һәм рубльнең җимерелүенә китерә.
4. Россия компанияләренең чит ил кредиторларына түләүләре яки дивиденд түләүләре. Чит ил валютасына сорау артуына сәбәп.
5. АКШ долларында күрсәтелгән Россия Федераль Кредит облигацияләренең чит ил инвесторлары сатып алу.

Тигезлек алмашу курсы

Продукцияне бәяләү процессында ике капма-каршы караш бәрелешә: сатучының бурычы – аны мөмкин кадәр кыйммәт сату, сатып алучының бурычы – аны мөмкин кадәр арзан сатып алу. Тәкъдим һәм сорау зурлыгы тигез булган очракта, тигезлек бәясенә ирешеләчәк, ягъни сатучыларның сатылмаган товарлары һәм хезмәтләре булмаячак, һәм сатып алучылар барлык финанс ресурсларын кирәкле товарлар (хезмәтләр) сатып алуга сарыф итәләр. ). Валюта базарында тигезлек курсын формалаштыру да мөмкин. Бу сәүдәнең нуль балансында куелган милли валюта ставкасы, ягъни экспорт һәм импорт бәясе тигез булганда. Шуңа күрә, валюта базарындагы тәкъдим һәм сорау күләме аның тигезлегенә ирешәчәк.

Россиядәге хәзерге макроэкономик күрсәткечләр һәм аларның рубль курсы белән мөнәсәбәте

Россия икътисадының углеводород экспортына бәйләнеше хәзерге Россия икътисадының төп проблемаларының берсе. Россиянең энергия ресурсларына ихтыяҗ кимү шартларында, Россия компанияләренә санкцияләр кертү һәм баррель нефтькә, нефтькә һәм газга бәйле бәяләр төшү тагын да кискенләште.

Россия бюджетында нефть һәм газ керемнәренең өлеше 2020 елның беренче яртысында нибары 29% иде, бу соңгы 20 елда нефть һәм газ сатудан кергән керемнәрнең рекордлы төшүе, бу керемнәрнең өлеше. Россия бюджеты 36% тан 51% га кадәр иде.

Россия Финанс министрлыгы ышандырулары буенча, Россия җыелган финанс резервлары аркасында тагын берничә ел нефть бәяләрендә яши ала. Хәзерге вәзгыятьтән котылу – рубльнең АКШ долларына һәм башка дөнья валюталарына каршы акрынлап девальвация (амортизация). 2020 елның 1 гыйнварыннан рубльнең АКШ долларына карата алмашу курсы 61 сумнан 75 сумга кадәр төште. Билгеле, хәзерге нефтьнең түбән бәясендә рубльнең төшүе дәвам итәчәк: бу Россия бюджетының керем өлешенең кимүен компенсацияләү ысулларының берсе.

Валюта курсларын фаразлау

Валюта курсларын төгәл фаразлау бик катлаулы эш. Валюта курсы төрле табигатьнең күп факторлары – икътисадый, финанс, политик, социаль тәэсирдә. Ләкин, алмашу курсларының хәрәкәтен бәяләүнең 3 төп ысулы бар:

• математик – математик модельләрне куллануга нигезләнеп;
• эксперт – тармактагы белгечләрнең бәяләүләренә һәм нәтиҗәләренә нигезләнеп;
• катлаулы – ике ысулны берләштереп.

үзәк банк

Финанс һәм бәяләр тотрыклылыгын саклау коралы, дәүләткә карамастан, күпчелек илләрдә эшли, үзәк банк. Төрле илләрдәге үзәк банкның төрле исемнәре булырга мөмкин (мәсәлән, АКШ-та бу функцияләр Федераль Резерв системасы тарафыннан башкарыла). Centralзәк банкларның арсеналында валюта курсына йогынты ясауның төрле механизмнары бар: валюта интервенцияләре, акча чыгару һәм башкалар.

Валюта интервенцияләре

Валюта интервенциясе – Centralзәк Банк кулланган милли валюта курсының үзгәрү ысулы. Centralзәк Банкның максатларына карап, интервенцияләр милли валютаның дөньяның төп валюталарына карата төшүенә, яисә артуына китерә.

Интервенцияләр валюта базарында актив валюта белән тәэмин итү аркасында була.

Инфляцияне киметү һәм импорт товарларына бәяләрне төшерү өчен, Centralзәк Банк милли валютаны көчәйтү (амортизация) сәясәтен алып бара. Валютаның амортизациясе (алмашу курсының артуы) белән кире процесс була, ләкин шул ук вакытта экспортчыларның керемнәре үсә, бу экспортка юнәлтелгән икътисад өчен аеруча мөһим.

Акча чыгару

Centralзәк банк акча чыгару аша милли валюта курсына зур йогынты ясый ала. Акча чыгару – акчасыз (нигездә) һәм акча фондлары әйләнешенә чыгару.

Акча булмаган эмиссия гадәттә коммерция банкларына кредит бирү, акча – “полиграфия” җибәрү белән башкарыла.

Россиядә, Centralзәк Банк алган чит ил валютасы алтын һәм валюта резервларында тупланган һәм рубль курсларын көйләү өчен кулланыла. Рубльнең АКШ долларына карата бәясен арттырырга кирәк булса, Centralзәк Банк резервларда тупланган долларны актив сата башлый.

Ташлама ставкасы (рефинанслау ставкасы)

Рефинанслау ставкасы – Centralзәк Банк коммерция банкларына кредит биргән процент ставкасы. Валюта курсы theзәк Банк тарафыннан көйләнә, шул исәптән рефинанслау ставкасын куллануны. Ташлама ставкасын күтәреп яки төшереп, Centralзәк Банк банклардан бушлай акча күләмен билгели, бу валюта базарында милли валюта белән тәэмин итү дәрәҗәсенә турыдан-туры тәэсир итә.

Милли бурыч бурычлары белән бәйле операцияләр

Рубль алмашу курсы илнең бурыч базарында тәэсир итә. Инвесторлар, шул исәптән шәхси банклар, иң керемле инвестиция коралын сайлап, чит ил валютасының һәм дәүләт бурыч бурычларының инвестиция җәлеп итүчәнлеген бәялиләр һәм чагыштыралар. Чынлыкта, бу ике инвестиция коралы көндәшләр: дәүләт бурычлары буенча кире кайту дәрәҗәсе кимегәндә, инвесторлар чит ил валютасына керәләр, һәм киресенчә.

Санлы акчаларның дөнья валютасына йогынтысы

Санлы акча – милли валютада күрсәтелгән һәм электрон медиада гына сакланган валюта. Санлы акчага мисаллар – Вебмоней, PayPal, Яндекс акчасы һәм башка электрон түләү системалары. Виртуаль акча – криптограммалар – аерым категориягә бүленә. Криптограммалар Интернетта гына бирелә һәм дәүләтнең акча системасы белән бернинди бәйләнеше дә юк, чөнки алар бүтән бүлекчәләрдә – биткойннарда күрсәтелгән. Санлы акча системасы алмашу курсына зур йогынты ясамый.

Башка факторларның йогынтысы

Валюта курсы психологик күренешләр, форс-мажор һәм төрле афәтләр тәэсирендә. Психологик факторлар билгеле бер валютага халыкның ышанычын кертә. Билгеле чит ил валютасына ихтыяҗның артуы милли валютага ышанычның җитмәвен күрсәтә. Хәзерге глобаль икътисадта алмашу курсы күп төрле факторлар тәэсирендә: икътисадый, финанс, иҗтимагый-сәяси һәм башкалар. Бергәләп, бу факторлар милли валюта кыйммәтен билгели. Милли валютаның алмашу курсы, аеруча Россия суммасы, Россиядә яшәүче һәр кешенең сыйфаты һәм яшәү дәрәҗәсендә турыдан-туры чагыла.