Þættir sem hafa áhrif á gengi krónunnar

Í alþjóðlegu hagkerfi er ómögulegt að ímynda sér land án alþjóðaviðskipta. Til að gera þetta verður peningaeining hvers ríkis að vera í samræmi við gjaldmiðla annarra ríkja. Aðferðin til að mæla verðmæti innlends gjaldmiðils í samanburði við aðra gjaldmiðla er gengi krónunnar, sem er undir áhrifum af mörgum þáttum.

Gengi – hvað er það?

Gengi (eða gengi) er gjaldmiðill eins ríkis, mældur í innlendum gjaldmiðli annars ríkis. Rússneska rúblan, bandaríski dollarinn, japanska jenið eru öll dæmi um innlenda gjaldmiðla. Þegar við heyrum að gengi dollars hafi numið N rúblum er þetta verðmæti rússnesku rúblunnar, gefið upp í bandarískum gjaldmiðli. Sýning gengisins hefur aðeins hagnýta merkingu fyrir ákveðna dagsetningu. Daginn eftir, viku eða mánuði síðar, getur gengið breyst verulega og þessar upplýsingar eru nú þegar að missa gildi sitt.

Þættir sem hafa áhrif á gengi

Hægt er að ákvarða gengi krónunnar á tvo vegu: á markaði eða ekki á markaði. Í fyrra tilvikinu er gengið myndað á markaðsgrundvelli og fer eftir framboði og eftirspurn eftir gjaldmiðlinum. Í öðru tilvikinu er hlutfallið ákveðið af ríkinu á grundvelli laga.

Markaður

Gengi við markaðsaðstæður ræðst af hlutfalli framboðs og eftirspurnar eftir gjaldmiðli landsins. Gengi hvers lands í heiminum er venjulega stillt á 5 helstu gjaldmiðla heimsins, þeir stöðugustu yfir langan tíma. Það:

• Bandaríkjadalur;
• Evru;
• enskt sterlingspund;
• japanskt jen;
• Svissneskur franki.

Staðurinn þar sem seljendur og kaupendur gjaldeyris hafa samskipti er kallað gjaldeyrisskipti. Skiptin er staðurinn þar sem, samkvæmt lögmálum framboðs og eftirspurnar, myndast sanngjarnasta verðið, í okkar tilviki, verð á innlendum gjaldmiðli.

Stærsta gjaldmiðlaskiptin í Rússlandi er Moskvu millibankagjaldeyrisskiptin (MICEX).

Hvernig myndast eftirspurn eftir innlendum gjaldmiðli á gjaldeyrismarkaði? Segjum sem svo að hagstætt fjárfestingarumhverfi hafi skapast í landinu og erlendir fjárfestar séu tilbúnir til að fjárfesta fjármagn sitt til að opna nýjar atvinnugreinar eða þróa þær sem fyrir eru. Til framleiðslu er nauðsynlegt að kaupa vélar, tæki, finna húsnæði, greiða laun til starfsmanna og greiða skatta – allt í innlendum gjaldmiðli.

Til að hrinda þessari áætlun í framkvæmd koma fjárfestar í kauphöllina með löngun til að kaupa innlendan gjaldmiðil þessa lands. Eftirspurn eftir innlendum gjaldmiðli eykst og í samræmi við það eykst gengi þessa gjaldmiðils einnig.

Dæmi um breytingar á gengi innlends gjaldmiðils X gagnvart Bandaríkjadal eftir breytingu á framboðsmagni dollars og innlends gjaldmiðils á gjaldeyrismarkaði landsins eru sýnd í töflunni.

Viðmið	Dæmi 1	Dæmi 2	Dæmi 3	Dæmi 4	Dæmi 5	Dæmi 6
Framboðsmagn Bandaríkjanna á gjaldeyrismarkaði landsins (í dollurum)	5.000.000	2 500 000	10.000.000	5.000.000	5.000.000	5.000.000
Framboðsmagn innlends gjaldmiðils á gjaldeyrismarkaði landsins (X)	100 000000	100.000.000	100.000.000	50.000.000	10.000.000	500.000.000
Gengi innlends gjaldmiðils gagnvart Bandaríkjadal (hefðbundnar einingar)	tuttugu	40	tíu	tíu	2	100

Bankar

Gjaldeyrisrekstur banka er annar þáttur sem hefur áhrif á gengið. Helstu neytendur bankaþjónustu við kaup og sölu á gjaldeyri erum við, almennir borgarar. Við kaupum harðan gjaldeyri fyrir:

• utanlandsferðir;
• að reyna að verja sparnað sinn gegn verðbólgu;
• millifærslur til útlanda.

Gengi viðskiptabanka fyrir borgara er bæði frábrugðið markaðsgengi og opinberu gengi sem seðlabankar ýmissa landa ákveða.
Munurinn (munurinn) á gengi kaups og sölu gjaldeyris er hagnaður banka af gjaldeyrisviðskiptum. Í Rússlandi er hugtakið „opinbert gengi“ og „markaðsgengi“ í tengslum við Bandaríkjadal svipað, vegna þess að opinber gengi Bandaríkjadals, sett af Seðlabanka Rússlands, er ákvarðað á grundvelli MICEX gjaldeyrisviðskipta fyrir fyrri daginn.

Vegna mikils kostnaðar við sölu gjaldeyris banka og lágs kaupgengi borgaranna er nánast tilgangslaust að kaupa hann til að græða peninga á gengisbreytingum.

Hlutfall opinbers gengis rúblunnar og gengis kaups og sölu viðskiptabanka er sýnt í töflunni.

Opinbert gengi Bandaríkjadals gagnvart rúblunni	Kaupgengi Bandaríkjadals af viðskiptabanka	Sölugengi Bandaríkjadals af viðskiptabanka
75,4	74	77,7

Vöruskiptajöfnuður

Vöruskiptajöfnuður er mismunurinn á heildartjáningu vöru sem flutt er inn til landsins (innflutningur) og heildartjáningu vöru sem flutt er út til útlanda (útflutningur). Í samræmi við það getur vöruskiptajöfnuður verið jákvæður (útflutningur yfirgnæfandi) eða neikvæður (innflutningur yfirgnæfandi). Vöruskiptajöfnuður er mjög mikilvægur þáttur í að ákvarða gengi innlends gjaldmiðils. Dæmi um neikvæðan vöruskiptajöfnuð. Neikvæð staða upp á $25.000:

Útflutningur, Bandaríkjadalir	Innflutningur, Bandaríkjadalir
100.000	125.000

Í löndum með umtalsverðan hlut í útflutningi á kolvetni eða öðrum hráefnum er gengi innlends gjaldmiðils beint háð vöruskiptajöfnuðinum (munurinn á útflutningi og innflutningi). Ef tekjur í erlendri mynt aukast hækkar gengi innlends gjaldmiðils einnig. Sláandi dæmi um hversu háð innlendu gengi gjaldmiðils er sveiflum í olíuverði á alþjóðamarkaði er gengi rússnesku rúblunnar gagnvart Bandaríkjadal.

Á jákvæðum vöruskiptajöfnuði

Jákvæður (eða virkur) vöruskiptajöfnuður leiðir til aukins framboðs á gjaldeyri, aðallega Bandaríkjadal, á innlendum markaði. Þar af leiðandi, með stöðugu magni framboðs innlends gjaldmiðils, hækkar gengi innlends gjaldmiðils. Þetta er gott fyrir útflytjendur og fjárhag landsins, en er það gott fyrir atvinnulífið í heild og þegna landsins? Nei. Staðreyndin er sú að hátt gengi rúblunnar (ef við greinum ástandið á fordæmi Rússlands) er afar óhagstætt bæði fyrir meirihluta íbúa landsins og fyrir innflytjendur. Hátt gengi rúblunnar hefur í för með sér hækkun á kostnaði við allar innfluttar vörur. Í löndum eins og Rússlandi, þar sem verulegur hluti hversdagsvara er fluttur inn, er mjög mikilvægt að ná jafnvægi og halda dollara innan ákveðinna marka. Dæmi um jákvæðan vöruskiptajöfnuð. Jákvæð staða upp á $50.000:

Útflutningur, Bandaríkjadalir	Innflutningur, Bandaríkjadalir
100.000	50.000

Hvað ákvarðar gengi helstu gjaldmiðla heimsins?

Lönd þar sem gjaldmiðlar eru meðal fimm stöðugustu gjaldmiðla heims eru verulega ólíkir hvað varðar efnahagslegt magn, landfræðilega og félagslega og efnahagslega stöðu. Þess vegna er gengi innlendra gjaldmiðla undir áhrifum frá ýmsum þáttum.

Bandaríkjadalur

Þættum sem hafa áhrif á gengi Bandaríkjadals má skipta í þrjá stóra hópa:

1. Peningamálastefna Bandaríkjanna, framkvæmd af Federal Reserve System (FRS).
2. Viðburðir sem tengjast innri félags-efnahagslegum og pólitískum aðstæðum í landinu. Slíkar vísbendingar eru til dæmis gögn um hagvöxt, iðnaðar- og neysluverðsvísitölur og marga aðra fjármálavísa. Pólitísk ferli (til dæmis kosningar) eða stórfelldar force majeure-aðstæður (til dæmis harmleikurinn 11. september 2001) hafa bein áhrif á gengi Bandaríkjadals.
3. Atburðir í utanríkisstefnu (hernaðaraðgerðir Bandaríkjanna í öðrum löndum heims, valdarán í olíuframleiðslulöndum o.s.frv.).

Evru

Gengi evrunnar gagnvart helstu gjaldmiðlum heimsins hefur áhrif á:

1. Breyting á vöxtum Seðlabanka Evrópu, þ.e. gengi evrópskra viðskiptabanka á lánsfé.
2. Staða evrópska hagkerfisins – evran vex þegar hagkerfi ESB vex. Þetta kemur fram í breytingum á þjóðhagsvísum: Hagvexti, minnkandi atvinnuleysi, hækkun á vísitölum iðnaðarframleiðslu og atvinnustarfsemi.
3. Evran er einn helsti gjaldmiðillinn fyrir fjárfesta ásamt Bandaríkjadal. Evran er að einhverju leyti keppinautur dollarans. Þess vegna, með neikvæðum breytingum á dollar, kaupa fjárfestar evru og öfugt.

Breskt pund

Breska pundið er þriðji mest viðskipti og fjárfest gjaldmiðill í heiminum. Eftirfarandi þættir hafa áhrif á gang þess:

1. Innlend (verðbólga, vextir og landsframleiðsla í Bretlandi, vöruskiptajöfnuður).
2. Ytri þættir eru verð á náttúrulegum hráefnum (aðallega jarðgas) og ástand viðskipta við Bandaríkin, helsta viðskiptalönd Bretlands.

japanskt jen

Japanska jenið er frjálst breytanlegur gjaldmiðill, gengi hans er ákvarðað á gjaldeyrismarkaði í samræmi við framboð og eftirspurn. Helstu þættirnir sem hafa áhrif á gengi jensins:

1. Gjaldeyrisinngrip fjármálaráðuneytis Japans.
2. Hernaðar-pólitískt ástand í löndum Asíu-Kyrrahafssvæðisins.
3. Staða mála stærstu japönsku fyrirtækjanna (Toyota, Honda, Canon o.s.frv.).
4. Náttúruhamfarir í Japan.

Svissneskur franki

Svissneski gjaldmiðillinn er einn af stöðugustu gjaldmiðlum heims. Eftirspurn eftir franka eykst jafnan í viðskiptastríðum milli landa. Gengið er undir áhrifum af tveimur meginþáttum:

1. Stefna svissneska seðlabankans.
2. Staðan í heimspólitík og stjórnmálum. Staða mála á evrusvæðinu hefur mest áhrif.

Rússland og rúbla

Ólíkt 5 varasjóðum og stöðugustu gjaldmiðlum heims getur rússneska rúblan ekki státað af slíkum stöðugleika.

Þrátt fyrir jákvæðustu spár og að teknu tilliti til allra hugsanlegra þátta þegar spáð er fyrir um gengi rúblunnar, getur atburður af pólitískum, fjárhagslegum eða félags-efnahagslegum toga alltaf átt sér stað í Rússlandi, sem mun hafa neikvæðustu áhrifin á stöðugleika þjóðarinnar. gjaldmiðil.

Hins vegar, þegar spáð er, eða réttara sagt, spáð um gengi rúblunnar gagnvart helstu gjaldmiðlum heimsins, má einbeita sér að ýmsum þáttum sem hafa bein áhrif á gengi rúblunnar. Þessir þættir eru ma:

1. Vöruverð. Í fyrsta lagi er um að ræða heimsmarkaðsverð á rússnesku jarðgasi og hráolíu. Með lækkun á olíuverði, til að bæta upp skortur á tekjum fjárlaga, neyðist Seðlabanki Rússlands til að fylgja þeirri stefnu að lækka gengi rúblunnar.
2. utanríkisstefnuþætti. Refsiaðgerðirnar sem Bandaríkin og Evrópusambandið hafa beitt hafa neikvæðustu áhrifin á gengi rúblunnar.
3. innri pólitískum þáttum. Pólitískur óstöðugleiki, óvissa um framtíð borgaranna, trúnaðarkreppa á bankakerfi landsins veldur auknu magni gjaldeyriskaupa og hruni rúblunnar.
4. Greiðslur rússneskra fyrirtækja til erlendra kröfuhafa eða arðgreiðslur. Valda aukinni eftirspurn eftir gjaldeyri.
5. Kaup erlendra fjárfesta á rússneskum lánaskuldabréfum í Bandaríkjadölum.

Jafnvægisgengi

Við verðlagningu vöru rekast tvær andstæðar aðferðir saman: Verkefni seljanda er að selja hana eins dýrt og mögulegt er, verkefni kaupandans er að kaupa hana eins ódýrt og hægt er. Á þeim tímapunkti þar sem stærð framboðs og eftirspurnar er jöfn, næst jafnvægisverði, þ.e. slíkt verð sem seljendur munu ekki hafa óselda vöru eða þjónustu og kaupendur munu eyða öllu fjármagni í að kaupa nauðsynlegar vörur (þjónustur) ). Á gjaldeyrismarkaði er líka hægt að mynda jafnvægisgengi. Þetta er gengi innlends gjaldmiðils, stillt á núll vöruskiptajöfnuð, þ.e. þegar verðmæti útflutnings og innflutnings jafnast. Samkvæmt því mun magn framboðs og eftirspurnar á gjaldeyrismarkaði ná jafnvægi.

Núverandi þjóðhagsvísar í Rússlandi og tengsl þeirra við gengi rúblunnar

Það að rússneska hagkerfið er háð útflutningi á kolvetni er eitt af lykilvandamálum nútíma rússneska hagkerfisins. Í samhengi við minnkandi eftirspurn eftir rússneskum orkuauðlindum hefur beiting refsiaðgerða gegn rússneskum fyrirtækjum og lækkandi verð á tunnu af olíu, olíu og gasi aukist enn frekar.

Hlutur olíu- og gastekna í rússneskum fjárlögum á fyrri helmingi ársins 2020 var aðeins 29%. Þetta er metsamdráttur í tekjum af sölu á olíu og gasi undanfarin 20 ár, þegar hlutdeild þessara tekna á Rússnesk fjárlög voru á bilinu 36% til 51%.

Samkvæmt tryggingum fjármálaráðuneytis Rússlands geta Rússland lifað á slíku olíuverði í nokkur ár í viðbót vegna uppsafnaðs fjármagnsforða. Frelsun frá núverandi ástandi er hægfara gengisfelling (lækkun) rúblunnar gagnvart Bandaríkjadal og öðrum gjaldmiðlum heimsins. Frá 1. janúar 2020 hefur gengi rúblunnar gagnvart Bandaríkjadal lækkað úr 61 rúblur í 75 rúblur. Augljóslega, við núverandi aðstæður lágs olíuverðs, mun fall rúblunnar halda áfram: þetta er ein af leiðunum til að bæta upp lækkun á tekjuhluta rússnesku fjárhagsáætlunarinnar.

Spá um gengi

Nákvæm spá um gengi gjaldmiðla er nokkuð erfitt verkefni. Gengið er undir áhrifum af mörgum þáttum af ýmsum toga – efnahagslegum, fjárhagslegum, pólitískum, félagslegum. Hins vegar eru þrjár meginleiðir til að meta gengisbreytingar:

• stærðfræði – byggir á notkun stærðfræðilegra líkana;
• sérfræðingur – byggt á mati og niðurstöðum sérfræðinga í greininni;
• flókið – sameinar báðar aðferðirnar.

seðlabanka

Það tæki til að viðhalda fjármála- og verðstöðugleika, sem starfar í flestum löndum óháð ríki, er seðlabankinn. Seðlabankinn í mismunandi löndum getur heitið mismunandi nöfnum (til dæmis, í Bandaríkjunum eru þessar aðgerðir framkvæmdar af Seðlabankakerfinu). Seðlabankar hafa í vopnabúri sínu ýmsar aðferðir til að hafa áhrif á gengi krónunnar: gjaldeyrisinngrip, peningalosun og ýmislegt fleira.

Gjaldeyrisinngrip

Gjaldeyrisinngrip er aðferð til að breyta gengi innlends gjaldmiðils sem Seðlabankinn notar. Það fer eftir markmiðum Seðlabankans, að inngrip leiða annað hvort til lækkunar á innlendum gjaldmiðli miðað við helstu gjaldmiðla heimsins, eða hækkun hennar.

Inngrip eiga sér stað með virku framboði gjaldeyris á gjaldeyrismarkaði.

Til að draga úr verðbólgu og lækka verð á innfluttum vörum er Seðlabankinn með stefnu til að styrkja innlendan gjaldmiðil (lækkun). Með gengislækkun (hækkun á gengi) gjaldmiðilsins verður öfugt ferli, en á sama tíma vaxa tekjur útflytjenda, sem er sérstaklega mikilvægt fyrir útflutningsmiðað hagkerfi.

Peningamál

Seðlabankinn getur haft veruleg áhrif á gengi innlends gjaldmiðils með útgáfu peninga. Peningalosun er losun í umferð á öðrum en reiðufé (aðallega) og reiðufé.

Losun án reiðufjár fer venjulega fram með lánveitingum til viðskiptabanka, reiðufé – með því að setja “prentvél”.

Í Rússlandi er gjaldeyrir sem Seðlabankinn eignast safnað í gull- og gjaldeyrisforða og notaður til að stilla gengi rúblunnar. Ef það er nauðsynlegt til að auka verðmæti rúblunnar gagnvart Bandaríkjadal, byrjar Seðlabankinn að virkan selja dollara sem safnast í forðann.

Afsláttarhlutfall (endurfjármögnunarhlutfall)

Endurfjármögnunarvextir eru þeir vextir sem Seðlabankinn lánar viðskiptabönkum á. Gengið er stjórnað af Seðlabankanum, þar með talið endurfjármögnunargengi. Með því að hækka eða lækka ávöxtunarkröfuna ákvarðar Seðlabankinn magn ókeypis reiðufjár frá bönkum sem hefur bein áhrif á framboð innlends gjaldmiðils á gjaldeyrismarkaði.

Rekstur tengdur skuldbindingum þjóðarbúsins

Gengi rúblunnar er undir áhrifum af skuldamarkaði landsins. Fjárfestar, þar á meðal einkabankar, meta og bera saman aðdráttarafl erlendra gjaldeyris og ríkisskuldbindinga og velja arðbærasta fjárfestingartækið. Í raun eru þessir tveir fjárfestingartæki keppinautar: Þegar arðsemi ríkisskuldbindinga lækkar fara fjárfestar í erlendan gjaldeyri og öfugt.

Áhrif stafrænna peninga á gjaldmiðla heimsins

Stafrænir peningar eru gjaldmiðill í innlendum gjaldmiðli og aðeins geymdur á rafrænum miðlum. Dæmi um stafræna peninga eru Webmoney, PayPal, Yandex peningar og önnur rafræn greiðslukerfi. Sýndarpeningum – dulritunargjaldmiðlum – er hægt að flokka sem sérstakan flokk. Dulritunargjaldmiðlar eru eingöngu gefnir út á Netinu og eru á engan hátt tengdir peningakerfi ríkisins, því þeir eru tilnefndir í öðrum einingum – bitcoins. Stafræna peningakerfið hefur ekki veruleg áhrif á gengi krónunnar.

Áhrif annarra þátta

Gengið er undir áhrifum sálfræðilegra fyrirbæra, óviðráðanlegra atvika og ýmissa hamfara. Sálfræðilegir þættir fela í sér traust almennings á tilteknum gjaldmiðli. Aukin eftirspurn eftir tilteknum gjaldmiðli bendir til vantrausts á innlendan gjaldmiðil. Í nútíma alþjóðlegu hagkerfi er gengið undir áhrifum af mörgum mismunandi þáttum: efnahagslegum, fjármálalegum, félags-pólitískum og fjölda annarra. Saman ráða þessir þættir gildi innlends gjaldmiðils. Gengi innlends gjaldmiðils, einkum rússnesku rúblunnar, endurspeglast beint í gæðum og lífskjörum hvers manns sem býr í Rússlandi.