Valuuttakurssiin vaikuttavat tekijät

Maailmantaloudessa on mahdotonta kuvitella maata ilman kansainvälistä kauppaa. Tätä varten minkä tahansa valtion rahayksikön on oltava oikeassa suhteessa muiden valtioiden valuuttoihin. Kansallisen valuutan arvon mittausmekanismi muihin valuuttoihin verrattuna on valuuttakurssi, johon vaikuttavat monet tekijät.

Valuuttakurssi – mikä se on?

Valuuttakurssi (tai valuuttakurssi) on yhden valtion valuutta mitattuna toisen valtion kansallisessa valuutassa. Venäjän rupla, Yhdysvaltain dollari ja Japanin jeni ovat kaikki esimerkkejä kansallisista valuutoista. Kun kuulemme, että dollarin vaihtokurssi oli N ruplaa, tämä on Venäjän ruplan arvo ilmaistuna Yhdysvaltain kansallisena valuutana. Valuuttakurssin näyttämisellä on käytännön merkitystä vain tiettynä päivänä. Seuraavana päivänä, viikkoa tai kuukautta myöhemmin valuuttakurssi voi muuttua merkittävästi, ja tämä tieto on jo menettämässä merkityksensä.

Valuuttakursseihin vaikuttavat tekijät

Valuuttakurssi voidaan määrittää kahdella tavalla: markkina- tai ei-markkinahinta. Ensimmäisessä tapauksessa kurssi muodostuu markkinaperusteisesti ja riippuu valuutan kysynnästä ja tarjonnasta. Toisessa tapauksessa valtio määrittää koron lainsäädännöllisesti.

Markkinoida

Valuuttakurssi markkinaolosuhteissa määräytyy maan valuutan kysynnän ja tarjonnan suhteen. Minkä tahansa maailman maan valuuttakurssi on yleensä asetettu viiteen tärkeimpään maailmanvaluuttaan, vakaimpana pitkän ajan kuluessa. Se:

• USA: n dollari;
• euroa;
• Englannin punta;
• Japanin jeni;
• Sveitsin frankki.

Paikkaa, jossa valuutan myyjät ja ostajat ovat vuorovaikutuksessa, kutsutaan valuutanvaihdoksi. Pörssi on paikka, jossa kysynnän ja tarjonnan lakien mukaan muodostuu oikeudenmukaisin hinta, meidän tapauksessamme kansallisen valuutan hinta.

Venäjän federaation suurin valuutanvaihto on Moskovan pankkien välinen valuuttapörssi (MICEX).

Miten kansallisen valuutan kysyntä muodostuu valuutanvaihdossa? Oletetaan, että maahan on luotu suotuisa sijoitusilmapiiri ja ulkomaiset sijoittajat ovat valmiita sijoittamaan pääomansa uusien toimialojen avaamiseen tai olemassa olevien kehittämiseen. Tuotantoa varten on ostettava koneita, laitteita, löydettävä tiloja, maksettava palkkoja työntekijöille ja maksettava veroja – kaikki kansallisessa valuutassa.

Tämän suunnitelman toteuttamiseksi sijoittajat tulevat pörssiin haluten ostaa tämän maan kansallista valuuttaa. Kansallisen valuutan kysyntä kasvaa, ja vastaavasti myös tämän valuutan vaihtokurssi kasvaa.

Taulukossa on esitetty esimerkkejä kansallisen valuutan X valuuttakurssin muutoksista Yhdysvaltain dollariin nähden riippuen dollarin ja kansallisen valuutan tarjonnan volyymin muutoksesta maan valuuttamarkkinoilla.

Kriteeri	Esimerkki 1	Esimerkki 2	Esimerkki 3	Esimerkki 4	Esimerkki 5	Esimerkki 6
Yhdysvaltojen tarjonnan määrä maan valuuttamarkkinoilla (dollareina)	5 000 000	2 500 000	10 000 000	5 000 000	5 000 000	5 000 000
Kansallisen valuutan tarjonnan määrä maan valuuttamarkkinoilla (X)	100 000 000	100 000 000	100 000 000	50 000 000	10 000 000	500 000 000
Kansallisen valuutan vaihtokurssi Yhdysvaltain dollaria vastaan ​​(tavanomaiset yksiköt)	kaksikymmentä	40	kymmenen	kymmenen	2	100

Pankit

Pankkien valuutanvaihtooperaatiot ovat toinen valuuttakurssiin vaikuttava tekijä. Pankkipalveluiden pääasialliset kuluttajat ulkomaan valuutan ostoon ja myyntiin olemme me tavalliset kansalaiset. Ostamme kovaa valuuttaa:

• ulkomaanmatkat;
• yrittää suojella säästöjään inflaatiolta;
• tehdä rahansiirtoja ulkomaille.

Liikepankkien vaihtokurssi kansalaisille poikkeaa sekä markkinakurssista että virallisesta kurssista, jonka eri maiden keskuspankit määräävät.
Valuutan osto- ja myyntikurssien välinen marginaali (ero) on pankkien valuuttatransaktioiden voitto. Venäjällä käsitteet ”virallinen kurssi” ja ”markkinakurssi” suhteessa Yhdysvaltain dollariin ovat samankaltaisia, koska Venäjän keskuspankin vahvistama virallinen Yhdysvaltain dollarin kurssi määräytyy MICEX-valuuttakaupan perusteella. Edellinen päivä.

Pankkien valuutan myyntikustannusten ja kansalaisten alhaisen ostokurssin vuoksi on lähes turhaa ostaa sitä ansaitakseen rahaa valuuttakurssien muutoksilla.

Ruplan virallisen valuuttakurssin suhde liikepankkien osto- ja myyntikurssiin on esitetty taulukossa.

Yhdysvaltain dollarin virallinen vaihtokurssi ruplaa vastaan	Liikepankin Yhdysvaltain dollarin ostokurssi	Liikepankin Yhdysvaltain dollarin myyntikurssi
75.4	74	77.7

Kauppatase

Kauppatase on erotus maahan tuotujen tavaroiden (tuonti) ja ulkomaille vietyjen tavaroiden kokonaisilmaisun (vienti) välillä. Vastaavasti kauppatase voi olla positiivinen (vienti hallitsee) tai negatiivinen (tuonti hallitseva). Kauppatase on erittäin merkittävä tekijä kansallisen valuutan kurssia määritettäessä. Esimerkki negatiivisesta kauppataseesta. 25 000 dollarin negatiivinen saldo:

Vienti, Yhdysvaltain dollari	Tuonti, Yhdysvaltain dollari
100 000	125 000

Maissa, joissa on merkittävä osuus hiilivetyjen tai muiden hyödykkeiden viennistä, kansallisen valuutan kurssi riippuu suoraan kauppataseesta (viennin ja tuonnin erotuksesta). Jos valuuttamääräiset tulot kasvavat, myös kansallisen valuutan kurssi nousee. Silmiinpistävä esimerkki kansallisen valuutan vaihtokurssin riippuvuudesta kansainvälisillä markkinoilla tapahtuvista öljyn hinnanvaihteluista on Venäjän ruplan kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin.

Positiivinen kauppatase

Positiivinen (tai aktiivinen) kauppatase johtaa ulkomaan valuutan, pääasiassa Yhdysvaltain dollarin, tarjonnan lisääntymiseen kansallisilla markkinoilla. Seurauksena on, että kansallisen valuutan tarjonta on jatkuvaa, kansallisen valuutan vaihtokurssi nousee. Tämä on hyväksi viejille ja maan budjetille, mutta onko se hyvä koko taloudelle ja maan kansalaisille? Ei. Tosiasia on, että ruplan korkea kurssi (jos analysoimme tilannetta Venäjän esimerkillä) on äärimmäisen epäedullinen sekä suurimmalle osalle maan väestöstä että tuojille. Ruplan korkea kurssi lisää kaikkien tuontitavaroiden kustannuksia. Maissa, kuten Venäjällä, jonne merkittävä osa päivittäistavaroista tuodaan, on erittäin tärkeää löytää tasapaino ja pitää dollari tietyissä rajoissa. Esimerkki positiivisesta kauppataseesta. 50 000 dollarin positiivinen saldo:

Vienti, Yhdysvaltain dollari	Tuonti, Yhdysvaltain dollari
100 000	50 000

Mikä määrittää tärkeimpien maailmanvaluuttojen kurssit?

Maat, joiden valuutat ovat maailman viiden vakaimman valuutan joukossa, eroavat toisistaan ​​merkittävästi taloudellisen volyymin, maantieteellisen ja sosioekonomisen aseman suhteen. Siksi kansallisten valuuttojen kurssiin vaikuttavat useat tekijät.

USA: n dollari

Yhdysvaltain dollarin kurssiin vaikuttavat tekijät voidaan jakaa kolmeen suureen ryhmään:

1. Yhdysvaltain rahapolitiikka, jota harjoittaa Federal Reserve System (FRS).
2. Maan sisäiseen sosioekonomiseen ja poliittiseen tilanteeseen liittyvät tapahtumat. Tällaisia ​​indikaattoreita ovat esimerkiksi tiedot BKT:n kasvusta, teollisuus- ja kuluttajahintaindeksit sekä monet muut taloudelliset indikaattorit. Poliittiset prosessit (esimerkiksi vaalit) tai laajamittaiset ylivoimaiset esteet (esimerkiksi 11.9.2001 tapahtuva tragedia) vaikuttavat suoraan Yhdysvaltain dollarin kurssiin.
3. Ulkopolitiikan tapahtumat (USA:n sotilasoperaatiot muissa maailman maissa, vallankaappaukset öljyntuottajamaissa jne.).

euroa

Euron vaihtokurssiin maailman tärkeimpiä valuuttoja vastaan ​​vaikuttavat:

1. Euroopan keskuspankin koronmuutos, ts. korko, jolla eurooppalaisia ​​liikepankkeja hyvitetään.
2. Euroopan talouden tila – euro kasvaa, kun EU:n talous kasvaa. Tämä ilmenee makrotaloudellisten indikaattoreiden muutoksena: BKT:n kasvuna, työttömyyden laskuna, teollisuustuotannon ja yritystoiminnan indeksien nousuna.
3. Euro on yksi tärkeimmistä sijoittajien valuuttainstrumenteista Yhdysvaltain dollarin ohella. Euro on jossain määrin dollarin kilpailija. Siksi dollarin negatiivisten muutosten myötä sijoittajat ostavat euroa ja päinvastoin.

GBP

Englannin punta on kolmanneksi vaihdetuin ja sijoitetuin valuutta maailmassa. Sen kulkuun vaikuttavat seuraavat tekijät:

1. Kotimainen (inflaatio, korkotaso ja Yhdistyneen kuningaskunnan BKT, kauppatase).
2. Ulkoisia tekijöitä ovat luonnonhyödykkeiden (pääasiassa maakaasun) hinnat ja kaupan tila Ison-Britannian tärkeimmän kauppakumppanin Yhdysvaltojen kanssa.

Japanin jeniä

Japanin jeni on vapaasti vaihdettava valuutta, jonka kurssi määräytyy valuuttamarkkinoilla kysynnän ja tarjonnan mukaan. Tärkeimmät tekijät, jotka vaikuttavat jenin vaihtokurssiin:

1. Japanin valtiovarainministeriön valuuttainterventiot.
2. Sotilaspoliittinen tilanne Aasian ja Tyynenmeren alueen maissa.
3. Suurimpien japanilaisten yritysten (Toyota, Honda, Canon jne.) tilanne.
4. Luonnonkatastrofit Japanissa.

Sveitsin frankki

Sveitsin valuutta on yksi maailman vakaimmista valuutoista. Frangin kysyntä kasvaa perinteisesti maiden välisten kauppasotien aikana. Valuuttakurssiin vaikuttaa kaksi päätekijää:

1. Sveitsin keskuspankin politiikka.
2. Tilanne maailmanpolitiikassa ja politiikassa. Euroalueen tilanne vaikuttaa eniten.

Venäjä ja rupla

Toisin kuin maailman 5 varanto- ja vakain valuuttaa, Venäjän rupla ei voi ylpeillä tällaisesta vakaudesta.

Huolimatta myönteisimmistä ennusteista ja ottaen huomioon kaikki mahdolliset tekijät ruplan kurssia ennakoitaessa Venäjällä voi aina tapahtua poliittinen, taloudellinen tai sosioekonominen tapahtuma, jolla on kielteisin vaikutus kansallisen vakauteen. valuutta.

Ennustessa tai pikemminkin ruplan kurssia suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin voidaan kuitenkin keskittyä useisiin tekijöihin, jotka vaikuttavat suoraan ruplan kurssiin. Näitä tekijöitä ovat:

1. Hyödykkeiden hinnat. Ensinnäkin nämä ovat Venäjän maakaasun ja raakaöljyn maailmanmarkkinahintoja. Öljyn hinnan laskun vuoksi Venäjän keskuspankki pakotetaan kompensoimaan budjettitulojen vajetta ruplan heikkenemispolitiikkaa.
2. ulkopoliittisia tekijöitä. Eniten ruplan kurssiin vaikuttavat Yhdysvaltojen ja Euroopan unionin asettamat pakotteet.
3. sisäpoliittiset tekijät. Poliittinen epävakaus, kansalaisten epävarmuus tulevaisuudesta, luottamuskriisi maan pankkijärjestelmää kohtaan lisää ulkomaan valuutan ostomääriä ja ruplan romahdusta.
4. Venäläisten yritysten maksut ulkomaisille velkojille tai osingonmaksut. Lisää ulkomaan valuutan kysyntää.
5. Ulkomaiset sijoittajat ostavat Yhdysvaltain dollarimääräisiä Venäjän liittovaltion lainalainoja.

Tasapainon valuuttakurssi

Tuotteen hinnoittelussa törmäävät kaksi vastakkaista lähestymistapaa: myyjän tehtävänä on myydä se mahdollisimman kalliisti, ostajan tehtävänä on ostaa se mahdollisimman halvalla. Kohdassa, jossa kysynnän ja tarjonnan suuruus on sama, saavutetaan tasapainohinta, eli sellainen hinta, jolla myyjillä ei ole myymättömiä tavaroita tai palveluita ja ostajat käyttävät kaikki taloudelliset resurssit tarvittavien tavaroiden (palvelujen) ostamiseen. ). Valuuttamarkkinoilla on myös mahdollista muodostaa tasapainokurssi. Tämä on kansallisen valuutan kurssi, joka on asetettu kauppataseeseen nolla, eli kun viennin ja tuonnin arvot tasoittuvat. Vastaavasti kysynnän ja tarjonnan volyymi valuuttamarkkinoilla saavuttaa tasapainonsa.

Venäjän nykyiset makrotaloudelliset indikaattorit ja niiden suhde ruplan kurssiin

Venäjän talouden riippuvuus hiilivetyjen viennistä on yksi nykyaikaisen Venäjän talouden keskeisistä ongelmista. Venäläisten energiavarojen kysynnän vähenemisen yhteydessä venäläisiä yrityksiä vastaan ​​asetetut sanktiot ja öljyn, öljyn ja kaasun barrelihintojen lasku ovat entisestään pahentuneet.

Öljy- ja kaasutulojen osuus Venäjän budjetista oli vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla vain 29. Tämä on ennätyslaskelma öljyn ja kaasun myyntituloissa viimeisen 20 vuoden aikana, kun näiden tulojen osuus vuonna 2020 Venäjän budjetti vaihteli 36 prosentista 51 prosenttiin.

Venäjän federaation valtiovarainministeriön vakuutuksen mukaan Venäjä voi elää sellaisella öljyn hinnalla vielä useita vuosia kertyneen rahoitusreservin ansiosta. Pelastus nykytilanteesta on ruplan asteittainen devalvoituminen (arvon aleneminen) suhteessa Yhdysvaltain dollariin ja muihin maailman valuuttoihin. Ruplan kurssi suhteessa Yhdysvaltain dollariin on laskenut 1.1.2020 alkaen 61 ruplasta 75 ruplaan. On selvää, että ruplan lasku jatkuu nykyisissä alhaisen öljyn hinnan olosuhteissa: tämä on yksi keino kompensoida Venäjän budjetin tuloosuuden laskua.

Valuuttakurssien ennustaminen

Valuuttakurssien tarkka ennustaminen on melko vaikea tehtävä. Valuuttakurssiin vaikuttavat monet erilaiset tekijät – taloudelliset, rahoitukselliset, poliittiset, sosiaaliset. On kuitenkin kolme päätapaa arvioida valuuttakurssien liikkeitä:

• matemaattinen – perustuu matemaattisten mallien käyttöön;
• asiantuntija – alan asiantuntijoiden arvioinnin ja päätelmien perusteella;
• monimutkainen – yhdistää molemmat menetelmät.

keskuspankki

Rahoitus- ja hintavakauden ylläpitämisen väline, joka toimii useimmissa maissa valtiosta riippumatta, on keskuspankki. Eri maiden keskuspankeilla voi olla eri nimet (esimerkiksi Yhdysvalloissa nämä toiminnot suorittaa Federal Reserve System). Keskuspankeilla on arsenaalissaan erilaisia ​​mekanismeja valuuttakurssiin vaikuttamiseksi: valuuttainterventiot, rahan emissio ja monet muut.

Valuuttainterventiot

Valuuttainterventio on tapa muuttaa keskuspankin käyttämän kansallisen valuutan vaihtokurssia. Keskuspankin tavoitteista riippuen interventiot johtavat joko kansallisen valuutan heikkenemiseen suhteessa maailman tärkeimpiin valuuttoihin tai sen nousuun.

Interventiot tapahtuvat aktiivisen ulkomaan valuutan tarjonnan kautta valuuttamarkkinoilla.

Inflaation ja tuontitavaroiden hintojen alentamiseksi keskuspankki harjoittaa politiikkaa kansallisen valuutan vahvistamiseksi (arvon alenemiseksi). Valuutan heikkenemisen (valuuttakurssin nousun) myötä tapahtuu käänteinen prosessi, mutta samaan aikaan viejien tulot kasvavat, mikä on erityisen tärkeää vientiin suuntautuvalle taloudelle.

Rahakysymys

Keskuspankki voi merkittävästi vaikuttaa kansallisen valuutan kurssiin laskemalla liikkeeseen rahaa. Rahapäästö on muiden kuin käteisvarojen (pääasiassa) ja käteisvarojen laskemista liikkeeseen.

Ei-käteinen emissio toteutetaan yleensä lainaamalla liikepankeille, käteisellä – käynnistämällä ”painokone”.

Venäjällä keskuspankin hankkima ulkomaanvaluutta kerätään kulta- ja valuuttavarantoon ja sitä käytetään ruplan kurssin säätöön. Jos ruplan arvoa on tarpeen nostaa suhteessa Yhdysvaltain dollariin, keskuspankki alkaa aktiivisesti myydä varantoon kertyneitä dollareita.

Diskonttokorko (jälleenrahoituskorko)

Jälleenrahoituskorko on korko, jolla keskuspankki lainaa liikepankeille. Valuuttakurssia säätelee keskuspankki, mukaan lukien jälleenrahoituskoron käyttö. Diskonttauskorkoa nostamalla tai alentamalla keskuspankki määrittää pankkien vapaan käteisen määrän, mikä vaikuttaa suoraan kansallisen valuutan tarjontaan valuuttamarkkinoilla.

Valtionvelkasitoumuksiin liittyvät toimet

Ruplan kurssiin vaikuttavat maan velkamarkkinat. Sijoittajat, mukaan lukien yksityiset pankit, arvioivat ja vertailevat ulkomaan valuutan ja valtion velan houkuttelevuutta sijoittamiseen valitsemalla kannattavimman sijoitusvälineen. Itse asiassa nämä kaksi sijoitusinstrumenttia kilpailevat keskenään: kun valtion velkasitoumusten tuottotaso laskee, sijoittajat siirtyvät valuuttaan ja päinvastoin.

Digitaalisen rahan vaikutus maailman valuuttoihin

Digitaalinen raha on valuutta, joka on kansallisen valuutan määräinen ja tallennettu vain sähköisiin tietovälineisiin. Esimerkkejä digitaalisesta rahasta ovat Webmoney, PayPal, Yandex-rahat ja muut sähköiset maksujärjestelmät. Virtuaaliraha – kryptovaluutat – voidaan luokitella omaan kategoriaan. Kryptovaluuttoja lasketaan liikkeeseen vain Internetissä, eivätkä ne liity mitenkään valtion rahajärjestelmään, koska ne on nimetty muissa yksiköissä – bitcoineissa. Digitaalisella rahajärjestelmällä ei ole merkittävää vaikutusta valuuttakurssiin.

Muiden tekijöiden vaikutus

Valuuttakurssiin vaikuttavat psykologiset ilmiöt, ylivoimaiset esteet ja erilaiset katastrofit. Psykologisiin tekijöihin kuuluu yleisön luottamus tiettyyn valuuttaan. Tietyn ulkomaan valuutan kysynnän kasvu osoittaa luottamuksen puutetta kansallista valuuttaa kohtaan. Nykyaikaisessa globaalissa taloudessa valuuttakurssiin vaikuttavat monet erilaiset tekijät: taloudelliset, rahoitukselliset, yhteiskuntapoliittiset ja monet muut tekijät. Yhdessä nämä tekijät määräävät kansallisen valuutan arvon. Kansallisen valuutan, erityisesti Venäjän ruplan, kurssi heijastuu suoraan jokaisen Venäjällä asuvan ihmisen laatuun ja elintasoon.