Factori care afectează cursul de schimb

În economia globală, este imposibil să ne imaginăm o țară fără comerț internațional. Pentru a face acest lucru, unitatea monetară a oricărui stat trebuie să fie proporțională cu monedele altor state. Mecanismul de măsurare a valorii monedei naționale în comparație cu alte valute este cursul de schimb, care este influențat de mulți factori.

Cursul de schimb – ce este?

Cursul de schimb (sau cursul de schimb) este moneda unui stat, măsurată în moneda națională a altui stat. Rubla rusă, dolarul american, yenul japonez sunt toate exemple de monede naționale. Când auzim că cursul de schimb al dolarului se ridica la N ruble, aceasta este valoarea rublei rusești, exprimată în moneda națională a SUA. Afișarea cursului de schimb are un sens practic doar pentru o anumită dată. A doua zi, o săptămână sau o lună mai târziu, cursul de schimb se poate schimba semnificativ, iar aceste informații își pierd deja relevanța.

Factori care afectează cursurile de schimb

Cursul de schimb poate fi determinat în două moduri: de piață sau non-piață. În primul caz, rata se formează pe bază de piață și depinde de cererea și oferta de monedă. În al doilea caz, rata este stabilită de stat pe bază legislativă.

Piaţă

Cursul de schimb în condițiile pieței este determinat de raportul dintre cerere și ofertă pentru moneda țării. Cursul de schimb al oricărei țări din lume este de obicei stabilit la 5 valute mondiale majore, cea mai stabilă pe o perioadă lungă de timp. Aceasta:

• Dolar american;
• Euro;
• liră sterlină engleză;
• yen japonez;
• franc elvețian.

Locul în care vânzătorii și cumpărătorii de monedă interacționează se numește schimb valutar. Schimbul este locul în care, conform legilor cererii și ofertei, se formează prețul cel mai corect, în cazul nostru, prețul monedei naționale.

Cel mai mare schimb valutar din Federația Rusă este Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Cum se formează cererea pentru moneda națională la schimbul valutar? Să presupunem că s-a creat un climat investițional favorabil în țară și investitorii străini sunt gata să-și investească capitalul pentru a deschide noi industrii sau pentru a le dezvolta pe cele existente. Pentru producție, este necesar să achiziționați mașini, echipamente, să găsiți spații, să plătiți salarii angajaților și să plătiți impozite – totul în moneda națională.

Pentru a implementa acest plan, investitorii vin la bursă cu dorința de a cumpăra moneda națională a acestei țări. Crește cererea pentru moneda națională și, în consecință, crește și cursul de schimb al acestei monede.

În tabel sunt prezentate exemple de modificări ale cursului de schimb al monedei naționale X față de dolarul american în funcție de modificarea volumului de aprovizionare a dolarului și a monedei naționale pe piața valutară a țării.

Băncile

Operațiunile de schimb valutar ale băncilor reprezintă un alt factor care afectează cursul de schimb. Principalii consumatori de servicii bancare pentru cumpărarea și vânzarea de valută străină suntem noi, cetățenii de rând. Cumpărăm valută pentru:

• excursii in strainatate;
• încercând să-și protejeze economiile de inflație;
• efectuarea de transferuri de bani în străinătate.

Cursul de schimb al băncilor comerciale pentru cetățeni diferă atât de cursul pieței, cât și de cursul oficial, care este stabilit de băncile centrale ale diferitelor țări.
Marja (diferența) dintre ratele de cumpărare și de vânzare a valutei este profitul băncilor din tranzacțiile valutare. În Rusia, conceptele de „rată oficială” și „rată de piață” în raport cu dolarul american sunt similare, deoarece rata oficială a dolarului american stabilit de Banca Centrală a Rusiei este determinată pe baza tranzacțiilor valutare MICEX pentru ziua precedentă.

Datorită costului ridicat al vânzării de monedă de către bănci și a ratei scăzute de cumpărare pentru cetățeni, este aproape inutil să o achiziționați pentru a câștiga bani la modificările cursurilor de schimb.

Raportul dintre cursul de schimb oficial al rublei și rata de cumpărare și vânzare a băncilor comerciale este prezentat în tabel.

Balanță comercială

Balanța comercială este diferența dintre exprimarea totală a mărfurilor importate în țară (importuri) și expresia totală a mărfurilor exportate în străinătate (exporturi). În consecință, balanța comercială poate fi pozitivă (predomină exporturile) sau negativă (predomină importurile). Balanța comercială este un factor foarte semnificativ în determinarea cursului de schimb al monedei naționale. Un exemplu de balanță comercială negativă. Sold negativ de 25.000 USD:

În țările cu o pondere semnificativă a exporturilor de hidrocarburi sau alte mărfuri, cursul de schimb al monedei naționale depinde direct de balanța comercială (diferența dintre exporturi și importuri). Dacă venitul în valută crește, crește și cursul de schimb al monedei naționale. Un exemplu izbitor al dependenței cursului de schimb al monedei naționale de fluctuațiile prețului petrolului care apar pe piața internațională este cursul de schimb al rublei ruse față de dolarul american.

Pe o balanță comercială pozitivă

O balanță comercială pozitivă (sau activă) duce la o creștere a ofertei de valută străină, în principal dolarul american, pe piața națională. Ca urmare, cu un volum constant de aprovizionare a monedei naționale, cursul de schimb al monedei naționale crește. Acest lucru este bun pentru exportatori și pentru bugetul țării, dar este bine pentru economie în ansamblu și cetățenii țării? Nu. Cert este că cursul de schimb ridicat al rublei (dacă analizăm situația pe exemplul Rusiei) este extrem de dezavantajos atât pentru majoritatea populației țării, cât și pentru importatori. Cursul de schimb ridicat al rublei implică o creștere a costului tuturor mărfurilor importate. În țări precum Rusia, unde o parte semnificativă a bunurilor de zi cu zi sunt importate, este foarte important să găsim un echilibru și să mențineți dolarul în anumite limite. Un exemplu de balanță comercială pozitivă. Sold pozitiv de 50.000 USD:

Ce determină cursurile principalelor monede mondiale?

Țările ale căror monede se numără printre cele mai stabile cinci monede din lume diferă semnificativ în ceea ce privește volumul economic, poziția geografică și socio-economică. Prin urmare, cursul de schimb al monedelor naționale este influențat de diverși factori.

dolar american

Factorii care afectează cursul de schimb al dolarului american pot fi împărțiți în trei grupuri mari:

1. Politica monetară a SUA, condusă de Federal Reserve System (FRS).
2. Evenimente legate de situația socio-economică și politică internă din țară. Astfel de indicatori, de exemplu, includ date privind creșterea PIB-ului, indici industriali și de prețuri de consum și mulți alți indicatori financiari. Procesele politice (de exemplu, alegerile) sau circumstanțele de forță majoră pe scară largă (de exemplu, tragedia din 11 septembrie 2001) afectează în mod direct cursul de schimb al dolarului american.
3. Evenimente din politica externă (operațiuni militare americane în alte țări ale lumii, lovituri de stat în țările producătoare de petrol etc.).

Euro

Cursul de schimb al euro față de principalele valute mondiale este afectat de:

1. Modificarea ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană, adică rata la care sunt creditate băncile comerciale europene.
2. Starea economiei europene – euro crește atunci când economia UE crește. Aceasta se exprimă într-o modificare a indicatorilor macroeconomici: creșterea PIB-ului, scăderea șomajului, creșterea indicilor producției industriale și a activității afacerilor.
3. Euro este unul dintre principalele instrumente valutare pentru investitori, alături de dolarul american. Într-o oarecare măsură, euro este un concurent al dolarului. Prin urmare, cu modificări negative ale dolarului, investitorii cumpără euro și invers.

lira sterlină

Lira sterlină este a treia monedă cea mai tranzacționată și investită din lume. Următorii factori îi influențează cursul:

1. Intern (inflația, rata dobânzii și PIB-ul Regatului Unit, balanța comercială).
2. Factorii externi sunt prețurile mărfurilor naturale (în principal gazele naturale) și starea comerțului cu SUA, principalul partener comercial al Regatului Unit.

yen japonez

Yenul japonez este o monedă liber convertibilă, al cărei curs este determinat pe piața valutară în funcție de cerere și ofertă. Principalii factori care afectează cursul de schimb al yenului:

1. Intervenții valutare ale Ministerului de Finanțe al Japoniei.
2. Situația militaro-politică în țările din regiunea Asia-Pacific.
3. Starea de fapt a celor mai mari corporații japoneze (Toyota, Honda, Canon etc.).
4. Dezastre naturale în Japonia.

franc elvețian

Moneda elvețiană este una dintre cele mai stabile valute din lume. Cererea pentru franc crește în mod tradițional în timpul războaielor comerciale dintre țări. Cursul de schimb este influențat de 2 factori principali:

1. Politica Băncii Centrale Elvețiene.
2. Situația în politica și politica mondială. Starea de lucruri din zona euro are cel mai mare impact.

Rusia și rubla

Spre deosebire de cele 5 monede de rezervă și cele mai stabile ale lumii, rubla rusă nu se poate lăuda cu o astfel de stabilitate.

În ciuda celor mai pozitive previziuni și ținând cont de toți factorii posibili atunci când se anticipează cursul de schimb al rublei, în Rusia poate avea loc întotdeauna un eveniment de natură politică, financiară sau socio-economică, care va avea cel mai negativ impact asupra stabilității naționale. valută.

Cu toate acestea, atunci când se prognozează sau, mai degrabă, se prezice cursul de schimb al rublei în raport cu principalele valute mondiale, se poate concentra pe o serie de factori care au un impact direct asupra cursului de schimb al rublei. Acești factori includ:

1. Prețurile mărfurilor. În primul rând, acestea sunt prețurile de pe piața mondială pentru gazul natural și petrolul rusesc. Odată cu scăderea prețului petrolului, pentru a compensa deficitul de venituri bugetare, Banca Centrală a Rusiei este nevoită să urmeze o politică de depreciere a rublei.
2. factori de politică externă. Sancțiunile impuse de Statele Unite și Uniunea Europeană au cel mai negativ impact asupra cursului rublei.
3. factori politici interni. Instabilitatea politică, incertitudinea cu privire la viitor în rândul cetățenilor, o criză de încredere în sistemul bancar al țării provoacă o creștere a volumului achizițiilor de valută străină și prăbușirea rublei.
4. Plăți de către companiile rusești către creditori străini sau plăți de dividende. Cauza o creștere a cererii de valută străină.
5. Achiziționarea de către investitorii străini a obligațiunilor de împrumut federale rusești denominate în dolari SUA.

Cursul de schimb de echilibru

În procesul de stabilire a prețului unui produs, două abordări opuse se ciocnesc: sarcina vânzătorului este să-l vândă cât mai scump, sarcina cumpărătorului este să-l cumpere cât mai ieftin. În punctul în care mărimea cererii și a ofertei sunt egale, se va ajunge la un preț de echilibru, adică un astfel de preț la care vânzătorii nu vor avea bunuri sau servicii nevândute, iar cumpărătorii vor cheltui toate resursele financiare pentru achiziționarea bunurilor necesare (servicii). ). Pe piața valutară este posibilă și formarea unui curs de schimb de echilibru. Acesta este cursul monedei naționale, stabilit la o balanță comercială zero, adică atunci când valoarea exporturilor și importurilor se egalizează. În consecință, volumul cererii și ofertei de pe piața valutară își va atinge echilibrul.

Indicatorii macroeconomici actuali în Rusia și relația lor cu cursul de schimb al rublei

Dependența economiei ruse de exportul de hidrocarburi este una dintre problemele cheie ale economiei ruse moderne. În contextul scăderii cererii de resurse energetice rusești, impunerea de sancțiuni împotriva companiilor rusești și scăderea prețurilor pe baril de dependență de petrol, petrol și gaze s-au agravat și mai mult.

Ponderea veniturilor din petrol și gaze din bugetul Rusiei în prima jumătate a anului 2020 a fost de doar 29%. Aceasta este o scădere record a veniturilor din vânzarea de petrol și gaze în ultimii 20 de ani, când ponderea acestor venituri în Bugetul Rusiei a variat de la 36% la 51%.

Potrivit asigurărilor Ministerului de Finanțe al Federației Ruse, Rusia poate trăi la un astfel de preț al petrolului încă câțiva ani datorită rezervelor financiare acumulate. Salvarea din situația actuală este devalorizarea (deprecierea) treptată a rublei față de dolarul american și alte valute mondiale. De la 1 ianuarie 2020, cursul de schimb al rublei față de dolarul american a scăzut de la 61 de ruble la 75 de ruble. Evident, în condițiile actuale de preț scăzut al petrolului, scăderea rublei va continua: aceasta este una dintre modalitățile de a compensa scăderea părții de venituri a bugetului rus.

Prognoza cursurilor de schimb

Prognoza exactă a cursurilor de schimb este o sarcină destul de dificilă. Cursul de schimb este influențat de mulți factori de natură variată – economici, financiari, politici, sociali. Cu toate acestea, există 3 modalități principale de a evalua mișcarea cursurilor de schimb:

• matematică – bazată pe utilizarea modelelor matematice;
• expert – pe baza evaluării și concluziilor experților din industrie;
• complex – combinând ambele metode.

Banca centrala

Instrumentul de menținere a stabilității financiare și a prețurilor, care funcționează în majoritatea țărilor, indiferent de stat, este banca centrală. Banca centrală din diferite țări poate avea nume diferite (de exemplu, în Statele Unite, aceste funcții sunt îndeplinite de Sistemul Rezervelor Federale). Băncile centrale au în arsenalul lor diverse mecanisme de influențare a cursului de schimb: intervenții valutare, emisii de bani și o serie de altele.

Intervenții valutare

Intervenția valutară este o metodă de modificare a cursului de schimb al monedei naționale utilizată de Banca Centrală. În funcție de obiectivele Băncii Centrale, intervențiile au ca rezultat fie o depreciere a monedei naționale față de principalele valute ale lumii, fie creșterea acesteia.

Intervențiile au loc prin furnizarea activă de valută pe piața valutară.

Pentru a reduce inflația și a scădea prețurile la bunurile importate, Banca Centrală urmează o politică de întărire a monedei naționale (depreciere). Odată cu deprecierea (creșterea cursului de schimb) a monedei are loc procesul invers, dar, în același timp, veniturile exportatorilor cresc, ceea ce este deosebit de important pentru o economie orientată spre export.

Problema banilor

Banca centrală poate afecta semnificativ cursul de schimb al monedei naționale prin emisiunea de bani. Emisia de bani este punerea în circulație a fondurilor care nu sunt numerar (în principal) și în numerar.

Emisia fără numerar se realizează de obicei prin împrumuturi băncilor comerciale, numerar – prin lansarea unei „tipografii”.

În Rusia, moneda străină achiziționată de Banca Centrală este acumulată în aur și rezerve valutare și este utilizată pentru ajustarea cursului de schimb al rublei. Dacă este necesară creșterea valorii rublei în raport cu dolarul american, Banca Centrală începe să vândă în mod activ dolarii acumulați în rezerve.

Rata de reducere (rata de refinanțare)

Rata de refinanțare este rata dobânzii la care Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale. Cursul de schimb este reglementat de Banca Centrală, inclusiv folosind cursul de refinanțare. Prin creșterea sau scăderea ratei de actualizare, Banca Centrală determină suma numerarului gratuit de la bănci, ceea ce afectează direct nivelul de ofertă a monedei naționale pe piața valutară.

Operațiuni legate de obligațiile datoriei naționale

Cursul rublei este influențat de piața datoriilor a țării. Investitorii, inclusiv băncile private, evaluează și compară atractivitatea investițională a valutei străine și a datoriei guvernamentale, alegând cel mai profitabil instrument de investiții. De fapt, aceste două instrumente de investiții sunt concurente: atunci când nivelul de rentabilitate al obligațiilor datoriei guvernamentale scade, investitorii merg în valută și invers.

Impactul banilor digitali asupra monedelor mondiale

Banii digitale sunt o monedă denominată în moneda națională și stocată numai pe suport electronic. Exemple de bani digitali sunt Webmoney, PayPal, Yandex money și alte sisteme de plată electronică. Banii virtuali – criptomonede – pot fi clasificați ca o categorie separată. Criptomonedele sunt emise doar pe Internet și nu au nicio legătură cu sistemul monetar al statului, deoarece sunt nominalizate în alte unități – bitcoins. Sistemul monetar digital nu are un impact semnificativ asupra cursului de schimb.

Influența altor factori

Cursul de schimb este influențat de fenomene psihologice, forță majoră și diverse dezastre. Factorii psihologici includ încrederea publicului într-o anumită monedă. O creștere a cererii pentru o anumită monedă străină indică o lipsă de încredere în moneda națională. În economia globală modernă, cursul de schimb este influențat de mulți factori diferiți: economici, financiari, socio-politici și o serie de alții. Împreună, acești factori determină valoarea monedei naționale. Cursul de schimb al monedei naționale, în special al rublei ruse, se reflectă direct în calitatea și nivelul de trai al fiecărei persoane care trăiește în Rusia.