Faktorer, der påvirker valutakursen

I den globale økonomi er det umuligt at forestille sig et land uden international handel. For at gøre dette skal den monetære enhed i enhver stat stå i forhold til andre staters valutaer. Mekanismen til at måle værdien af ​​den nationale valuta i sammenligning med andre valutaer er valutakursen, som påvirkes af mange faktorer.

Valutakurs – hvad er det?

Vekselkursen (eller vekselkursen) er en stats valuta, målt i en anden stats nationale valuta. Den russiske rubel, den amerikanske dollar, den japanske yen er alle eksempler på nationale valutaer. Når vi hører, at dollarkursen udgjorde N rubler, er dette værdien af ​​den russiske rubel, udtrykt i den amerikanske nationale valuta. Visning af valutakursen har kun en praktisk betydning for en bestemt dato. Den næste dag, en uge eller en måned senere, kan valutakursen ændre sig betydeligt, og denne information mister allerede sin relevans.

Faktorer, der påvirker valutakurser

Valutakursen kan bestemmes på to måder: markedsmæssig eller ikke-markedsmæssig. I det første tilfælde er kursen dannet på markedsbasis og afhænger af udbud og efterspørgsel efter valutaen. I det andet tilfælde fastsættes satsen af ​​staten på et lovgivningsmæssigt grundlag.

Marked

Valutakursen i markedsforhold bestemmes af forholdet mellem udbud og efterspørgsel for landets valuta. Valutakursen for ethvert land i verden er normalt sat til 5 store verdensvalutaer, den mest stabile over en lang periode. Det:

• Amerikansk dollar;
• Euro;
• engelske pund sterling;
• japanske yen;
• schweizisk frank.

Det sted, hvor sælgere og købere af valuta interagerer, kaldes en valutaveksling. Udvekslingen er det sted, hvor den mest rimelige pris ifølge lovene om udbud og efterspørgsel dannes, i vores tilfælde prisen på den nationale valuta.

Den største valutaveksling i Den Russiske Føderation er Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Hvordan dannes efterspørgslen efter den nationale valuta på valutabørsen? Antag, at der er skabt et gunstigt investeringsklima i landet, og udenlandske investorer er klar til at investere deres kapital for at åbne nye industrier eller udvikle eksisterende. Til produktion er det nødvendigt at købe maskiner, udstyr, finde lokaler, betale løn til ansatte og betale skat – alt i national valuta.

For at gennemføre denne plan kommer investorer til børsen med et ønske om at købe den nationale valuta i dette land. Efterspørgslen efter den nationale valuta stiger, og i overensstemmelse hermed stiger valutakursen for denne valuta også.

Eksempler på ændringer i valutakursen for den nationale valuta X i forhold til den amerikanske dollar afhængigt af ændringen i mængden af ​​udbud af dollaren og den nationale valuta på landets valutamarked er vist i tabellen.

Kriterier	Eksempel 1	Eksempel 2	Eksempel 3	Eksempel 4	Eksempel 5	Eksempel 6
Mængden af ​​levering af USA på landets valutamarked (i dollars)	5.000.000	2 500 000	10.000.000	5.000.000	5.000.000	5.000.000
Mængden af ​​levering af den nationale valuta på landets valutamarked (X)	100 000000	100.000.000	100.000.000	50.000.000	10.000.000	500.000.000
Vekselkursen for den nationale valuta i forhold til den amerikanske dollar (konventionelle enheder)	tyve	40	ti	ti	2	100

Banker

Bankers valutavekslingsoperationer er en anden faktor, der påvirker valutakursen. De vigtigste forbrugere af banktjenester til køb og salg af udenlandsk valuta er os, almindelige borgere. Vi køber hård valuta til:

• rejser til udlandet;
• forsøger at beskytte deres opsparing mod inflation;
• foretage pengeoverførsler til udlandet.

Forretningsbankers valutakurs for borgere adskiller sig både fra markedskursen og fra den officielle kurs, som er fastsat af centralbankerne i forskellige lande.
Marginen (forskellen) mellem kurserne for køb og salg af valuta er bankernes fortjeneste på valutatransaktioner. I Rusland er begreberne “officiel kurs” og “markedskurs” i forhold til den amerikanske dollar ens, fordi den officielle amerikanske dollarkurs, der er fastsat af Ruslands centralbank, bestemmes på grundlag af MICEX valutahandel for forrige dag.

På grund af bankernes høje omkostninger ved at sælge valuta og den lave købsrate for borgerne er det næsten meningsløst at købe det for at tjene penge på ændringer i valutakurser.

Forholdet mellem rublens officielle valutakurs og købs- og salgskursen for kommercielle banker er vist i tabellen.

Den officielle valutakurs for den amerikanske dollar i forhold til rublen	US dollar købskurs af en kommerciel bank	US dollar salgskurs af en kommerciel bank
75,4	74	77,7

Handelsbalance

Handelsbalancen er forskellen mellem det samlede udtryk for varer importeret til landet (import) og det samlede udtryk for varer eksporteret til udlandet (eksport). Handelsbalancen kan derfor være positiv (eksport dominerer) eller negativ (import dominerer). Handelsbalancen er en meget væsentlig faktor for at bestemme valutakursen for den nationale valuta. Et eksempel på en negativ handelsbalance. Negativ saldo på 25.000 USD:

Eksport, amerikanske dollars	Import, amerikanske dollars
100.000	125.000

I lande med en betydelig andel af eksporten af ​​kulbrinter eller andre råvarer afhænger vekselkursen for den nationale valuta direkte af handelsbalancen (forskellen mellem eksport og import). Hvis omsætningen i fremmed valuta stiger, stiger kursen på den nationale valuta også. Et slående eksempel på afhængigheden af ​​den nationale valutakurs af udsving i oliepriserne på det internationale marked er vekselkursen mellem den russiske rubel i forhold til den amerikanske dollar.

På en positiv handelsbalance

En positiv (eller aktiv) handelsbalance fører til en stigning i udbuddet af udenlandsk valuta, primært den amerikanske dollar, på det nationale marked. Som følge heraf stiger valutakursen for den nationale valuta med et konstant udbud af den nationale valuta. Det er godt for eksportørerne og landets budget, men er det godt for økonomien som helhed og landets borgere? Ingen. Faktum er, at den høje valutakurs på rublen (hvis vi analyserer situationen på eksemplet med Rusland) er ekstremt ufordelagtig både for størstedelen af ​​landets befolkning og for importører. Den høje valutakurs på rublen medfører en stigning i prisen på alle importerede varer. I lande som Rusland, hvor en betydelig del af dagligvarer importeres, er det meget vigtigt at skabe balance og holde dollaren inden for visse grænser. Et eksempel på en positiv handelsbalance. Positiv saldo på 50.000 USD:

Eksport, amerikanske dollars	Import, amerikanske dollars
100.000	50.000

Hvad bestemmer kurserne for de vigtigste verdensvalutaer?

Lande, hvis valutaer er blandt de fem mest stabile valutaer i verden, adskiller sig markant med hensyn til økonomisk volumen, geografisk og socioøkonomisk position. Derfor er valutakursen for nationale valutaer påvirket af forskellige faktorer.

amerikansk dollar

Faktorer, der påvirker den amerikanske dollarkurs kan opdeles i tre store grupper:

1. Amerikansk pengepolitik, udført af Federal Reserve System (FRS).
2. Begivenheder relateret til den interne socioøkonomiske og politiske situation i landet. Sådanne indikatorer omfatter f.eks. data om BNP-vækst, industri- og forbrugerprisindekser og mange andre finansielle indikatorer. Politiske processer (f.eks. valg) eller store force majeure-forhold (f.eks. tragedien den 11. september 2001) påvirker direkte den amerikanske dollarkurs.
3. Begivenheder i udenrigspolitikken (amerikanske militæroperationer i andre lande i verden, kup i olieproducerende lande osv.).

Euro

Euroens vekselkurs over for store verdensvalutaer påvirkes af:

1. Ændring i renten fra Den Europæiske Centralbank, dvs. den kurs, som europæiske kommercielle banker krediteres til.
2. Den europæiske økonomis tilstand – euroen vokser, når EU-økonomien vokser. Dette kommer til udtryk i en ændring i makroøkonomiske indikatorer: BNP-vækst, et fald i arbejdsløsheden, en stigning i indeks for industriproduktion og erhvervsaktivitet.
3. Euroen er et af de vigtigste valutainstrumenter for investorer sammen med den amerikanske dollar. Til en vis grad er euroen en konkurrent til dollaren. Derfor, med negative ændringer i dollaren, køber investorer euroen og omvendt.

engelske pund

Det britiske pund er den tredjemest handlede og investerede valuta i verden. Følgende faktorer påvirker dets forløb:

1. Indenlandsk (inflation, rente og UK BNP, handelsbalance).
2. Eksterne faktorer er priserne på naturlige råvarer (hovedsageligt naturgas) og handelstilstanden med USA, Storbritanniens vigtigste handelspartner.

japanske yen

Den japanske yen er en frit konvertibel valuta, hvis kurs bestemmes på valutamarkedet i overensstemmelse med udbud og efterspørgsel. De vigtigste faktorer, der påvirker valutakursen på yen:

1. Valutainterventioner fra Japans finansministerium.
2. Den militærpolitiske situation i landene i Asien-Stillehavsområdet.
3. Status for de største japanske selskaber (Toyota, Honda, Canon osv.).
4. Naturkatastrofer i Japan.

schweizisk frank

Den schweiziske valuta er en af ​​de mest stabile valutaer i verden. Efterspørgslen efter franc stiger traditionelt under handelskrige mellem lande. Valutakursen er påvirket af 2 hovedfaktorer:

1. Den schweiziske centralbanks politik.
2. Situationen i verdenspolitik og politik. Det er situationen i euroområdet, der har størst indflydelse.

Rusland og rubel

I modsætning til de 5 reserver og mest stabile valutaer i verden kan den russiske rubel ikke prale af en sådan stabilitet.

På trods af de mest positive prognoser og under hensyntagen til alle mulige faktorer, når man forudsiger rubelkursen, kan en begivenhed af politisk, finansiel eller socioøkonomisk karakter altid forekomme i Rusland, hvilket vil have den mest negative indvirkning på stabiliteten af ​​den nationale betalingsmiddel.

Men når man forudsiger, eller rettere, forudsiger rublens kurs mod de vigtigste verdensvalutaer, kan man fokusere på en række faktorer, der har en direkte indvirkning på rublens valutakurs. Disse faktorer omfatter:

1. Råvarepriser. Først og fremmest er det verdensmarkedspriserne for russisk naturgas og råolie. Med et fald i oliepriserne, for at kompensere for manglen i budgetindtægter, er Ruslands centralbank tvunget til at føre en politik med at depreciere rublen.
2. udenrigspolitiske faktorer. Sanktionerne pålagt af USA og EU har den mest negative indvirkning på rubelkursen.
3. interne politiske faktorer. Politisk ustabilitet, usikkerhed om fremtiden blandt borgerne, en tillidskrise i landets banksystem forårsager en stigning i mængden af ​​køb af udenlandsk valuta og rublens kollaps.
4. Betalinger fra russiske virksomheder til udenlandske kreditorer eller udbyttebetalinger. Forårsage en stigning i efterspørgslen efter udenlandsk valuta.
5. Udenlandske investorers køb af russiske føderale låneobligationer denomineret i amerikanske dollars.

Ligevægtskurs

I processen med at prissætte et produkt støder to modsatrettede tilgange sammen: Sælgers opgave er at sælge det så dyrt som muligt, købers opgave er at købe det så billigt som muligt. På det punkt, hvor størrelsen af ​​udbud og efterspørgsel er lige store, vil en ligevægtspris blive nået, dvs. en sådan pris, hvor sælgerne ikke vil have usolgte varer eller tjenester, og købere vil bruge alle økonomiske ressourcer på at købe de nødvendige varer (tjenester) ). På valutamarkedet er det også muligt at danne en ligevægtskurs. Dette er kursen for den nationale valuta, sat til en handelsbalance på nul, dvs. når værdien af ​​eksport og import udlignes. Følgelig vil mængden af ​​udbud og efterspørgsel på valutamarkedet nå sin ligevægt.

Aktuelle makroøkonomiske indikatorer i Rusland og deres forhold til rubelkursen

Den russiske økonomis afhængighed af eksport af kulbrinter er et af hovedproblemerne i den moderne russiske økonomi. I sammenhæng med faldende efterspørgsel efter russiske energiressourcer er indførelse af sanktioner mod russiske virksomheder og faldende priser pr. tønde olie, olie og gas afhængighed yderligere forværret.

Andelen af ​​olie- og gasindtægter af det russiske budget i første halvdel af 2020 var kun 29%. Dette er et rekordfald i indtægterne fra salg af olie og gas over de seneste 20 år, hvor andelen af ​​disse indtægter i Det russiske budget varierede fra 36 % til 51 %.

Ifølge forsikringerne fra Den Russiske Føderations finansministerium kan Rusland leve ved sådanne oliepriser i flere år på grund af de akkumulerede finansielle reserver. Frelse fra den nuværende situation er den gradvise devaluering (depreciering) af rublen i forhold til den amerikanske dollar og andre verdensvalutaer. Siden 1. januar 2020 er kursen på rublen i forhold til den amerikanske dollar faldet fra 61 rubler til 75 rubler. Det er klart, at under de nuværende forhold med lave oliepriser vil faldet af rublen fortsætte: dette er en af ​​måderne at kompensere for faldet i indtægtsdelen af ​​det russiske budget.

Forudsigelse af valutakurser

Nøjagtig forudsigelse af valutakurser er en ganske vanskelig opgave. Valutakursen er påvirket af mange faktorer af forskellig karakter – økonomiske, finansielle, politiske, sociale. Der er dog 3 hovedmåder til at vurdere bevægelsen af ​​valutakurser:

• matematisk – baseret på brug af matematiske modeller;
• ekspert – baseret på vurdering og konklusioner fra eksperter i branchen;
• kompleks – kombinerer begge metoder.

Centralbank

Instrumentet til at opretholde finansiel stabilitet og prisstabilitet, som fungerer i de fleste lande uanset stat, er centralbanken. Centralbanken i forskellige lande kan have forskellige navne (f.eks. i USA udføres disse funktioner af Federal Reserve System). Centralbanker har i deres arsenal forskellige mekanismer til at påvirke valutakursen: valutainterventioner, pengeemission og en række andre.

Valutainterventioner

Valutaintervention er en metode til at ændre vekselkursen for den nationale valuta, der bruges af centralbanken. Afhængigt af centralbankens mål resulterer interventioner i enten en depreciering af den nationale valuta i forhold til de vigtigste valutaer i verden, eller dens stigning.

Interventioner sker gennem aktiv forsyning af udenlandsk valuta på valutamarkedet.

For at reducere inflationen og sænke priserne på importerede varer, fører centralbanken en politik for at styrke den nationale valuta (depreciere). Med deprecieringen (stigningen i valutakursen) af valutaen sker den omvendte proces, men samtidig vokser eksportørernes indkomst, hvilket er særligt vigtigt for en eksportorienteret økonomi.

Penge spørgsmål

Centralbanken kan i væsentlig grad påvirke valutakursen for den nationale valuta gennem udstedelse af penge. Pengeemission er frigivelse i omløb af ikke-kontante (hovedsageligt) og kontante midler.

Ikke-kontant emission udføres normalt ved udlån til kommercielle banker, kontanter – ved at lancere en “trykpresse”.

I Rusland akkumuleres den udenlandske valuta erhvervet af centralbanken i guld- og valutareserver og bruges til at justere rubelkursen. Hvis det er nødvendigt at øge værdien af ​​rublen i forhold til den amerikanske dollar, begynder centralbanken aktivt at sælge de akkumulerede dollars i reserverne.

Diskonteringsrente (refinansieringssats)

Refinansieringsrenten er den rente, som centralbanken låner til kommercielle banker til. Valutakursen reguleres af centralbanken, herunder ved brug af refinansieringskursen. Ved at hæve eller sænke diskonteringsrenten bestemmer centralbanken mængden af ​​gratis kontanter fra banker, som direkte påvirker udbudsniveauet for den nationale valuta på valutamarkedet.

Operationer i forbindelse med nationale gældsforpligtelser

Rubelkursen er påvirket af landets gældsmarked. Investorer, herunder private banker, vurderer og sammenligner investeringsattraktiviteten af ​​udenlandsk valuta og statsgæld og vælger det mest rentable investeringsværktøj. Faktisk er disse to investeringsinstrumenter konkurrenter: Når niveauet for afkastet på statsgældsforpligtelser falder, går investorerne ind i fremmed valuta og omvendt.

Indvirkningen af ​​digitale penge på verdens valutaer

Digitale penge er en valuta denomineret i den nationale valuta og kun gemt på elektroniske medier. Eksempler på digitale penge er Webmoney, PayPal, Yandex-penge og andre elektroniske betalingssystemer. Virtuelle penge – kryptovalutaer – kan klassificeres som en separat kategori. Kryptovalutaer udstedes kun på internettet og er på ingen måde forbundet med statens pengesystem, fordi de er nomineret i andre enheder – bitcoins. Det digitale pengesystem har ikke væsentlig indflydelse på valutakursen.

Påvirkning af andre faktorer

Valutakursen er påvirket af psykologiske fænomener, force majeure og forskellige katastrofer. Psykologiske faktorer omfatter offentlig tillid til en bestemt valuta. En stigning i efterspørgslen efter en bestemt udenlandsk valuta indikerer manglende tillid til den nationale valuta. I den moderne globale økonomi er valutakursen påvirket af mange forskellige faktorer: økonomiske, finansielle, socio-politiske og en række andre. Tilsammen bestemmer disse faktorer værdien af ​​den nationale valuta. Valutakursen for den nationale valuta, især den russiske rubel, afspejles direkte i kvaliteten og levestandarden for enhver person, der bor i Rusland.