影响汇率的因素

在全球经济中，无法想象一个没有国际贸易的国家。为此，任何州的货币单位必须与其他州的货币相称。衡量本国货币与其他货币相比价值的机制是汇率，它受许多因素的影响。

汇率 – 它是什么？

汇率（或汇率）是一州的货币，以另一州的本国货币计量。俄罗斯卢布、美元、日元都是本国货币的例子。当我们听说美元汇率为 N 卢布时，这就是俄罗斯卢布的价值，以美国本国货币表示。显示汇率仅对特定日期具有实际意义。第二天、一周或一个月后，汇率可能会发生显着变化，而这些信息已经失去了相关性。

影响汇率的因素

汇率可以通过两种方式确定：市场或非市场。在第一种情况下，汇率是在市场基础上形成的，取决于货币的供求情况。在第二种情况下，税率由国家根据立法规定。

市场

市场条件下的汇率由该国货币的供求比例决定。世界上任何一个国家的汇率通常都设定为世界上5种主要货币，在很长一段时间内最稳定。它：

• 美元;
• 欧元;
• 英镑；
• 日圆;
• 瑞士弗兰克。

货币买卖双方互动的地方称为货币交易所。交易所是根据供求规律形成最公平价格的地方，在我们的例子中，就是本国货币的价格。

俄罗斯联邦最大的货币交易所是莫斯科银行间货币交易所（MICEX）。

货币兑换上对本国货币的需求是如何形成的？假设该国创造了有利的投资环境，外国投资者准备投资他们的资金来开辟新产业或发展现有产业。对于生产，有必要购买机器、设备、寻找场地、向员工支付工资和缴纳税款——所有这些都以本国货币进行。

为实施该计划，投资者来到证券交易所希望购买该国的本国货币。对本国货币的需求增加，相应地，这种货币的汇率也增加。

表中列出了国家货币 X 对美元的汇率变化取决于该国外汇市场中美元和本国货币供应量的变化的示例。

标准	示例 1	示例 2	示例 3	示例 4	示例 5	例 6
美国在该国外汇市场的供应量（以美元计）	5,000,000	2 500 000	10,000,000	5,000,000	5,000,000	5,000,000
该国外汇市场上本国货币的供应量（X）	100 000000	100,000,000	100,000,000	50,000,000	10,000,000	500,000,000
本国货币对美元的汇率（常规单位）	二十	40	十	十	2	100

银行

银行的货币兑换业务是影响汇率的另一个因素。购买和出售外币的银行服务的主要消费者是我们普通公民。我们为以下目的购买硬通货：

• 出国旅行；
• 试图保护他们的储蓄免受通货膨胀的影响；
• 在国外进行汇款。

商业银行对公民的汇率既不同于市场汇率，也不同于各国中央银行制定的官方汇率。
买入和卖出货币汇率之间的差额（差额）是银行在外汇交易中的利润。在俄罗斯，与美元有关的“官方汇率”和“市场汇率”的概念是相似的，因为俄罗斯中央银行制定的美元官方汇率是在 MICEX 外汇交易的基础上确定的。前一天。

由于银行卖出货币的成本高，而公民的购买率低，购买它以赚取汇率变化几乎没有意义。

卢布官方汇率与商业银行购销汇率之比见表。

美元对卢布的官方汇率	一家商业银行的美元购买率	一家商业银行的美元卖出汇率
75.4	74	77.7

贸易平衡

贸易差额是进口到该国的商品总表达（进口）与出口到国外的商品总表达（出口）之差。因此，贸易差额可以是正数（出口占主导地位）或负数（进口占主导地位）。贸易差额是决定本国货币汇率的一个非常重要的因素。负贸易差额的一个例子。25,000 美元的负余额：

出口，美元	进口，美元
100,000	125 000

在碳氢化合物或其他商品出口份额很大的国家，本国货币的汇率直接取决于贸易差额（进出口差额）。如果外币收入增加，本国货币的汇率也会增加。国家货币汇率依赖于国际市场石油价格波动的一个突出例子是俄罗斯卢布对美元的汇率。

贸易顺差

积极的（或积极的）贸易平衡导致国内市场的外币供应增加，主要是美元。结果，在本国货币供应量不变的情况下，本国货币的汇率上升。这对出口商和国家预算有利，但对整个经济和国家公民有利吗？不。事实是卢布的高汇率（如果我们以俄罗斯为例分析情况）对该国大多数人口和进口商都极为不利。卢布的高汇率导致所有进口商品的成本增加。在俄罗斯等国家，日常用品的很大一部分是进口的，因此保持平衡并将美元保持在一定限度内非常重要。一个积极的贸易平衡的例子。50,000 美元的正余额：

出口，美元	进口，美元
100,000	50,000

什么决定了世界主要货币的汇率？

货币位列世界上最稳定的五种货币之列的国家在经济体量、地理和社会经济地位方面存在显着差异。因此，各国货币的汇率受到多种因素的影响。

美元

影响美元汇率的因素可分为三大类：

1. 美国货币政策，由联邦储备系统 (FRS) 执行。
2. 与该国内部社会经济和政治局势有关的事件。例如，此类指标包括 GDP 增长数据、工业和消费者价格指数以及许多其他金融指标。政治进程（例如选举）或大规模的不可抗力情况（例如 2001 年 9 月 11 日的悲剧）直接影响美元汇率。
3. 外交政策事件（美国在世界其他国家的军事行动、产油国的政变等）。

欧元

欧元兑世界主要货币的汇率受以​​下因素影响：

1. 欧洲中央银行的利率变化，即 欧洲商业银行的贷记利率。
2. 欧洲经济状况 – 欧元随着欧盟经济增长而增长。这表现为宏观经济指标的变化：国内生产总值增长、失业率下降、工业生产和商业活动指数增加。
3. 与美元一样，欧元是投资者的主要货币工具之一。在某种程度上，欧元是美元的竞争对手。因此，随着美元的负面变化，投资者买入欧元，反之亦然。

英镑

英镑是世界上第三大交易和投资货币。以下因素影响其进程：

1. 国内（通货膨胀、利率和英国国内生产总值、贸易差额）。
2. 外部因素是天然商品（主要是天然气）的价格以及与英国主要贸易伙伴美国的贸易状况。

日圆

日元是一种可自由兑换的货币，汇率由外汇市场根据供求情况确定。影响日元汇率的主要因素：

1. 日本财务省的外汇干预。
2. 亚太地区国家的军事政治局势。
3. 日本最大的公司（丰田、本田、佳能等）的状况。
4. 日本的自然灾害。

瑞士弗兰克

瑞士货币是世界上最稳定的货币之一。传统上，在国家之间的贸易战期间，对法郎的需求会上升。汇率受两个主要因素影响：

1. 瑞士央行的政策。
2. 世界政治和政治局势。欧元区的事态影响最大。

俄罗斯和卢布

与世界上 5 种储备货币和最稳定的货币不同，俄罗斯卢布不能夸耀这种稳定性。

尽管在预测卢布汇率时做出了最积极的预测并考虑了所有可能的因素，但政治、金融或社会经济性质的事件总是会在俄罗斯发生，这将对国家的稳定产生最大的负面影响货币。

但是，在预测，或者更确切地说，预测卢布对世界主要货币的汇率时，可以关注对卢布汇率有直接影响的许多因素。这些因素包括：

1. 商品价格。首先，这些是俄罗斯天然气和原油的世界市场价格。随着油价下跌，为弥补预算收入的不足，俄罗斯央行被迫推行卢布贬值政策。
2. 外交政策因素。美国和欧盟实施的制裁对卢布汇率的负面影响最大。
3. 内部政治因素。政治不稳定、公民对未来的不确定性、对该国银行系统的信任危机导致外币购买量增加和卢布贬值。
4. 俄罗斯公司向外国债权人支付的款项或股息支付。导致外汇需求增加。
5. 外国投资者购买以美元计价的俄罗斯联邦贷款债券。

均衡汇率

在为产品定价的过程中，两种截然相反的方法发生冲突：卖方的任务是尽可能贵地出售，买方的任务是尽可能便宜地购买。在供给量和需求量相等的点上，将达到均衡价格，即卖方将没有未售出的商品或服务，而买方将花费所有财政资源购买必要的商品（服务）。在外汇市场上，也有可能形成均衡汇率。这是国家货币的汇率，设定在零贸易差额，即进出口价值相等时。相应地，外汇市场的供求量将达到平衡。

俄罗斯当前宏观经济指标及其与卢布汇率的关系

俄罗斯经济对碳氢化合物出口的依赖是现代俄罗斯经济的关键问题之一。在俄罗斯能源资源需求下降的背景下，对俄罗斯企业实施制裁以及每桶石油价格下跌，油气依赖进一步加剧。

2020 年上半年俄罗斯预算中石油和天然气收入的份额仅为 29%，这是过去 20 年石油和天然气销售收入的创纪录下降，当时这些收入在俄罗斯预算中的份额俄罗斯的预算从 36% 到 51% 不等。

根据俄罗斯联邦财政部的保证，由于积累的财政储备，俄罗斯可以在这样的油价下再生活几年。当前局势的拯救是卢布对美元和其他世界货币的逐步贬值（贬值）。自2020年1月1日起，卢布兑美元汇率从61卢布跌至75卢布。显然，在当前油价低迷的情况下，卢布的下跌还将继续：这是弥补俄罗斯预算收入部分下降的方法之一。

预测汇率

准确预测汇率是一项相当艰巨的任务。汇率受许多不同性质的因素影响——经济、金融、政治、社会。但是，评估汇率变动的主要方法有 3 种：

• 数学– 基于使用数学模型；
• 专家——基于行业专家的评估和结论；
• 复杂– 结合两种方法。

中央银行

维持金融和价格稳定的工具是中央银行，它在大多数国家都在运作，无论是哪个国家。不同国家的中央银行可能有不同的名称（例如，在美国，这些职能由联邦储备系统执行）。中央银行的武器库中有各种影响汇率的机制：外汇干预、货币排放和其他一些机制。

货币干预

外汇干预是改变中央银行使用的本国货币汇率的一种方法。根据中央银行的目标，干预会导致本国货币相对于世界主要货币贬值或升值。

干预是通过外汇市场上外汇的积极供应而发生的。

为了降低通货膨胀并降低进口商品的价格，中央银行正在推行加强本国货币（贬值）的政策。随着货币贬值（汇率上升），发生相反的过程，但与此同时，出口商的收入增长，这对于出口导向型经济尤其重要。

金钱问题

中央银行可以通过发行货币来显着影响本国货币的汇率。货币排放是非现金（主要）和现金资金的释放。

非现金排放通常通过向商业银行贷款、现金——通过推出“印刷机”来实现。

在俄罗斯，央行获得的外币积累在黄金和外汇储备中，用于调整卢布汇率。如果需要增加卢布对美元的价值，中央银行开始积极出售储备中积累的美元。

贴现率（再融资率）

再融资利率是中央银行向商业银行贷款的利率。汇率由中央银行监管，包括使用再融资利率。中央银行通过提高或降低贴现率来确定来自银行的自由现金数量，这直接影响到外汇市场上本国货币的供应水平。

与国债有关的业务

卢布汇率受该国债务市场影响。包括私人银行在内的投资者评估和比较外币和政府债务的投资吸引力，选择最有利可图的投资工具。事实上，这两种投资工具是竞争者：当政府债务的回报水平下降时，投资者会买入外币，反之亦然。

数字货币对世界货币的影响

数字货币是一种以本国货币计价并仅存储在电子媒体上的货币。数字货币的例子有 Webmoney、PayPal、Yandex 货币和其他电子支付系统。虚拟货币——加密货币——可以被归为一个单独的类别。加密货币仅在互联网上发行，与国家的货币体系没有任何联系，因为它们以其他单位命名 – 比特币。数字货币系统对汇率没有重大影响。

其他因素的影响

汇率受心理现象、不可抗力和各种灾害的影响。心理因素包括公众对特定货币的信心。对特定外币的需求增加表明对该国货币缺乏信心。在现代全球经济中，汇率受到许多不同因素的影响：经济、金融、社会政治和许多其他因素。这些因素共同决定了本国货币的价值。本国货币的汇率，尤其是俄罗斯卢布，直接反映在俄罗斯每个人的生活质量和生活水平上。