Döviz kurunu etkileyen faktörler

Küresel ekonomide, uluslararası ticaretin olmadığı bir ülke hayal etmek imkansızdır. Bunu yapmak için, herhangi bir devletin para birimi, diğer devletlerin para birimleri ile orantılı olmalıdır. Ulusal para biriminin değerini diğer para birimlerine kıyasla ölçme mekanizması, birçok faktörden etkilenen döviz kurudur.

Döviz kuru – bu nedir?

Döviz kuru (veya döviz kuru), bir devletin para birimi olup, başka bir devletin ulusal para birimiyle ölçülür. Rus rublesi, Amerikan doları, Japon yeni ulusal para birimlerinin örnekleridir. Dolar kurunun N ruble olduğunu duyduğumuzda, bu Rus rublesinin ABD ulusal para biriminde ifade edilen değeridir. Döviz kurunu göstermenin sadece belirli bir tarih için pratik bir anlamı vardır. Ertesi gün, bir hafta veya bir ay sonra döviz kuru önemli ölçüde değişebilir ve bu bilgi zaten alaka düzeyini kaybetmektedir.

Döviz kurlarını etkileyen faktörler

Döviz kuru iki şekilde belirlenebilir: piyasa veya piyasa dışı. İlk durumda, oran piyasa bazında oluşturulur ve para biriminin arz ve talebine bağlıdır. İkinci durumda, oran devlet tarafından yasal olarak belirlenir.

Pazar

Piyasa koşullarında döviz kuru, ülkenin para birimine olan arz ve talebin oranı ile belirlenir. Dünyadaki herhangi bir ülkenin döviz kuru, genellikle uzun bir süre boyunca en istikrarlı olan 5 büyük dünya para birimine ayarlanır. BT:

• Amerikan Doları;
• Euro;
• İngiliz sterlini;
• Japon Yeni;
• İsviçre frankı.

Para satıcılarının ve alıcılarının etkileşimde bulunduğu yere döviz değişimi denir. Döviz, arz ve talep yasalarına göre, bizim durumumuzda ulusal para biriminin fiyatının en adil fiyatının oluştuğu yerdir.

Rusya Federasyonu’ndaki en büyük döviz borsası Moskova Bankalararası Döviz Borsası’dır (MICEX).

Döviz kurunda ulusal paraya olan talep nasıl oluşuyor? Ülkede uygun bir yatırım ortamının yaratıldığını ve yabancı yatırımcıların sermayelerini yeni endüstriler açmak veya mevcut endüstrileri geliştirmek için yatırmaya hazır olduklarını varsayalım. Üretim için makine, ekipman satın almak, bina bulmak, çalışanlara maaş ödemek ve vergi ödemek gerekir – hepsi ulusal para biriminde.

Bu planı uygulamak için yatırımcılar, bu ülkenin ulusal para birimini satın alma arzusuyla borsaya gelirler. Ulusal para birimine olan talep artar ve buna bağlı olarak bu para biriminin döviz kuru da artar.

Ülke döviz piyasasında dolar arz hacmindeki ve ulusal para birimindeki değişime bağlı olarak ulusal para birimi X’in ABD doları karşısındaki döviz kurundaki değişim örnekleri tabloda sunulmaktadır.

Bankalar

Bankaların döviz bozdurma işlemleri döviz kurunu etkileyen bir diğer faktördür. Döviz alım ve satımı için bankacılık hizmetlerinin ana tüketicileri biz sıradan vatandaşlarız. Aşağıdakiler için sabit para birimi satın alıyoruz:

• yurtdışı seyahatleri;
• birikimlerini enflasyondan korumaya çalışmak;
• yurtdışına para transferi yapmak.

Ticari bankaların vatandaşlar için döviz kuru, hem piyasa kurundan hem de çeşitli ülkelerin Merkez Bankaları tarafından belirlenen resmi orandan farklıdır.
Döviz alış ve satış oranları arasındaki marj (fark), bankaların döviz işlemlerinden elde ettikleri kârdır. Rusya’da, ABD doları ile ilgili olarak “resmi kur” ve “piyasa kuru” kavramları benzerdir, çünkü Rusya Merkez Bankası tarafından belirlenen resmi ABD doları oranı, ABD doları için MICEX döviz ticareti temelinde belirlenir. önceki gün.

Bankaların döviz satma maliyetinin yüksek olması ve vatandaşlar için alım oranının düşük olması nedeniyle, döviz kurlarındaki değişikliklerden para kazanmak için satın almak neredeyse anlamsızdır.

Rublenin resmi döviz kuru oranı ile ticari bankaların alım satım oranları tabloda gösterilmektedir.

Ticaret dengesi

Ticaret dengesi, ülkeye ithal edilen malların toplam ifadesi (ithalat) ile yurt dışına ihraç edilen malların toplam ifadesi (ihracat) arasındaki farktır. Buna göre, ticaret dengesi pozitif (ihracat ağırlıklı) veya negatif (ithalat ağırlıklı) olabilir. Ticaret dengesi, ulusal para biriminin döviz kurunun belirlenmesinde çok önemli bir faktördür. Negatif ticaret dengesi örneği. 25.000 ABD Doları tutarındaki eksi bakiye:

Hidrokarbon veya diğer emtia ihracatında önemli bir paya sahip ülkelerde, ulusal para biriminin döviz kuru doğrudan ticaret dengesine (ihracat ve ithalat arasındaki fark) bağlıdır. Yabancı para cinsinden gelir artarsa, ulusal para biriminin döviz kuru da artar. Ulusal döviz kurunun uluslararası piyasada meydana gelen petrol fiyatlarındaki dalgalanmalara bağımlılığının çarpıcı bir örneği, Rus rublesinin ABD doları karşısındaki döviz kurudur.

Olumlu bir ticaret dengesi üzerinde

Pozitif (veya aktif) bir ticaret dengesi, ulusal piyasada başta ABD doları olmak üzere döviz arzında artışa yol açar. Sonuç olarak, ulusal para biriminin arz hacmi sabit olduğunda, ulusal para biriminin döviz kuru yükselir. Bu ihracatçılar ve ülke bütçesi için iyi, ancak bir bütün olarak ekonomi ve ülke vatandaşları için iyi mi? Numara. Gerçek şu ki, rublenin yüksek döviz kuru (durumu Rusya örneğinde analiz edersek) hem ülke nüfusunun çoğunluğu hem de ithalatçılar için son derece dezavantajlı. Rublenin yüksek döviz kuru, ithal edilen tüm malların maliyetinde bir artışa neden olur. Rusya gibi günlük malların önemli bir bölümünün ithal edildiği ülkelerde dengeyi tutturmak ve doları belirli sınırlar içinde tutmak çok önemlidir. Pozitif ticaret dengesi örneği. 50.000$’lık pozitif bakiye:

Büyük dünya para birimlerinin oranlarını ne belirler?

Para birimleri dünyanın en istikrarlı beş para birimi arasında yer alan ülkeler, ekonomik hacim, coğrafi ve sosyo-ekonomik konum açısından önemli farklılıklar göstermektedir. Bu nedenle, ulusal para birimlerinin döviz kuru, çeşitli faktörlerden etkilenir.

Amerikan Doları

ABD doları döviz kurunu etkileyen faktörler üç büyük gruba ayrılabilir:

1. Federal Rezerv Sistemi (FRS) tarafından yürütülen ABD para politikası.
2. Ülkedeki iç sosyo-ekonomik ve politik durumla ilgili olaylar. Bu tür göstergeler, örneğin, GSYİH büyümesi, endüstriyel ve tüketici fiyat endeksleri ve diğer birçok finansal gösterge hakkındaki verileri içerir. Siyasi süreçler (örneğin seçimler) veya büyük ölçekli mücbir sebepler (örneğin, 11 Eylül 2001 trajedisi) ABD doları döviz kurunu doğrudan etkiler.
3. Dış politikadaki olaylar (ABD’nin dünyanın diğer ülkelerindeki askeri operasyonları, petrol üreten ülkelerdeki darbeler vb.).

Euro

Euro’nun başlıca dünya para birimlerine karşı döviz kuru aşağıdakilerden etkilenir:

1. Avrupa Merkez Bankası tarafından faiz oranındaki değişiklik, yani. Avrupa ticari bankalarının kredilendirilme oranı.
2. Avrupa ekonomisinin durumu – AB ekonomisi büyüdüğünde euro da büyüyor. Bu, makroekonomik göstergelerdeki bir değişiklikle ifade edilir: GSYİH büyümesi, işsizlikte azalma, sanayi üretimi ve ticari faaliyet endekslerinde artış.
3. Euro, ABD doları ile birlikte yatırımcılar için ana para birimi araçlarından biridir. Bir dereceye kadar, euro dolar için bir rakip. Bu nedenle, dolardaki olumsuz değişikliklerle yatırımcılar euroyu satın alır ve bunun tersi de geçerlidir.

İngiliz Poundu

İngiliz sterlini, dünyada en çok işlem gören ve yatırım yapılan üçüncü para birimidir. Aşağıdaki faktörler seyrini etkiler:

1. Yurtiçi (enflasyon, faiz oranı ve Birleşik Krallık GSYİH, ticaret dengesi).
2. Dış faktörler, doğal emtia fiyatları (çoğunlukla doğal gaz) ve İngiltere’nin ana ticaret ortağı olan ABD ile ticaretin durumudur.

Japon Yeni

Japon Yeni, döviz piyasasında döviz piyasasında arz ve talebe göre belirlenen, serbestçe konvertibl bir para birimidir. Yen döviz kurunu etkileyen ana faktörler:

1. Japonya Maliye Bakanlığı’nın döviz müdahaleleri.
2. Asya-Pasifik bölgesindeki ülkelerdeki askeri-politik durum.
3. En büyük Japon şirketlerinin durumu (Toyota, Honda, Canon, vb.).
4. Japonya’da doğal afetler.

İsviçre frankı

İsviçre para birimi, dünyadaki en istikrarlı para birimlerinden biridir. Frangı talebi geleneksel olarak ülkeler arasındaki ticaret savaşları sırasında yükselir. Döviz kuru 2 ana faktörden etkilenir:

1. İsviçre Merkez Bankası’nın politikası.
2. Dünya siyasetinde ve siyasetinde durum. Avro bölgesindeki işlerin durumu en büyük etkiye sahiptir.

Rusya ve ruble

Dünyanın 5 rezerv ve en istikrarlı para biriminden farklı olarak, Rus rublesi böyle bir istikrarla övünemez.

En olumlu tahminlere rağmen ve ruble döviz kurunu tahmin ederken olası tüm faktörleri dikkate alarak, Rusya’da her zaman ulusal istikrar üzerinde en olumsuz etkiye sahip olacak siyasi, finansal veya sosyo-ekonomik nitelikte bir olay meydana gelebilir. para birimi.

Bununla birlikte, rublenin ana dünya para birimlerine karşı döviz kurunu tahmin ederken veya daha doğrusu tahmin ederken, ruble döviz kuru üzerinde doğrudan etkisi olan bir dizi faktöre odaklanılabilir. Bu faktörler şunları içerir:

1. Mal fiyatları. Her şeyden önce, bunlar Rus doğal gazı ve ham petrolü için dünya piyasa fiyatlarıdır. Petrol fiyatlarındaki düşüşle birlikte Rusya Merkez Bankası, bütçe gelirlerindeki açığı kapatmak için rubleyi değer kaybetme politikası izlemek zorunda kalıyor.
2. Dış politika faktörleri. Ruble kuru üzerinde en olumsuz etki ABD ve Avrupa Birliği tarafından uygulanan yaptırımlardır.
3. iç politik faktörler. Siyasi istikrarsızlık, vatandaşlar arasında geleceğe ilişkin belirsizlik, ülkenin bankacılık sistemine duyulan güven krizi, döviz alım hacminde artışa ve rublenin çöküşüne neden oluyor.
4. Rus şirketlerinin yabancı alacaklılara yaptığı ödemeler veya temettü ödemeleri. Döviz talebinin artmasına neden olur.
5. ABD doları cinsinden Rus Federal Kredi Tahvillerinin yabancı yatırımcılar tarafından satın alınması.

Denge döviz kuru

Bir ürünü fiyatlandırma sürecinde iki zıt yaklaşım çatışır: satıcının görevi ürünü mümkün olduğunca pahalıya satmak, alıcının görevi ise ürünü mümkün olduğunca ucuza satın almaktır. Arz ve talebin büyüklüğünün eşit olduğu noktada, bir denge fiyatına, yani satıcıların satılmayan mal veya hizmetlerine sahip olmayacağı ve alıcıların tüm finansal kaynaklarını gerekli malları (hizmetleri) satın almak için harcayacağı bir fiyata ulaşılacaktır. ). Döviz piyasasında da bir denge döviz kuru oluşturmak mümkündür. Bu, sıfır ticaret dengesine, yani ihracat ve ithalatın değeri eşitlendiğinde ulusal para biriminin oranıdır. Buna göre döviz piyasasında arz ve talep hacmi kendi dengesine ulaşacaktır.

Rusya’daki mevcut makroekonomik göstergeler ve ruble döviz kuru ile ilişkileri

Rus ekonomisinin hidrokarbon ihracatına bağımlılığı, modern Rus ekonomisinin temel sorunlarından biridir. Rusya’nın enerji kaynaklarına olan talebin azalması, Rus şirketlerine yönelik yaptırımların uygulanması ve petrol, petrol ve gazın varil fiyatlarının düşmesi bağlamında bağımlılığı daha da ağırlaştırdı.

2020’nin ilk yarısında Rusya bütçesinin petrol ve gaz gelirlerinin payı sadece %29 idi.Bu, son 20 yılda petrol ve gaz satışından elde edilen gelirlerde rekor bir düşüş. Rus bütçesi %36 ile %51 arasında değişiyordu.

Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı’nın güvencelerine göre, Rusya birikmiş mali rezervler nedeniyle bu tür petrol fiyatlarında birkaç yıl daha yaşayabilir. Mevcut durumdan kurtuluş, rublenin ABD doları ve diğer dünya para birimleri karşısında kademeli olarak değer kaybetmesidir (amortismanı). 1 Ocak 2020’den bu yana, rublenin ABD doları karşısındaki döviz kuru 61 rubleden 75 rubleye düştü. Açıkçası, düşük petrol fiyatlarının mevcut koşullarında, rublenin düşüşü devam edecek: bu, Rus bütçesinin gelir kısmındaki düşüşü telafi etmenin yollarından biri.

Döviz kurlarını tahmin etme

Döviz kurlarının doğru tahmin edilmesi oldukça zor bir iştir. Döviz kuru, çeşitli nitelikteki birçok faktörden etkilenir – ekonomik, finansal, politik, sosyal. Ancak, döviz kurlarının hareketini değerlendirmenin 3 ana yolu vardır:

• matematiksel – matematiksel modellerin kullanımına dayalı;
• uzman – sektördeki uzmanların değerlendirme ve sonuçlarına dayalı;
• karmaşık – her iki yöntemi de birleştirmek.

Merkez Bankası

Devletten bağımsız olarak çoğu ülkede faaliyet gösteren finansal ve fiyat istikrarını sağlama aracı merkez bankasıdır. Farklı ülkelerdeki merkez bankası farklı isimlere sahip olabilir (örneğin, Amerika Birleşik Devletleri’nde bu işlevler Federal Rezerv Sistemi tarafından yerine getirilir). Merkez bankalarının cephaneliğinde döviz kurunu etkilemek için çeşitli mekanizmalar vardır: döviz müdahaleleri, para emisyonu ve bir dizi diğerleri.

Para birimi müdahaleleri

Döviz müdahalesi, Merkez Bankası tarafından kullanılan ulusal para biriminin döviz kurunu değiştirme yöntemidir. Merkez Bankası’nın amaçlarına bağlı olarak müdahaleler, ulusal paranın dünyanın önde gelen para birimlerine göre ya değer kaybetmesine ya da yükselmesine neden olur.

Müdahaleler, döviz piyasasında aktif döviz arzı yoluyla gerçekleşir.

Merkez Bankası, enflasyonu düşürmek ve ithal malların fiyatlarını düşürmek için ulusal para birimini (amortismanı) güçlendirmeye yönelik bir politika izlemektedir. Para biriminin değer kaybetmesi (döviz kurunun artması) ile ters süreç gerçekleşir, ancak aynı zamanda özellikle ihracata yönelik bir ekonomi için önemli olan ihracatçıların gelirleri artar.

para sorunu

Merkez bankası, para ihracı yoluyla ulusal para biriminin döviz kurunu önemli ölçüde etkileyebilir. Para emisyonu, nakit olmayan (esas olarak) ve nakit fonların dolaşıma girmesidir.

Nakit dışı emisyon genellikle ticari bankalara borç vererek, nakit olarak – bir “matbaa” başlatarak gerçekleştirilir.

Rusya’da Merkez Bankası tarafından alınan döviz, altın ve döviz rezervlerinde birikir ve ruble döviz kurunu ayarlamak için kullanılır. Rublenin ABD doları karşısındaki değerini artırmak gerekirse, Merkez Bankası rezervlerde biriken dolarları aktif olarak satmaya başlar.

İndirim oranı (yeniden finansman oranı)

Yeniden finansman oranı, Merkez Bankası’nın ticari bankalara borç verdiği faiz oranıdır. Döviz kuru, yeniden finansman oranı da dahil olmak üzere Merkez Bankası tarafından düzenlenir. Merkez Bankası, iskonto oranını yükselterek veya düşürerek, döviz piyasasında ulusal paranın arz seviyesini doğrudan etkileyen bankalardan serbest nakit miktarını belirler.

Ulusal borç yükümlülüklerine ilişkin işlemler

Ruble döviz kuru, ülkenin borç piyasasından etkilenir. Özel bankalar da dahil olmak üzere yatırımcılar, en karlı yatırım aracını seçerek döviz ve devlet borcunun yatırım çekiciliğini değerlendirir ve karşılaştırır. Aslında, bu iki yatırım aracı rakiptir: Devlet borç yükümlülüklerinin getiri düzeyi düştüğünde, yatırımcılar dövize girer ve bunun tersi de geçerlidir.

Dijital paranın dünya para birimlerine etkisi

Dijital para, ulusal para biriminde ifade edilen ve yalnızca elektronik ortamda saklanan bir para birimidir. Dijital para örnekleri Webmoney, PayPal, Yandex parası ve diğer elektronik ödeme sistemleridir. Sanal para – kripto para birimleri – ayrı bir kategori olarak sınıflandırılabilir. Kripto para birimleri yalnızca İnternet’te verilir ve hiçbir şekilde devletin para sistemi ile bağlantılı değildir, çünkü diğer birimlerde – bitcoinlerde aday gösterilirler. Dijital para sisteminin döviz kuru üzerinde önemli bir etkisi yoktur.

Diğer faktörlerin etkisi

Döviz kuru, psikolojik olaylardan, mücbir sebeplerden ve çeşitli felaketlerden etkilenir. Psikolojik faktörler, belirli bir para birimine halkın güvenini içerir. Belirli bir yabancı para birimine olan talebin artması, ulusal para birimine olan güven eksikliğini gösterir. Modern küresel ekonomide döviz kuru birçok farklı faktörden etkilenir: ekonomik, finansal, sosyo-politik ve bir dizi başka faktör. Birlikte, bu faktörler ulusal para biriminin değerini belirler. Ulusal para biriminin, özellikle de Rus rublesinin döviz kuru, Rusya’da yaşayan herkesin kalitesine ve yaşam standardına doğrudan yansır.