Faktor yang mempengaruhi kadar pertukaran

Dalam ekonomi global, adalah mustahil untuk membayangkan sebuah negara tanpa perdagangan antarabangsa. Untuk melakukan ini, unit monetari mana-mana negeri mesti sepadan dengan mata wang negara lain. Mekanisme untuk mengukur nilai mata wang negara berbanding dengan mata wang lain ialah kadar pertukaran, yang dipengaruhi oleh banyak faktor.

Kadar pertukaran – apakah itu?

Kadar pertukaran (atau kadar pertukaran) ialah mata wang satu negeri, diukur dalam mata wang negara negara lain. Ruble Rusia, dolar Amerika, yen Jepun adalah semua contoh mata wang negara. Apabila kita mendengar bahawa kadar pertukaran dolar berjumlah N rubel, ini adalah nilai ruble Rusia, yang dinyatakan dalam mata wang negara AS. Memaparkan kadar pertukaran mempunyai makna praktikal hanya untuk tarikh tertentu. Keesokan harinya, seminggu atau sebulan kemudian, kadar pertukaran mungkin berubah dengan ketara, dan maklumat ini sudah kehilangan kaitannya.

Faktor yang mempengaruhi kadar pertukaran

Kadar pertukaran boleh ditentukan dalam dua cara: pasaran atau bukan pasaran. Dalam kes pertama, kadar dibentuk berdasarkan pasaran dan bergantung kepada penawaran dan permintaan untuk mata wang. Dalam kes kedua, kadar ditetapkan oleh negeri atas dasar perundangan.

Pasaran

Kadar pertukaran dalam keadaan pasaran ditentukan oleh nisbah penawaran dan permintaan untuk mata wang negara. Kadar pertukaran mana-mana negara di dunia biasanya ditetapkan kepada 5 mata wang utama dunia, yang paling stabil dalam tempoh masa yang panjang. Ia:

• dolar A.S.;
• Euro;
• Paun sterling Inggeris;
• yen Jepun;
• Frank Swiss.

Tempat di mana penjual dan pembeli mata wang berinteraksi dipanggil pertukaran mata wang. Pertukaran adalah tempat di mana, mengikut undang-undang bekalan dan permintaan, harga yang paling adil terbentuk, dalam kes kami, harga mata wang negara.

Pertukaran mata wang terbesar di Persekutuan Rusia ialah Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Bagaimanakah permintaan untuk mata wang negara terbentuk pada pertukaran mata wang? Katakan iklim pelaburan yang menggalakkan telah diwujudkan di negara ini dan pelabur asing bersedia untuk melaburkan modal mereka untuk membuka industri baharu atau membangunkan industri sedia ada. Untuk pengeluaran, perlu membeli mesin, peralatan, mencari premis, membayar gaji kepada pekerja dan membayar cukai – semuanya dalam mata wang negara.

Untuk melaksanakan rancangan ini, pelabur datang ke bursa saham dengan keinginan untuk membeli mata wang negara negara ini. Permintaan untuk mata wang negara meningkat, dan dengan itu, kadar pertukaran mata wang ini juga meningkat.

Contoh perubahan dalam kadar pertukaran mata wang negara X berbanding dolar AS bergantung kepada perubahan dalam jumlah bekalan dolar dan mata wang negara dalam pasaran pertukaran asing negara dibentangkan dalam jadual.

Kriteria	Contoh 1	Contoh 2	Contoh 3	Contoh 4	Contoh 5	Contoh 6
Jumlah bekalan Amerika Syarikat dalam pasaran pertukaran asing negara (dalam dolar)	5,000,000	2 500 000	10,000,000	5,000,000	5,000,000	5,000,000
Jumlah bekalan mata wang negara dalam pasaran pertukaran asing negara (X)	100 000000	100,000,000	100,000,000	50,000,000	10,000,000	500,000,000
Kadar pertukaran mata wang negara berbanding dolar AS (unit konvensional)	dua puluh	40	sepuluh	sepuluh	2	100

Bank

Operasi pertukaran mata wang bank adalah faktor lain yang mempengaruhi kadar pertukaran. Pengguna utama perkhidmatan perbankan untuk pembelian dan penjualan mata wang asing adalah kita, rakyat biasa. Kami membeli mata wang keras untuk:

• perjalanan ke luar negara;
• cuba melindungi simpanan mereka daripada inflasi;
• membuat pemindahan wang ke luar negara.

Kadar pertukaran bank perdagangan untuk rakyat berbeza daripada kadar pasaran dan daripada kadar rasmi, yang ditetapkan oleh Bank Pusat pelbagai negara.
Margin (perbezaan) antara kadar membeli dan menjual mata wang adalah keuntungan bank atas urus niaga pertukaran asing. Di Rusia, konsep “kadar rasmi” dan “kadar pasaran” berhubung dengan dolar AS adalah serupa, kerana kadar rasmi dolar AS, yang ditetapkan oleh Bank Pusat Rusia, ditentukan berdasarkan perdagangan mata wang MICEX untuk hari sebelumnya.

Oleh kerana kos penjualan mata wang yang tinggi oleh bank dan kadar pembelian yang rendah untuk rakyat, hampir tidak ada gunanya membelinya untuk mendapatkan wang daripada perubahan dalam kadar pertukaran.

Nisbah kadar pertukaran rasmi ruble dan kadar pembelian dan penjualan bank perdagangan ditunjukkan dalam jadual.

Kadar pertukaran rasmi dolar AS berbanding ruble	Kadar pembelian dolar AS oleh bank perdagangan	Kadar jualan dolar AS oleh bank perdagangan
75.4	74	77.7

Imbangan dagangan

Imbangan perdagangan ialah perbezaan antara jumlah ekspresi barangan yang diimport ke dalam negara (import) dan jumlah ekspresi barangan yang dieksport ke luar negara (eksport). Sehubungan itu, imbangan perdagangan boleh positif (eksport mendominasi) atau negatif (import mendominasi). Imbangan perdagangan adalah faktor yang sangat penting dalam menentukan kadar pertukaran mata wang negara. Contoh imbangan perdagangan negatif. Baki negatif $25,000:

Eksport, dolar AS	Import, dolar AS
100,000	125 000

Di negara-negara yang mempunyai bahagian yang besar dalam eksport hidrokarbon atau komoditi lain, kadar pertukaran mata wang negara secara langsung bergantung kepada imbangan perdagangan (perbezaan antara eksport dan import). Jika hasil dalam mata wang asing meningkat, kadar pertukaran mata wang negara juga meningkat. Contoh ketara pergantungan kadar pertukaran mata wang negara pada turun naik harga minyak yang berlaku di pasaran antarabangsa ialah kadar pertukaran ruble Rusia berbanding dolar AS.

Pada imbangan dagangan yang positif

Imbangan perdagangan yang positif (atau aktif) membawa kepada peningkatan dalam penawaran mata wang asing, terutamanya dolar AS, dalam pasaran negara. Akibatnya, dengan jumlah bekalan mata wang negara yang berterusan, kadar pertukaran mata wang negara meningkat. Ini bagus untuk pengeksport dan bajet negara, tetapi adakah ia baik untuk ekonomi secara keseluruhan dan rakyat negara? Tidak. Hakikatnya ialah kadar pertukaran tinggi ruble (jika kita menganalisis keadaan pada contoh Rusia) adalah sangat merugikan kedua-dua majoriti penduduk negara dan pengimport. Kadar pertukaran ruble yang tinggi memerlukan peningkatan dalam kos semua barangan import. Di negara seperti Rusia, di mana sebahagian besar barangan harian diimport, adalah sangat penting untuk mencapai keseimbangan dan mengekalkan dolar dalam had tertentu. Contoh imbangan perdagangan yang positif. Baki positif $50,000:

Eksport, dolar AS	Import, dolar AS
100,000	50,000

Apakah yang menentukan kadar mata wang utama dunia?

Negara yang mata wangnya adalah antara lima mata wang paling stabil di dunia berbeza dengan ketara dari segi volum ekonomi, kedudukan geografi dan sosio-ekonomi. Oleh itu, kadar pertukaran mata wang negara dipengaruhi oleh pelbagai faktor.

dolar A.S

Faktor-faktor yang mempengaruhi kadar pertukaran dolar AS boleh dibahagikan kepada tiga kumpulan besar:

1. dasar monetari AS, yang dikendalikan oleh Sistem Rizab Persekutuan (FRS).
2. Peristiwa yang berkaitan dengan keadaan sosio-ekonomi dan politik dalaman negara. Penunjuk sedemikian, sebagai contoh, termasuk data tentang pertumbuhan KDNK, indeks harga industri dan pengguna, dan banyak penunjuk kewangan lain. Proses politik (contohnya, pilihan raya) atau keadaan force majeure berskala besar (contohnya, tragedi 11 September 2001) secara langsung mempengaruhi kadar pertukaran dolar AS.
3. Peristiwa dalam dasar luar (operasi ketenteraan AS di negara lain di dunia, rampasan kuasa di negara pengeluar minyak, dsb.).

Euro

Kadar pertukaran euro berbanding mata wang utama dunia dipengaruhi oleh:

1. Perubahan dalam kadar faedah oleh Bank Pusat Eropah, i.e. kadar di mana bank perdagangan Eropah dikreditkan.
2. Keadaan ekonomi Eropah – euro berkembang apabila ekonomi EU berkembang. Ini dinyatakan dalam perubahan dalam penunjuk makroekonomi: pertumbuhan KDNK, penurunan dalam pengangguran, peningkatan dalam indeks pengeluaran perindustrian dan aktiviti perniagaan.
3. Euro adalah salah satu instrumen mata wang utama untuk pelabur, bersama-sama dengan dolar AS. Pada tahap tertentu, euro adalah pesaing kepada dolar. Oleh itu, dengan perubahan negatif dalam dolar, pelabur membeli euro, dan sebaliknya.

GBP

Paun British adalah mata wang ketiga paling banyak didagangkan dan dilaburkan di dunia. Faktor-faktor berikut mempengaruhi perjalanannya:

1. Domestik (inflasi, kadar faedah dan KDNK UK, imbangan perdagangan).
2. Faktor luaran ialah harga komoditi asli (terutamanya gas asli) dan keadaan perdagangan dengan AS, rakan dagangan utama UK.

Yen Jepun

Yen Jepun ialah mata wang yang boleh ditukar secara bebas, kadarnya ditentukan dalam pasaran pertukaran asing mengikut penawaran dan permintaan. Faktor utama yang mempengaruhi kadar pertukaran yen:

1. Campur tangan pertukaran asing Kementerian Kewangan Jepun.
2. Keadaan ketenteraan-politik di negara-negara rantau Asia Pasifik.
3. Keadaan syarikat-syarikat Jepun terbesar (Toyota, Honda, Canon, dll.).
4. Bencana alam di Jepun.

Frank Swiss

Mata wang Switzerland adalah salah satu mata wang paling stabil di dunia. Permintaan untuk franc secara tradisinya meningkat semasa perang perdagangan antara negara. Kadar pertukaran dipengaruhi oleh 2 faktor utama:

1. Dasar Bank Pusat Switzerland.
2. Keadaan dalam politik dan politik dunia. Keadaan di zon Euro mempunyai kesan yang paling besar.

Rusia dan ruble

Tidak seperti 5 rizab dan mata wang paling stabil di dunia, ruble Rusia tidak boleh berbangga dengan kestabilan tersebut.

Walaupun ramalan yang paling positif dan mengambil kira semua faktor yang mungkin apabila meramalkan kadar pertukaran ruble, peristiwa yang bersifat politik, kewangan atau sosio-ekonomi sentiasa boleh berlaku di Rusia, yang akan memberi kesan paling negatif terhadap kestabilan negara. mata wang.

Walau bagaimanapun, apabila meramalkan, atau sebaliknya, meramalkan kadar pertukaran ruble terhadap mata wang utama dunia, seseorang boleh memberi tumpuan kepada beberapa faktor yang mempunyai kesan langsung pada kadar pertukaran ruble. Faktor-faktor ini termasuk:

1. Harga komoditi. Pertama sekali, ini adalah harga pasaran dunia untuk gas asli dan minyak mentah Rusia. Dengan penurunan harga minyak, untuk mengimbangi kekurangan dalam hasil belanjawan, Bank Pusat Rusia terpaksa melaksanakan dasar penyusutan nilai ruble.
2. faktor dasar luar negara. Sekatan yang dikenakan oleh Amerika Syarikat dan Kesatuan Eropah mempunyai kesan paling negatif terhadap kadar pertukaran ruble.
3. faktor politik dalaman. Ketidakstabilan politik, ketidakpastian tentang masa depan di kalangan rakyat, krisis keyakinan terhadap sistem perbankan negara menyebabkan peningkatan dalam jumlah pembelian mata wang asing dan kejatuhan ruble.
4. Pembayaran oleh syarikat Rusia kepada pemiutang asing atau pembayaran dividen. Menyebabkan peningkatan permintaan terhadap mata wang asing.
5. Pembelian oleh pelabur asing Bon Pinjaman Persekutuan Rusia dalam denominasi dolar AS.

Kadar pertukaran keseimbangan

Dalam proses penetapan harga produk, dua pendekatan bertentangan bertembung: tugas penjual adalah menjualnya semahal mungkin, tugas pembeli adalah membelinya semurah mungkin. Pada titik di mana magnitud penawaran dan permintaan adalah sama, harga keseimbangan akan dicapai, iaitu, harga sedemikian di mana penjual tidak akan mempunyai barangan atau perkhidmatan yang tidak terjual, dan pembeli akan membelanjakan semua sumber kewangan untuk membeli barangan yang diperlukan (perkhidmatan). ). Dalam pasaran pertukaran asing, ia juga mungkin untuk membentuk kadar pertukaran keseimbangan. Ini ialah kadar mata wang negara, ditetapkan pada imbangan perdagangan sifar, iaitu, apabila nilai eksport dan import menyamai. Sehubungan itu, jumlah penawaran dan permintaan dalam pasaran pertukaran asing akan mencapai keseimbangannya.

Penunjuk makroekonomi semasa di Rusia dan hubungannya dengan kadar pertukaran ruble

Kebergantungan ekonomi Rusia terhadap eksport hidrokarbon adalah salah satu masalah utama ekonomi Rusia moden. Dalam konteks penurunan permintaan untuk sumber tenaga Rusia, pengenaan sekatan terhadap syarikat Rusia dan kejatuhan harga setong pergantungan minyak, minyak dan gas semakin memburuk.

Bahagian hasil minyak dan gas dalam belanjawan Rusia pada separuh pertama 2020 hanya 29%. Ini adalah penurunan rekod dalam hasil daripada penjualan minyak dan gas dalam tempoh 20 tahun yang lalu, apabila bahagian hasil ini dalam Bajet Rusia adalah antara 36% hingga 51%.

Menurut jaminan Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia, Rusia boleh hidup pada harga minyak sedemikian selama beberapa tahun lagi disebabkan oleh rizab kewangan terkumpul. Keselamatan daripada keadaan semasa ialah penurunan nilai (susut nilai) secara beransur-ansur ruble berbanding dolar AS dan mata wang dunia yang lain. Sejak 1 Januari 2020, kadar pertukaran ruble berbanding dolar AS telah jatuh daripada 61 rubel kepada 75 rubel. Jelas sekali, dalam keadaan semasa harga minyak yang rendah, kejatuhan ruble akan berterusan: ini adalah salah satu cara untuk mengimbangi penurunan bahagian pendapatan belanjawan Rusia.

Peramalan kadar pertukaran

Ramalan kadar pertukaran yang tepat adalah tugas yang agak sukar. Kadar pertukaran dipengaruhi oleh banyak faktor dari pelbagai sifat – ekonomi, kewangan, politik, sosial. Walau bagaimanapun, terdapat 3 cara utama untuk menilai pergerakan kadar pertukaran:

• matematik – berdasarkan penggunaan model matematik;
• pakar – berdasarkan penilaian dan kesimpulan pakar dalam industri;
• kompleks – menggabungkan kedua-dua kaedah.

bank pusat

Instrumen untuk mengekalkan kestabilan kewangan dan harga, yang beroperasi di kebanyakan negara tanpa mengira negeri, ialah bank pusat. Bank pusat di negara yang berbeza mungkin mempunyai nama yang berbeza (contohnya, di Amerika Syarikat, fungsi ini dilaksanakan oleh Sistem Rizab Persekutuan). Bank pusat mempunyai dalam senjata mereka pelbagai mekanisme untuk mempengaruhi kadar pertukaran: campur tangan pertukaran asing, pelepasan wang dan beberapa yang lain.

Campur tangan mata wang

Campur tangan pertukaran asing ialah kaedah menukar kadar pertukaran mata wang negara yang digunakan oleh Bank Negara. Bergantung pada objektif Bank Pusat, campur tangan mengakibatkan sama ada susut nilai mata wang negara berbanding mata wang utama dunia, atau peningkatannya.

Campur tangan berlaku melalui bekalan aktif mata wang asing dalam pasaran pertukaran asing.

Untuk mengurangkan inflasi dan menurunkan harga barang import, Bank Negara Malaysia melaksanakan dasar untuk mengukuhkan mata wang negara (susut nilai). Dengan susut nilai (peningkatan dalam kadar pertukaran) mata wang, proses sebaliknya berlaku, tetapi pada masa yang sama, pendapatan pengeksport berkembang, yang sangat penting untuk ekonomi berorientasikan eksport.

Isu wang

Bank pusat boleh menjejaskan kadar pertukaran mata wang negara dengan ketara melalui terbitan wang. Pelepasan wang ialah pelepasan ke dalam edaran bukan tunai (terutamanya) dan dana tunai.

Pelepasan bukan tunai biasanya dilakukan dengan memberi pinjaman kepada bank perdagangan, tunai – dengan melancarkan “mesin cetak”.

Di Rusia, mata wang asing yang diperoleh oleh Bank Negara terkumpul dalam emas dan rizab pertukaran asing dan digunakan untuk menyesuaikan kadar pertukaran ruble. Sekiranya perlu untuk meningkatkan nilai ruble berbanding dolar AS, Bank Pusat mula aktif menjual dolar terkumpul dalam rizab.

Kadar diskaun (kadar pembiayaan semula)

Kadar pembiayaan semula ialah kadar faedah di mana Bank Negara memberi pinjaman kepada bank perdagangan. Kadar pertukaran dikawal oleh Bank Negara, termasuk menggunakan kadar pembiayaan semula. Dengan menaikkan atau menurunkan kadar diskaun, Bank Pusat menentukan jumlah tunai percuma daripada bank, yang secara langsung mempengaruhi tahap penawaran mata wang negara dalam pasaran pertukaran asing.

Operasi yang berkaitan dengan obligasi hutang negara

Kadar pertukaran ruble dipengaruhi oleh pasaran hutang negara. Pelabur, termasuk bank swasta, menilai dan membandingkan daya tarikan pelaburan mata wang asing dan obligasi hutang kerajaan, memilih alat pelaburan yang paling menguntungkan. Sebenarnya, kedua-dua instrumen pelaburan ini adalah pesaing: apabila tahap pulangan ke atas obligasi hutang kerajaan berkurangan, pelabur masuk ke dalam mata wang asing, dan sebaliknya.

Kesan wang digital ke atas mata wang dunia

Wang digital ialah mata wang yang didenominasikan dalam mata wang negara dan hanya disimpan di media elektronik. Contoh wang digital ialah Webmoney, PayPal, wang Yandex dan sistem pembayaran elektronik lain. Wang maya – mata wang kripto – boleh diklasifikasikan sebagai kategori berasingan. Mata wang kripto dikeluarkan hanya di Internet dan tidak berkaitan dengan sistem monetari negara, kerana ia dicalonkan dalam unit lain – bitcoin. Sistem wang digital tidak mempunyai kesan yang ketara ke atas kadar pertukaran.

Pengaruh faktor lain

Kadar pertukaran dipengaruhi oleh fenomena psikologi, force majeure dan pelbagai bencana. Faktor psikologi termasuk keyakinan orang ramai terhadap mata wang tertentu. Peningkatan dalam permintaan untuk mata wang asing tertentu menunjukkan kekurangan keyakinan terhadap mata wang negara. Dalam ekonomi global moden, kadar pertukaran dipengaruhi oleh banyak faktor yang berbeza: ekonomi, kewangan, sosio-politik dan beberapa faktor lain. Bersama-sama, faktor ini menentukan nilai mata wang negara. Kadar pertukaran mata wang negara, khususnya ruble Rusia, secara langsung dicerminkan dalam kualiti dan taraf hidup setiap orang yang tinggal di Rusia.