Fundamentální analýza na akciovém trhu – teoretické základy a praxe

Fundamentální analýza akciového trhu – základy, ukazatele, nástroje, metody fundamentální analýzy akcií, cenných papírů, finančních trhů Fundamentální analýza – fundamentální analýza, tento pojem označuje metodiku tvorby prognóz tržní (burzovní) odhadované hodnoty společností , která je založena na analýze jejích ukazatelů. Tento typ analýzy využívají obchodníci k objektivnímu posouzení potenciálu podniku (včetně hodnoty jeho akcií). Na základě analýzy může obchodník zhodnotit finanční možnosti společnosti, jako jsou:

• celkový příjem společnosti;
• čistý zisk obdržený společností;
• celkové čisté jmění společnosti;
• závazky společnosti, její debetní a kreditní dluh;
• množství peněz protékajících společností;
• výše dividend vyplácených společností;
• ukazatele výkonnosti společnosti.

Což vám zase umožňuje správně posoudit úroveň ziskovosti a vyhlídky rozvoje.
Příklad:
Jako příklad uvažujme nákup složitých domácích spotřebičů, jako je televizor. Jeden z kupujících si jednoduše pořídí první cenově a designově více či méně vyhovující zařízení.
Jiný před nákupem pečlivě zváží několik možností. Vybere nejpohodlnější a nejspolehlivější model, prostuduje recenze zákazníků, porovná technické specifikace a teprve po podrobném prostudování začne porovnávat ceny a hledat nejvýhodnější kombinaci ceny a kvality. Takový výběr z hlediska parametrů bude zásadním rozborem před koupí televizoru .

Fundamentální analýza finančních trhů – jak funguje

Fundamentální analýza trhu vychází především ze skutečnosti, že reálná hodnota majetku společnosti se může výrazně lišit od tržní hodnoty.

V tomto případě existuje možnost, že trhy mohou krátkodobě znehodnotit – nadhodnotit či podhodnotit aktiva společností. Zastánci fundamentální analýzy jsou pevně přesvědčeni, že i přes nesprávné posouzení hodnoty aktiv se vždy vrátí ke správné (objektivní) ceně.
Příklad:
Jako příklad uvažujme výkonnost akcií společnosti Tesla. Navzdory výraznému, krátkodobému a spekulativnímu poklesu ceny akcií spojenému s přecpáváním informací a nedostatkem mikročipů.
Její cenné papíry dlouhodobě nejen vracejí vysokou hodnotu, ale také vykazují stálý růst a společnost neustále zvyšuje úroveň kapitalizace.Proto je hlavním účelem použití mechanismu fundamentální analýzy určit skutečnou hodnotu aktiv a porovnat ji s aktuální tržní cenou. Takové srovnání umožňuje obchodníkovi s jistotou předvídat změnu hodnoty aktiv a otevírá tak finanční příležitosti. Taková analýza je pro krátkodobé investice prakticky nepoužitelná, nicméně u dlouhodobých investic vám umožní nejpřesněji předvídat chování aktiva na trhu.

Fundamentální a technická analýza – hlavní rozdíly

Hlavní rozdíly mezi fenomenální a technickou analýzou jsou parametry, které jsou analyzovány. Pokud tedy fundamentální analýza zohledňuje především vnitřní stav aktiv a prakticky nezohledňuje stav aktuální ceny aktiv na trhu. Ta technická analýza naopak v zásadě zohledňuje a analyzuje právě aktuální dynamiku cen, což vám umožňuje s velkým úspěchem ji využít při plánování krátkodobých investic.

Hádat se o tom, „co je lepší“ fundamentální nebo technická analýza, je nerozumné. Každý z nich slouží k určení vlastních kritérií, a pokud je fundamentální analýza pro krátkodobé investice prakticky nepoužitelná a hodně pomáhá při investicích dlouhodobých, pak je tomu naopak u technické analýzy.

Tato technická analýza je navržena pouze pro práci s krátkodobými investicemi.

Fundamentální analýza: cíle a záměry

Pro úspěšné použití analýzy pro prognózy v oblasti investic je nutné především stanovit cíle a cíle, které jsou při analýze stanoveny. Účelem analýzy je připravit investora na možnou změnu hodnoty aktiv. Pochopení vztahů příčiny a následku, které způsobují kolísání cen, a takové příčiny jsou obvykle vnější. Mezi takové události patří:

• geopolitické, sociální a ekonomické jevy;
• obecný tržní sentiment, vyhlídky na ekonomický rozvoj ve vztahu ke konkrétní zemi;
• přírodní a člověkem způsobené katastrofy, abnormální podmínky životního prostředí, jejichž výskyt způsobil značné hospodářské škody;
• vnitřní a vnější nestabilita (občanské konflikty, revoluce, povstání, převraty, vnější a vnitřní války ve státě a kolem něj);
• vnitropolitické dění (parlamentní a prezidentské volby, referenda, obměna vládnoucích elit apod.);
• zveřejnění (zveřejnění) ekonomických ukazatelů pro příslušné země nebo odvětví.

Metody používané ve fundamentální analýze

Při provádění základní analýzy se používají následující metody:

Srovnávací metoda ve fundamentální analýze finančních trhů

Tato metoda je založena na srovnání ekonomických ukazatelů, které jsou publikovány a teprve očekávány. Čím výraznější budou rozdíly mezi těmito ukazateli, tím prudší bude reakce hráčů na burze. A v souladu s tím to může vést k masivnímu uzavírání nebo otevírání transakcí nejziskovějšími směry, které zjevně vyplývají z takových rozdílů.

Sezónní analýza

Faktor sezónních výkyvů akciového trhu ovlivňuje aktiva na něm umístěná. Takže v případě akcií jsou důležité nejen čtvrtletní finanční a ekonomické výkazy společnosti, ale také počet akcií, které byly prodány na trhu v sezóně nebo mimo sezónu. Společnosti působící v různých odvětvích ekonomiky dostávají v různých časových obdobích různé příjmy. To tedy nemůže ovlivnit výplaty dividend,
volatilitua likvidita akcií. Srovnání ukazatelů tržeb podle firem přitom obvykle probíhá nejen podle ukazatelů předchozího čtvrtletí, ale i podle ukazatelů stejného čtvrtletí minulého roku. Podobnou analýzu provádějí národní agentury ohledně makroekonomických ukazatelů země. Kromě toho se pro práci s makroekonomickými ukazateli používají metody „eliminace sezónnosti“, s jejich pomocí se data upravují. To vám umožní jasně pochopit, jak se liší od normy pro toto čtvrtletí, měsíc, rok. Kromě toho existují na burzách samostatná období, během kterých obvykle dochází k hromadnému uzavírání určitých pozic investory (mezi taková období patří i předvečer vánočních svátků). Taková období se nutně berou v úvahu při analýze akciových trhů. Na trhu s nízkou volatilitou může takové uzavření skutečně vést k velmi prudké změně kotací cenných papírů. Samotná sezónní analýza samozřejmě nestačí k rozhodnutí o koupi nebo prodeji aktiv, ale je nezbytným prvkem při provádění obecného základního výzkumu. Tato metoda se používá při analýze nejen akciového trhu. Je také široce používán při rozhodování o nákupu a prodeji aktiv na devizových, komoditních a jiných trzích.
Jako příklad si vezměme situaci, kdy se prodloužené období dešťů náhle protáhlo. To může vést ke ztrátě části úrody z bavlníkových plantáží, což sníží množství dostupného zboží a následně povede ke zvýšení jeho cen. Sledováním sezónnosti a prováděním analýzy je tedy možné předpovědět prudkou změnu cen futures na bavlnu.

Deduktivní a induktivní metody analýzy

Pomocí indukce investor zpracovává indikátory různých indikátorů a zpráv a na jejich základě buduje předpoklady o možných změnách cen na trzích. Odpočet se používá hlavně pro trendové obchodování a je nejčastěji zahrnut do fundamentální analýzy akcií. Podstatou této metody je vytvářet závěry – od obecných po konkrétní. Jedná se o poměrně komplikovanou techniku, která může poskytnout chybné výsledky kvůli nadměrné důvěře osoby, která provedla analýzu, ve své závěry. Odpočet však může být neocenitelný v situacích, kdy je například nutné pochopit, co dělat s EURUSD v případě zvýšených výkyvů na evropských trzích.

Korelační technika

Tato technika je kombinací vytvořené na průsečíku technické a fundamentální analýzy. Jeho podstata spočívá v tom, že s růstem jednoho z aktiv se může zvýšit nebo snížit hodnota jiného aktiva s ním spojeného (nebo s ním spojených aktiv). Dnes burzy používají odpovídající indikátory pro zohlednění korelace, jako je Indcor-Correlation nebo OverLay Chart.

Technika seskupování a zobecňování

Tato technika patří ke komplexním technikám na profesionální úrovni a používají ji především analytici. Spočívá v rozdělení aktiv do skupin podle jejich „chování“ na trhu a poté je na nich vypočítán zobecněný index. Tuto techniku ​​používají k analýze trhů hlavní hráči a analytické společnosti, ale zkušení investoři si mohou vytvořit svůj vlastní makroekonomický ukazatel. Mezi takové ukazatele patří například index Dow Jones, sestavený na základě fundamentální analýzy pro 30 největších společností klasifikovaných jako „blue chips“. Základní analýza trhu (akcie společnosti, měny, kryptoměny): co to je, základy, multiplikátory, typy a metody analýzy: https://youtu.be/fa1xkn7OfZY

Fundamentální analýza – systém a struktura

Obchodník, který se rozhoduje investovat, musí nejprve odpovědět na řadu otázek:

• s jakými aktivy plánuje obchodovat;
• jaké měny jsou zahrnuty v páru (pokud plánuje pracovat na měnových trzích);
• které společnosti jsou zahrnuty do odpovídajícího indexu cenných papírů (při plánování operací na akciových trzích);
• plánovaný časový rámec pro uzavření transakcí?

Pak potřebuje získat informace (novinky). K tomu můžete použít Investing, TASS, Dow Jones, Bloomberg, CNN, RBC nebo jakýkoli jiný ekonomický zpravodajský kanál, který je v každém případě nejvhodnější. Což poskytne nejpohodlnější a nejspolehlivější množství provozních dat o plánovaných transakcích.
Poté, co investor obdrží potřebné informace, vyvodí závěry o stavu odvětví nebo segmentu trhu, do kterého se chystá investovat, a „prozkoumá“ pozadí kolem potřebných aktiv. Poté se vybere čas, který je dle propočtů investora nejvhodnější pro obchodní operace, nastaví se časový rámec. A poté se investor musí obrátit na ekonomický kalendář. Ekonomický kalendář je jedním z hlavních nástrojů používaných ve fundamentální analýze, ze kterého můžete získat všechny potřebné informace o zemi, ve které se nacházejí aktiva, o která má investor zájem, a podle harmonogramu zveřejňování informací rozumí celkové obrázek o postavení aktiv na trhu.

Etapy fundamentální analýzy

Fundamentální analýzu lze rozdělit do několika fází:

Analýza ekonomické situace

Taková analýza obvykle začíná pochopením obecné situace na trhu. Vezměte si například měnový pár EUR/USD. Na všech informačních platformách je na evropských a amerických měnových trzích vždy poměrně hodně novinek. A udržet silnou volatilitu měnových párů a akcií na těchto trzích není těžké. Navíc je takový pár vhodný pro téměř všechny obchodní styly, včetně
swingu a
skalpování .. Pokud se obchodník rozhodne otevřít obchod na EUR/USD, pak by měl především věnovat pozornost rozhodnutím v oblasti měnové politiky, která učinily Fed a ECB. Řídící orgány obou těchto organizací se scházejí každých 6 týdnů. Na takových jednáních rozhodují o změnách úrokových sazeb a vynášejí své úsudky v různých oblastech ekonomiky. Na základě těchto rozhodnutí a jejich porovnání s předchozími je možné vyvodit určité závěry a vypracovat analytické prognózy v různých oblastech, což často dělají profesionální analytici.

Analýza podniků a jednotlivých sektorů ekonomiky

Tato fáze fundamentální analýzy akciového trhu zahrnuje studium aktivit společností vybraných investorem. Chcete-li to provést, musíte začít bedlivě sledovat firemní novinky a události v oboru, kde společnost provozuje hlavní činnost.

K analýze trhu cenných papírů se používají především indexy, jako je Industrial Average,
S&P500 , Dow Jones, Nikkei225 a další. Tyto indexy jsou tvořeny na základě aktivit největších a nejstabilnějších společností, které působí v konkrétním regionu.

Zároveň, abychom více či méně přesně určili, která z odvětví jsou nyní na trhu dominantní, je nutné sledovat a analyzovat i změnu sazeb samotných indexů. Před zahájením obchodních operací musí obchodník zkontrolovat dividendový kalendář, je snadné určit začátek a konec firemních reportovacích sezón. Dividendový kalendář také zveřejňuje velké množství údajů, které ovlivňují hodnotu aktiv a kotaci indexů.

Analýza hodnoty akcií a jiných cenných papírů

Tento aspekt fundamentální analýzy akciového trhu zohledňuje finanční výkonnost společnosti, včetně růstu (poklesu) celkových a provozních výnosů atd. Pokud je dlouhodobě i přes vnější faktory tendence ke stabilnímu růstu kapitalizace, pak to znamená vysokou stabilitu a výnosnost akcií společnosti v dlouhodobém horizontu. Nehledě na to, že v krátkodobém horizontu (den, týden, měsíc) může hodnota akcií společnosti kolísat směrem nahoru i dolů.

Hlavní zdroje dat pro fundamentální analýzu

K provádění fundamentální analýzy investoři a finanční analytici obvykle používají takové zdroje dat, jako jsou:

Zprávy a finanční analytika

V první řadě by se investoři měli rozhodnout, které události a na jakém trhu budou sledovat. Takže na devizovém trhu jakákoliv významná zpráva ze Spojených států ovlivní dolar, a tím i směnný kurz téměř všech měn. Stejně tak důležité události v životě společnosti Tesla ovlivní kotace akcií a dalších cenných papírů na burze. Totéž platí pro akciové indexy, takže než se pustí do fundamentální analýzy, měl by si investor jasně definovat, do kterého ze segmentů trhu chce investovat. Poté je nutné přesně prostudovat informace týkající se konkrétního odvětví, které si vybral.

Kurzy centrálních bank zemí

Při fundamentální analýze je také nutné zaměřit se na bulletiny centrálních bank zemí, zejména ECB a FRS v oblasti měnové politiky a úrokových sazeb z úvěrů. Trhy reagují velmi dynamicky na téměř jakoukoli změnu očekávání a informace o změnách úrokových sazeb nebo měnové politiky mohou mít velmi silný dopad na konfiguraci trhu. To platí zejména o Fedu (Federal Reserve System), který kontroluje rezervní měnu a jakákoliv jeho rozhodnutí se promítají nejen na americký trh, ale i téměř na všechny ostatní trhy.

Centrální banky předních zemí světa:

Dynamika změn aktuálního kurzu Centrální banky Ruské federace v současné době

Ekonomický kalendář

Jedním z nejdůležitějších zdrojů, jak získat potřebné informace pro fundamentální analýzu, je Ekonomický kalendář. Vizuální formou odráží téměř všechny trendy moderní ekonomiky a lze z ní čerpat téměř všechna potřebná data pro analýzu.

Zprávy podniků o výsledcích finanční a hospodářské činnosti

Prostudování výkazů účetních a finančních výkazů společností umožňuje určit jeho parametry související s rentabilitou kapitalizace a další parametry, které jsou nutné pro komplexní fundamentální analýzu. Na jejich základě lze vyvodit závěry o vyhlídkách rozvoje společnosti, její stabilitě (a tedy i stabilitě jejích cenných papírů)

Ukazatele, které jsou brány v úvahu při fundamentální analýze

Mezi tyto ukazatele patří:

Makroekonomické ukazatele

Nejdůležitější makroekonomické ukazatele, které jsou pod ikonou tří hvězd v kalendářích, jsou:

• rozhodnutí o úrokové sazbě centrální banky;
• NFP (nefarmářské mzdy)
• index nezaměstnanosti;
• index spotřebitelských cen;
• HDP (hrubý domácí produkt).

Nejoblíbenější indikátory (multiplikátory) používané pro fundamentální analýzu

Fundamentální analýza: násobky akcií, jak najít podhodnocené akcie: https://youtu.be/PgMgKY2Y5U4

Přední ukazatele

Tyto typy ukazatelů jsou potřebné k tomu, aby bylo možné vytvořit kompetentní předpověď o možných budoucích změnách v ekonomikách zemí. Změny těchto ukazatelů naznačují možné pozitivní či negativní změny, které tak či onak ovlivní všechny (nebo mnoho sektorů trhu). Tyto indikátory umožňují při provádění fundamentální analýzy předvídat například recesi a jsou široce používány v práci analytiků a vedoucích centrálních orgánů centrální banky k určení vektoru vývoje a úpravě měnové politiky centrální banka. Prakticky podobná kritéria používají investoři k budování nebo úpravě svých strategií na trhu. Mezi tyto typy indikátorů patří:

• Objem příjmu státu. povolení pro investiční výstavbu. Čím větší počet vydaných povolení, tím lepší vyhlídky stavebnictví a dalších navazujících odvětví.

Nárůst tohoto ukazatele naznačuje vyhlídky na pokles nezaměstnanosti, zlepšení podmínek hypotečních úvěrů atd.

• Index spotřebitelské důvěry ukazuje ochotu občanů utrácet své peníze.

Na jeho základě se zjišťuje situace v oblasti zaměstnanosti obyvatelstva a stav ekonomiky státu.

• Objem žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ukazatel ukazuje nárůst (pokles) nezaměstnanosti v určitém období, což se přirozeně projevuje ve výši HDP, výběru daní z nákladů na nákupy a podobně.

zaostávající indikátory

Tyto ukazatele odrážejí změny, které již v ekonomice země proběhly, a jejich dynamiku v čase. Mezi tyto ukazatele patří:

1. Míra nezaměstnanosti . Udává skutečný počet nezaměstnaných v zemi v danou dobu.
2. Index spotřebitelských cen . Zobrazení dynamiky změn nákladů spotřebního koše za určité časové období
3. Obchodní bilance . Poměr hodnoty dovezeného a vyvezeného zboží v tuzemsku za určité časové období

Investoři používají tyto ukazatele ve svých analýzách k potvrzení trendů, které jsou pevně zavedené na trhu.

Odpovídající indikátory

Tento typ ukazatele se používá při provádění fundamentální analýzy k získání informací o aktuálním ekonomickém stavu země, což umožňuje investorům vytvořit si podrobný diagram aktuálních tržních trendů. Mezi nimi:

• Průměrný příjem je ukazatelem součtu všech příjmů jednotlivce bez ohledu na zdroj.
• Maloobchodní tržby – zobrazuje změny v objemu maloobchodního prodeje zboží.
• HDP je hodnota veškerého zboží a služeb vyprodukovaných v dané zemi za dané časové období.

Mezi faktory, které jsou nezbytně zohledněny a používány ve fundamentální analýze, patří také vyšší moc („události, které jsou okolnostmi vyšší moci a které nelze v daném okamžiku ovlivnit“). Tyto zahrnují:

• Války, vnitřní a vnější vojenské konflikty.
• Katastrofy způsobené člověkem a přírodní katastrofy.
• Politická nestabilita, nepokoje, nepokoje, revoluce a další události vyšší moci.

Příklad
Příklady vyšší moci zahrnují pandemii koronaviru. Což během let 2019-2021 výrazně změnilo stav trhu. Akcie cestovních společností se tedy kvůli uzavření hranic propadly na téměř historická minima a až nyní došlo k velmi mírnému nárůstu. Zároveň prudce vzrostly akcie farmaceutických společností a společností vyrábějících osobní biologickou ochranu a zdravotnické vybavení a jejich růst pokračuje i přes zrušení
omezení COVID některými zeměmi.Fundamentální analýza je založena na HDP, inflaci a úrokových sazbách, tyto tři ekonomické ukazatele jako žádný jiný nemohou ovlivnit trh, proto by jim při provádění analýzy měla být věnována zvláštní, zvýšená pozornost.