Fundamentali analizė akcijų rinkoje – teoriniai pagrindai ir praktika

Fundamentali vertybinių popierių rinkos analizė – įmonių akcijų, vertybinių popierių, finansų rinkų fundamentinės analizės pagrindai, rodikliai, įrankiai, metodai Fundamentalioji analizė – fundamentinė analizė, šis terminas reiškia rinkos (biržų) numatomos įmonių vertės prognozių sudarymo metodiką. , kuri pagrįsta jos rodiklių analize. Šio tipo analizę prekybininkai naudoja siekdami objektyviai įvertinti įmonės potencialą (įskaitant jos akcijų vertę). Atlikęs analizę, prekiautojas gali įvertinti įmonės finansines galimybes, pavyzdžiui:

• bendros įmonės pajamos;
• įmonės gautas grynasis pelnas;
• visos įmonės grynosios vertės;
• įmonės įsipareigojimai, jos debetinė ir kreditinė skola;
• per įmonę plaukiančių pinigų suma;
• bendrovės išmokėtų dividendų suma;
• įmonės veiklos rodikliai.

O tai savo ruožtu leidžia teisingai įvertinti pelningumo lygį ir plėtros perspektyvas.
Pavyzdys:
kaip pavyzdį apsvarstykite sudėtingos buitinės technikos, pvz., televizoriaus, įsigijimą. Vienas iš pirkėjų tiesiog įsigys pirmą daugiau ar mažiau tinkantį pagal kainą ir dizainą įrenginį.
Kitas prieš pirkdamas atidžiai apsvarstys keletą variantų. Jis parinks patogiausią ir patikimiausią modelį, išstudijuos klientų atsiliepimus, palygins technines specifikacijas ir tik išsamiai ištyręs pradės lyginti kainas ir ieškoti naudingiausio kainos ir kokybės derinio. Toks pasirinkimas pagal parametrus bus esminė analizė prieš perkant televizorių .

Fundamentali finansų rinkų analizė – kaip tai veikia

Fundamentali rinkos analizė visų pirma grindžiama tuo, kad tikroji įmonės turto vertė gali labai skirtis nuo rinkos vertės.

Tokiu atveju yra tikimybė, kad rinkos trumpuoju laikotarpiu gali neteisingai įvertinti – pervertinti arba nuvertinti įmonių turtą. Fundamentaliosios analizės šalininkai yra tvirtai įsitikinę, kad nepaisant neteisingo turto vertės įvertinimo, ji visada grįžta prie teisingos (objektyvios) kainos.
Pavyzdys:
kaip pavyzdį apsvarstykite „Tesla“ akcijų našumą. Nepaisant didelio, trumpalaikio ir spekuliacinio akcijų kainos kritimo, susijusio su informacijos užpildymu ir mikroschemų trūkumu.
Ilgainiui jos vertybiniai popieriai ne tik grąžina aukštą vertę, bet ir rodo stabilų augimą, o įmonė nuolat didina savo kapitalizacijos lygį.Todėl pagrindinis fundamentaliosios analizės mechanizmo taikymo tikslas – nustatyti tikrąją turto vertę ir palyginti ją su esama rinkos kaina. Toks palyginimas įgalina prekybininką užtikrintai prognozuoti turto vertės pokytį ir taip atveria finansines galimybes. Tokia analizė yra praktiškai nenaudinga trumpalaikėms investicijoms, tačiau su ilgalaikėmis investicijomis ji leis tiksliausiai numatyti turto elgseną rinkoje.

Fundamentali ir techninė analizė – pagrindiniai skirtumai

Pagrindiniai fenomenalios ir techninės analizės skirtumai yra analizuojami parametrai. Taigi, jei fundamentinėje analizėje pirmiausia atsižvelgiama į vidinę turto būklę ir praktiškai neatsižvelgiama į esamos turto kainos būklę rinkoje. Toje techninėje analizėje, atvirkščiai, iš esmės atsižvelgiama ir analizuojama kaip tik dabartinė kainų dinamika, o tai leidžia labai sėkmingai ja pasinaudoti planuojant trumpalaikes investicijas.

Ginčytis dėl „kuris geresnis“ esminės ar techninės analizės yra nepagrįsta. Kiekvienas iš jų naudojamas nustatant savo kriterijus, o jei trumpalaikėms investicijoms fundamentali analizė praktiškai nenaudinga ir labai padeda ilgalaikėms investicijoms, tai techninė analizė yra priešinga.

Ta techninė analizė skirta dirbti tik su trumpalaikėmis investicijomis.

Fundamentali analizė: tikslai ir uždaviniai

Norint sėkmingai panaudoti analizę prognozėms investicijų srityje, visų pirma būtina nustatyti analizės metu keliamus tikslus ir uždavinius. Analizės tikslas – paruošti investuotoją galimam turto vertės pokyčiui. Suvokti priežasties ir pasekmės ryšius, sukeliančius kainų svyravimus, o tokios priežastys dažniausiai yra išorinės. Tokie įvykiai apima:

• geopolitiniai, socialiniai ir ekonominiai reiškiniai;
• bendros rinkos nuotaikos, ekonominės plėtros perspektyvos konkrečios šalies atžvilgiu;
• stichinės ir žmogaus sukeltos nelaimės, neįprastos aplinkos sąlygos, kurių atsiradimas padarė didelę ekonominę žalą;
• vidinis ir išorinis nestabilumas (pilietiniai konfliktai, revoliucijos, maištai, perversmai, išorės ir vidaus karai valstybėje ir aplink ją);
• vidaus politiniai įvykiai (parlamento ir prezidento rinkimai, referendumai, valdančiojo elito kaita ir kt.);
• atitinkamų šalių ar ūkio šakų ekonominių rodiklių atskleidimas (paskelbimas).

Fundamentaliosios analizės metodai

Atliekant fundamentalią analizę, naudojami šie metodai:

Finansų rinkų fundamentaliosios analizės palyginimo metodas

Šis metodas pagrįstas paskelbtų ir dar laukiamų ekonominių rodiklių palyginimu. Kuo stipresni šių rodiklių skirtumai, tuo aršesnė bus biržos žaidėjų reakcija. Ir atitinkamai tai gali lemti masinį sandorių uždarymą ar atidarymą pelningiausiomis kryptimis, kurios akivaizdžiai išplaukia iš tokių skirtumų.

Sezoninė analizė

Sezoninių akcijų rinkos svyravimų veiksnys turi įtakos joje esančiam turtui. Taigi akcijų atveju svarbios ne tik įmonės ketvirtinės finansinės ir ekonominės ataskaitos, bet ir akcijų, kurios buvo parduotos rinkoje sezono metu ar ne sezono metu, skaičius. Skirtinguose ūkio sektoriuose veikiančios įmonės skirtingais laikotarpiais gauna skirtingas pajamas. Tai atitinkamai negali turėti įtakos dividendų mokėjimams,
nepastovumuiir akcijų likvidumą. Tuo pačiu metu pardavimų rodiklių palyginimas pagal įmones dažniausiai atliekamas ne tik pagal praėjusio ketvirčio, ​​bet ir pagal praėjusių metų to paties ketvirčio rodiklius. Analogišką šalies makroekonominių rodiklių analizę atlieka nacionalinės agentūros. Be to, darbui su makroekonominiais rodikliais naudojami „sezoniškumo panaikinimo“ metodai, kurių pagalba koreguojami duomenys. Tai leidžia aiškiai suprasti, kuo jie skiriasi nuo šio ketvirčio, ​​mėnesio, metų normos. Be to, biržose yra atskiri periodai, per kuriuos dažniausiai investuotojai masiškai uždaro tam tikras pozicijas (į tokius periodus įeina ir Kalėdų švenčių išvakarės). Į tokius laikotarpius būtinai atsižvelgiama analizuojant akcijų rinkas. Iš tiesų, mažo nepastovumo rinkoje toks uždarymas gali sukelti labai staigų vertybinių popierių kotiravimo pokytį. Žinoma, vien sezoninės analizės nepakanka, kad būtų priimtas sprendimas pirkti ar parduoti turtą, tačiau tai būtinas elementas atliekant bendruosius fundamentinius tyrimus. Šis metodas naudojamas analizuojant ne tik akcijų rinką. Jis taip pat plačiai naudojamas priimant sprendimus dėl turto pirkimo ir pardavimo užsienio valiutų, prekių ir kitose rinkose.
Kaip pavyzdį apsvarstykite situaciją, kai užsitęsęs lietaus sezonas staiga užsitęsė. Dėl to medvilnės plantacijose gali būti prarasta dalis derliaus, dėl to sumažės turimų prekių kiekis ir, savo ruožtu, padidės jų kainos. Taigi, stebint sezoniškumą ir atliekant analizę, galima numatyti staigų medvilnės ateities sandorių kainų pokytį.

Dedukciniai ir indukciniai analizės metodai

Investuotojas, naudodamas indukciją, apdoroja įvairių rodiklių ir naujienų rodiklius ir jų pagrindu daro prielaidas apie galimus kainų pokyčius rinkose. Išskaičiavimas daugiausia naudojamas prekybai tendencijomis ir dažniausiai įtraukiamas į fundamentalią akcijų analizę. Šio metodo esmė yra padaryti išvadas – nuo ​​bendro iki konkrečios. Tai gana sudėtinga technika, kuri gali duoti klaidingų rezultatų dėl per didelio analizę atlikusio asmens pasitikėjimo savo išvadomis. Tačiau atskaitymas gali būti neįkainojamas tais atvejais, kai, pavyzdžiui, reikia suprasti, ką daryti su EURUSD, esant padidėjusiems svyravimams Europos rinkose.

Koreliacijos technika

Ši technika yra derinys, susidarantis techninės ir fundamentaliosios analizės sankirtoje. Jo esmė slypi tame, kad, augant vienam iš aktyvų, kito su juo susieto turto (ar susijusio turto) vertė gali padidėti arba mažėti. Šiandien biržos koreliacijai įvertinti naudoja atitinkamus rodiklius, tokius kaip Indcor-Correlation arba OverLay Chart.

Grupavimo ir apibendrinimo technika

Ši technika priklauso sudėtingoms, profesionalaus lygio technikoms ir ją daugiausia naudoja analitikai. Tai reiškia, kad turtas suskirstomas į grupes pagal jų „elgseną“ rinkoje, o po to apskaičiuojamas apibendrintas jų indeksas. Šį metodą rinkoms analizuoti naudoja pagrindiniai žaidėjai ir analitinės bendrovės, tačiau patyrę investuotojai gali susikurti savo makroekonominį rodiklį. Pavyzdžiui, tokie rodikliai apima „Dow Jones“ indeksą, sudarytą remiantis 30 didžiausių „mėlynųjų žetonų“ kategorijai priskirtų įmonių fundamentalia analize. Fundamentali rinkos analizė (įmonių akcijos, valiutos, kriptovaliutos): kas tai yra, pagrindai, daugikliai, analizės tipai ir metodai: https://youtu.be/fa1xkn7OfZY

Fundamentalioji analizė – sistema ir struktūra

Prekybininkas, priimdamas sprendimą investuoti, pirmiausia turi atsakyti į keletą klausimų:

• kokiu turtu jis planuoja prekiauti;
• kokios valiutos įtrauktos į porą (jei jis planuoja dirbti valiutų rinkose);
• kurios įmonės įtraukiamos į atitinkamą vertybinių popierių indeksą (planuojant veiklą akcijų rinkose);
• planuojamas sandorių sudarymo terminas?

Tada jam reikia gauti informacijos (naujienų). Norėdami tai padaryti, galite naudoti Investing, TASS, Dow Jones, Bloomberg, CNN, RBC ar bet kurį kitą ekonominių naujienų kanalą, kuris kiekvienu atveju yra patogiausias. Kuris suteiks patogiausią ir patikimiausią operatyvinių duomenų kiekį apie planuojamas operacijas.
Gavęs reikiamą informaciją, investuotojas daro išvadas apie pramonės ar rinkos segmento, į kurį ketina investuoti, būklę ir „ištiria“ foną apie reikalingą turtą. Po to parenkamas laikas, kuris, investuotojo skaičiavimais, tinkamiausias prekybos operacijoms, nustatomas laiko tarpas. O po to investuotojui reikia atsiversti ekonominį kalendorių. Ekonominis kalendorius yra vienas iš pagrindinių fundamentinės analizės įrankių, iš kurio galima gauti visą reikiamą informaciją apie šalį, kurioje yra investuotoją dominantis turtas, o pagal spaudos pranešimų grafiką jis supranta bendrą turto padėties rinkoje vaizdą.

Fundamentalios analizės etapai

Fundamentalią analizę galima suskirstyti į kelis etapus:

Ekonominės situacijos analizė

Tokia analizė dažniausiai prasideda nuo bendros situacijos rinkoje supratimo. Pavyzdžiui, paimkite EUR/USD valiutų porą. Visose informacinėse platformose visada yra gana daug naujienų apie Europos ir Amerikos valiutų rinkas. O išlaikyti stiprų valiutų porų ir akcijų nepastovumą šiose rinkose nėra sunku. Be to, tokia pora tinka beveik visiems prekybos stiliams, įskaitant
svingą ir
skalpavimą .. Jei prekiautojas nusprendžia sudaryti sandorį dėl EUR/USD, pirmiausia jis turėtų atkreipti dėmesį į Fed ir ECB priimtus sprendimus pinigų politikos srityje. Abiejų šių organizacijų valdymo organai posėdžiauja kas 6 savaites. Tokiuose susitikimuose jie sprendžia dėl palūkanų normų pokyčių ir priima sprendimus įvairiose ekonomikos srityse. Remiantis šiais sprendimais ir lyginant juos su ankstesniais, galima daryti tam tikras išvadas ir parengti analitines prognozes įvairiose srityse, ką dažnai ir daro profesionalūs analitikai.

Įmonių ir atskirų ūkio sektorių analizė

Šis akcijų rinkos fundamentaliosios analizės etapas apima investuotojo pasirinktų įmonių veiklos tyrimą. Norėdami tai padaryti, turite pradėti atidžiai stebėti įmonių naujienas ir įvykius pramonėje, kurioje įmonė vykdo savo pagrindinę veiklą.

Vertybinių popierių rinkai analizuoti pirmiausia naudojami indeksai, tokie kaip Industrial Average,
S&P500 , Dow Jones, Nikkei225 ir kt. Šie indeksai formuojami remiantis didžiausių ir stabiliausių įmonių, veikiančių konkrečiame regione, veikla.

Tuo pačiu, norint daugiau ar mažiau tiksliai nustatyti, kuri iš pramonės šakų dabar dominuoja rinkoje, taip pat būtina stebėti ir analizuoti pačių indeksų kursų kitimą. Prieš pradėdamas prekybos operacijas, prekiautojas turi pasitikrinti dividendų kalendorių, nesunku nustatyti įmonių ataskaitų teikimo sezonų pradžią ir pabaigą. Dividendų kalendoriuje taip pat skelbiama daug duomenų, kurie turi įtakos turto vertei ir indeksų kotiravimui.

Akcijų ir kitų vertybinių popierių vertės analizė

Šis vertybinių popierių rinkos fundamentaliosios analizės aspektas atsižvelgia į įmonės finansinius rezultatus, įskaitant bendrųjų ir veiklos pajamų augimą (sumažėjimą) ir kt. Jei per ilgą laiką, nepaisant išorinių veiksnių, pastebima stabilaus kapitalizacijos augimo tendencija, tai reiškia didelį įmonės akcijų stabilumą ir pelningumą ilgalaikėje perspektyvoje. Nepaisant to, kad trumpuoju laikotarpiu (dieną, savaitę, mėnesį) įmonės akcijų vertė gali svyruoti tiek aukštyn, tiek žemyn.

Pagrindiniai fundamentinės analizės duomenų šaltiniai

Atlikdami fundamentalią analizę, investuotojai ir finansų analitikai dažniausiai naudoja tokius duomenų šaltinius kaip:

Naujienos ir finansų analizė

Pirmiausia investuotojai turėtų nuspręsti, kokius įvykius ir kurioje rinkoje jie stebės. Taigi užsienio valiutų rinkoje bet kokios reikšmingos naujienos iš JAV turės įtakos doleriui, taigi ir beveik visų valiutų kursui. Lygiai taip pat svarbūs įvykiai Tesla įmonės gyvenime turės įtakos akcijų ir kitų vertybinių popierių kotiravimui akcijų rinkoje. Tas pats pasakytina ir apie akcijų indeksus, todėl prieš pradėdamas fundamentalią analizę investuotojas turėtų aiškiai apsibrėžti, į kurį iš rinkos segmentų jis nori investuoti. Po to būtina tiksliai išstudijuoti informaciją, susijusią su konkrečiu jo pasirinktu sektoriumi.

Šalių centrinių bankų kursai

Atliekant fundamentalią analizę, taip pat būtina atkreipti dėmesį į šalių centrinių bankų, ypač ECB ir FRS, biuletenius pinigų politikos ir paskolų palūkanų normų srityje. Rinkos labai dinamiškai reaguoja į beveik bet kokius lūkesčių pokyčius, o informacija apie palūkanų normų ar pinigų politikos pokyčius gali labai stipriai paveikti rinkos konfigūraciją. Tai ypač pasakytina apie Fed (Federal Reserve System), kuris kontroliuoja rezervinę valiutą ir bet kokie jo sprendimai atsispindi ne tik JAV, bet ir beveik visose kitose rinkose.

Pirmaujančių pasaulio šalių centriniai bankai:

dabartinio Rusijos Federacijos centrinio banko kurso pokyčių dinamika šiuo metu

Ekonominis kalendorius

Vienas iš svarbiausių fundamentinei analizei būtinų dalykų gavimo šaltinių yra Ekonominis kalendorius. Jis vaizdine forma atspindi beveik visas šiuolaikinės ekonomikos tendencijas, iš kurių galite gauti beveik visus analizei reikalingus duomenis.

Įmonių ataskaitos apie finansinės ir ūkinės veiklos rezultatus

Įmonių apskaitos ir finansinių ataskaitų ataskaitų studijavimas leidžia nustatyti jos parametrus, susijusius su kapitalizacijos pelningumu, bei kitus parametrus, būtinus visapusiškai fundamentinei analizei. Remiantis jais galima daryti išvadas apie įmonės plėtros perspektyvas, jos stabilumą (ir atitinkamai apie jos vertybinių popierių stabilumą)

Rodikliai, į kuriuos atsižvelgiama atliekant fundamentinę analizę

Šie rodikliai apima:

Makroekonominiai rodikliai

Svarbiausi makroekonominiai rodikliai, kurie kalendoriuose yra po trijų žvaigždučių piktograma:

• sprendimas dėl Centrinio banko palūkanų normos;
• NFP (ne ūkio darbo užmokestis)
• nedarbo indeksas;
• vartotojų kainų indeksas;
• BVP (bendrasis vidaus produktas).

Populiariausi fundamentinei analizei naudojami rodikliai (daugikliai).

Fundamentali analizė: akcijų kartotiniai, kaip rasti neįvertintas akcijas: https://youtu.be/PgMgKY2Y5U4

Pirmaujantys rodikliai

Tokio tipo rodikliai reikalingi norint kompetentingai prognozuoti galimus ateities pokyčius šalių ekonomikoje. Šių rodiklių pokyčiai rodo galimus teigiamus ar neigiamus pokyčius, kurie vienaip ar kitaip paveiks visus (ar daugelį rinkos sektorių). Šie rodikliai leidžia prognozuoti, atliekant fundamentalią analizę, pavyzdžiui, recesiją, ir plačiai naudojami analitikų bei centrinių centrinių centrinių centrinių banko organų vadovų darbe nustatant vystymosi vektorių ir koreguojant pinigų politiką. centrinis bankas. Praktiškai panašius kriterijus investuotojai taiko kurdami ar koreguodami savo strategijas rinkoje. Šie rodiklių tipai apima:

• Valstybės gavimo apimtis. leidimai kapitalinei statybai. Kuo didesnis išduotų leidimų skaičius, tuo geresnės statybos pramonės ir kitų susijusių pramonės šakų perspektyvos.

Šio rodiklio padidėjimas rodo nedarbo mažėjimo, būsto paskolų sąlygų gerėjimo ir kt.

• Vartotojų pasitikėjimo indeksas rodo piliečių norą leisti savo pinigus.

Jos pagrindu nustatoma situacija gyventojų užimtumo srityje ir valstybės ūkio būklė.

• Prašymų gauti bedarbio pašalpą apimtis. Rodiklis rodo nedarbo padidėjimą (sumažėjimą) tam tikru laikotarpiu, kuris natūraliai atsispindi BVP lygyje, mokesčių surinkime nuo pirkinių savikainos ir pan.

atsiliekantys rodikliai

Šie rodikliai atspindi jau įvykusius pokyčius šalies ekonomikoje ir jų dinamiką laikui bėgant. Šie rodikliai apima:

1. Nedarbo lygis . Tai rodo faktinį bedarbių skaičių šalyje tam tikru metu.
2. Vartotojų kainų indeksas . Parodanti vartotojo krepšelio savikainos pokyčių dinamiką tam tikru laikotarpiu
3. Prekybos balansas . Įvežamų ir išvežamų prekių vertės santykis šalyje tam tikrą laikotarpį

Šiuos rodiklius investuotojai naudoja analizuodami, kad patvirtintų rinkoje tvirtai įsitvirtinusias tendencijas.

Sutampantys rodikliai

Šio tipo rodikliai naudojami atliekant fundamentinę analizę, siekiant gauti informaciją apie esamą šalies ekonominę būklę, kuri leidžia investuotojams susidaryti detalią esamų rinkos tendencijų diagramą. Tarp jų:

• Vidutinės pajamos yra visų asmens pajamų, nepaisant šaltinio, sumos rodiklis.
• Mažmeninė prekyba – parodo prekių mažmeninės prekybos apimties pokyčius.
• BVP yra visų prekių ir paslaugų, pagamintų šalyje per tam tikrą laikotarpį, vertė.

Į veiksnius, į kuriuos būtinai atsižvelgiama ir kurie naudojami atliekant fundamentalią analizę, taip pat priskiriamos nenugalimos jėgos aplinkybės („įvykiai, kurie yra nenugalimos jėgos aplinkybės ir kuriems tam tikru metu negali būti įtakojamos“). Jie apima:

• Karai, vidaus ir išorės kariniai konfliktai.
• Žmogaus sukeltos nelaimės ir stichinės nelaimės.
• Politinis nestabilumas, riaušės, riaušės, revoliucijos ir kiti force majeure įvykiai.

Pavyzdys
Force majeure pavyzdžiai yra koronaviruso pandemija. Kas per 2019-2021 metus smarkiai pakeitė rinkos būklę. Taigi kelionių kompanijų akcijos dėl sienų uždarymo nukrito iki beveik istorinių žemumų ir tik dabar labai nežymiai pabrango. Tuo pat metu farmacijos įmonių ir įmonių, gaminančių asmenines biologines apsaugos priemones ir medicininę įrangą, akcijos smarkiai išaugo, jų augimas tęsiasi nepaisant
kai kurių šalių panaikintų COVID apribojimų.Fundamentalioji analizė grindžiama BVP, infliacija ir palūkanų normomis, šie trys ekonominiai rodikliai, kaip niekas kitas, gali turėti įtakos rinkai, todėl atliekant analizę jiems turėtų būti skiriamas ypatingas, padidintas dėmesys.