Fundamentalna analiza na burzi – teorijske osnove i praksa

Fundamentalna analiza burze – osnove, indikatori, alati, metode fundamentalne analize dionica poduzeća, vrijednosnih papira, financijskih tržišta Fundamentalna analiza – fundamentalna analiza, ovaj pojam se odnosi na metodologiju za izradu prognoza tržišne (burzne) procijenjene vrijednosti poduzeća , koji se temelji na analizi njegovih pokazatelja. Ovu vrstu analize koriste trgovci kako bi objektivno procijenili potencijal poduzeća (uključujući vrijednost njegovih dionica). Kao rezultat analize, trgovac može procijeniti financijske sposobnosti tvrtke, kao što su:

• ukupni prihod poduzeća;
• neto dobit koju je poduzeće primilo;
• ukupna neto vrijednost poduzeća;
• obveze društva, njegov dugovni i kreditni dug;
• količina novca koja teče kroz tvrtku;
• iznos dividendi koje isplaćuje društvo;
• pokazatelji uspješnosti poduzeća.

Što zauzvrat omogućuje ispravnu procjenu razine profitabilnosti i mogućnosti razvoja.
Primjer:
Kao primjer, razmotrite kupnju složenih kućanskih aparata, kao što je TV. Jedan od kupaca jednostavno će kupiti prvi uređaj koji mu više ili manje odgovara po cijeni i dizajnu.
Drugi će pažljivo razmotriti nekoliko opcija prije kupnje. Odabrat će najpovoljniji i najpouzdaniji model, proučiti recenzije kupaca, usporediti tehničke karakteristike, a tek nakon detaljnog proučavanja počet će uspoređivati ​​cijene i tražiti najpovoljniju kombinaciju cijene i kvalitete. Takav izbor u pogledu parametara bit će temeljna analiza prije kupnje televizora .

Fundamentalna analiza financijskih tržišta – kako funkcionira

Fundamentalna analiza tržišta temelji se prvenstveno na činjenici da stvarna vrijednost imovine poduzeća može značajno odstupati od tržišne vrijednosti.

U tom slučaju postoji mogućnost da tržišta kratkoročno pogrešno procijene – precijene ili podcijene imovinu poduzeća. Pristalice fundamentalne analize čvrsto su uvjerene da se, unatoč pogrešnoj procjeni vrijednosti imovine, ona uvijek vraća na ispravnu (objektivnu) cijenu.
Primjer:
Kao primjer, razmotrite performanse dionica Tesla. Unatoč značajnom, kratkoročno gledano, špekulativnom padu cijene dionice povezanom s pretrpavanjem informacijama i nedostatkom mikročipova.
Dugoročno gledano, njegovi vrijednosni papiri ne samo da vraćaju svoju visoku vrijednost, već pokazuju stalan rast, a tvrtka stalno povećava svoju razinu kapitalizacije.Stoga je glavna svrha primjene mehanizma fundamentalne analize utvrditi stvarnu vrijednost imovine i usporediti je s trenutnom tržišnom cijenom. Takva usporedba omogućuje trgovcu pouzdano predviđanje promjene vrijednosti imovine i time otvara financijske mogućnosti. Takva analiza je praktički beskorisna za kratkoročna ulaganja, međutim, kod dugoročnih ulaganja omogućit će vam da najtočnije predvidite ponašanje imovine na tržištu.

Fundamentalna i tehnička analiza – glavne razlike

Glavne razlike između fenomenalne i tehničke analize su parametri koji se analiziraju. Dakle, temeljna analiza razmatra, prije svega, unutarnje stanje imovine i praktički ne razmatra stanje trenutne cijene imovine na tržištu. Ta tehnička analiza, naprotiv, u osnovi razmatra i analizira samo trenutnu dinamiku cijena, što vam omogućuje da je vrlo uspješno koristite pri planiranju kratkoročnih ulaganja.

Raspravljati o tome “koja je bolja” fundamentalna ili tehnička analiza je nerazumna. Svaki od njih služi za određivanje svojih kriterija, a ako je fundamentalna analiza praktički beskorisna za kratkoročna ulaganja, a puno pomaže kod dugoročnih ulaganja, onda je tehnička analiza suprotno.

Ta tehnička analiza dizajnirana je samo za rad s kratkoročnim ulaganjima.

Fundamentalna analiza: ciljevi i zadaci

Za uspješno korištenje analize za prognoze u području ulaganja, potrebno je, prije svega, odrediti ciljeve i zadatke koji se postavljaju tijekom analize. Svrha analize je pripremiti investitora za moguću promjenu vrijednosti imovine. Razumijevanje uzročno-posljedičnih veza koje uzrokuju fluktuacije cijena, a ti su uzroci obično vanjski. Takvi događaji uključuju:

• geopolitički, društveni i ekonomski fenomeni;
• opće tržišno raspoloženje, izgledi za gospodarski razvoj u odnosu na pojedinu zemlju;
• prirodne katastrofe i katastrofe uzrokovane ljudskim djelovanjem, nenormalni okolišni uvjeti čija je pojava uzrokovala značajnu gospodarsku štetu;
• unutarnja i vanjska nestabilnost (građanski sukobi, revolucije, pobune, državni udari, vanjski i unutarnji ratovi u i oko države);
• unutarnja politička zbivanja (parlamentarni i predsjednički izbori, referendumi, smjena vladajućih elita i dr.);
• otkrivanje (objavljivanje) ekonomskih pokazatelja za relevantne zemlje ili industrije.

Metode korištene u fundamentalnoj analizi

Prilikom provođenja fundamentalne analize koriste se sljedeće metode:

Metoda usporedbe u fundamentalnoj analizi financijskih tržišta

Ova se metoda temelji na usporedbi ekonomskih pokazatelja koji se objavljuju, a tek se očekuju. Što su jače razlike između ovih pokazatelja, to će burnija biti reakcija burzovnih igrača. I sukladno tome, to može dovesti do masovnog zatvaranja ili otvaranja transakcija u najprofitabilnijim smjerovima, koji očito proizlaze iz takvih razlika.

Sezonska analiza

Faktor sezonskih fluktuacija burze utječe na imovinu koja se nalazi na njoj. Dakle, u slučaju dionica nisu važni samo tromjesečni financijski i ekonomski izvještaji tvrtke, već i broj dionica koje su prodane na tržištu u sezoni ili izvan sezone. Tvrtke koje djeluju u različitim sektorima gospodarstva ostvaruju različite prihode u različitim vremenskim razdobljima. To, prema tome, ne može utjecati na isplate dividende,
volatilnosti likvidnost dionica. Pritom se usporedba pokazatelja prodaje po poduzećima obično provodi ne samo prema pokazateljima prethodnog kvartala, već i prema pokazateljima istog kvartala prošle godine. Sličnu analizu provode nacionalne agencije o makroekonomskim pokazateljima zemlje. Osim toga, za rad s makroekonomskim pokazateljima koriste se metode “uklanjanja sezonalnosti”, uz njihovu pomoć podaci se prilagođavaju. To vam omogućuje da jasno shvatite kako se razlikuju od norme za ovaj kvartal, mjesec, godinu. Osim toga, na burzama postoje posebna razdoblja tijekom kojih obično dolazi do masovnog zatvaranja određenih pozicija od strane investitora (takva razdoblja uključuju uoči božićnih praznika). Takva razdoblja nužno se uzimaju u obzir pri analizi tržišta dionica. Doista, na tržištu niske volatilnosti, takvo zatvaranje može dovesti do vrlo oštre promjene u kotacijama vrijednosnih papira. Naravno, samo sezonska analiza nije dovoljna za donošenje odluke o kupnji ili prodaji imovine, ali je nužan element pri provođenju općih temeljnih istraživanja. Ova se metoda koristi pri analizi ne samo tržišta dionica. Također se široko koristi pri donošenju odluka o kupnji i prodaji imovine na deviznom, robnom i drugim tržištima.
Kao primjer, razmotrite situaciju u kojoj se produljena kišna sezona iznenada produžila. To može dovesti do gubitka dijela usjeva s plantaža pamuka, što će smanjiti količinu raspoloživih dobara i zauzvrat dovesti do povećanja cijena za njih. Stoga je praćenjem sezonalnosti i provođenjem analize moguće predvidjeti oštru promjenu cijena fjučersa pamuka.

Deduktivne i induktivne metode analize

Koristeći indukciju, investitor obrađuje pokazatelje raznih indikatora i vijesti te na temelju njih gradi pretpostavke o mogućim promjenama cijena na tržištima. Dedukcija se uglavnom koristi za trgovanje trendom i najčešće je uključena u temeljnu analizu dionica. Bit ove metode je izgradnja zaključaka – od općeg prema posebnom. Ovo je prilično komplicirana tehnika koja može dati pogrešne rezultate zbog pretjeranog povjerenja osobe koja je provela analizu u svoje zaključke. Međutim, odbitak može biti neprocjenjiv u situacijama kada je, primjerice, potrebno razumjeti što učiniti s EURUSD u slučaju povećanih fluktuacija na europskim tržištima.

Tehnika korelacije

Ova tehnika je kombinacija nastala na raskrižju tehničke i fundamentalne analize. Njegova bit leži u činjenici da se s rastom jedne imovine može povećati ili smanjiti vrijednost druge imovine koja je povezana s njom (ili pridružene imovine). Danas burze koriste odgovarajuće indikatore za obračun korelacije, kao što su Indcor-Correlation ili Overlay Chart.

Tehnika grupiranja i generalizacije

Ova tehnika pripada složenim tehnikama profesionalne razine i uglavnom je koriste analitičari. Sastoji se od razbijanja imovine u skupine u skladu s njihovim “ponašanjem” na tržištu, a nakon toga se na njih izračunava generalizirani indeks. Ovu tehniku ​​za analizu tržišta koriste glavni igrači i analitičke tvrtke, ali iskusni investitori mogu kreirati vlastiti makroekonomski pokazatelj. Takvi pokazatelji, primjerice, uključuju Dow Jones indeks, sastavljen na temelju fundamentalne analize za 30 najvećih tvrtki klasificiranih kao “blue chips”. Fundamentalna analiza tržišta (dionice poduzeća, valute, kriptovalute): što je to, osnove, množitelji, vrste i metode analize: https://youtu.be/fa1xkn7OfZY

Fundamentalna analiza – sustav i struktura

Trader koji odlučuje o ulaganju prije svega mora odgovoriti na niz pitanja:

• kojom imovinom planira trgovati;
• koje su valute uključene u par (ako planira raditi na valutnim tržištima);
• koje su tvrtke uključene u odgovarajući indeks vrijednosnih papira (prilikom planiranja poslovanja na burzama);
• planirani vremenski okvir za sklapanje transakcija?

Tada treba dobiti informaciju (vijest). Da biste to učinili, možete koristiti Investing, TASS, Dow Jones, Bloomberg, CNN, RBC ili bilo koji drugi kanal ekonomskih vijesti koji je najprikladniji u svakom slučaju. Što će osigurati najudobniju i pouzdaniju količinu operativnih podataka o planiranim transakcijama.
Nakon što dobije potrebne informacije, investitor donosi zaključke o stanju industrije ili tržišnog segmenta u koji će ulagati, te “ispituje” pozadinu oko potrebne imovine. Nakon toga odabire se vrijeme koje je, prema izračunima investitora, najprikladnije za trgovinske operacije, postavlja se vremenski okvir. A nakon toga investitor se treba okrenuti gospodarskom kalendaru. Ekonomski kalendar jedan je od glavnih alata koji se koristi u fundamentalnoj analizi iz kojeg se mogu dobiti sve potrebne informacije o zemlji u kojoj se nalazi imovina od interesa za investitora, a prema rasporedu priopćenja za javnost shvaća cjelokupnu sliku položaja imovine na tržištu.

Faze fundamentalne analize

Fundamentalna analiza može se podijeliti u nekoliko faza:

Analiza ekonomske situacije

Takva analiza obično počinje razumijevanjem opće situacije na tržištu. Na primjer, uzmite valutni par EUR/USD. Na svim informacijskim platformama uvijek ima dosta vijesti o europskim i američkim valutnim tržištima. A održavanje snažne volatilnosti valutnih parova i dionica na tim tržištima nije teško. Štoviše, takav je par prikladan za gotovo sve stilove trgovanja, uključujući
swing i
skalpiranje .. Ako trgovac odluči otvoriti posao na EUR/USD, tada prije svega treba obratiti pozornost na odluke u području monetarne politike koje su donijeli Fed i ECB. Upravljačka tijela obiju organizacija sastaju se svakih 6 tjedana. Na takvim sastancima odlučuju o promjenama kamatnih stopa i donose svoje prosudbe u različitim područjima gospodarstva. Na temelju ovih odluka, te uspoređujući ih s prethodnima, moguće je izvući određene zaključke i izraditi analitičke prognoze u različitim područjima, što često rade profesionalni analitičari.

Analiza poduzeća i pojedinih sektora gospodarstva

Ova faza temeljne analize tržišta dionica uključuje proučavanje aktivnosti tvrtki koje odabire investitor. Da biste to učinili, morate početi pažljivo pratiti korporativne vijesti i događaje u industriji u kojoj tvrtka obavlja svoju osnovnu djelatnost.

Za analizu tržišta vrijednosnih papira prije svega se koriste indeksi kao što su Industrial Average,
S&P500 , Dow Jones, Nikkei225 i drugi. Ovi indeksi se formiraju na temelju aktivnosti najvećih i najstabilnijih tvrtki koje posluju u pojedinoj regiji.

Istovremeno, kako bi se više ili manje točno odredilo koje su industrije sada dominantne na tržištu, također je potrebno pratiti i analizirati promjenu stopa samih indeksa. Prije početka trgovačkih operacija, trgovac treba provjeriti kalendar dividendi, lako je odrediti početak i kraj sezone korporativnih izvješća. Dividendni kalendar također objavljuje veliku količinu podataka koji utječu na vrijednost imovine i kotaciju indeksa.

Analiza vrijednosti dionica i drugih vrijednosnih papira

Ovaj aspekt temeljne analize tržišta dionica razmatra financijsku uspješnost poduzeća, uključujući rast (smanjenje) ukupnih i poslovnih prihoda itd. Ako u dužem vremenskom razdoblju, unatoč vanjskim čimbenicima, postoji tendencija stabilnog rasta kapitalizacije, to znači dugoročnu visoku stabilnost i profitabilnost dionica društva. Unatoč činjenici da u kratkom roku (dan, tjedan, mjesec) vrijednost dionica poduzeća može varirati i prema gore i prema dolje.

Glavni izvori podataka za temeljnu analizu

Za provođenje temeljne analize investitori i financijski analitičari obično koriste izvore podataka kao što su:

Vijesti i financijska analitika

Prije svega, investitori bi trebali odlučiti koje će događaje i na kojem tržištu pratiti. Dakle, na deviznom tržištu svaka značajnija vijest iz Sjedinjenih Država utjecat će na dolar, a time i na tečajeve gotovo svih valuta. Jednako tako važni događaji u životu tvrtke Tesla utjecat će na kotacije dionica i ostalih vrijednosnih papira na burzi. Isto vrijedi i za burzovne indekse, pa prije nego što se upusti u fundamentalnu analizu, investitor treba jasno definirati u koji od tržišnih segmenata želi ulagati. Nakon toga potrebno je točno proučiti podatke vezane uz određeni sektor koji je odabrao.

Stope središnjih banaka zemalja

Pri provođenju fundamentalne analize također je potrebno fokusirati se na biltene središnjih banaka zemalja, posebno ECB-a i FRS-a u području monetarne politike i kamatnih stopa na kredite. Tržišta vrlo dinamično reagiraju na gotovo svaku promjenu očekivanja, a informacije o promjenama kamatnih stopa ili monetarne politike mogu imati vrlo snažan utjecaj na konfiguraciju tržišta. To se posebno odnosi na Fed (Sustav federalnih rezervi), koji kontrolira pričuvnu valutu i svaka njegova odluka odražava se ne samo na američkom tržištu, već i na gotovo svim ostalim tržištima.

Središnje banke vodećih zemalja svijeta:

Dinamika promjena trenutne stope Središnje banke Ruske Federacije za trenutno vrijeme

Ekonomski kalendar

Jedan od najvažnijih izvora dobivanja potrebnog za temeljnu analizu je Ekonomski kalendar. U vizualnom obliku odražava gotovo sve trendove suvremenog gospodarstva, a iz kojeg možete izvući gotovo sve potrebne podatke za analizu.

Izvješća poduzeća o rezultatima financijskih i gospodarskih aktivnosti

Proučavanje računovodstvenih i financijskih izvještaja poduzeća omogućuje vam određivanje njegovih parametara koji se odnose na profitabilnost kapitalizacije i druge parametre koji su potrebni za sveobuhvatnu temeljnu analizu. Na temelju njih mogu se izvući zaključci o izgledima za razvoj poduzeća, njegovoj stabilnosti (i, sukladno tome, stabilnosti njegovih vrijednosnih papira)

Pokazatelji koji se uzimaju u obzir u fundamentalnoj analizi

Ovi pokazatelji uključuju:

Makroekonomski pokazatelji

Najvažniji makroekonomski pokazatelji koji se u kalendarima nalaze pod ikonom tri zvjezdice su:

• odluka o visini kamatne stope Centralne banke;
• NFP (platni spiskovi za nepoljoprivredne poslove)
• indeks nezaposlenosti;
• indeks potrošačkih cijena;
• BDP (Bruto domaći proizvod).

Najpopularniji indikatori (multiplikatori) koji se koriste za fundamentalnu analizu

Fundamentalna analiza: višestruki dionici, kako pronaći podcijenjene dionice: https://youtu.be/PgMgKY2Y5U4

Vodeći indikatori

Ove vrste pokazatelja potrebne su kako bi se napravila kompetentna prognoza o mogućim budućim promjenama u gospodarstvima zemalja. Promjene ovih pokazatelja ukazuju na moguće pozitivne ili negativne promjene, koje će, na ovaj ili onaj način, utjecati na sve (ili mnoge tržišne sektore). Ovi pokazatelji omogućuju predviđanje, pri provođenju temeljne analize, na primjer, recesije, a naširoko se koriste u radu analitičara i čelnika središnjih tijela središnje banke kako bi se odredio vektor razvoja i prilagodila monetarna politika središnja banka. Praktično slične kriterije koriste investitori za izgradnju ili prilagodbu svojih strategija na tržištu. Ove vrste pokazatelja uključuju:

• Obujam primitka drž. dozvole za kapitalnu izgradnju. Što je veći broj izdanih dozvola, to su bolji izgledi za građevinsku industriju i ostale srodne industrije.

Povećanje ovog pokazatelja ukazuje na izglede za smanjenje nezaposlenosti, poboljšanje uvjeta hipotekarnih kredita itd.

• Indeks povjerenja potrošača pokazuje spremnost građana da troše svoj novac.

Na temelju njega utvrđuje se stanje na području zaposlenosti stanovništva i stanje gospodarstva države.

• Opseg zahtjeva za naknade za nezaposlene. Pokazatelj pokazuje povećanje (smanjenje) nezaposlenosti u određenom razdoblju, što se prirodno odražava na visinu BDP-a, naplatu poreza na troškove nabave i sl.

zaostajući indikatori

Ovi pokazatelji odražavaju promjene koje su se već dogodile u gospodarstvu zemlje i njihovu dinamiku tijekom vremena. Ovi pokazatelji uključuju:

1. Stopa nezaposlenosti . Označava stvarni broj nezaposlenih u zemlji u određenom trenutku.
2. Indeks potrošačkih cijena . Prikaz dinamike promjene cijene potrošačke košarice za određeno vremensko razdoblje
3. Trgovinska bilanca . Omjer vrijednosti uvezene i izvezene robe u zemlji za određeno vremensko razdoblje

Investitori koriste ove pokazatelje u svojim analizama kako bi potvrdili trendove koji su čvrsto utemeljeni na tržištu.

Pokazatelji podudaranja

Ova vrsta pokazatelja koristi se pri provođenju fundamentalne analize za dobivanje informacija o trenutnom gospodarskom stanju zemlje, što ulagačima omogućuje stvaranje detaljnog dijagrama trenutnih tržišnih trendova. Među njima:

• Prosječni prihod je pokazatelj zbroja svih prihoda pojedinca, bez obzira na izvor.
• Maloprodaja – prikazuje promjene u obujmu maloprodaje robe.
• BDP je vrijednost svih dobara i usluga proizvedenih u zemlji u određenom vremenskom razdoblju.

Čimbenici koji se nužno uzimaju u obzir i koriste u fundamentalnoj analizi uključuju i višu silu („događaji koji su okolnosti više sile i na koje se u određenom trenutku ne može utjecati“). To uključuje:

• Ratovi, unutarnji i vanjski vojni sukobi.
• Katastrofe izazvane ljudskim djelovanjem i prirodne katastrofe.
• Politička nestabilnost, pobune, pobune, revolucije i drugi događaji više sile.

Primjer
Primjeri više sile uključuju pandemiju koronavirusa. Što je tijekom 2019.-2021. značajno promijenilo stanje na tržištu. Tako su dionice turističkih kompanija zbog zatvaranja granica potonule na gotovo povijesno niske razine, a tek sada je došlo do vrlo blagog rasta. Istodobno, dionice farmaceutskih kompanija i tvrtki koje proizvode osobnu biološku zaštitnu opremu i medicinsku opremu snažno su porasle, a njihov rast se nastavlja unatoč ukidanju
COVID ograničenja od strane nekih zemalja.Fundamentalna analiza temelji se na BDP-u, inflaciji i kamatnim stopama, ova tri ekonomska pokazatelja, kao niti jedan drugi, mogu utjecati na tržište, stoga im pri provođenju analize treba posvetiti posebnu, povećanu pozornost.