Фундаментальны аналіз на фондавым рынку – тэарэтычныя асновы і практыка

Фундаментальны аналіз фондавага рынку, – асновы, паказчыкі, інструменты, метады фундаментальнага аналізу акцый кампаніі, каштоўных папер, фінансавых рынкаў Fundamental analysis – фундаментальны аналіз, гэтым тэрмінам абазначаюць метадалогію стварэння прагнозаў рынкавай (біржавы) ацэначным коштам кампаній, якая грунтуецца на аналізе яе паказчыкаў. Такі від аналізу выкарыстоўваецца трэйдарамі для таго, каб аб’ектыўна ацаніць патэнцыял прадпрыемства (у тым ліку кошту яго акцый). У выніку аналізу трэйдар можа ацаніць фінансавыя магчымасці кампаніі такія як:

• агульная выручка кампаніі;
• чысты прыбытак, атрыманая кампаніяй;
• агульны чысты кошт кампаніі;
• абавязацельстваў кампаніі, яе дэбетавая і крэдытавая запазычанасць;
• аб’ём грашовых сродкаў, якія праходзяць праз кампанію;
• аб’ём дывідэндаў, якія выплачваюцца кампаніяй;
• вытворчыя паказчыкі кампаніі.

Што ў сваю чаргу дае магчымасць правільна ацэньваць узровень рэнтабельнасці і перспектывы развіцця.
Прыклад:
У якасці прыкладу можна разгледзець выпадак пакупкі складанай бытавой тэхнікі, напрыклад тэлевізара. Адзін з пакупнікоў проста набудзе першы які трапіў апарат больш менш падыходны па кошце і дызайну.
Іншы, перш чым здзейсніць куплю, уважліва разгледзіць некалькі магчымых варыянтаў. Падбярэ найболей зручную і надзейную мадэль, вывучыць водгукі пакупнікоў, параўнае тэхнічныя характарыстыкі і толькі пасля падрабязнага вывучэння пачне параўноўваць кошты і шукаць найболей выгоднае спалучэнне кошт-якасць. Такі выбар па параметрах і будзе фундаментальным аналізам перад пакупкай тэлевізара .

Фундаментальны аналіз фінансавых рынкаў – як ён працуе

Фундаментальны аналіз рынку засноўваецца, перш за ўсё на тым, што рэальны кошт актываў кампаній можа значна адрозніваецца ад рынкавай.

У такім выпадку існуе верагоднасць таго, што рынкі могуць няправільна ацэньваць – пераацэньваць або недаацэньваць актывы кампаній у кароткатэрміновай перспектыве. Прыхільнікі фундаментальнага аналізу цвёрда ўпэўнены што, нягледзячы на ​​няправільную ацэнку кошту актываў, яна заўсёды вяртаецца да правільнай (аб’ектыўнай) цане.
Прыклад:
У якасці прыкладу можна разгледзець дынаміку акцый кампаніі Tesla. Нягледзячы на ​​значныя, у кароткай перспектыве, і спекулятыўнае зніжэнне курсу акцый звязанае з інфармацыйнымі ўкідваннямі і дэфіцытам мікрачыпаў.
У доўгатэрміновай перспектыве яе каштоўныя паперы не толькі вяртае свой высокі кошт, але і дэманструюць устойлівы рост, а кампанія ўвесь час павышае свой узровень капіталізацыі.Таму асноўнай мэтай прымянення механізму фундаментальнага аналізу з’яўляецца вызначэнне сапраўднага кошту актываў і параўнанне яго з бягучым коштам на рынку. Такое параўнанне дае магчымасць трэйдару ўпэўнена прадказваць змену кошту актываў і тым самым адчыняе фінансавыя магчымасці. Такі аналіз практычна бескарысны для кароткатэрміновых укладанняў, аднак пры доўгатэрміновых інвестыцыях менавіта ён дазволіць найбольш дакладна спрагназаваць паводзіны таго ці іншага актыву на рынку.

Фундаментальны і тэхнічны аналіз – асноўныя адрозненні

Асноўнымі адрозненнямі паміж фенаменальным і тэхнічным аналізам з’яўляюцца параметры, якія аналізуюцца. Так калі фундаментальны аналіз разглядае, перш за ўсё, унутраны стан актываў і практычна не разглядае стан бягучай цаны актываў на рынку. Тое тэхнічны аналіз, наадварот, у асноўным разглядае і аналізуе як раз бягучую дынаміку коштаў, што дазваляе з вялікім поспехам выкарыстоўваць яго пры планаванні кароткатэрміновых укладанняў.

Спрачацца аб тым, “што лепш” фундаментальны або тэхнічны аналіз неразумна. Кожны з іх прымяняецца для вызначэння сваіх крытэрыяў і калі фундаментальны аналіз практычна бескарысны пры кароткатэрміновых укладаннях і вельмі дапамагае пры доўгатэрміновых, то тэхнічны – наадварот.

Тое тэхнічны аналіз, прызначаны як раз для працы з кароткатэрміновымі інвестыцыямі.

Фундаментальны аналіз: мэты і задачы

Каб паспяхова выкарыстоўваць аналіз для прагнозаў у галіне інвесціравання неабходна, перш за ўсё, вызначыцца з мэтамі і задачамі якія ставяцца пры правядзенні аналізу. Мэтай аналізу з’яўляецца падрыхтоўка інвестара да магчымай змены кошту актываў. Разуменне прычынна-выніковых сувязяў, з-за якіх адбываецца ваганне цэн, а такія прычыны, як правіла, носяць знешні характар. Да такіх падзей можна аднесці:

• геапалітычныя, сацыяльныя і эканамічныя з’явы;
• агульныя настроі на рынку, перспектывы эканамічнага развіцця адносна канкрэтнай краіны;
• прыродныя і тэхнагенныя катастрофы, анамальныя ўмовы навакольнага асяроддзя, узнікненне якіх пацягнула за сабой значную эканамічную шкоду;
• унутраная і знешняя нестабільнасць (грамадзянскія канфлікты, рэвалюцыі, мецяжы, перавароты, знешнія і ўнутраныя войны ў дзяржаве і вакол яго);
• унутрыпалітычныя падзеі (выбары парламента, прэзідэнта, рэферэндумы, змена кіруючых эліт і г.д.);
• абнародаванне (публікацыя) эканамічных паказчыкаў па адпаведных краінах або галінах.

Метады, якія прымяняюцца пры фундаментальным аналізе

Пры правядзенні фундаментальнага аналізу прымяняюцца наступныя метады:

Метад параўнання ў фундаментальным аналізе фінансавых рынкаў

Гэты метад заснаваны на параўнанні эканамічных паказчыкаў, якія апублікаваны і яшчэ толькі чаканых. Чым мацнейшыя адрозненні паміж дадзенымі паказчыкамі, тым больш бурнай будзе рэакцыя гульцоў на біржы. І адпаведна гэта можа прывесці да масавага зачынення ці адкрыцці ўгод у найболей выгодных кірунках, якія відавочна выцякаюць з-за такіх адрозненняў.

Аналіз сезонных ваганняў

Фактар ​​сезонных ваганняў фондавага рынку ўплывае на актывы, размешчаныя на ім. Так у выпадку з акцыямі, значэнне мае не толькі паквартальная фінансава-эканамічная справаздачнасць кампаніі, але і колькасць акцый якія былі, прададзеныя на рынку ў сезон ці не сезон. Кампаніі, якія працуюць у розных сектарах эканомікі, атрымліваюць розную выручку ў розныя перыяды часу. Гэта адпаведна не можа не ўплываць на выплаты дывідэндаў,
валацільнасцьі ліквіднасць акцый. Пры гэтым параўнанне паказчыкаў продажу па кампаніях звычайна праводзіцца не толькі па паказчыках мінулага квартала, але і па паказчыках аналагічнага квартала мінулага года. Аналагічны аналіз робіцца нацыянальнымі агенцтвамі і па макраэканамічных паказчыках краіны. Акрамя таго для працы з макраэканамічнымі паказчыкамі прымяняецца методыкі “ліквідавання сезоннасці”, з іх дапамогай вырабляецца карэкціроўка дадзеных. Гэта дазваляе дакладна разумець, наколькі яны адрозніваюцца ад нормы для гэтага квартала, месяца, года. Да таго ж на біржах існуюць асобныя перыяды ў час, перад якімі звычайна, адбываецца масавае закрыццё інвестарамі пэўных пазіцый (да такіх перыядаў можна аднесці напярэдадні калядных канікулаў). Такія перыяды абавязкова ўлічваюцца пры аналізе фондавых рынкаў. Бо на нізкавалацільны рынку такое закрыццё можа прывесці да вельмі рэзкай змене каціровак каштоўных папер. Вядома, для прыняцця рашэння аб куплі або продажы актываў аднаго сезоннага аналізу недастаткова, але ён з’яўляецца неабходным элементам пры правядзенні агульнага фундаментальнага даследавання. Гэты метад прымяняецца пры правядзенні аналізу не толькі фондавага рынку. Ён, таксама шырока прымяняецца, пры прыняцці рашэнняў аб куплі-продажы актываў, на валютным, сыравінным і іншых рынках.
У якасці прыкладу можна разгледзець сітуацыю, калі зацягнуты сезон дажджоў раптоўна зацягнуўся. Гэта можа прывесці да страты часткі ўраджаю з баваўняных плантацый, што зменшыць аб’ём даступнага тавару і ў сваю чаргу прывядзе да росту коштаў на яго. Такім чынам, адсочваючы сезоннасць і праводзячы аналіз можна спрагназаваць рэзкую змену коштаў на баваўняныя ф’ючэрсы.

Дэдуктыўная і індуктыўная методыкі аналізу

Ужываючы індукцыю інвестар, апрацоўвае паказчыкі разнастайных індыкатараў і навін, і на іх аснове будуе здагадкі аб магчымых зменах кошту на рынках. Дэдукцыя прымяняецца, у асноўным, для гандлёвых аперацый па трэндах і найбольш часта ўключаецца ў фундаментальны аналіз акцый. Сутнасць гэтага метаду заключаецца ў пабудове высноў – ад агульных, да прыватных. Гэта дастаткова складаная методыка, якая можа даць памылковыя вынікі з-за залішняй упэўненасці чалавека, які праводзіў аналіз, у сваіх высновах. Аднак дэдукцыя можа аказацца неацэннай у сітуацыях, калі напрыклад, неабходна зразумець, што рабіць з EURUSD пры ўзмоцненых ваганнях на Еўрапейскіх рынках.

Методыка карэляцыі

Гэтая методыка ўяўляе сабой камбінацыю, утвораную на скрыжаванні тэхнічнага і фундаментальнага аналізаў. Сутнасць яе заключаецца ў тым, што, пры росце аднаго з актываў кошт іншага звязанага з ім актыву (або звязаных актываў) можа, як узрастаць, так і зменшацца. Сёння на біржах для ўліку карэляцыі выкарыстоўваецца адпаведныя індыкатары, такія як Indcor-Correlation ці OverLay Chart

Методыка групоўкі і абагульненні

Гэта методыка адносіцца да складаных, методык прафесійнага ўзроўню і выкарыстоўваюць яе асноўным спецыялісты-аналітыкі. Яна заключаецца ў разбіўцы актываў на групы ў адпаведнасці з іх “паводзінамі” на рынку, а пасля гэтага па іх разлічваецца абагульнены індэкс. Па гэтай методыцы вырабляецца аналіз рынкаў буйнымі гульцамі і аналітычнымі кампаніямі, аднак дасведчаныя фундатары могуць скласці свой уласны макраэканамічны індыкатар. Да такіх індыкатараў, напрыклад, ставіцца азначнік Dow Jones, сабраны на аснове фундаментальнага аналіз па 30 найбуйным кампаніям аднесеным да катэгорыі «блакітныя фішкі». Фундаментальны аналіз рынку (акцый кампаніі, валют, крыптавалют): што гэта такое, асновы, мультыплікатары, віды і метады аналізу: https://youtu.be/fa1xkn7OfZY

Фундаментальны аналіз – сістэма і структура

Трэйдар, прымаючы рашэнне аб інвеставанні, павінен, перш за ўсё, адказаць на шэраг пытанняў:

• на якіх актывах ён плануе рабіць гандлёвыя аперацыі;
• якія валюты ўваходзяць у пару (у выпадку, калі ён плануе працаваць на валютных рынках);
• якія кампаніі ўваходзяць у адпаведны індэкс каштоўных папер (пры планаванні аперацый на фондавых рынках);
• плануемыя тэрміны пры заключэнні здзелак?

Пасля чаго яму неабходна атрымаць інфармацыю (навіны). Для гэтага можна выкарыстоўваць Investing, TASS, стужку Dow Jones, Bloomberg, CNN, РБК ці любы іншы, найболей зручны ў кожным пэўным выпадку, канал эканамічных навін. Які забяспечыць максімальна камфортны і дакладны аб’ём аператыўных даных па плануемых здзелках.
Атрымаўшы неабходную інфармацыю, інвестар, робіць высновы аб стане галіны або сегмента рынку, на якім ён збіраецца вырабляць інвестыцыі, і “прамацаць” фон вакол неабходных актываў. Пасля чаго выбіраецца час, які, паводле разлікаў інвестара, найбольш падыходзіць для гандлёвых аперацый, устанаўліваецца тайм-фрэйм. І пасля чаго інвестару, неабходна звярнуцца да эканамічнага календара. Эканамічны каляндар гэта адзін з асноўных інструментаў прымяняецца пры фундаментальным аналізе, з яго можна атрымаць усю неабходную інфармацыю аб краіне, у якой размешчаны цікавяць інвестара актывы, а па графіку выхаду навін ён разумее агульную карціну становішча актываў на рынку.

Этапы фундаментальнага аналізу

Фундаментальны аналіз можна разбіць на некалькі этапаў:

Аналіз эканамічнай сітуацыі

Такі аналіз звычайна пачынаецца з разумення агульнай сітуацыі на рынку. Для прыкладу можна ўзяць валютную пару EUR/USD. Па Еўрапейскім і Амерыканскім валютных рынках навін заўсёды дастаткова шмат на ўсіх інфармацыйных пляцоўках. І падтрымліваць моцную валацільнасць па валютных парах і акцыях на гэтых рынках не складана. Тым больш што такая пара падыходзіць практычна для ўсіх стыляў гандлю, у тым ліку
swing і
скальпинг. Калі трэйдар вырашыў адкрыць здзелку па EUR / USD, то яму, перш за ўсё, трэба звярнуць увагу на рашэнні ў галіне манетарнай палітыкі, якія прыняты ФРС і ЕЦБ. Кіруючыя органы абедзвюх гэтых арганізацый праводзяць свае пасяджэнні кожныя 6 тыдняў. На такіх пасяджэннях яны прымаюць рашэнні аб змяненні працэнтных ставак і выносяць свае меркаванні ў розных сферах эканомікі. На падставе гэтых рашэнняў, і параўнаўшы іх з папярэднімі, можна зрабіць пэўныя высновы і распрацаваць аналітычныя прагнозы ў розных сферах, чым часта і займаюцца прафесійныя аналітыкі.

Аналіз кампаній і асобных галін эканомікі

Гэты этап фундаментальнага аналізу фондавага рынку ўключае ў сябе вывучэнне дзейнасці выбраных інвестарам кампаній. Для гэтага неабходна пачаць уважліва адсочваць карпаратыўныя навіны і падзеі ў галіны, дзе кампанія вядзе сваю асноўную дзейнасць.

Для аналізу рынка каштоўных папер, першым чынам, выкарыстоўваюцца азначнікі, ткі як Industrial Average,
S&P500 , Dow Jones, Nikkei225 і іншыя. Гэтыя індэксы фарміруюцца на падставе дзейнасці найбуйнейшых і найбольш стабільных кампаній, якія вядуць сваю дзейнасць канкрэтным у рэгіёне.

Пры гэтым каб больш-менш дакладна вызначыць, якія з галін зараз з’яўляюцца дамінуючымі на рынку неабходна адсочваць і аналізаваць таксама змяненне курсаў саміх індэксаў. Перад тым як пачаць гандлёвыя аперацыі трэйдару трэба праверыць каляндар дывідэндаў, па ім лёгка вызначыць пачатак і канец сезонаў карпаратыўнай справаздачнасці. У календары дывідэндаў таксама публікуецца вялікі масіў даных, якія ўплываюць на кошт актываў і каціроўку індэксаў.

Аналіз кошту акцый і іншых каштоўных папер

Гэты аспект фундаментальнага аналізу фондавага рынку разглядае фінансавыя паказчыкі кампаніі, у тым ліку рост (зніжэнне) агульнага і аперацыйнага даходу і г.д. Калі на працягу працяглага перыяду часу, нягледзячы на ​​вонкавыя фактары, назіраецца тэндэнцыя да стабільнага росту капіталізацыі, тое гэта азначае высокую стабільнасць і прыбытковасць акцый кампаніі ў доўгатэрміновай перспектыве. Нягледзячы на ​​тое, што ў кароткатэрміновай перспектыве (дзень тыдзень, месяц) кошт акцый кампаніі можа вагацца як у бок павелічэння, так і ў бок памяншэнне цаны.

Асноўныя крыніцы даных для правядзення фундаментальнага аналізу

Для правядзення фундаментальнага аналізу інвестарамі і фінансавымі аналітыкамі звычайна выкарыстоўваюцца такія крыніцы атрымання даных як:

Навіны і фінансавая аналітыка

Перш за ўсё, інвестарам трэба вызначыцца, якія менавіта падзеі і на якім рынку ён будзе адсочваць. Так на валютным рынку любыя значныя навіны са ЗША будуць уплываць на курс даляра, а значыць і на курсавыя паказчыкі практычна ўсіх валют. Дакладна таксама важныя падзеі ў жыцці кампаніі Тэсла адаб’юцца на каціроўках акцый і іншых каштоўных папер на фондавым рынку. Тое ж датычыцца і біржавых індэксаў, таму перш чым прыступаць да фундаментальнага аналізу інвестару варта, дакладна вызначыцца, у якім менавіта з сегментаў рынку ён хоча ажыццяўляць інвестыцыі. Пасля чаго варта вывучаць менавіта інфармацыю, звязаную менавіта з тым сектарам, які быў ім абраны.

Стаўкі Цэнтральных Банкаў краін

Пры правядзенні фундаментальнага аналізу неабходна арыентавацца таксама на бюлетэні ЦБ краін, у асаблівасці на ЕЦБ і ФРС у галіне манетарнай палітыкі і працэнтных ставак па крэдытах. Рынкі вельмі дынамічна рэагуюць на практычна любую змену ў чаканнях, і інфармацыя аб змене працэнтных ставак або манетарнай палітыкі можа, вельмі моцна, адаб’ецца на канфігурацыі рынку. Асабліва гэта датычыцца ФРС (Федэральнай рэзервовай сістэмы), якая кантралюе рэзервовую валюту і любыя яе рашэнні адбіваюцца не толькі на рынку ЗША, але і практычна ўсіх іншых рынках.

Цэнтральныя банкі вядучых краін свету:

Дынаміка змяненняў бягучай стаўкі ЦБ РФ на бягучы час

Эканамічны каляндар

Адной з найважнейшых крыніц атрымання неабходнай для фундаментальнага аналізу з’яўляецца Эканамічны каляндар. У ім адлюстроўваюцца ў нагляднай форме практычна ўсе тэндэнцыі сучаснай эканомікі, і з якога можна запазычыць практычна ўсе неабходныя дадзеныя для правядзення аналізу.

Справаздачы кампаній аб выніках фінансавай і гаспадарчай дзейнасці

Вывучэнне справаздач бухгалтарскіх і фінансавых справаздач кампаній дазваляе вызначыць яе параметры, звязаныя з прыбытковасцю капіталізацыяй і іншымі параметрамі, якія неабходныя для ўсебаковага фундаментальнага аналізу. На іх падставе можна зрабіць высновы аб даляглядах развіцця кампаніі, яе стабільнасці (а адпаведна і стабільнасць яе каштоўных папер)

Паказчыкі якія ўлічваюцца пры фундаментальным аналізе

Да такіх паказчыкаў можна аднесці:

Макраэканамічныя паказчыкі

Найважнейшымі макраэканамічнымі паказчыкамі, якія ў календарах стаяць пад значком з трох зорак адносяцца:

• рашэнне па працэнтнай стаўцы ЦБ;
• NFP (Non-Farm Payrolls)
• індэкс беспрацоўя;
• індэкс спажывецкіх коштаў;
• ВУП (Валавы ўнутраны прадукт).

Найбольш папулярныя паказчыкі (мультыплікатары) прымяняюцца для правядзення фундаментальнага аналізу

Фундаментальны аналіз: мультыплікатары акцый, як знайсці недаацэненыя акцыі: https://youtu.be/PgMgKY2Y5U4

Індыкатары апераджальныя

Гэтыя тыпы паказчыкаў патрэбны для таго, каб скласці пісьменны прагноз аб магчымых будучых змяненнях у эканоміцы краін. Перамены ў гэтых індыкатарах паказваюць на магчымыя пазітыўныя або негатыўныя змены, якія, так ці інакш, закрануць усіх (ці многіх сектараў рынку). Гэтыя індыкатары дазваляюць прадказаць, пры правядзенні фундаментальнага аналізу, напрыклад рэцэсію і яны шырока выкарыстоўваюцца ў працы аналітыкамі і кіраўнікамі цэнтральных органаў ЦБ для вызначэння вектара развіцця і карэкціроўкі крэдытна-грашовай палітыкі Цэнтральнага банка. Практычна аналагічныя крытэры выкарыстоўваюць інвестары для пабудовы або карэкціроўкі сваіх стратэгій на рынку. Да індыкатараў такога тыпу адносяцца:

• Аб’ём атрымання дзярж. дазволаў на правядзенне капітальнага будаўніцтва. Чым большая колькасць дазволаў выдадзена, тым лепш перспектывы будаўнічай галіны і іншых, звязаныя з ёй, ёй вытворчасці.

Узрастанне дадзенага індыкатара сведчыць аб перспектывах зніжэння беспрацоўя, паляпшэння ўмоў іпатэчнага крэдытавання і т. д.

• Індэкс даверу спажыўцоў паказвае, гатоўнасць грамадзян марнаваць свае грошы.

На яго падставе вызначаюцца сітуацыя ў сферы занятасці насельніцтва і стан эканомікі дзяржавы.

• Аб’ём заявак на атрыманне дапамог па беспрацоўі. Індыкатар паказвае рост (памяншэнне) беспрацоўя ў пэўны перыяд, што натуральна адбіваецца на ўзроўні ВУП, збіральнасці падаткаў кошту пакупак і іншае.

Індыкатары запазняльныя

Гэтыя індыкатары адлюстроўваюць змены, якія ўжо адбыліся ў эканоміцы краіны, і іх дынаміку на працягу пэўнага часу. Да такіх індыкатараў можна аднесці:

1. Узровень беспрацоўя . Ён указвае на фактычную колькасць беспрацоўных у краіне на дадзены момант часу.
2. Індэкс спажывецкіх цэн . Паказваючы дынаміку змянення кошту спажывецкага кошыка за пэўны перыяд часу
3. Баланс гандлю . Суадносіны кошту імпартных і экспартных тавараў у краіне за пэўны адрэзак часу

Інвестары выкарыстоўваюць дадзеныя індыкатары пры аналізе для пацверджання тэндэнцый устойліва якія склаліся на рынку.

Супадаючыя індыкатары

Гэты тып індыкатараў, выкарыстоўваецца пры правядзенні фундаментальнага аналізу для атрымання інфармацыі аб бягучым эканамічным стане краіны, што дае магчымасць інвестарам стварыць дэталёвую схему дзеючых тэндэнцый на рынку. Сярод іх:

• Сярэдні даход, – паказчык сумы ўсіх даходаў фiзiчнай асобы незалежна ад крыніцы.
• Аб’ём рознічных продажаў – паказвае змены аб’ёму рознічнай рэалізацыі тавараў.
• ВУП – вартаснае выражэння ўсіх тавараў і паслуг, вырабленых у дзяржаве за пэўны перыяд часу.

Да фактараў, якія абавязкова ўлічваюцца і выкарыстоўваюцца пры фундаментальным аналізе адносяцца таксама форс-мажоры («падзеі якія з’яўляюцца абставінамі непераадольнай сілы і на якія немагчыма паўплываць у дадзены момант часу»). Да іх адносяцца:

• Войны, унутраныя і знешнія ваенныя канфлікты.
• Тэхнагенныя катастрофы і стыхійныя бедствы.
• Палітычная нестабільнасць, бунты, мецяжы, рэвалюцыі і іншыя падзеі непераадольнай сілы.

Прыклад
Да прыкладаў форс-мажорных абставін можна аднесці пандэмію каранавіруса. Якая цягам 2019-2021 года значна змяніла стан рынку. Так акцыі турыстычных кампаній аселі амаль да гістарычнага мінімуму ў сувязі з перакрыццем межаў, і толькі зараз намеціўся вельмі нязначны іх рост. У той жа час акцыі фармацэўтычных кампаній і кампаній, якія вырабляюць сродкі індывідуальнай біялагічнай абароны і медыцынскага абсталявання рэзка пайшлі ўверх, і іх рост працягваецца, нягледзячы на ​​адмену некаторымі краінамі
COVID абмежаванняў.Асновай фундаментальнага аналізу з’яўляюцца ВУП, інфляцыя і працэнтныя стаўкі гэтыя тры эканамічныя паказчыкі, як ніякія іншыя могуць уздзейнічаць на рынак Таму пры правядзенні аналізу менавіта на іх трэба звяртаць асаблівую, павышаную ўвагу.