Fundamentalna analiza na berzi – teorijske osnove i praksa

Fundamentalna analiza tržišta akcija – osnove, indikatori, alati, metode fundamentalne analize akcija preduzeća, hartija od vrednosti, finansijskih tržišta Fundamentalna analiza – fundamentalna analiza, ovaj pojam se odnosi na metodologiju za kreiranje prognoze tržišne (berzanske) procenjene vrednosti preduzeća , koja se zasniva na analizi njenih pokazatelja. Ovu vrstu analize koriste trgovci kako bi objektivno procijenili potencijal preduzeća (uključujući vrijednost njegovih dionica). Kao rezultat analize, trgovac može procijeniti finansijske mogućnosti kompanije, kao što su:

• ukupan prihod kompanije;
• neto dobit koju je kompanija primila;
• ukupna neto vrijednost kompanije;
• obaveze društva, njegovo zaduženje i kreditno zaduženje;
• iznos novca koji teče kroz kompaniju;
• iznos dividendi koju je kompanija isplatila;
• indikatori performansi kompanije.

Što vam zauzvrat omogućava da ispravno procijenite nivo profitabilnosti i izglede za razvoj.
Primjer:
Uzmimo za primjer kupovinu složenih kućanskih aparata, kao što je TV. Jedan od kupaca će jednostavno kupiti prvi uređaj koji je manje-više pogodan u smislu cijene i dizajna.
Drugi će pažljivo razmotriti nekoliko opcija prije kupovine. Odabrat će najprikladniji i najpouzdaniji model, proučiti recenzije kupaca, uporediti tehničke specifikacije i tek nakon detaljne studije počet će uspoređivati ​​cijene i tražiti najpovoljniju kombinaciju cijene i kvalitete. Takav izbor u smislu parametara bit će temeljna analiza prije kupovine TV-a .

Fundamentalna analiza finansijskih tržišta – kako to funkcioniše

Fundamentalna analiza tržišta zasniva se prvenstveno na činjenici da se stvarna vrijednost imovine preduzeća može značajno razlikovati od tržišne vrijednosti.

U tom slučaju postoji mogućnost da tržišta mogu pogrešno vrednovati – precijeniti ili podcijeniti imovinu preduzeća u kratkom roku. Pristalice fundamentalne analize su čvrsto uvjerene da se, uprkos pogrešnoj procjeni vrijednosti imovine, ona uvijek vraća na ispravnu (objektivnu) cijenu.
Primjer:
Kao primjer, razmotrite performanse Teslinih dionica. Uprkos značajnom, kratkoročno, i špekulativnom padu cijene dionica povezanom sa punjenjem informacijama i nedostatkom mikročipova.
Dugoročno, njene hartije od vrednosti ne samo da vraćaju svoju visoku vrednost, već pokazuju i stalan rast, a kompanija konstantno povećava nivo kapitalizacije.Stoga je glavna svrha primjene mehanizma fundamentalne analize da se utvrdi prava vrijednost imovine i uporedi sa trenutnom tržišnom cijenom. Takvo poređenje omogućava trgovcu da pouzdano predvidi promjenu vrijednosti imovine i time otvara finansijske mogućnosti. Takva analiza je praktički beskorisna za kratkoročna ulaganja, međutim, uz dugoročna ulaganja, omogućit će vam da najpreciznije predvidite ponašanje imovine na tržištu.

Fundamentalna i tehnička analiza – glavne razlike

Glavne razlike između fenomenalne i tehničke analize su parametri koji se analiziraju. Dakle, ako fundamentalna analiza razmatra, prije svega, unutrašnje stanje imovine i praktično ne razmatra stanje trenutne cijene imovine na tržištu. Ta tehnička analiza, naprotiv, u osnovi razmatra i analizira samo trenutnu dinamiku cijena, što vam omogućava da je s velikim uspjehom koristite prilikom planiranja kratkoročnih ulaganja.

Rasprava o tome “šta je bolje” fundamentalna ili tehnička analiza je nerazumna. Svaki od njih se koristi za određivanje vlastitih kriterija, a ako je fundamentalna analiza praktički beskorisna za kratkoročna ulaganja i mnogo pomaže kod dugoročnih ulaganja, onda je tehnička analiza suprotna.

Ta tehnička analiza je dizajnirana samo za rad sa kratkoročnim ulaganjima.

Fundamentalna analiza: ciljevi i zadaci

Da bi se analiza uspješno koristila za prognoze u oblasti investicija, potrebno je prije svega odrediti ciljeve i zadatke koji se postavljaju tokom analize. Svrha analize je pripremiti investitora za moguću promjenu vrijednosti imovine. Razumijevanje uzročno-posljedičnih veza koje uzrokuju fluktuacije cijena, a takvi su uzroci obično vanjski. Takvi događaji uključuju:

• geopolitički, društveni i ekonomski fenomeni;
• opšte tržišno raspoloženje, izgledi za ekonomski razvoj u odnosu na određenu zemlju;
• prirodne katastrofe i katastrofe izazvane ljudskim faktorom, nenormalni uslovi životne sredine, čija je pojava prouzrokovala značajnu ekonomsku štetu;
• unutrašnja i vanjska nestabilnost (građanski sukobi, revolucije, pobune, državni udari, vanjski i unutrašnji ratovi ui oko države);
• unutrašnja politička dešavanja (parlamentarni i predsjednički izbori, referendumi, smjena vladajućih elita itd.);
• objavljivanje (objavljivanje) ekonomskih pokazatelja za relevantne zemlje ili industrije.

Metode korištene u fundamentalnoj analizi

Prilikom provođenja fundamentalne analize koriste se sljedeće metode:

Metoda poređenja u fundamentalnoj analizi finansijskih tržišta

Ova metoda se zasniva na poređenju ekonomskih pokazatelja koji su objavljeni i koji se tek očekuju. Što su razlike između ovih indikatora veće, to će reakcija igrača na berzi biti burnija. I shodno tome, to može dovesti do masovnog zatvaranja ili otvaranja transakcija u najprofitabilnijim pravcima, koji očito proizlaze iz ovakvih razlika.

Sezonska analiza

Faktor sezonskih fluktuacija berze utiče na sredstva koja se na njoj nalaze. Dakle, u slučaju dionica nisu bitni samo kvartalni finansijski i ekonomski izvještaji kompanije, već i broj dionica koje su prodate na tržištu u sezoni ili van sezone. Kompanije koje posluju u različitim sektorima privrede ostvaruju različite prihode u različitim vremenskim periodima. To, shodno tome, ne može a da ne utiče na isplatu dividendi,
volatilnosti likvidnost dionica. Istovremeno, poređenje pokazatelja prodaje po kompanijama obično se vrši ne samo prema pokazateljima iz prethodnog kvartala, već i prema pokazateljima iz istog kvartala prošle godine. Sličnu analizu rade nacionalne agencije o makroekonomskim pokazateljima zemlje. Osim toga, za rad s makroekonomskim pokazateljima koriste se metode “eliminacije sezonskosti”, uz njihovu pomoć se prilagođavaju podaci. To vam omogućava da jasno shvatite kako se razlikuju od norme za ovaj kvartal, mjesec, godinu. Osim toga, na berzama postoje odvojeni periodi tokom kojih obično dolazi do masovnog zatvaranja određenih pozicija od strane investitora (takvi periodi uključuju predvečerje božićnih praznika). Takvi periodi se nužno uzimaju u obzir prilikom analize tržišta akcija. Zaista, na tržištu niske volatilnosti, takvo zatvaranje može dovesti do vrlo oštre promjene u kotacijama vrijednosnih papira. Naravno, sama sezonska analiza nije dovoljna za donošenje odluke o kupovini ili prodaji imovine, ali je neophodan element pri sprovođenju općih fundamentalnih istraživanja. Ova metoda se koristi kada se analizira ne samo tržište dionica. Široko se koristi i pri donošenju odluka o kupovini i prodaji imovine na deviznom, robnom i drugim tržištima.
Kao primjer, razmotrite situaciju u kojoj se produžena kišna sezona iznenada otegla. To može dovesti do gubitka dijela uroda sa plantaža pamuka, što će smanjiti količinu raspoložive robe i dovesti do povećanja cijena za nju. Dakle, praćenjem sezonalnosti i provođenjem analize moguće je predvidjeti oštru promjenu cijena fjučersa pamuka.

Deduktivne i induktivne metode analize

Koristeći indukciju, investitor obrađuje indikatore različitih indikatora i vijesti, te na osnovu njih gradi pretpostavke o mogućim promjenama cijena na tržištima. Odbitak se uglavnom koristi za trend trgovanja i najčešće se uključuje u fundamentalnu analizu dionica. Suština ove metode je da se izgrade zaključci – od opšteg do posebnog. Ovo je prilično komplicirana tehnika koja može dati pogrešne rezultate zbog pretjeranog povjerenja osobe koja je izvršila analizu u svoje zaključke. Međutim, odbitak može biti neprocjenjiv u situacijama kada je, na primjer, potrebno razumjeti šta učiniti sa EURUSD-om u slučaju pojačanih fluktuacija na evropskim tržištima.

Tehnika korelacije

Ova tehnika je kombinacija nastala na raskrsnici tehničke i fundamentalne analize. Njegova suština leži u činjenici da se, s rastom jedne od imovine, vrijednost druge imovine koja je s njim povezana (ili povezanih sredstava) može povećati ili smanjiti. Danas berze koriste odgovarajuće indikatore za obračun korelacije, kao što su Indcor-Correlation ili OverLay Chart.

Tehnika grupisanja i generalizacije

Ova tehnika spada u složene tehnike na profesionalnom nivou i uglavnom je koriste analitičari. Sastoji se od raščlanjivanja imovine u grupe u skladu sa njihovim „ponašanjem“ na tržištu, a nakon toga se na njih izračunava generalizovani indeks. Ovu tehniku ​​koriste za analizu tržišta glavni igrači i analitičke kompanije, ali iskusni investitori mogu kreirati vlastiti makroekonomski pokazatelj. Takvi pokazatelji, na primjer, uključuju Dow Jones indeks, sastavljen na osnovu fundamentalne analize za 30 najvećih kompanija klasifikovanih kao “plavi čipovi”. Fundamentalna analiza tržišta (udjele kompanije, valute, kriptovalute): šta je to, osnove, množitelji, vrste i metode analize: https://youtu.be/fa1xkn7OfZY

Fundamentalna analiza – sistem i struktura

Trgovac, donoseći odluku o ulaganju, prije svega mora odgovoriti na niz pitanja:

• kojom imovinom planira trgovati;
• koje su valute uključene u par (ako planira raditi na tržištu valuta);
• koje kompanije su uključene u odgovarajući indeks hartija od vrijednosti (prilikom planiranja poslovanja na berzama);
• planirani vremenski okvir za zaključenje transakcija?

Zatim treba dobiti informacije (vijesti). Da biste to učinili, možete koristiti Investing, TASS, Dow Jones, Bloomberg, CNN, RBC ili bilo koji drugi kanal ekonomskih vijesti koji je najpogodniji u svakom slučaju. Što će pružiti najudobniju i najpouzdaniju količinu operativnih podataka o planiranim transakcijama.
Dobivši potrebne informacije, investitor donosi zaključke o stanju industrije ili tržišnog segmenta u koji će ulagati i „provjerava“ pozadinu oko potrebne imovine. Nakon toga se bira vrijeme koje je, prema proračunima investitora, najpogodnije za trgovinske operacije, postavlja se vremenski okvir. I nakon toga, investitor treba da se okrene ekonomskom kalendaru. Ekonomski kalendar je jedan od glavnih alata koji se koriste u fundamentalnoj analizi, iz kojeg se mogu dobiti sve potrebne informacije o zemlji u kojoj se nalazi imovina od interesa za investitora, a prema rasporedu saopštenja, on razumije cjelokupno sliku pozicije imovine na tržištu.

Faze fundamentalne analize

Fundamentalna analiza se može podijeliti u nekoliko faza:

Analiza ekonomske situacije

Takva analiza obično počinje razumijevanjem opšte situacije na tržištu. Na primjer, uzmite valutni par EUR/USD. Na svim informativnim platformama uvijek ima dosta vijesti o europskim i američkim valutnim tržištima. A održavanje jake volatilnosti u valutnim parovima i dionicama na ovim tržištima nije teško. Štoviše, takav par je pogodan za gotovo sve stilove trgovanja, uključujući
zamah i
skalpiranje .. Ako trgovac odluči da otvori posao na EUR/USD, onda, prije svega, treba obratiti pažnju na odluke u oblasti monetarne politike koje su donijeli Fed i ECB. Upravni organi obje ove organizacije sastaju se svakih 6 sedmica. Na takvim sastancima odlučuju o promjenama kamatnih stopa i prosuđuju u raznim oblastima privrede. Na osnovu ovih odluka, a upoređujući ih sa prethodnim, moguće je izvući određene zaključke i izraditi analitičke prognoze u različitim oblastima, što često rade profesionalni analitičari.

Analiza preduzeća i pojedinih sektora privrede

Ova faza fundamentalne analize tržišta akcija uključuje proučavanje aktivnosti kompanija koje je investitor izabrao. Da biste to učinili, morate početi pažljivo pratiti korporativne vijesti i događaje u industriji u kojoj kompanija obavlja svoju osnovnu djelatnost.

Za analizu tržišta vrijednosnih papira, prije svega, koriste se indeksi, kao što su Industrial Average,
S&P500 , Dow Jones, Nikkei225 i drugi. Ovi indeksi se formiraju na osnovu aktivnosti najvećih i najstabilnijih kompanija koje posluju u određenom regionu.

Istovremeno, da bi se manje-više precizno utvrdilo koja od industrija sada dominira na tržištu, potrebno je pratiti i analizirati promjenu stopa samih indeksa. Prije početka trgovanja, trgovac treba provjeriti kalendar dividendi, lako je odrediti početak i kraj sezone korporativnog izvještavanja. Kalendar dividendi također objavljuje veliku količinu podataka koji utiču na vrijednost imovine i kotaciju indeksa.

Analiza vrijednosti dionica i drugih vrijednosnih papira

Ovaj aspekt fundamentalne analize tržišta akcija razmatra finansijske performanse kompanije, uključujući rast (smanjenje) ukupnog i operativnog prihoda, itd. Ako u dužem vremenskom periodu, uprkos eksternim faktorima, postoji tendencija stabilnog rasta kapitalizacije, onda to znači visoku stabilnost i profitabilnost akcija kompanije na duži rok. Uprkos činjenici da u kratkom roku (dan, sedmica, mjesec), vrijednost dionica kompanije može fluktuirati i naviše i naniže.

Glavni izvori podataka za fundamentalnu analizu

Za provođenje fundamentalne analize investitori i finansijski analitičari obično koriste takve izvore podataka kao što su:

Novosti i finansijska analitika

Prije svega, investitori bi trebali odlučiti koje će događaje i na kojem tržištu pratiti. Dakle, na deviznom tržištu svaka značajna vijest iz Sjedinjenih Država će uticati na dolar, a time i na kurs gotovo svih valuta. Na isti način, važni događaji u životu kompanije Tesla uticaće na kotacije akcija i drugih hartija od vrednosti na berzi. Isto važi i za berzanske indekse, pa prije nego što se upusti u fundamentalnu analizu, investitor treba jasno definisati u koji od tržišnih segmenata želi da investira. Nakon toga, potrebno je proučiti tačno informacije vezane za određeni sektor koji je on odabrao.

Stope centralnih banaka zemalja

Prilikom sprovođenja fundamentalne analize potrebno je fokusirati se i na biltene centralnih banaka zemalja, posebno ECB i FRS u oblasti monetarne politike i kamatnih stopa na kredite. Tržišta vrlo dinamično reaguju na gotovo svaku promjenu očekivanja, a informacije o promjenama kamatnih stopa ili monetarne politike mogu imati vrlo snažan utjecaj na konfiguraciju tržišta. Ovo se posebno odnosi na Fed (Federal Reserve System), koji kontroliše rezervnu valutu i sve njegove odluke se odražavaju ne samo na američkom tržištu, već i na gotovo svim drugim tržištima.

Centralne banke vodećih zemalja svijeta:

Dinamika promjena trenutnog kursa Centralne banke Ruske Federacije za trenutno vrijeme

Ekonomski kalendar

Jedan od najvažnijih izvora za dobijanje neophodnih za fundamentalnu analizu je Ekonomski kalendar. Ona u vizuelnom obliku odražava gotovo sve trendove moderne ekonomije, i iz koje možete izvući gotovo sve podatke potrebne za analizu.

Izvještaji preduzeća o rezultatima finansijsko-ekonomske djelatnosti

Proučavanje računovodstvenih i finansijskih izvještaja preduzeća omogućava vam da odredite njegove parametre koji se odnose na profitabilnost kapitalizacije i druge parametre koji su neophodni za sveobuhvatnu fundamentalnu analizu. Na osnovu njih se mogu izvući zaključci o izgledima za razvoj kompanije, njenoj stabilnosti (i, shodno tome, stabilnosti njenih vrijednosnih papira)

Indikatori koji se uzimaju u obzir u fundamentalnoj analizi

Ovi pokazatelji uključuju:

Makroekonomski pokazatelji

Najvažniji makroekonomski pokazatelji koji se nalaze ispod ikone tri zvezdice u kalendarima su:

• odluka o kamatnoj stopi Centralne banke;
• NFP (platni spiskovi koji nisu poljoprivrednici)
• indeks nezaposlenosti;
• indeks potrošačkih cijena;
• BDP (Bruto domaći proizvod).

Najpopularniji indikatori (multiplikatori) koji se koriste za fundamentalnu analizu

Fundamentalna analiza: višestruki dionice, kako pronaći podcijenjene dionice: https://youtu.be/PgMgKY2Y5U4

Vodeći indikatori

Ove vrste indikatora su potrebne kako bi se napravila kompetentna prognoza o mogućim budućim promjenama u ekonomijama zemalja. Promjene ovih pokazatelja ukazuju na moguće pozitivne ili negativne promjene, koje će, na ovaj ili onaj način, uticati na sve (ili mnoge sektore tržišta). Ovi indikatori omogućavaju da se prilikom sprovođenja fundamentalne analize predvidi, na primjer, recesija, a široko se koriste u radu analitičara i čelnika centralnih tijela Centralne banke za određivanje vektora razvoja i prilagođavanje monetarne politike Centralna banka. Praktično slične kriterijume koriste investitori da bi izgradili ili prilagodili svoje strategije na tržištu. Ove vrste indikatora uključuju:

• Obim prijema države. dozvole za kapitalnu izgradnju. Što je veći broj izdatih dozvola, to su bolji izgledi za građevinsku industriju i druge srodne industrije.

Povećanje ovog pokazatelja ukazuje na izglede za smanjenje nezaposlenosti, poboljšanje uslova hipotekarnog kreditiranja itd.

• Indeks povjerenja potrošača pokazuje spremnost građana da troše svoj novac.

Na osnovu njega utvrđuje se stanje u oblasti zapošljavanja stanovništva i stanje privrede države.

• Obim zahtjeva za naknadu za nezaposlene. Pokazatelj pokazuje porast (smanjenje) nezaposlenosti u određenom periodu, što se prirodno odražava na nivo BDP-a, naplatu poreza na troškove nabavke i sl.

indikatori zaostajanja

Ovi pokazatelji odražavaju promjene koje su se već desile u ekonomiji zemlje i njihovu dinamiku tokom vremena. Ovi pokazatelji uključuju:

1. Stopa nezaposlenosti . Označava stvarni broj nezaposlenih u zemlji u datom trenutku.
2. Indeks potrošačkih cijena . Prikaz dinamike promjene troškova potrošačke korpe za određeni vremenski period
3. Trgovinski bilans . Odnos vrijednosti uvezene i izvezene robe u zemlji za određeni vremenski period

Investitori koriste ove indikatore u svojim analizama kako bi potvrdili trendove koji su čvrsto uspostavljeni na tržištu.

Podudarni indikatori

Ova vrsta indikatora se koristi prilikom sprovođenja fundamentalne analize za dobijanje informacija o trenutnom ekonomskom stanju zemlje, što omogućava investitorima da kreiraju detaljan dijagram trenutnih tržišnih trendova. Među njima:

• Prosječni prihod je pokazatelj zbira svih prihoda pojedinca, bez obzira na izvor.
• Maloprodaja – prikazuje promjene u obimu maloprodaje robe.
• BDP je vrijednost svih dobara i usluga proizvedenih u nekoj zemlji u određenom vremenskom periodu.

Faktori koji se nužno uzimaju u obzir i koriste u fundamentalnoj analizi uključuju i višu silu („događaji koji su okolnosti više sile i na koje se u datom trenutku ne može uticati“). To uključuje:

• Ratovi, unutrašnji i vanjski vojni sukobi.
• Katastrofe izazvane čovjekom i prirodne katastrofe.
• Politička nestabilnost, neredi, nemiri, revolucije i drugi događaji više sile.

Primjer
Primjeri više sile uključuju pandemiju koronavirusa. Što je tokom 2019-2021 značajno promijenilo stanje na tržištu. Tako su dionice turističkih kompanija potonule na gotovo historijski minimum zbog zatvaranja granica, a tek sada je došlo do vrlo blagog porasta. Istovremeno, dionice farmaceutskih kompanija i kompanija koje proizvode opremu za ličnu biološku zaštitu i medicinsku opremu naglo su porasle, a njihov rast se nastavlja uprkos
ukidanju ograničenja COVID-a od strane nekih zemalja.Fundamentalna analiza zasnovana je na BDP-u, inflaciji i kamatnim stopama, ova tri ekonomska pokazatelja, kao nijedan drugi, mogu uticati na tržište, pa im se prilikom analize treba posvetiti posebna, povećana pažnja.