Çfarë është një e ardhme dhe si të fitoni para në të?

Lidhja e kontratave të së ardhmes nuk është aspak e re, por çdo vit një instrument gjithnjë e më aktiv i përdorur në bursë. Tregtarët dhe investitorët fillestarë shpesh e kthejnë vëmendjen te kontratat e së ardhmes, duke kuptuar se sa premtues është ky instrument. Zbatimi i suksesshëm i tregtisë kërkon një kuptim të parimeve dhe specifikave të saj.

Futures si një mjet tregtimi i aksioneve

Një kontratë e së ardhmes është një marrëveshje për të blerë ose shitur një aktiv në një datë të caktuar me një çmim të paracaktuar. Asetet themelore janë obligacionet, monedhat, normat e interesit dhe madje edhe norma e inflacionit në tregun e këmbimit të Moskës. Shembulli më i thjeshtë i një kontrate të së ardhmes:

1. Fermeri rrit dhe shet fasule. Këtë vit kushton njëqind rubla konvencionale, por ka parashikime që vera do të jetë mirënjohëse, që do të thotë se të korrat do të jenë të bollshme. Kjo do të thotë se në vjeshtë oferta do të fillojë të tejkalojë kërkesën për fasule. Çmimet do të bien.
2. Fermeri nuk dëshiron t’i shesë fasulet më lirë. Ai gjen blerës paraprakisht, të cilët besojnë se të korrat do të jenë të dobëta dhe çmimet do të rriten në përputhje me rrethanat.
3. Ata pajtohen mes tyre që në gjashtë muaj fermeri do ta furnizojë blerësin me fasule me njëqind rubla konvencionale për ton.

Në këtë shembull, fermeri luan rolin e një shitësi të së ardhmes – ai fikson çmimin dhe një datë të caktuar kur mallrat do t’i dorëzohen blerësit. Ky është thelbi i tregtimit të së ardhmes. Tregtimi kryhet në bursë.

Dallimi midis të ardhmes dhe aksioneve

Dallimi thelbësor midis këtyre dy instrumenteve është në objektet e tregtueshme. Është ky ndryshim që gjeneron kursim. Tregtari nuk investon të gjitha fondet, por vetëm një shumë fikse të tyre – detyrime garancie. Kjo është zakonisht 12-13% e vlerës së vetë aktivit. Dallimi midis të ardhmes dhe aksioneve është gjithashtu i lehtë për t’u kuptuar me një shembull ilustrues:

1. Angelina studioi kontratat e së ardhmes më likuide (ato që mund të shiten shpejt me çmimin e tregut) në bursën e Moskës dhe vendosi të blinte ose 100 aksione ose 100 të ardhme për aksionet e Gazprom. Çmimi aktual i aksionit është 228 rubla.
2. Për të bërë një blerje, Angelina do të duhet të shpenzojë:
   • për 100 aksione – 228 x 100 = 22,800 rubla;
   • për 100 të ardhme – 228 x 100 x 12% = 2736 rubla.
3. Shuma për të ardhmen është shumë më e vogël. Nuk është vetë aktivi që po blihet, por një mosmarrëveshje për të ndryshuar çmimin e tij.

Ka edhe dallime të tjera. Veçanërisht dallohen:

1. Vlefshmëria. Është i kufizuar për të ardhmen. Kjo do të thotë, pasi të keni blerë një kontratë të së ardhmes për 4 muaj, detyrimet e specifikuara në kontratë duhet të përmbushen në 4 muaj. Aksionet nuk mund të shiten në çdo kohë.
2. Sigurimi i levave. Kur blini një kontratë të së ardhmes, sigurohet leva (e cila tregohet në kontratë). Humbja ose fitimi llogaritet duke marrë parasysh se çfarë saktësisht është blerë, megjithëse në kuptimin e mirëfilltë ato nuk janë blerë.

Llojet e kontratave

Ekzistojnë dy lloje të kontratave të së ardhmes – dorëzimi dhe shlyerja. Tregtarët privatë përdorin llojin e dytë të transaksioneve. Futures, e cila është një kontratë shlyerjeje:

• është një mjet për të fituar para nga diferenca në çmime;
• Pas përfundimit të periudhës së caktuar të vlefshmërisë (periudha e skadimit) të kontratës, aktivi nuk dorëzohet në formën e tij natyrale, por llogaritet marzhi i variacionit të tij.

Marzhi i variacionit është një vlerë e llogaritur nga bursa, duke treguar se sa fonde do të fshihen ose kreditohen në llogarinë tregtare të tregtarit. Si rezultat, pjesëmarrësit në një kontratë të së ardhmes ose bëjnë një fitim ose mbeten me humbje.

Si punon?

Qëllimi i tregtimit është blerja e ulët dhe shitja e lartë. Është diferenca midis çmimeve të blerjes dhe shitjes që është fitimi i dëshiruar i tregtarit. Në fund të kontratës, në varësi të mënyrës se si është sjellë çmimi i produktit, ndodh një nga sa vijon:

• çmimi mbeti i pandryshuar – gjendja financiare e blerësit dhe e shitësit nuk ndryshoi;
• çmimi është rritur – blerësi ka fituar, dhe shitësi ka humbur fonde;
• çmimi ra – blerësi mbeti në humbje, dhe shitësi mori një fitim (fitim).

Secila nga palët në kontratë, duke kuptuar se në fund të afatit do të pësojë humbje, nuk do të mund të ndalojë më procesin. Bursa kontrollon detyrimin e palëve për të shitur/blerë mallra në kohën e përcaktuar në kontratë. Kontrolli kryhet me anë të pagesës së detyrueshme të një depozite sigurimi (kolaterali) nga palët në marrëveshje. Shuma e kontratës nuk paguhet plotësisht paraprakisht, por “depozita” në llogaritë e tregtarëve është e ngrirë. Madhësia e depozitës përcaktohet nga lloji dhe objekti i transaksionit. Shuma totale e fitimeve të mundshme në të ardhmen varet drejtpërdrejt nga shuma e fondeve të investuara. Kjo do të thotë, sa më shumë kontrata të blihen, aq më i madh është fitimi i pritur.

Leva

Në tregjet financiare, shpesh lindin situata në të cilat një ndërmjetës i jep hua para një tregtari në mënyrë që ky i fundit të hapë pozicione më të mëdha. Ky veprim quhet levë dhe përdoret në tregtimin e së ardhmes. Nuk është e shtrenjtë për ndërmjetësit që të ofrojnë një shërbim të tillë. Humbjet e tyre të mundshme kufizohen në gjendjen e llogarisë tregtare të klientit. Nëse humbja është e barabartë me shumën e fondeve në llogarinë e tregtarit, ndërmjetësi do të pezullojë të gjitha pozicionet aktuale, duke mos lejuar që klienti të humbasë më shumë sesa i ka mbetur. Leva në vetvete nuk ndikon në nivelin e rrezikut. Ajo ndikohet nga madhësia e pozicionit të hapur nga ofertuesi.

Ku të punoni me të ardhmen?

Futures tregtohen në bursa. Për tregtarët dhe agjentët, pjesëmarrësit e shkëmbimit, kontratat më të mëdha janë të disponueshme drejtpërdrejt. Ata që dëshirojnë të angazhohen në tregtimin e së ardhmes duhet të hapin një llogari tregtare me një organizatë brokerimi. Janë shkëmbimet që u ofrojnë klientëve platforma për akses në tregti dhe rregullojnë procesin e tij. Shkëmbimet kryesore të të ardhmes në botë:

• Exchange Mercantile Chicago (CME);
• Bordi i Tregtisë së Çikagos (CBOT);
• Euronext është një shkëmbim ndërkombëtar evropian;
• Eurex (evropian);
• Shkëmbimi i valutës në Moskë (MICEX).

Përveç sa më sipër, tregu financiar ka një numër të madh shkëmbimesh me vëllime të ndryshme transaksionesh. Në të njëjtën kohë, kontratat janë të standardizuara në drejtim të:

• sasitë;
• cilësia;
• periudhat e zgjidhjes.

Këto standarde nuk janë subjekt ndryshimi, ato janë të përhershme. Pavarësisht se kush është shitësi në kohën e një ankandi të caktuar dhe kush është blerësi. Pavarësisht shkëmbimit që organizon ankandin.

Kushtet e regjistrimit dhe tregtimit në FORTS

Bursa e Moskës krijoi një platformë për tregtimin e kontratave të së ardhmes (me një afat të caktuar) – FORTS. Për të hyrë në platformë, regjistrohuni me një ndërmjetës që ka akses në bursën ruse.

Lista e kompanive të brokerimit është në dispozicion në faqen e internetit të Moskës Exchange – https://www.moex.com/.

Kushtet për dhënien e aksesit dhe punës me FORTS:

• për të filluar tregtimin, mjafton një shumë prej 5,000 rubla ose më shumë;
• hapet një llogari në bazë të paraqitjes së një pasaporte dhe një certifikate TIN (ndërmjetësi mund të kërkojë dokumente të tjera);
• faqja paguan një tarifë shërbimi prej rreth 120 rubla në muaj;
• nëse nuk janë kryer transaksione për muajin aktual, tregtari nuk paguan për shërbimin;
• komisioni për transaksionin është afërsisht 1 rubla;
• nëse transaksioni përfundon në ditën e përfundimit të tij, komisioni do të jetë 50 kopekë;
• orari i tregtimit të së ardhmes përkon me tregtimin e aksioneve në Bursën e Moskës – nga ora 10:30 deri në 18:45 me kohën e Moskës;
• ka një seancë shtesë (“mbrëmje”) për tregtarët që fokusohen në indekset e huaja – nga ora 19:00 deri në 23:50 me kohën e Moskës;
• skadimi kryhet katër herë në vit, si shlyerje përfundimtare me pronarët e kontratave të së ardhmes;
• taksat (13% e të ardhurave) ngarkohen një herë në vit (kur tregtari tërheq fonde nga llogaria).

Marrja e aksesit në shkëmbimin CME

Në kohët jo më të mira për ekonominë ruse, kur të ardhmet për aktivet e kompanive ruse po bëhen më të lira, tregtarët po mendojnë për tregtimin në shkëmbimet e huaja. Qasja në platformat elektronike CME është e hapur për tregtim nëpërmjet internetit. Për të filluar tregtimin në këtë bursë:

• është e nevojshme të zgjidhni një ndërmjetës që siguron akses – zgjedhja e një ndërmjetësi kryhet duke studiuar vlerësimet e tyre zyrtare në faqet e internetit për investitorët (https://brokers.ru/, etj.);
• kontrolloni se ndërmjetësi i zgjedhur është i disponueshëm në faqen e internetit të vetë shkëmbimit CME – https://www.cmegroup.com/, pasi të keni regjistruar më parë në të;
• për t’u regjistruar, shumica e ndërmjetësve do t’ju duhet vetëm një pasaportë dhe një certifikatë TIN (nganjëherë ndërmjetësit kërkojnë një ekstrakt nga banka ku është hapur llogaria e klientit ose një faturë të shërbimeve);
• regjistrimi me një ndërmjetës përfshin plotësimin e një pyetësori me pyetje në lidhje me të dhënat kriminale, të afërmit që punojnë në agjencitë qeveritare, etj.

Avantazhet dhe disavantazhet

Puna me këtë lloj instrumenti investimi ka anët pozitive dhe negative. Përparësitë e tregtimit të së ardhmes:

• mundësinë e përdorimit të kontratave për spekulime mbi ndryshimet në çmimin e aktivit bazë;
• kompanitë prodhuese kanë mundësinë të mbrojnë (sigurojnë kundër ndryshimeve të padëshiruara) çmimet e mallrave të tyre;
• për të lidhur një kontratë, nuk ka nevojë të paguani të gjithë shumën e vlerës së saj;
• akses i gjerë në asete të ndryshme (nga tregu i lëndëve të para deri te kriptovalutat);
• si rregull, likuiditet i lartë i kontratave (por ka përjashtime);
• forma standarde e kontratave – të gjitha kushtet janë shkruar tashmë, mbetet vetëm të zgjidhni opsionin e duhur;
• shumica e platformave ofrojnë aftësinë për të automatizuar tregtimin.

Disavantazhet e tregtimit të së ardhmes janë:

• në rrezikun e humbjes nga tregtarët e një shume që tejkalon pagesën fillestare për shkak të përdorimit të levës;
• afati i “jetës” së kontratës është i kufizuar dhe për ta zgjatur atë para skadimit (për të mbajtur pozicionin), është e nevojshme të blini instrumente të ngjashme të serisë së ardhshme, të cilat do të ndikojnë negativisht në fitimin e përgjithshëm;
• duke mos qenë në gjendje të parashikoni qartë dhe saktë “sjelljen” e çmimeve dhe të analizoni nivelin e rrezikut në çdo transaksion, vëllimin e kontratave dhe tregues të tjerë, nuk ka kuptim të filloni të tregtoni të ardhmen;
• Tregtimi i të ardhmes kërkon shumë kohë dhe vëmendje nga tregtari.

Çfarë duhet të dini për specifikimet e së ardhmes?

Të gjithë parametrat e një kontrate të së ardhmes përmbahen në një dokument të veçantë – specifikimin e së ardhmes. Specifikimi është zhvilluar nga bursa, por autoritetet shtetërore përkatëse rregullatore të tregut janë të autorizuar ta miratojnë ose jo. Meqenëse vetë kontratat e së ardhmes janë standarde, vetëm diferencat e tyre përfshihen në specifikim. Është ky informacion që një tregtar duhet të marrë një vendim në lidhje me tregtimin e së ardhmes. Të kuptuarit e specifikimit (cilat saktësisht parametrat tregohen në të dhe çfarë ndikojnë ato) është një nga kushtet më të rëndësishme për tregtimin kompetent. Struktura e specifikimeve të së ardhmes:

1. Emri. Për shembull, një kontratë e të ardhmes për arin.
2. Permasa. Shuma e aktivit (në ekuivalentin përkatës) për të cilin është lidhur një kontratë. (5 ton bakër, 200 aksione të një kompanie të caktuar, 3000 euro etj.).
3. karakteristikë e cilësisë. Tregohet për të rregulluar produktin e veçantë për të cilin përcaktohet çmimi, cilat lloje të aktivit mund të lejohen. Si rregull, një artikull i tillë specifik përshkruhet për aktivet e papërpunuara (materiale).
4. Vlefshmëria. Përcaktohet në bazë të periudhës së përcaktuar në kontratë, kur bëhet llogaritja ose dorëzimi.
5. citat. Përcakton metodën e përcaktimit të çmimit të aktivit dhe varet nga lloji i tij:
   • për mallrat, aksionet, monedhat, çmimi përcaktohet nga shuma e parave (80 rubla për 1 euro, etj.);
   • nëse produkti është obligacione dhe depozita, çmimi llogaritet në bazë të yield-it;
   • për aktivet në formën e portofoleve të disa llojeve të mallrave, çmimi është vlera e indeksit të çmimeve për vetë portofolin;
   • për aktivet jo standarde, çmimi llogaritet individualisht, në bazë të veçorive.
6. Tik. Ndryshimi minimal në çmimin e një aktivi të lejuar nga kontrata, për shembull, 1 cent. Hapi – kufiri i një ndryshimi të vetëm çmimi, i cili mund të jetë shumëfish i vetëm këtij hapi ose tik-tak.
7. Çmimi i parashikuar. Ky çmim i aktivit, i cili është baza e shlyerjeve aktuale dhe përfundimtare sipas kontratës.

Strategjitë e tregtimit të së ardhmes

Nuk ka aq shumë strategji të tregtimit të së ardhmes. Midis tyre, më efektive janë:

1. Mbrojtja. Blerja e kontratave të së ardhmes në aktive të ndërvarura. Për shembull: një linjë ajrore blen kontrata të së ardhmes për naftë për të mbrojtur veten nga rreziku i humbjeve nga rritja e çmimit të naftës.
2. Blerja e një aktivi. Blerja e një produkti me një çmim më të ulët se sa do të jetë në të ardhmen.
3. Spekulime. Duke supozuar një rritje në çmimin e një aktivi, një tregtar e blen atë në mënyrë që ta shesë atë kur çmimi rritet.
4. skalping. Si rregull, spekulimet e automatizuara për ndryshimet e çmimeve afatshkurtra (deri në milisekonda).
5. Arbitrazhi. Hapja e transaksioneve që janë të kundërta me njëra-tjetrën. Për shembull: blerja e një aksioni dhe shitja e një të ardhmeje në të për të përfituar nga skadimi i të ardhmes.

Cili është rreziku për fillestarët?

Tregtarët fillestarë mund të humbasin të gjitha paratë e tyre duke u zhytur me kokë në “pishinën tregtare”. Pa përvojë të mjaftueshme, merrni parasysh rreziqet:

• ekzistenca e ndërmjetësve mashtrues (ka një numër të panumërt të tyre në internet);
• reklama që premton fitime përrallore si rezultat i një klikimi të miut;
• hakimi i llogarive dhe llogarive për shkak të një fjalëkalimi shumë të lehtë të vendosur nga një tregtar ose mbajtja e fjalëkalimeve në domenin publik;
• besimi i tregtarit në lidhje me llogaritjen e taksës nga bursa – mbani gjithmonë një version draft të llogaritjes së pavarur;
• emocionet e veta përpara mendjes kur marrin vendime.

Pyetjet e bëra më shpesh

Duke zgjeruar horizontin e njohurive të veta, çdo person në mënyrë të pashmangshme ndeshet me zonën e injorancës. Prandaj, lindin pyetje të reja. Më poshtë janë më të zakonshmet midis investitorëve dhe tregtarëve fillestarë.

Si të mos bëni një gabim kur zgjidhni një ndërmjetës?

Është e vështirë ta kuptosh në fillim. Merrni parasysh kriteret:

• prania e vlerësimeve pozitive dhe mungesa e atyre negative ngjall dyshime – vlerësimet mund të jenë të rreme;
• periudha e mjaftueshme e punës së kompanisë (plus koha e punës me të ardhmen);
• kontrolloni nëse një firmë brokerimi ka një licencë (ka regjistra të veçantë në faqet e internetit të Bursës së Moskës dhe Bankës së Rusisë);
• nuancat e punës së kompanisë në varësi të nevojave të saj: spread-i (komisioni), leva, instrumentet e nevojshme tregtare dhe parametra të tjerë që janë me interes për tregtarin, dhe jo për kompaninë e ndërmjetësimit.

Ku mund ta gjej historinë e kuotave?

Për të zhvilluar një strategji tregtare dhe në përgjithësi për një trajnim më të plotë në tregti, fillestarët në këtë fushë do t’ju duhet patjetër një histori kuotash për të ardhmen gjatë viteve të fundit. Të dhëna të tilla mund të gjenden në faqet e internetit zyrtare të ndërmjetësve, si dhe në faqet e internetit të specializuara të informacionit financiar, për shembull, https://www.finam.ru/.

Ku mund të gjej një listë të plotë të të ardhmes?

Listat e plota të mallrave të së ardhmes publikohen në faqet e internetit të bursës dhe në forume të specializuara financiare. Informacioni përditësohet në kohën e duhur, është e mundur të ndërtohen lista duke përdorur filtrat e parametrave.

Çfarë ndodh në ditën e fundit të tregtimit?

Dita e fundit e tregtimit (skadimit) sjell me vete heqjen e kontratave të së ardhmes nga tregtimi. Gjithashtu, skadimi është dita e përmbushjes së detyrimeve të dakorduara në kontratë nga ana e blerësit dhe shitësit. Në ditën e skadimit të kontratave të së ardhmes së shlyerjes, këmbimi përmbledh rezultatet, sipas rezultateve, krediton dhe debiton fondet nga llogaritë e shitësit dhe blerësit. Sipas një kontrate të së ardhmes së dorëzueshme, shitësi merr fonde për mallrat dhe blerësi merr të drejtën t’i zotërojë ato.

A kanë nevojë investitorët për të ardhme?

Çdo investitor vendos vetë nëse do të përdorë një instrument të tillë financiar si tregtimi i të ardhmes. Kur një investitor vendos të zgjedhë këtë instrument, ai duhet të marrë parasysh:

• Futures – transaksione afatshkurtra që kërkojnë përqendrim dhe vëmendje;
• mbajtësit e kontratave të së ardhmes nuk marrin të ardhura pasive në formën e dividentëve;
• në rast të një humbjeje afatgjatë, nuk do të jetë e mundur të “pritet” (derisa çmimi të ndryshojë në një drejtim të favorshëm për investitorin) (të ardhmen janë të kufizuara në kohë).

Cilat janë veçoritë e zgjedhjes së të ardhmes sipas datës?

Disa tregtarë, kur zgjedhin një kontratë të së ardhmes si një parametër prioritar për të bërë një marrëveshje, ndalen në ato të ardhme, data e skadimit të të cilave është planifikuar për të ardhmen e afërt. Pikërisht në këtë ditë vihet re likuiditeti më i lartë. Shumica e kontratave kanë një afat prej tre muajsh. Ekzekutimi i shumicës së kontratave bëhet në datën 15. Duke zgjedhur kontratat e së ardhmes që skadojnë më herët se të tjerat, ka më shumë mundësi për të bërë një fitim (më pak kohë i mbetet luhatjeve të çmimeve). Kjo nuk është universale, por një zgjedhje mjaft e zakonshme. Aristoteli tha gjithashtu se “frika i bën njerëzit të mendojnë”. Kuptimi i rreziqeve të tregtimit të së ardhmes inkurajon fillestarët të edukohen vazhdimisht në botën konkurruese të letrave me vlerë. Çdo hap i ri duhet bërë me vetëdije dhe kujdes, duke analizuar pasojat.