वायदा इति किम्, तस्मिन् कथं धनं प्राप्तुं शक्यते ?

वायदा-अनुबन्धानां निष्कर्षः नूतनः न भवति, परन्तु प्रतिवर्षं शेयर-बजारे वर्धमानं सक्रियरूपेण प्रयुक्तं साधनम् । नवीनव्यापारिणः निवेशकाः च प्रायः वायदां प्रति ध्यानं ददति, एतत् यन्त्रं कियत् आशाजनकम् इति अवगच्छन्ति । व्यापारस्य सफलकार्यन्वयनाय तस्य सिद्धान्तानां विशिष्टानां च अवगमनम् आवश्यकम् अस्ति ।

स्टॉक ट्रेडिंग टूल के रूप में फ्यूचर्स

वायदा अनुबन्धः पूर्वनिर्धारितमूल्येन निर्दिष्टदिनाङ्के सम्पत्तिक्रयणविक्रयणार्थं सम्झौता भवति । अन्तर्निहित सम्पत्तिः मास्को विनिमयविपण्ये बन्धनानि, मुद्राः, व्याजदराणि अपि च महङ्गानि दराः सन्ति । वायदा अनुबन्धस्य सरलतमं उदाहरणम् : १.

1. कृषकः ताम्बूलं वर्धयति विक्रयति च। अस्मिन् वर्षे तस्य मूल्यं शतं पारम्परिकरुबलं भवति, परन्तु ग्रीष्मकालः कृतज्ञः भविष्यति इति पूर्वानुमानं भवति, यस्य अर्थः अस्ति यत् फलानां फलानि प्रचुराणि भविष्यन्ति। शरदऋतौ ताम्बूलस्य मागं अतिक्रमितुं आपूर्तिः आरभेत इति भावः । मूल्येषु न्यूनता भविष्यति।
2. कृषकः ताम्बूलं सस्तेन विक्रेतुं न इच्छति। सः पूर्वमेव क्रेतारः प्राप्नोति, ये मन्यन्ते यत् फलानां कटनी दुर्बलं भविष्यति, तदनुसारं मूल्यानि वर्धयिष्यन्ति इति।
3. ते परस्परं सहमताः सन्ति यत् षड्मासाभ्यन्तरे कृषकः प्रतिटनं शतं पारम्परिकरुबलं क्रेतुः ताम्बूलं प्रदास्यति।

अस्मिन् उदाहरणे कृषकः वायदाविक्रेतुः भूमिकां निर्वहति – सः मूल्यं निर्धारयति, क्रेतुः कृते मालस्य वितरणं कदा भविष्यति इति निश्चितां तिथिं च निर्धारयति एषः एव वायदाव्यापारस्य सारः अस्ति । शेयर-बजारे व्यापारः क्रियते ।

वायदा एवं स्टॉक के बीच का अन्तर

एतयोः यन्त्रयोः मौलिकः अन्तरः व्यापारितेषु विषयेषु अस्ति । एषः एव भेदः मितव्ययम् जनयति । व्यापारी सर्वाणि धनराशिं न निवेशयति, अपितु केवलं तेषां नियतराशिं निवेशयति – गारण्टी दायित्वम्। एतत् प्रायः सम्पत्तिस्य एव मूल्यस्य १२-१३% भवति । वायदा-स्टॉकयोः मध्ये भेदः अपि दृष्टान्त-उदाहरणेन सुलभतया अवगन्तुं शक्यते-

1. एन्जेलिना मास्को एक्सचेंज इत्यत्र सर्वाधिकं तरलम् (ये शीघ्रं विपण्यमूल्यस्य समीपे विक्रेतुं शक्यन्ते) वायदाः अध्ययनं कृतवती तथा च गजप्रोम-शेयराणां कृते १०० भागाः अथवा १०० वायदाः क्रेतुं निश्चयं कृतवती वर्तमान शेयर मूल्य 228 रूबल है।
2. क्रयणार्थं एन्जेलिना व्ययितव्यं भविष्यति : १.
   • 100 भागों के लिए – 228 x 100 = 22,800 रूबल;
   • 100 वायदा के लिए – 228 x 100 x 12% = 2736 रूबल।
3. वायदा कृते राशिः बहु न्यूना भवति। न तु सम्पत्तिः एव क्रियमाणा, अपितु तस्य मूल्यं परिवर्तयितुं विवादः एव ।

अन्येऽपि भेदाः सन्ति । विशेषतः विशिष्टः भवति : १.

1. वैधता । वायदानां कृते सीमितम् अस्ति। अर्थात् 4 मासों के लिए वायदा अनुबन्ध खरीदे के बाद अनुबन्ध में निर्दिष्ट दायित्वों को 4 माह में पूरा करना होगा। शेयर्स् कदापि न विक्रेतुं शक्यन्ते।
2. उत्तोलन प्रदान करना। वायदा-अनुबन्धस्य क्रयणकाले उत्तोलनं प्रदत्तं भवति (यत् अनुबन्धे सूचितम् अस्ति) । हानिः लाभः वा किं सम्यक् प्राप्तम् इति गृहीत्वा गण्यते यद्यपि शाब्दिकरूपेण ते न प्राप्ताः ।

अनुबन्ध के प्रकार

वायदा अनुबन्धाः द्वौ प्रकारौ भवतः – वितरणं निपटनं च । निजीव्यापारिणः द्वितीयप्रकारस्य लेनदेनस्य उपयोगस्य आश्रयं कुर्वन्ति । फ्यूचर्स, जो निपटान अनुबन्ध है:

• मूल्यान्तरे धनं प्राप्तुं साधनम् अस्ति;
• अनुबन्ध की वैधता की नियत अवधि (समाप्ति अवधि) के समाप्त होने के बाद, संपत्ति को अपने प्राकृतिक रूप में वितरित नहीं किया जाता है, परन्तु उसके भिन्नता मार्जिन की गणना की जाती है।

भिन्नता मार्जिन आदान-प्रदानेन गणितं मूल्यं भवति, यत् दर्शयति यत् व्यापारिणः व्यापारलेखे कियत् धनं लिखितं वा जमां वा भविष्यति। फलतः वायदा-अनुबन्धे प्रतिभागिनः लाभं प्राप्नुवन्ति वा हानिम् अनुभवन्ति वा ।

कथं कार्यं करोति ?

व्यापारस्य विषयः न्यूनं क्रयणं उच्चविक्रयणं च भवति। क्रयविक्रयमूल्यानां भेदः एव व्यापारिणः इष्टः लाभः भवति । अनुबन्धस्य अन्ते उत्पादस्य मूल्यं कथं वर्तते इति अवलम्ब्य निम्नलिखितयोः एकं भवति ।

• मूल्यं अपरिवर्तितं आसीत् – क्रेतुः विक्रेतुः च वित्तीयस्थितौ परिवर्तनं न अभवत्;
• मूल्यं वर्धितम् – क्रेता अर्जितवान्, विक्रेता च धनं नष्टवान्;
• मूल्यं पतितम् – क्रेता हानिः अभवत्, विक्रेता च लाभं (लाभं) प्राप्तवान् ।

अनुबन्धस्य कोऽपि पक्षः समाप्तकालस्य अन्ते सः हानिम् अनुभविष्यति इति अवगत्य पुनः प्रक्रियां निवारयितुं न शक्नोति अनुबन्धे निर्दिष्टसमये पक्षयोः मालविक्रयण / क्रयणस्य दायित्वं आदानप्रदानं नियन्त्रयति। सम्झौते पक्षेभ्यः बीमानिक्षेपस्य (संपार्श्विकस्य) अनिवार्यदेयताद्वारा नियन्त्रणं क्रियते । अनुबन्धस्य राशिः पूर्वं पूर्णतया न दत्ता भवति, परन्तु व्यापारिणां खातेषु “निक्षेपः” निस्तब्धः भवति । निक्षेपस्य परिमाणं व्यवहारस्य प्रकारेण विषयेण च निर्धारितं भवति । वायदा पर संभावित आय की कुल राशि प्रत्यक्ष रूप से निवेशित निधि की राशि पर निर्भर करती है। अर्थात् यावन्तः अनुबन्धाः क्रियन्ते तावत् अधिकं अपेक्षितलाभः भवति।

तुलायन्त्रयोगः

वित्तीयविपण्येषु प्रायः एतादृशाः परिस्थितयः उत्पद्यन्ते यत्र दलालः व्यापारिणः धनं ऋणं ददाति येन उत्तरः बृहत्तराणि स्थानानि उद्घाटयितुं शक्नोति । एषा क्रिया लीवरेज इति उच्यते, वायदाव्यापारे च उपयुज्यते । एतादृशी सेवां दातुं दलालानां कृते महत् न भवति। तेषां सम्भाव्यहानिः ग्राहकस्य व्यापारलेखायाः शेषभागे एव सीमितः भवति । यदि हानिः व्यापारिणः खाते धनराशिः बराबरं भवति तर्हि दलालः सर्वाणि वर्तमानस्थानानि निलम्बयिष्यति, ग्राहकं यत् अवशिष्टं तस्मात् अधिकं हानिम् न कर्तुं शक्नोति। उत्तोलनं स्वयमेव जोखिमस्य स्तरं न प्रभावितं करोति। बोलीदातृणा उद्घाटितस्य पदस्य परिमाणेन तस्य प्रभावः भवति ।

वायदाभिः सह कुत्र कार्यं कर्तव्यम् ?

वायदा-व्यापारः स्टॉक-एक्सचेंज-मध्ये भवति । व्यापारिणां दलालानां च, विनिमयप्रतिभागिनां कृते बृहत्तमाः अनुबन्धाः प्रत्यक्षतया उपलभ्यन्ते। ये वायदाव्यापारं कर्तुम् इच्छन्ति तेषां दलालसङ्गठने व्यापारलेखं उद्घाटयितुं आवश्यकता वर्तते। आदान-प्रदानानि एव ग्राहकानाम् व्यापार-प्रवेशार्थं मञ्चान् प्रदास्यन्ति, तस्य प्रक्रियां च नियन्त्रयन्ति । विश्वे प्रमुखाः वायदा-आदान-प्रदानानि : १.

• शिकागो व्यापारिक विनिमय (CME);
• शिकागो व्यापार बोर्ड (CBOT);
• यूरोनेक्स्ट् इति अन्तर्राष्ट्रीयः यूरोपीयविनिमयः अस्ति;
• यूरेक्स (यूरोपीय);
• मास्को मुद्रा विनिमय (MICEX).

उपरोक्त के अतिरिक्त वित्तीय बाजार में विभिन्न मात्राओं के लेनदेन के साथ विशाल संख्या में आदान-प्रदान होते हैं। तत्सह अनुबन्धानां मानकीकरणं भवति यत् – १.

• परिमाणानि;
• गुणवत्ता;
• निपटान अवधि।

एते मानकाः परिवर्तनस्य विषयाः न सन्ति, ते स्थायी भवन्ति। निलामविशेषसमये कः विक्रेता, कः क्रेता इति नपेक्ष्य । नीलामस्य आयोजनं करोति यत् आदान-प्रदानं तदपेक्ष्य।

FORTS पर पंजीकरण एवं व्यापार शर्तें

मास्को विनिमयेन वायदा (नियतकालः भवति) अनुबन्धानां व्यापारार्थं मञ्चः स्थापितः – FORTS इति । मञ्चं प्राप्तुं, रूसी-शेयर-विनिमय-प्रवेशं विद्यमानस्य दलालस्य समीपे पञ्जीकरणं कुर्वन्तु ।

दलाली-कम्पनीनां सूची मास्को-विनिमय-जालस्थले – https://www.moex.com/ इत्यत्र उपलभ्यते ।

FORTS इत्यनेन सह प्रवेशं दातुं कार्यं कर्तुं च शर्ताः : १.

• व्यापारं आरभ्यतुं ५,००० रूबलं वा अधिकं वा राशिः पर्याप्तम्;
• पासपोर्टं TIN प्रमाणपत्रं च प्रस्तुत्य आधारेण खाता उद्घाट्यते (दलालस्य अन्यदस्तावेजानां आवश्यकता भवितुमर्हति);
• साइट् प्रतिमासं प्रायः १२० रूबलस्य सेवाशुल्कं गृह्णाति;
• यदि चालूमासस्य कृते कोऽपि व्यवहारः न कृतः तर्हि व्यापारी सेवायाः मूल्यं न ददाति;
• लेनदेनस्य आयोगः प्रायः १ रूबलः भवति;
• यदि व्यवहारः तस्य समापनदिने सम्पन्नः भवति तर्हि आयोगः ५० कोपेक् भविष्यति;
• वायदाव्यापारस्य समयसूची मास्कोविनिमयस्य शेयरव्यापारस्य सङ्गतिं करोति – मास्कोसमये १०:३० तः १८:४५ पर्यन्तं;
• विदेशीयसूचकाङ्केषु केन्द्रीकृत्य व्यापारिणां कृते अतिरिक्तं (“सायं”) सत्रं भवति – मास्कोसमये १९:०० तः २३:५० पर्यन्तं;
• अवधिः वर्षे चतुर्वारं क्रियते, यथा वायदा-अनुबन्ध-स्वामिभिः सह अन्तिम-निपटनम्;
• कर (आयस्य १३%) वर्षे एकवारं (यदा व्यापारी खातेः धनं निष्कासयति) गृह्यते ।

सीएमई आदान-प्रदानं प्रति प्रवेशं प्राप्तुं

रूसी अर्थव्यवस्थायाः कृते उत्तमसमये न, यदा रूसीकम्पनीनां सम्पत्तिनां वायदाः सस्ताः भवन्ति, तदा व्यापारिणः विदेशीयविनिमयेषु व्यापारस्य विषये चिन्तयन्ति। अन्तर्जालमाध्यमेन व्यापारार्थं सीएमई इलेक्ट्रॉनिकमञ्चेषु प्रवेशः उद्घाटितः अस्ति । अस्मिन् विनिमयस्थाने व्यापारं आरभ्यतुं : १.

• प्रवेशं प्रदातुं दलालस्य चयनं आवश्यकम् – निवेशकानां कृते वेबसाइट् (https://brokers.ru/ इत्यादिषु) तेषां आधिकारिकरेटिंग् अध्ययनं कृत्वा दलालस्य चयनं क्रियते
• चेक चयनित दलाल स्वयं CME आदान-प्रदानस्य वेबसाइट् मध्ये उपलब्धः अस्ति – https://www.cmegroup.com/, पूर्वं तस्मिन् पञ्जीकरणं कृत्वा;
• पञ्जीकरणार्थं अधिकांशदलालानां केवलं पासपोर्टस्य TIN प्रमाणपत्रस्य च आवश्यकता भविष्यति (कदाचित् मध्यस्थाः ग्राहकस्य खातं यत्र उद्घाटितं भवति तस्मात् बैंकात् अर्कं याचन्ते अथवा उपयोगिताबिलम्);
• दलाल के साथ पञ्जीकरण में आपराधिक अभिलेख, सरकारी एजेन्सी में कार्यरत रिश्तेदारों आदि के बारे में प्रश्नों के साथ प्रश्नावली भरना शामिल है।

लाभ एवं हानि

इस प्रकार के निवेश साधन के साथ कार्य करने के सकारात्मक एवं नकारात्मक पक्ष होते हैं। वायदा व्यापार के लाभ : १.

• अन्तर्निहितसम्पत्त्याः मूल्ये परिवर्तनस्य अनुमानार्थं अनुबन्धानां उपयोगस्य सम्भावना;
• विनिर्माणकम्पनयः स्ववस्तूनाम् मूल्यानि हेज (अवांछितपरिवर्तनानां विरुद्धं बीमां कर्तुं) अवसरं प्राप्नुवन्ति;
• अनुबन्धं कर्तुं तस्य मूल्यस्य सम्पूर्णं राशिं दातुं आवश्यकता नास्ति;
• विविधसम्पत्तौ (कच्चामालविपण्यतः क्रिप्टोमुद्राणां यावत्) व्यापकपरिवेषणम्;
• नियमतः अनुबन्धानां उच्चतरलता (किन्तु अपवादाः सन्ति);
• अनुबन्धानां मानकरूपम् – सर्वाणि शर्ताः पूर्वमेव लिखितानि सन्ति, केवलं समुचितविकल्पस्य चयनं एव अवशिष्यते;
• अधिकांशः मञ्चाः व्यापारं स्वचालितं कर्तुं क्षमताम् अयच्छन्ति ।

वायदाव्यापारस्य हानिः अस्ति : १.

• उत्तोलनस्य उपयोगेन प्रारम्भिकदेयताम् अतिक्रम्य राशिः व्यापारिभिः हानिः भवति इति जोखिमे;
• अनुबन्धस्य “जीवनस्य” अवधिः सीमितः भवति, तथा च समाप्तेः पूर्वं तस्य विस्तारार्थं (पदं धारयितुं) अग्रिमश्रृङ्खलायाः समानानि यन्त्राणि क्रयणं आवश्यकं भवति, यत् समग्रलाभं नकारात्मकरूपेण प्रभावितं करिष्यति
• मूल्यानां “व्यवहारस्य” स्पष्टतया सटीकतया च पूर्वानुमानं कर्तुं न शक्नुवन् तथा च प्रत्येकस्मिन् लेनदेने जोखिमस्य स्तरस्य, अनुबन्धानां परिमाणस्य अन्यसूचकानाम् च विश्लेषणं कर्तुं न शक्नुवन्, वायदाव्यापारस्य आरम्भस्य कोऽपि अर्थः नास्ति
• futures trading एकस्य व्यापारिणः बहुकालं ध्यानं च गृह्णाति।

वायदाविनिर्देशस्य विषये भवद्भिः किं ज्ञातव्यम् ?

वायदा अनुबन्धस्य सर्वे मापदण्डाः एकस्मिन् विशेषे दस्तावेजे समाविष्टाः भवन्ति – वायदा विनिर्देशः । विनिर्देशः आदानप्रदानेन विकसितः भवति, परन्तु विपणस्य प्रासंगिकराज्यनियामकाः तस्य अनुमोदनं कर्तुं वा न वा अधिकृताः सन्ति। यतः वायदा-अनुबन्धाः एव मानकाः सन्ति, तस्मात् केवलं तेषां भेदाः एव विनिर्देशे समाविष्टाः भवन्ति । एषा एव सूचना व्यापारिणः वायदाव्यापारसम्बद्धं निर्णयं कर्तुं आवश्यकं भवति। विनिर्देशस्य अवगमनं (तस्मिन् सटीकरूपेण किं किं मापदण्डाः सूचिताः सन्ति तथा च ते किं प्रभावितयन्ति) सक्षमव्यापारस्य महत्त्वपूर्णशर्तानाम् एकम् अस्ति। वायदा विनिर्देश संरचना: 1 .

1. नामः। यथा सुवर्णस्य कृते वायदानुबन्धः ।
2. परिमाणम् । यस्य सम्पत्तिः (तत्सम्बद्धे समतुल्ये) एकः अनुबन्धः कृतः तस्य राशिः । (५ टन ताम्रम्, कस्यचित् कम्पनीयाः २०० भागाः, ३,००० यूरो इत्यादयः)।
3. गुणलक्षणम् । यस्य विशेषस्य उत्पादस्य मूल्यं निर्धारितं भवति, तस्य सम्पत्तिः काः प्रकाराः अनुमन्यन्ते इति निश्चयं कर्तुं सूचितम् अस्ति । नियमतः कच्चे (सामग्री) सम्पत्तिषु एतादृशः विशिष्टः द्रव्यः विहितः भवति ।
4. वैधता । अनुबन्धेन निर्दिष्टकालस्य आधारेण निर्धारितं भवति, यदा गणना वा प्रसवः वा भवति ।
5. उद्धरण। सम्पत्तिमूल्यनिर्धारणविधिं परिभाषयति तथा च तस्य प्रकारस्य उपरि निर्भरं भवति:
   • मालस्य, भागस्य, मुद्राणां कृते मूल्यं धनराशिना निर्धारितं भवति (१ यूरो कृते ८० रूबल इत्यादि);
   • यदि उत्पादः बन्धनानि निक्षेपाणि च भवति तर्हि मूल्यस्य गणना उपजस्य आधारेण भवति;
   • अनेकप्रकारस्य मालस्य पोर्टफोलियोरूपेण सम्पत्तिनां कृते मूल्यं पोर्टफोलियो कृते एव मूल्यसूचकाङ्कस्य मूल्यं भवति;
   • अमानकसम्पत्त्याः कृते मूल्यस्य गणना व्यक्तिगतरूपेण भवति, विशेषतानां आधारेण ।
6. सागौनः । अनुबन्धेन अनुमतस्य सम्पत्तिमूल्ये न्यूनतमपरिवर्तनं यथा १ सेण्ट् । सोपानम् — एकस्य मूल्यपरिवर्तनस्य सीमा, या केवलं अस्य चरणस्य वा टिकस्य वा गुणकः भवितुम् अर्हति ।
7. अनुमानित मूल्य। सः सम्पत्तिमूल्यं, यत् अनुबन्धस्य अन्तर्गतं वर्तमानस्य अन्तिमस्य च निपटनस्य आधारः भवति ।

वायदा व्यापार रणनीतियाँ

एतावन्तः वायदाव्यापाररणनीतयः न सन्ति। तेषु सर्वाधिकं प्रभाविणः सन्ति- १.

1. हेजिंग्। परस्पर निर्भर सम्पत्ति पर वायदा क्रय। यथा – विमानसेवा तैलस्य मूल्यवृद्ध्या हानिः भवति इति जोखिमात् स्वस्य रक्षणार्थं तैलस्य कृते वायदानुबन्धान् क्रीणाति
2. सम्पत्ति का अधिग्रहण। भविष्ये यत् मूल्यं भविष्यति तस्मात् न्यूनेन मूल्येन उत्पादस्य क्रयणम्।
3. अनुमानम् । मूल्यवृद्धिं कल्पयित्वा व्यापारी मूल्यवृद्धेः विक्रयणार्थं तत् क्रीणाति ।
4. स्कल्पिङ्ग इति । नियमतः अल्पकालीन (मिलिसेकेण्ड् पर्यन्तम्) मूल्यपरिवर्तनस्य विषये स्वचालितं अनुमानं भवति ।
5. मध्यस्थता। परस्परं विपरीतव्यापारान् उद्घाटयन्। यथा – वायदायाः अवधिसमाप्तेः लाभं प्राप्तुं तस्मिन् स्टॉकक्रयणं तस्मिन् वायदाविक्रयणं च।

नवीनानाम् कृते किं संकटम् ?

आरम्भिकाः व्यापारिणः “व्यापारकुण्डे” शिरः कृत्वा गोतां कृत्वा स्वसर्वं धनं हातुं शक्नुवन्ति । पर्याप्तम् अनुभवं विना संकटानाम् विषये विचारयन्तु- १.

• धोखाधड़ी-दलालानां अस्तित्वम् (अन्तर्जाल-माध्यमेन तेषां असंख्यसंख्या अस्ति);
• मूषकस्य एकस्य क्लिकस्य परिणामेण अद्भुतलाभस्य प्रतिज्ञां कुर्वन्तं विज्ञापनम्;
• व्यापारिणा निर्धारितस्य अत्यन्तं सुलभस्य गुप्तशब्दस्य कारणेन खातानां खातानां च हैकिंग् अथवा गुप्तशब्दान् सार्वजनिकक्षेत्रे स्थापयित्वा;
• विनिमयद्वारा करस्य गणनायाः विषये व्यापारिणः विश्वासः – सदैव स्वतन्त्रगणनायाः मसौदासंस्करणं रक्षन्तु;
• निर्णयं कुर्वन् मनसः पुरतः स्वभावाः।

बहुधा पूछे जाने वाले प्रश्न

स्वज्ञानस्य क्षितिजं विस्तारयन् प्रत्येकं व्यक्तिः अनिवार्यतया अज्ञानक्षेत्रस्य सम्मुखीभवति । तदनुसारं नूतनाः प्रश्नाः उत्पद्यन्ते। अधः नवीननिवेशकानां व्यापारिणां च मध्ये सर्वाधिकं प्रचलिताः सन्ति।

दलालस्य चयनं कुर्वन् कथं त्रुटिः न कर्तव्या ?

प्रथमं तस्य चिन्तनं कठिनम् अस्ति। मापदण्डं विचार्यताम् : १.

• सकारात्मकसमीक्षाणां उपस्थितिः नकारात्मकसमीक्षाणां अभावः च शङ्कं जनयति – समीक्षाः नकलीः भवितुम् अर्हन्ति;
• कम्पनीयाः कार्यस्य पर्याप्तकालः (प्लस् वायदाभिः सह कार्यस्य समयः);
• दलाली-संस्थायाः अनुज्ञापत्रं अस्ति वा इति पश्यन्तु (मास्को-विनिमयस्य, रूस-बैङ्कस्य च वेबसाइट्-स्थानेषु विशेष-पञ्जिकाः सन्ति);
• कम्पनीयाः कार्यस्य सूक्ष्मताः तस्याः आवश्यकतानुसारं: प्रसारः (आयोगः), उत्तोलनम्, आवश्यकव्यापारसाधनाः अन्ये च मापदण्डाः ये व्यापारिणः रुचिकराः सन्ति, न तु दलालकम्पन्योः।

उद्धरण इतिहासः कुत्र प्राप्नुयाम् ?

व्यापाररणनीतिं विकसितुं सामान्यतया च व्यापारे अधिकपूर्णप्रशिक्षणार्थं क्षेत्रे आरम्भकानां विगतवर्षेषु वायदानां कृते उद्धरणानाम् इतिहासस्य आवश्यकता निश्चितरूपेण भविष्यति। एतादृशानि आँकडानि दलालानाम् आधिकारिकजालस्थलेषु, तथैव विशेषवित्तीयसूचनाजालस्थलेषु, उदाहरणार्थं https://www.finam.ru/ इत्यत्र अपि प्राप्यन्ते ।

वायदानां सम्पूर्णसूचीं कुत्र प्राप्नुयाम् ?

वायदावस्तूनाम् सम्पूर्णसूची विनिमयजालस्थलेषु विशेषवित्तीयमञ्चेषु च प्रकाशिता भवति। सूचना समये एव अद्यतनं भवति, पैरामीटर् फ़िल्टर् इत्यस्य उपयोगेन सूचीनां निर्माणं सम्भवति ।

व्यापारस्य अन्तिमे दिने किं भवति ?

व्यापारस्य अन्तिमः दिवसः (समाप्तिः) व्यापारात् वायदा-निष्कासनं स्वेन सह आनयति । अपि च, क्रेतुः विक्रेता च अनुबन्धे सम्मतानां दायित्वानाम् पूर्तिदिवसः समाप्तिः भवति । निपटान वायदा पर समाप्ति के दिन, आदान-प्रदान परिणामों के अनुसार, विक्रेतुः क्रेतुः च खातेभ्यः धनं क्रेडिट्, डेबिट् च करोति, परिणामानुसारं सारांशं ददाति। वितरणीय-वायदा-अनुबन्धस्य अन्तर्गतं विक्रेता मालस्य कृते धनं प्राप्नोति, क्रेता च तस्य स्वामित्वस्य अधिकारं प्राप्नोति ।

निवेशकानां कृते वायदा आवश्यकी अस्ति वा ?

प्रत्येकं निवेशकः स्वयमेव निर्णयं करोति यत् वायदाव्यापारः इत्यादिवित्तीयसाधनस्य उपयोगः करणीयः वा इति । यदा निवेशकः एतत् यन्त्रं चयनं कर्तुं निश्चयति तदा सः अवश्यमेव एतत् अवश्यं गृह्णीयात् :

• वायदा – अल्पकालिक लेनदेन येषु एकाग्रतायाः ध्यानस्य च आवश्यकता भवति;
• वायदा अनुबन्धधारकों को लाभांश के रूप में निष्क्रिय आय नहीं मिलती;
• दीर्घकालीनहानिस्य सन्दर्भे तस्य “प्रतीक्षा” कर्तुं न शक्यते (यावत् मूल्यं निवेशकस्य अनुकूलदिशि परिवर्तते) (भविष्याणि समये सीमिताः सन्ति)।

तिथिद्वारा वायदा चयनस्य किं किं विशेषताः सन्ति ?

केचन व्यापारिणः, सौदान् कर्तुं प्राथमिकता-मापदण्डरूपेण वायदा-अनुबन्धं चयनं कुर्वन्तः, तेषु वायदा-स्थानेषु स्थगयन्ति, यस्य समाप्ति-तिथिः निकट-भविष्यस्य कृते निर्धारिता अस्ति अस्मिन् एव दिने सर्वाधिकं तरलता दृश्यते । अधिकांशसन्धिषु मासत्रयस्य अवधिः भवति । अधिकांशस्य अनुबन्धानां निष्पादनं १५ दिनाङ्के भवति । अन्येभ्यः पूर्वं अवधिः समाप्तः भवति इति वायदा चयनेन लाभस्य अधिका सम्भावना भवति (मूल्यस्य उतार-चढावस्य कृते न्यूनः समयः अवशिष्टः भवति) । एषः न सार्वत्रिकः, अपितु तुल्यसामान्यः विकल्पः । अरस्तू अपि अवदत् यत् “भयेन जनाः चिन्तयन्ति” इति । वायदाव्यापारस्य जोखिमान् अवगत्य आरम्भकान् प्रतिभूतिजगति निरन्तरं स्वं शिक्षितुं प्रोत्साहयति। प्रत्येकं नूतनं पदं चेतनतया सावधानतया च कर्तव्यं, परिणामस्य विश्लेषणं कृत्वा।