Vad är en termin och hur tjänar man pengar på den?

Ingåendet av terminskontrakt är långt ifrån nytt, men varje år ett instrument som används mer och mer aktivt på aktiemarknaden. Nybörjare och investerare riktar ofta sin uppmärksamhet mot terminer och inser hur lovande detta instrument är. Ett framgångsrikt genomförande av handel kräver förståelse för dess principer och detaljer.

Futures som ett instrument för börshandel

Futures är ett kontrakt som är ett avtal om att köpa eller sälja en tillgång på ett visst datum till ett förutbestämt pris. Underliggande tillgångar är obligationer, valutor, räntor och till och med inflationen på Moskvas börsmarknad. Det enklaste exemplet på att ingå ett terminskontrakt:

1. Bonden odlar och säljer bönor. I år kostar det hundra villkorade rubel, men det finns prognoser om att sommaren kommer att vara tacksam, vilket innebär att skörden kommer att bli riklig. Det betyder att till hösten kommer utbudet att börja överstiga efterfrågan på bönor. Priserna kommer att sjunka.
2. Bonden vill inte sälja bönor för mindre. Han hittar köpare i förväg som tror att skörden blir dålig och priserna stiger därefter.
3. De är överens om att om sex månader kommer bonden att förse köparen med bönor för hundra konventionella rubel per ton.

I det här exemplet spelar bonden rollen som säljare av terminerna – han fixar priset och ett visst datum när varorna ska levereras till köparen. Detta är poängen med terminshandel. Handeln sker på aktiemarknaden.

Skillnad mellan terminer och aktier

Den grundläggande skillnaden mellan dessa två instrument ligger i de handlade objekten. Det är denna skillnad som ger upphov till sparsamhet. Handlaren investerar inte alla medel, utan endast ett fast belopp – garantier. Detta uppgår vanligtvis till 12-13 % av värdet på själva tillgången. Skillnaden mellan terminer och aktier är också lätt att förstå med ett illustrativt exempel:

1. Angelina studerade de mest likvida (de som snabbt kan säljas till nära marknadspriset) terminer på Moskvabörsen och bestämde sig för att köpa antingen 100 aktier eller 100 terminer på Gazprom-aktier. Den nuvarande aktiekursen är 228 rubel.
2. För att göra ett köp måste Angelina spendera:
   • för 100 aktier – 228 x 100 = 22 800 rubel;
   • för 100 terminer – 228 x 100 x 12% = 2736 rubel.
3. Beloppet för terminer är mycket mindre. Köpet genomförs inte av själva tillgången, utan av en tvist om en förändring av dess pris.

Det finns andra skillnader också. Särskilt markerat:

1. Giltighet. Det är begränsat för terminer. Det vill säga, efter att ha köpt ett 4-månaders terminskontrakt måste de förpliktelser som anges i avtalet uppfyllas inom 4 månader. Aktier är inte förbjudna att säljas när som helst.
2. Ge hävstång. Vid köp av ett terminskontrakt tillhandahålls hävstång (vilket anges i kontraktet). Förlust eller vinst beräknas på grundval av vad som förvärvats, även om de i bokstavlig mening inte förvärvats.

Typer av kontrakt

Det finns två typer av terminskontrakt – leverans och avveckling. Privata handlare använder den andra typen av transaktioner. Futures, som är ett förlikningskontrakt:

• är ett verktyg för att tjäna pengar på skillnaden i priser;
• efter utgången av avtalets bindningstid (förfallodatum) levereras tillgången inte i sin naturliga form, utan dess variationsmarginal beräknas.

Variationsmarginal är ett värde som beräknas av börsen som visar hur mycket pengar som kommer att skrivas av eller krediteras en handlares handelskonto. Som ett resultat får deltagarna i terminskontraktet antingen vinst eller går med förlust.

Hur det fungerar?

Poängen med handel är att köpa till ett lägre pris och sälja till ett högre pris. Det är skillnaden i köp- och säljpriser som är handlarens önskade vinst. Vid tidpunkten för avtalets utgång inträffar något av följande, beroende på hur priset på produkten ”uppförde sig”:

• priset förblev oförändrat – den ekonomiska situationen för både köparen och säljaren förändrades inte;
• priset har stigit – köparen har tjänat och säljaren har förlorat pengar;
• priset gick ner – köparen gick med förlust, och säljaren fick en vinst (vinst).

Någon av parterna i kontraktet, som inser att han i slutet av utgångsperioden kommer att lida förluster, kommer inte längre att kunna stoppa processen. Börsen kontrollerar parternas skyldighet att sälja/köpa varor vid den tidpunkt som anges i avtalet. Kontroll utförs genom att deltagarna i kontraktet måste betala en försäkringsdeposition (garantisäkerhet). Kontraktsbeloppet betalas inte i sin helhet i förskott, men ”insättningen” på handlarnas konton fryses. Insättningsbeloppet bestäms av typen och föremålet för transaktionen. Det totala beloppet för möjliga intäkter på terminer beror direkt på mängden investerade medel. Det vill säga att ju fler kontrakt köps desto större blir den beräknade vinsten.

Inflytande

På finansmarknaderna uppstår ofta situationer där en mäklare lånar ut pengar till en handlare så att denne kan öppna större positioner. Denna åtgärd kallas hävstång och används vid handel med terminer. Det är inte kostsamt för mäklare att tillhandahålla en sådan tjänst. Deras eventuella förluster begränsas av saldot på kundens handelskonto. Om förlusten motsvarar summan av medel på handlarens konto, kommer mäklaren att stänga av alla nuvarande positioner, vilket förhindrar att kunden förlorar mer än han har kvar. Hävstång i sig påverkar inte risknivån på något sätt. Det påverkas av storleken på positionen som öppnas av handlaren.

Var ska man jobba med terminer?

Futures handlas på börser. För handlare och mäklare, utbytesdeltagare är de största kontrakten tillgängliga direkt. De som vill ägna sig åt terminshandel måste öppna ett handelskonto hos en mäklarorganisation. Det är börserna som ger kunderna plattformar för att komma åt handeln, som reglerar dess process. Viktiga terminsbörser i världen:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext – en internationell europeisk börs;
• Eurex (europeisk);
• Moskvas valutaväxling (MICEX).

Utöver ovanstående har finansmarknaden ett stort antal börser med olika volymer av transaktioner. Samtidigt är kontrakten standardiserade i termer av:

• kvantitet;
• kvalitet;
• beräknad tidpunkt.

Dessa standarder kan inte ändras, de är permanenta. Oavsett vem som är säljare vid tidpunkten för den särskilda förhandlingen och vem som är köpare. Oavsett vilken börs som organiserar handeln.

Registrering och handelsvillkor på FORTS

Moscow Exchange har etablerat FORTS, en plattform för handel med tidsbundna (tidsbestämda) kontrakt. För att komma åt plattformen, registrera dig hos en mäklare med tillgång till den ryska börsen.

En lista över mäklarföretag finns på Moscow Exchange-webbplatsen – https://www.moex.com/.

Villkor för åtkomst och arbete med FORTS:

• för att börja handla räcker ett belopp på 5 000 rubel eller mer;
• ett konto öppnas på grundval av uppvisande av ett pass och TIN-certifikat (mäklaren kan kräva andra dokument);
• webbplatsen tar ut en serviceavgift på cirka 120 rubel per månad;
• om ingen affär har gjorts för innevarande månad, betalar inte näringsidkaren för service;
• provisionen för transaktionen är cirka 1 rubel;
• om transaktionen slutförs på dagen för dess slutförande kommer kommissionen att vara 50 kopek;
• schemat för terminshandel sammanfaller med handel med aktier på Moskvabörsen – från 10:30 till 18:45 Moskva-tid;
• det finns en extra (”kväll”) session för handlare med fokus på utländska index – från 19:00 till 23:50 Moskva-tid;
• utgången genomförs fyra gånger per år, som den slutliga uppgörelsen med ägarna av terminskontrakt;
• skatter (13 % av inkomsten) tas ut en gång per år (när näringsidkaren tar ut pengar från kontot).

Få tillgång till CME-börsen

I inte de bästa tiderna för den ryska ekonomin, när terminer på tillgångar i ryska företag blir billigare, tänker handlare på handel på utländska börser. Tillgång till elektroniska plattformar CME är öppen för handel via Internet. För att börja handla på denna börs:

• det är nödvändigt att välja en mäklare som ger tillgång – valet av en mäklare utförs genom att studera deras officiella betyg på webbplatserna för investerare (https://brokers.ru/, etc.);
• kontrollera att den valda mäklaren är tillgänglig på webbplatsen för själva CME-börsen – https://www.cmegroup.com/, efter att ha registrerats på den tidigare;
• för registrering hos de flesta mäklare behöver du bara ett pass och ett TIN-certifikat (ibland begär mellanhänder ett utdrag från banken där kundens konto öppnas eller ett kvitto för betalning av verktyg);
• registrering hos en mäklare innebär att man fyller i ett frågeformulär med frågor om förekomsten av ett brottsregister, anhöriga som arbetar på statliga myndigheter etc.

Fördelar och nackdelar

Att arbeta med den här typen av investeringsinstrument har positiva och negativa sidor. Fördelar med terminshandel:

• möjligheten att använda kontrakt för spekulation om förändringar i priset på den underliggande tillgången;
• tillverkningsföretag får möjlighet att säkra (försäkra sig mot oönskade förändringar) priserna på sina varor;
• för att ingå ett kontrakt behöver du inte betala hela beloppet av dess värde;
• omfattande tillgång till olika tillgångar (från råvarumarknaden till kryptovalutor);
• som regel hög likviditet i kontrakt (men det finns undantag);
• standardform av kontrakt – alla villkor har redan skrivits, allt som återstår är att välja lämpligt alternativ;
• de flesta plattformar ger möjligheten att automatisera handel.

Nackdelarna med terminshandel är:

• i risken för förlust av handlare av ett belopp som överstiger den initiala betalningen på grund av användningen av hävstång;
• löptiden för kontraktets ”livslängd” är begränsad, och för att förlänga den före utgången (för att behålla positionen) är det nödvändigt att köpa liknande instrument i nästa serie, vilket kommer att ha en negativ inverkan på den totala vinsten ;
• att inte kunna förutsäga prisernas ”beteende” tydligt och exakt och analysera risknivån i varje transaktion, volymen av kontrakt och andra indikatorer, det är meningslöst att börja handla med terminer;
• terminshandel tar mycket tid och uppmärksamhet från en handlare.

Vad du behöver veta om terminsspecifikationer?

Alla parametrar för ett terminskontrakt finns i ett speciellt dokument – terminsspecifikationer. Specifikationen är utvecklad av börsen, men relevanta marknadsregulatorer har rätt att godkänna den eller inte. Eftersom själva terminskontrakten är standard ingår endast deras skillnader i specifikationen. Det är denna information som en handlare behöver för att fatta ett beslut relaterat till terminshandel. Att förstå specifikationen (exakt vad är parametrarna som anges i den och vad de påverkar) är en av de viktigaste förutsättningarna för kompetent handel. Futures specifikationsstruktur:

1. Namn. Till exempel ett guldterminskontrakt.
2. Storleken. Beloppet av en tillgång (i motsvarande motsvarighet) för vilket ett kontrakt ingås. (5 ton koppar, 200 aktier i ett visst företag, 3000 euro, etc.).
3. Kvalitativ egenskap. Det anges för att fastställa vilken specifik produkt priset bestäms för, vilka typer av tillgångar som kan tillåtas. Som regel föreskrivs en sådan specifik post för råvaror (materiella) tillgångar.
4. Giltighet. Fastställs utifrån den period som anges i avtalet när avräkningen eller leveransen görs.
5. Citat. Bestämmer metoden för att sätta priset på en tillgång och beror på dess typ:
   • för varor, aktier, valutor bestäms priset av summan pengar (80 rubel per 1 euro, etc.);
   • om varorna är obligationer och inlåning, beräknas priset baserat på avkastningen;
   • för tillgångar i form av portföljer av flera typer av varor är priset värdet av prisindexet för själva portföljen;
   • för icke-standardiserade tillgångar beräknas priset individuellt, baserat på detaljerna.
6. Teak. Den minsta förändringen av priset på en tillgång som tillåts enligt kontraktet, till exempel 1 cent. Steg – gränsen för en engångsprisändring, som bara kan vara en multipel av detta steg eller bock.
7. Beräknat pris. Det tillgångspriset, som ligger till grund för både aktuell och slutlig avveckling av kontraktet.

Futures Trading Strategier

Det finns inte många terminshandelsstrategier. Bland dem noteras de mest effektiva:

1. Säkring. Köpa relaterade tillgångsterminer. Till exempel: ett flygbolag köper oljeterminskontrakt för att skydda sig mot risken att ådra sig förluster på grund av ett ökat oljepris.
2. Förvärv av en tillgång. Inköp av varor till ett lägre pris än vad det kommer att vara i framtiden.
3. Spekulation. Om man antar att priset på en tillgång kommer att stiga, köper handlaren den för att sälja den när priset stiger.
4. Skalpering. Som regel automatiserad spekulation om kortsiktiga (upp till millisekunder) prisförändringar.
5. Skiljedom. Öppna erbjudanden som är motsatta varandra. Till exempel: köpa en aktie och sälja en termin på den för att få vinst efter att terminerna har gått ut.

Vad är faran för nybörjare?

Nybörjarhandlare kan förlora alla sina pengar genom att kasta sig huvudstupa in i ”handelspoolen”. Utan tillräcklig erfarenhet, överväg farorna:

• förekomsten av bedrägliga mäklare (det finns ett oräkneligt antal av dem på Internet);
• reklam som lovar fantastiska vinster med ett enda musklick;
• hacking av konton och konton på grund av ett för lätt lösenord satt av en näringsidkare eller dennes lagring av lösenord i det offentliga området;
• förtroende för näringsidkaren själv angående beräkningen av skatten av börsen – utför alltid en grov version av självberäkningen;
• egna känslor före förnuftet när man fattar beslut.

FAQ

Genom att vidga horisonten för sin egen kunskap möter varje person oundvikligen ett område av okunnighet. Därför uppstår nya frågor. Nedan är de vanligaste bland nybörjare och handlare.

Hur kan man inte missta sig när man väljer mäklare?

Det är svårt att förstå det till en början. Tänk på kriterierna:

• närvaron av positiva recensioner och frånvaron av negativa väcker misstankar – recensioner kan vara falska;
• en tillräcklig arbetsperiod för företaget (plus tiden för att arbeta med terminer);
• kontrollera mäklarföretagets licens (det finns speciella register på webbplatserna för Moskvabörsen och Rysslands Bank);
• nyanserna i företagets arbete, beroende på dess behov: spridning (provision), hävstång, nödvändiga handelsinstrument och andra parametrar av intresse för handlaren och inte mäklarföretaget.

Var kan jag hitta historien om citat?

För att utveckla en handelsstrategi och i allmänhet för en mer komplett utbildning i handel, kommer nybörjare inom området definitivt att behöva en historia av offerter för terminer under de senaste åren. Sådan information kan hittas på mäklarnas officiella webbplatser, såväl som på specialiserade finansiella webbplatser för information, till exempel https://www.finam.ru/.

Var kan jag hitta en komplett lista över terminer?

Kompletta listor över terminsråvaror publiceras på börswebbplatser och specialiserade finansiella forum. Informationen uppdateras i tid, det är möjligt att bygga listor med parameterfilter.

Vad händer den sista handelsdagen?

Den sista handelsdagen (förfallodagen) innebär att terminerna tas ut från handeln. Förfallodagen är också dagen för uppfyllandet av de skyldigheter som anges i avtalet av köparen och säljaren. På utgångsdagen för en avvecklingstermin summerar börsen resultaten, krediterar och debiterar pengar från säljarens och köparens konton baserat på resultaten. Enligt ett leveransbart terminskontrakt krediteras säljaren med medel för föremålet, och köparen ges rätten att äga den.

Behöver investerare terminer?

Varje investerare bestämmer själv om han vill använda ett sådant finansiellt instrument som terminshandel. När en investerare bestämmer sig för att välja detta instrument måste han ta hänsyn till:

• terminer – kortsiktiga transaktioner som kräver koncentration och uppmärksamhet;
• innehavare av terminskontrakt inte får passiv inkomst i form av utdelning;
• i händelse av en långsiktig förlust kommer det inte att vara möjligt att ”vänta ut” den (tills priset ändras i en gynnsam riktning för investeraren) (terminer är begränsade i tid).

Vilka är funktionerna i att välja terminer efter datum?

Vissa handlare, när de väljer ett terminskontrakt som en prioritetsparameter för att besluta att ingå en affär, stannar vid just de terminer vars utgångsdatum är planerat för en nära framtid. Det är denna dag som den högsta likviditeten observeras. De flesta avtal är giltiga i tre månader. De flesta av kontrakten verkställs den 15:e. Genom att välja terminer som löper ut tidigare än andra är det mer sannolikt att du går med vinst (mindre tid finns kvar för prisfluktuationer). Detta är inte ett universellt, men ganska vanligt sätt att välja. Aristoteles sa också att ”rädsla får människor att tänka”. Att förstå riskerna med terminshandel uppmuntrar nybörjare att ständigt utbilda sig i den mycket konkurrensutsatta värdepappersvärlden. Varje nytt steg bör göras medvetet och noggrant, analysera konsekvenserna.