Co je to futures a jak na něm vydělat?

Uzavírání futures kontraktů není zdaleka novinkou, ale každým rokem stále aktivněji využívaným nástrojem na akciovém trhu. Začínající obchodníci a investoři často obracejí svou pozornost k futures a uvědomují si, jak slibný tento nástroj je. Úspěšná realizace obchodu vyžaduje pochopení jeho principů a specifik.

Futures jako nástroj obchodování s akciemi

Futures kontrakt je dohoda o koupi nebo prodeji aktiva k určitému datu za předem stanovenou cenu. Podkladovými aktivy jsou dluhopisy, měny, úrokové sazby a dokonce i míra inflace na moskevském burzovním trhu. Nejjednodušší příklad futures kontraktu:

1. Farmář pěstuje a prodává fazole. Letos to stojí sto konvenčních rublů, ale existují předpovědi, že léto bude vděčné, což znamená, že sklizeň bude hojná. To znamená, že na podzim začne nabídka převyšovat poptávku po fazolích. Ceny klesnou.
2. Farmář nechce prodávat boby levněji. S předstihem najde kupce, kteří věří, že úroda bude špatná, a podle toho porostou ceny.
3. Dohodli se mezi sebou, že za šest měsíců farmář dodá kupujícímu fazole za sto konvenčních rublů za tunu.

Farmář v tomto příkladu hraje roli futures prodejce – fixuje cenu a určité datum, kdy bude zboží kupujícímu doručeno. To je podstata obchodování futures. Obchodování se provádí na akciovém trhu.

Rozdíl mezi futures a akciemi

Zásadní rozdíl mezi těmito dvěma instrumenty je v obchodovaných předmětech. Právě tento rozdíl vytváří šetrnost. Obchodník neinvestuje všechny prostředky, ale pouze jejich pevnou částku – ručitelské závazky. Obvykle se jedná o 12–13 % hodnoty samotného aktiva. Rozdíl mezi futures a akciemi je také snadno pochopitelný pomocí názorného příkladu:

1. Angelina studovala nejlikvidnější (ty, které lze rychle prodat za cenu blízkou tržní ceně) futures na moskevské burze a rozhodla se koupit buď 100 akcií, nebo 100 futures na akcie Gazpromu. Aktuální cena akcií je 228 rublů.
2. Aby mohla Angelina nakoupit, bude muset utratit:
   • pro 100 akcií – 228 x 100 = 22 800 rublů;
   • pro 100 futures – 228 x 100 x 12% = 2736 rublů.
3. Částka za futures je mnohem nižší. Nekupuje se samotné aktivum, ale spor o změnu jeho ceny.

Existují i ​​další rozdíly. Vynikají zejména:

1. Doba platnosti. Je omezena na futures. To znamená, že po zakoupení smlouvy o smlouvě budoucí na 4 měsíce musí být závazky uvedené ve smlouvě splněny do 4 měsíců. Akcie nelze kdykoli prodat.
2. Poskytování pákového efektu. Při nákupu futures kontraktu je poskytována páka (která je uvedena ve smlouvě). Ztráta nebo zisk se vypočítá s přihlédnutím k tomu, co přesně bylo pořízeno, i když v doslovném smyslu nebylo pořízeno.

Typy smluv

Existují dva typy futures kontraktů – dodání a vypořádání. Soukromí obchodníci se uchylují k použití druhého typu transakcí. Futures, což je smlouva o vypořádání:

• je nástroj pro vydělávání peněz na rozdílu v cenách;
• po skončení fixní doby platnosti (doby expirace) smlouvy není aktivum dodáno v naturální formě, ale je vypočítána jeho variační marže.

Variační marže je hodnota vypočítaná burzou, která ukazuje, kolik finančních prostředků bude odepsáno nebo připsáno na obchodní účet obchodníka. V důsledku toho účastníci futures kontraktu buď dosahují zisku, nebo zůstávají ve ztrátě.

Jak to funguje?

Smyslem obchodování je nakupovat levně a prodávat draze. Právě rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou je obchodníkovým požadovaným ziskem. Na konci smlouvy nastane jedna z následujících událostí v závislosti na tom, jak se chovala cena produktu:

• cena zůstala nezměněna – finanční situace kupujícího i prodávajícího se nezměnila;
• cena vzrostla – kupující vydělal a prodávající ztratil finanční prostředky;
• cena klesla – kupující zůstal ve ztrátě a prodávající získal zisk (zisk).

Žádná ze smluvních stran, která si uvědomuje, že na konci doby platnosti utrpí ztráty, již nebude moci proces zastavit. Burza kontroluje povinnost stran prodat / koupit zboží v době uvedené ve smlouvě. Kontrola se provádí povinným zaplacením pojistné kauce (záruky) smluvními stranami. Částka kontraktu se neplatí celá předem, ale „záloha“ na účtech obchodníků je zmrazena. Velikost vkladu je dána typem a předmětem transakce. Celková výše možného výdělku na futures přímo závisí na výši investovaných prostředků. To znamená, že čím více kontraktů nakoupí, tím větší bude očekávaný zisk.

Vliv

Na finančních trzích často nastávají situace, kdy broker půjčí peníze obchodníkovi, aby ten mohl otevřít větší pozice. Tato akce se nazývá pákový efekt a používá se při obchodování futures. Poskytování takové služby není pro makléře drahé. Jejich případné ztráty jsou omezeny zůstatkem na obchodním účtu klienta. Pokud se ztráta rovná výši finančních prostředků na účtu obchodníka, broker pozastaví všechny aktuální pozice a nedovolí klientovi ztratit více, než mu zbývá. Pákový efekt sám o sobě neovlivňuje míru rizika. Je ovlivněna velikostí pozice otevřené nabízejícím.

Kde pracovat s futures?

Futures se obchodují na burzách. Pro obchodníky a brokery, účastníky burzy, jsou největší kontrakty dostupné přímo. Ti, kteří se chtějí zapojit do obchodování s futures, si musí otevřít obchodní účet u makléřské organizace. Právě burzy poskytují klientům platformy pro přístup k obchodování a regulují jeho proces. Hlavní futures burzy na světě:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext je mezinárodní evropská burza;
• Eurex (evropský);
• Moskevská směnárna (MICEX).

Kromě výše uvedeného má finanční trh obrovské množství burz s různým objemem transakcí. Smlouvy jsou zároveň standardizovány z hlediska:

• množství;
• kvalitní;
• zúčtovací období.

Tyto normy nepodléhají změnám, jsou trvalé. Bez ohledu na to, kdo je prodávající v době konkrétní aukce a kdo je kupující. Bez ohledu na burzu, která aukci pořádá.

Registrační a obchodní podmínky na FORTS

Moskevská burza zřídila platformu pro obchodování futures (s pevnou dobou) kontraktů – FORTS. Pro přístup k platformě se zaregistrujte u brokera, který má přístup na ruskou burzu.

Seznam makléřských společností je k dispozici na webových stránkách Moskevské burzy – https://www.moex.com/.

Podmínky pro udělení přístupu a práci s FORTS:

• pro zahájení obchodování stačí částka 5 000 rublů nebo více;
• účet je otevřen na základě předložení pasu a certifikátu TIN (zprostředkovatel může vyžadovat další dokumenty);
• stránka účtuje servisní poplatek ve výši asi 120 rublů měsíčně;
• pokud v aktuálním měsíci nebyly provedeny žádné transakce, obchodník za službu neplatí;
• provize za transakci je přibližně 1 rubl;
• pokud je transakce dokončena v den jejího uzavření, provize bude 50 kopějek;
• harmonogram obchodování s futures se shoduje s obchodováním s akciemi na moskevské burze – od 10:30 do 18:45 moskevského času;
• existuje další („večerní“) sezení pro obchodníky se zaměřením na zahraniční indexy – od 19:00 do 23:50 moskevského času;
• expirace se provádí čtyřikrát ročně jako konečné vypořádání s vlastníky futures kontraktů;
• daně (13 % z příjmu) jsou účtovány jednou ročně (když obchodník vybere prostředky z účtu).

Získání přístupu na burzu CME

V době, která není pro ruskou ekonomiku nejlepší, kdy futures na aktiva ruských společností zlevňují, přemýšlí obchodníci o obchodování na devizových burzách. Přístup k elektronickým platformám CME je otevřen pro obchodování přes internet. Chcete-li začít obchodovat na této burze:

• je nutné zvolit makléře poskytujícího přístup – výběr makléře se provádí prostudováním jejich oficiálních hodnocení na webových stránkách pro investory (https://brokers.ru/ atd.);
• zkontrolujte, zda je vybraný broker dostupný na webových stránkách samotné burzy CME – https://www.cmegroup.com/ po předchozí registraci;
• k registraci bude většina makléřů potřebovat pouze cestovní pas a certifikát TIN (někdy zprostředkovatelé požadují výpis z banky, kde je otevřen účet klienta, nebo účet za energie);
• registrace u makléře zahrnuje vyplnění dotazníku s otázkami o trestním rejstříku, příbuzných pracujících ve vládních agenturách atd.

Výhody a nevýhody

Práce s tímto typem investičního nástroje má pozitivní i negativní stránky. Výhody obchodování futures:

• možnost využití kontraktů pro spekulace na změny ceny podkladového aktiva;
• výrobní podniky dostávají možnost zajistit (pojistit se proti nechtěným změnám) ceny svého zboží;
• k uzavření smlouvy není třeba platit celou částku její hodnoty;
• rozsáhlý přístup k různým aktivům (od trhu se surovinami po kryptoměny);
• zpravidla vysoká likvidita kontraktů (existují však výjimky);
• standardní forma smluv – všechny podmínky jsou již sepsány, zbývá pouze vybrat vhodnou variantu;
• většina platforem poskytuje možnost automatizovat obchodování.

Nevýhody futures obchodování jsou:

• v riziku ztráty obchodníků ve výši přesahující počáteční platbu v důsledku použití pákového efektu;
• doba „životnosti“ kontraktu je omezena a pro její prodloužení před expirací (udržení pozice) je nutné nakoupit obdobné instrumenty další série, což negativně ovlivní celkový zisk;
• neschopnost jasně a přesně předvídat „chování“ cen a analyzovat úroveň rizika v každé transakci, objem smluv a další ukazatele, nemá smysl začít obchodovat s futures;
• futures obchodování zabere obchodníkovi hodně času a pozornosti.

Co potřebujete vědět o specifikaci futures?

Všechny parametry futures kontraktu jsou obsaženy ve speciálním dokumentu – specifikaci futures. Specifikace je vypracována burzou, ale příslušní státní regulátoři trhu jsou oprávněni ji schválit či nikoliv. Vzhledem k tomu, že samotné futures kontrakty jsou standardní, jsou ve specifikaci zahrnuty pouze jejich rozdíly. Právě tyto informace potřebuje obchodník k rozhodnutí souvisejícím s obchodováním futures. Pochopení specifikace (jaké přesně jsou v ní parametry uvedeny a co ovlivňují) je jednou z nejdůležitějších podmínek kompetentního obchodování. Struktura specifikace futures:

1. Název. Například futures kontrakt na zlato.
2. Velikost. Částka aktiva (v odpovídajícím ekvivalentu), na kterou je uzavřena jedna smlouva. (5 tun mědi, 200 akcií určité společnosti, 3000 eur atd.).
3. jakostní charakteristika. Je uvedeno, aby se stanovil konkrétní produkt, pro který je cena stanovena, jaké druhy aktiv mohou být povoleny. Takováto specifická položka je zpravidla předepsána pro surový (materiální) majetek.
4. Doba platnosti. Stanoví se na základě smluvně stanoveného období, kdy se provádí kalkulace nebo dodávka.
5. Citát. Definuje metodu stanovení ceny aktiv a závisí na jejím typu:
   • u zboží, akcií, měn je cena stanovena množstvím peněz (80 rublů za 1 euro atd.);
   • pokud jsou produktem dluhopisy a vklady, je cena vypočítána na základě výnosu;
   • u aktiv ve formě portfolií více druhů zboží je cenou hodnota cenového indexu pro samotné portfolio;
   • u nestandardních aktiv je cena kalkulována individuálně na základě vlastností.
6. Teak. Minimální změna ceny aktiva povolená smlouvou, například 1 cent. Krok — limit jedné změny ceny, který může být násobkem pouze tohoto kroku nebo tikotu.
7. Odhadovaná cena. Cena aktiva, která je základem současného i konečného vypořádání podle smlouvy.

Strategie obchodování s futures

Není tolik strategií obchodování s futures. Mezi nejúčinnější patří:

1. Zajištění. Nákup futures na vzájemně závislá aktiva. Například: letecká společnost nakupuje futures kontrakty na ropu, aby se ochránila před rizikem ztrát způsobených zvýšením cen ropy.
2. Pořízení aktiva. Nákup produktu za cenu nižší, než bude v budoucnu.
3. Spekulace. Za předpokladu zvýšení ceny aktiva jej obchodník koupí, aby jej prodal, když cena vzroste.
4. skalpování. Zpravidla automatizované spekulace na krátkodobé (až milisekundové) změny cen.
5. Arbitráž. Otevírání transakcí, které jsou proti sobě. Například: nákup akcií a prodej futures na ně, abyste měli prospěch z vypršení termínovaných obchodů.

Jaké je nebezpečí pro nováčky?

Začínající obchodníci mohou přijít o všechny své peníze tím, že se bezhlavě ponoří do „obchodního fondu“. Bez dostatečných zkušeností zvažte nebezpečí:

• existence podvodných brokerů (na internetu jich je nespočet);
• reklama, která slibuje báječné zisky v důsledku jednoho kliknutí myší;
• hackování účtů a účtů kvůli příliš snadnému heslu nastavenému obchodníkem nebo udržování hesel ve veřejné doméně;
• důvěra obchodníka ohledně výpočtu daně burzou – vždy si ponechte návrh verze nezávislého výpočtu;
• vlastní emoce před myslí při rozhodování.

Často kladené otázky

Rozšiřováním obzoru svých vlastních znalostí se každý člověk nevyhnutelně setkává s oblastí nevědomosti. V souladu s tím vyvstávají nové otázky. Níže jsou uvedeny nejčastější mezi začínajícími investory a obchodníky.

Jak neudělat chybu při výběru brokera?

Zpočátku je těžké na to přijít. Zvažte kritéria:

• přítomnost pozitivních recenzí a nepřítomnost negativních vzbuzuje podezření – recenze mohou být falešné;
• dostatečná doba práce firmy (plus doba práce s futures);
• zkontrolovat, zda má makléřská firma licenci (na webových stránkách Moskevské burzy a Ruské banky existují speciální registry);
• nuance práce společnosti v závislosti na jejích potřebách: spread (provize), pákový efekt, potřebné obchodní nástroje a další parametry, které zajímají obchodníka, nikoli makléřskou společnost.

Kde najdu historii nabídek?

Pro vytvoření obchodní strategie a obecně pro úplnější školení v obchodování budou začátečníci v oboru určitě potřebovat historii kotací futures za poslední roky. Tyto údaje lze nalézt na oficiálních webových stránkách makléřů a také na specializovaných webových stránkách s finančními informacemi, například https://www.finam.ru/.

Kde najdu kompletní seznam futures?

Kompletní seznamy futures komodit jsou zveřejňovány na burzovních webech a specializovaných finančních fórech. Informace jsou aktualizovány včas, je možné sestavovat seznamy pomocí filtrů parametrů.

Co se stane poslední den obchodování?

Poslední den obchodování (expirace) s sebou přináší vyřazení futures z obchodování. Rovněž promlčení je dnem splnění povinností sjednaných ve smlouvě na straně kupujícího a prodávajícího. V den vypršení platnosti vypořádacích futures burza sečte výsledky, podle výsledků připíše a odepíše prostředky z účtů prodávajícího a kupujícího. Na základě smlouvy o budoucí dodávce obdrží prodávající peněžní prostředky za zboží a kupující získává právo je vlastnit.

Potřebují investoři futures?

Každý investor se sám rozhodne, zda použije takový finanční nástroj, jakým je obchodování futures. Když se investor rozhodne pro tento nástroj, musí vzít v úvahu:

• futures – krátkodobé transakce, které vyžadují koncentraci a pozornost;
• držitelé futures kontraktů nedostávají pasivní příjem ve formě dividend;
• v případě dlouhodobé ztráty ji nebude možné „přečkat“ (dokud se cena nezmění pro investora příznivým směrem) (futures jsou časově omezené).

Jaké jsou vlastnosti výběru futures podle data?

Někteří obchodníci se při výběru futures kontraktu jako prioritního parametru pro uzavření obchodu zastavují u těch futures, jejichž datum expirace je naplánováno na blízkou budoucnost. Právě v tento den je pozorována nejvyšší likvidita. Většina smluv se uzavírá na dobu tří měsíců. K realizaci většiny zakázek dochází 15. Výběrem futures, které vyprší dříve než ostatní, je větší šance na zisk (zbývá méně času na kolísání cen). Není to univerzální, ale celkem běžná volba. Aristoteles také řekl, že „strach nutí lidi přemýšlet“. Pochopení rizik obchodování s futures povzbuzuje začátečníky, aby se neustále vzdělávali v konkurenčním světě cenných papírů. Každý nový krok by měl být proveden vědomě a pečlivě a analyzovat důsledky.