Какво е фючърс и как да печелите пари от него?

Сключването на фючърсни договори далеч не е нов, но всяка година все по-активно използван инструмент на фондовия пазар. Начинаещите търговци и инвеститори често насочват вниманието си към фючърсите, осъзнавайки колко обещаващ е този инструмент. Успешното осъществяване на търговията изисква разбиране на нейните принципи и специфики.

Фючърси като инструмент за борсова търговия

Фючърсен договор е споразумение за покупка или продажба на актив на определена дата на предварително определена цена. Базовите активи са облигации, валути, лихвени проценти и дори нивото на инфлация на пазара на Московската борса. Най-простият пример за фючърсен договор:

1. Фермерът отглежда и продава боб. Тази година струва сто конвенционални рубли, но има прогнози, че лятото ще бъде благодарно, което означава, че реколтата ще бъде изобилна. Това означава, че през есента предлагането ще започне да надвишава търсенето на боб. Цените ще паднат.
2. Фермерът не иска да продава боба по-евтино. Предварително намира купувачи, които смятат, че реколтата ще е слаба и съответно цените ще растат.
3. Те се договарят помежду си, че след шест месеца фермерът ще достави на купувача боб по сто условни рубли на тон.

В този пример фермерът играе ролята на продавач на фючърси – той фиксира цената и определена дата, когато стоките ще бъдат доставени на купувача. Това е същността на фючърсната търговия. Търговията се извършва на борсата.

Разликата между фючърси и акции

Основната разлика между тези два инструмента е в търгуваните обекти. Именно тази разлика генерира пестеливостта. Търговецът не инвестира всички средства, а само фиксирана сума от тях – гаранционни задължения. Обикновено това е 12-13% от стойността на самия актив. Разликата между фючърси и акции също е лесна за разбиране с илюстративен пример:

1. Анджелина проучи най-ликвидните (тези, които могат бързо да бъдат продадени на близка до пазарната цена) фючърси на Московската борса и реши да закупи или 100 акции, или 100 фючърси за акции на Газпром. Текущата цена на акциите е 228 рубли.
2. За да направи покупка, Angelina ще трябва да похарчи:
   • за 100 акции – 228 х 100 = 22 800 рубли;
   • за 100 фючърса – 228 х 100 х 12% = 2736 рубли.
3. Сумата за фючърси е много по-малка. Купува се не самият актив, а спор за промяна на цената му.

Има и други разлики. Особено се открояват:

1. Валидност. Той е ограничен за фючърси. Тоест, след като сте закупили фючърсен договор за 4 месеца, задълженията, посочени в договора, трябва да бъдат изпълнени за 4 месеца. Акциите не могат да се продават по всяко време.
2. Осигуряване на ливъридж. При закупуване на фючърсен договор се предоставя ливъридж (който е посочен в договора). Загубата или печалбата се изчислява, като се вземе предвид какво точно е придобито, въпреки че в буквалния смисъл не са придобити.

Видове договори

Има два вида фючърсни договори – доставка и сетълмент. Частните търговци прибягват до използването на втория вид сделки. Фючърс, който е договор за сетълмент:

• е инструмент за печелене на пари от разликата в цените;
• след изтичане на фиксирания период на валидност (период на изтичане) на договора, активът не се доставя в натурален вид, а се изчислява неговият вариационен марж.

Вариационният маржин е стойност, изчислена от борсата, показваща колко средства ще бъдат отписани или кредитирани в търговската сметка на търговеца. В резултат на това участниците във фючърсен договор или печелят, или остават на загуба.

Как работи?

Смисълът на търговията е да купувате ниско и да продавате високо. Именно разликата между покупната и продажната цена е желаната печалба от търговеца. В края на договора се случва едно от следните в зависимост от това как се е държала цената на продукта:

• цената остава непроменена – финансовото състояние както на купувача, така и на продавача не се променя;
• цената се е повишила – купувачът е спечелил, а продавачът е загубил средства;
• цената падна – купувачът остана на загуба, а продавачът получи печалба (печалба).

Всяка от страните по договора, осъзнавайки, че в края на периода на изтичане ще претърпи загуби, вече няма да може да спре процеса. Борсата контролира задължението на страните да продават/купуват стоки в определеното в договора време. Контролът се осъществява чрез задължително внасяне на застрахователен депозит (обезпечение) от страните по договора. Сумата по договора не е изплатена изцяло предварително, но “депозитът” по сметките на търговците е замразен. Размерът на депозита се определя от вида и предмета на сделката. Общият размер на възможните печалби от фючърси директно зависи от размера на инвестираните средства. Тоест, колкото повече договори са закупени, толкова по-голяма е очакваната печалба.

Ливъридж

На финансовите пазари често възникват ситуации, при които брокер заема пари на търговец, за да може последният да отвори по-големи позиции. Това действие се нарича ливъридж и се използва при фючърсната търговия. За брокерите не е скъпо да предоставят такава услуга. Възможните им загуби са ограничени до баланса на търговската сметка на клиента. Ако загубата е равна на размера на средствата в сметката на търговеца, брокерът ще спре всички текущи позиции, като не позволява на клиента да загуби повече, отколкото му е останало. Ливъриджът сам по себе си не влияе на нивото на риск. Той се влияе от размера на позицията, открита от наддаващия.

Къде да работим с фючърси?

Фючърсите се търгуват на фондовите борси. За търговци и брокери, участници в борсата, най-големите договори са достъпни директно. Тези, които желаят да се занимават с фючърсна търговия, трябва да открият търговска сметка в брокерска организация. Именно борсите предоставят на клиентите платформи за достъп до търговия и регулират нейния процес. Основни фючърсни борси в света:

• Чикагската стокова борса (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext е международна европейска борса;
• Eurex (европейски);
• Московска валутна борса (MICEX).

В допълнение към горното, на финансовия пазар има огромен брой борси с различни обеми на транзакции. В същото време договорите са стандартизирани по отношение на:

• количества;
• качество;
• периоди на сетълмент.

Тези стандарти не подлежат на промяна, те са постоянни. Независимо кой е продавачът в момента на даден търг и кой е купувачът. Независимо от борсата, която организира търга.

Условия за регистрация и търговия на FORTS

Московската борса създаде платформа за търговия с фючърсни (с фиксиран срок) договори – FORTS. За достъп до платформата се регистрирайте при брокер, който има достъп до руската фондова борса.

Списъкът на брокерските компании е достъпен на уебсайта на Московската борса – https://www.moex.com/.

Условия за предоставяне на достъп и работа с FORTS:

• за да започнете да търгувате, е достатъчна сума от 5000 рубли или повече;
• сметка се открива въз основа на представяне на паспорт и удостоверение за TIN (брокерът може да изисква други документи);
• сайтът начислява такса за обслужване от около 120 рубли на месец;
• при липса на транзакции за текущия месец, търговецът не заплаща услугата;
• комисионна за транзакцията е приблизително 1 рубла;
• ако транзакцията е завършена в деня на нейното сключване, комисионната ще бъде 50 копейки;
• графикът на търговията с фючърси съвпада с търговията с акции на Московската борса – от 10:30 до 18:45 московско време;
• има допълнителна (“вечерна”) сесия за търговци, фокусирани върху чуждестранни индекси – от 19:00 до 23:50 московско време;
• изтичането се извършва четири пъти годишно, като окончателно сетълмент със собствениците на фючърсни договори;
• данъци (13% от дохода) се начисляват веднъж годишно (когато търговецът тегли средства от сметката).

Получаване на достъп до борсата CME

В не най-добрите времена за руската икономика, когато фючърсите за активите на руските компании стават по-евтини, търговците мислят за търговия на чуждестранни борси. Достъпът до електронните платформи на CME е отворен за търговия през Интернет. За да започнете да търгувате на тази борса:

• необходимо е да изберете брокер, осигуряващ достъп – изборът на брокер се извършва чрез изучаване на техните официални рейтинги на уебсайтове за инвеститори (https://brokers.ru/ и др.);
• проверете дали избраният брокер е наличен на уебсайта на самата борса CME – https://www.cmegroup.com/, като предварително сте се регистрирали на него;
• за да се регистрират, повечето брокери ще се нуждаят само от паспорт и сертификат за TIN (понякога посредниците искат извлечение от банката, в която е открита сметката на клиента, или сметка за комунални услуги);
• регистрацията при брокер включва попълване на въпросник с въпроси относно криминално досие, роднини, работещи в държавни агенции и др.

Предимства и недостатъци

Работата с този вид инвестиционен инструмент има положителни и отрицателни страни. Предимства на фючърсната търговия:

• възможността за използване на договори за спекулации при промени в цената на базовия актив;
• производствените компании получават възможност да хеджират (застраховат срещу нежелани промени) цените на своите стоки;
• за сключване на договор не е необходимо заплащане на цялата му стойност;
• широк достъп до различни активи (от пазара на суровини до криптовалути);
• като правило висока ликвидност на договорите (но има изключения);
• стандартна форма на договори – всички условия вече са написани, остава само да изберете подходящата опция;
• повечето платформи предоставят възможност за автоматизиране на търговията.

Недостатъците на фючърсната търговия са:

• в риск от загуба от търговците на сума, надвишаваща първоначалното плащане поради използването на ливъридж;
• срокът на “живот” на договора е ограничен и за да го удължите преди изтичане (за задържане на позицията), е необходимо да закупите подобни инструменти от следващата серия, което ще се отрази негативно на общата печалба;
• като не можете ясно и точно да предвидите “поведението” на цените и да анализирате нивото на риск във всяка сделка, обема на договорите и други показатели, няма смисъл да започнете да търгувате с фючърси;
• търговията с фючърси отнема много време и внимание на търговеца.

Какво трябва да знаете за фючърсната спецификация?

Всички параметри на фючърсен договор се съдържат в специален документ – фючърсна спецификация. Спецификацията се разработва от борсата, но съответните държавни регулатори на пазара са упълномощени да я одобрят или не. Тъй като самите фючърсни договори са стандартни, в спецификацията са включени само техните разлики. Именно тази информация е необходима на търговеца, за да вземе решение, свързано с фючърсната търговия. Разбирането на спецификацията (какви точно параметри са посочени в нея и какво засягат) е едно от най-важните условия за компетентна търговия. Структура на спецификацията на фючърсите:

1. Име. Например фючърсен договор за злато.
2. Размерът. Сумата на актива (в съответния еквивалент), за който се сключва един договор. (5 тона мед, 200 акции на определена компания, 3000 евро и др.).
3. качествена характеристика. Посочено е за определяне на конкретния продукт, за който се определя цената, какви разновидности на актива могат да бъдат разрешени. По правило такава специфична позиция се предписва за суровини (материални) активи.
4. Валидност. Определя се въз основа на периода, посочен в договора, когато се извършва калкулацията или доставката.
5. Цитат. Определя метода за определяне на цената на актива и зависи от неговия тип:
   • за стоки, акции, валути, цената се определя от сумата пари (80 рубли за 1 евро и т.н.);
   • ако продуктът е облигации и депозити, цената се изчислява на базата на доходността;
   • за активи под формата на портфейли от няколко вида стоки, цената е стойността на ценовия индекс за самия портфейл;
   • за нестандартни активи, цената се изчислява индивидуално, въз основа на характеристиките.
6. Тиково дърво. Минималната промяна в цената на даден актив, разрешена от договора, например 1 цент. Стъпка — лимитът на единична промяна на цената, който може да бъде кратен само на тази стъпка или отметка.
7. Прогнозна цена. Тази цена на актива, която е в основата както на текущите, така и на окончателните сетълменти по договора.

Стратегии за търговия с фючърси

Няма толкова много стратегии за търговия с фючърси. Сред тях най-ефективните са:

1. Хеджиране. Покупка на фючърси върху взаимозависими активи. Например: авиокомпания купува фючърсни договори за петрол, за да се защити от риска от понасяне на загуби от повишаване на цените на петрола.
2. Придобиване на актив. Закупуване на продукт на цена, по-ниска от тази, която ще бъде в бъдеще.
3. Спекулации. Ако приемем увеличение на цената на даден актив, търговецът го купува, за да го продаде, когато цената се покачи.
4. скалпиране. Като правило, автоматизирани спекулации с краткосрочни (до милисекунди) промени в цената.
5. Арбитраж. Отваряне на транзакции, които са противоположни една на друга. Например: закупуване на акции и продажба на фючърси върху тях, за да се възползвате от изтичането на фючърсите.

Каква е опасността за начинаещите?

Начинаещите търговци могат да загубят всичките си пари, като се гмурнат стремглаво в „пула за търговия“. Без достатъчно опит, помислете за опасностите:

• наличието на измамни брокери (има безброй много такива в интернет);
• реклама, която обещава баснословни печалби в резултат на едно кликване на мишката;
• хакване на акаунти и акаунти поради твърде лесна парола, зададена от търговец или съхраняване на пароли в публичното пространство;
• доверието на търговеца по отношение на изчисляването на данъка от борсата – винаги съхранявайте чернова на независимото изчисление;
• собствените емоции изпреварват ума при вземане на решения.

Често задавани въпроси

Разширявайки хоризонта на собственото си познание, всеки човек неизбежно се сблъсква с областта на невежеството. Съответно възникват нови въпроси. По-долу са най-често срещаните сред начинаещите инвеститори и търговци.

Как да не сбъркате при избора на брокер?

В началото е трудно да го разберете. Помислете за критериите:

• наличието на положителни отзиви и липсата на отрицателни предизвиква подозрение – отзивите може да са фалшиви;
• достатъчен период на работа на компанията (плюс времето на работа с фючърси);
• проверете дали брокерската фирма има лиценз (има специални регистри на уебсайтовете на Московската борса и Банката на Русия);
• нюансите на работата на компанията в зависимост от нейните нужди: спред (комисионна), ливъридж, необходими инструменти за търговия и други параметри, които са от интерес за търговеца, а не за брокерската компания.

Къде мога да намеря история на котировките?

За разработване на стратегия за търговия и като цяло за по-пълно обучение в търговията, начинаещите в областта определено ще се нуждаят от история на котировките за фючърси през последните години. Такива данни могат да бъдат намерени на официалните уебсайтове на брокери, както и на специализирани уебсайтове за финансова информация, например https://www.finam.ru/.

Къде мога да намеря пълен списък с фючърси?

Пълните списъци с фючърсни стоки се публикуват на уебсайтовете на борсите и специализираните финансови форуми. Информацията се актуализира своевременно, възможно е да се изграждат списъци с помощта на филтри за параметри.

Какво се случва в последния ден на търговия?

Последният ден на търговия (изтичане) носи със себе си премахването на фючърсите от търговия. Също така изтичането е денят на изпълнение на договорените в договора задължения от страна на купувача и продавача. В деня на изтичане на сетълмент фючърсите, борсата обобщава резултатите, според резултатите кредитира и дебитира средства от сметките на продавача и купувача. При фючърсен договор за доставка продавачът получава средства за стоките, а купувачът получава правото да ги притежава.

Инвеститорите имат ли нужда от фючърси?

Всеки инвеститор сам решава дали да използва такъв финансов инструмент като фючърсна търговия. Когато инвеститорът реши да избере този инструмент, той трябва да вземе предвид:

• фючърси – краткосрочни сделки, изискващи концентрация и внимание;
• притежателите на фючърсни договори не получават пасивен доход под формата на дивиденти;
• в случай на дългосрочна загуба, няма да е възможно да я „изчакате“ (докато цената не се промени в благоприятна за инвеститора посока) (фючърсите са ограничени във времето).

Какви са характеристиките на избора на фючърси по дата?

Някои търговци, когато избират фючърсен договор като приоритетен параметър за сключване на сделка, спират на тези фючърси, чиято дата на изтичане е насрочена за близко бъдеще. Именно в този ден се наблюдава най-високата ликвидност. Голяма част от договорите са със срок от три месеца. Изпълнението на повечето договори настъпва на 15-ти. Избирайки фючърси, които изтичат по-рано от останалите, има по-голям шанс за печалба (остава по-малко време за колебания в цените). Това не е универсален, но доста често срещан избор. Аристотел също е казал, че „страхът кара хората да мислят“. Разбирането на рисковете при фючърсната търговия насърчава начинаещите постоянно да се образоват в конкурентния свят на ценните книжа. Всяка нова стъпка трябва да се прави съзнателно и внимателно, като се анализират последствията.