Šta je fjučers i kako zaraditi na njemu?

Zaključivanje fjučers ugovora je daleko od novog, ali svake godine sve aktivniji instrument na berzi. Trejderi početnici i investitori često skreću pažnju na fjučerse, shvatajući koliko je ovaj instrument obećavajući. Za uspješnu realizaciju trgovine potrebno je razumijevanje njenih principa i specifičnosti.

Fjučers kao alat za trgovanje dionicama

Fjučers ugovor je sporazum o kupovini ili prodaji imovine na određeni datum po unaprijed određenoj cijeni. Osnovna sredstva su obveznice, valute, kamatne stope, pa čak i stopa inflacije na tržištu Moskovske berze. Najjednostavniji primjer fjučers ugovora:

1. Poljoprivrednik uzgaja i prodaje pasulj. Ove godine košta stotinu konvencionalnih rubalja, ali postoje prognoze da će ljeto biti zahvalno, što znači da će žetva biti obilna. To znači da će u jesen ponuda početi da premašuje potražnju za pasuljem. Cijene će pasti.
2. Poljoprivrednik ne želi da prodaje pasulj jeftinije. Unaprijed pronalazi kupce koji vjeruju da će žetva biti loša, a cijene će u skladu s tim rasti.
3. Međusobno se slažu da će farmer za šest mjeseci kupcu isporučiti pasulj po stotinu konvencionalnih rubalja po toni.

U ovom primjeru farmer igra ulogu prodavca fjučersa – on fiksira cijenu i određeni datum kada će roba biti isporučena kupcu. Ovo je suština fjučers trgovine. Trgovanje se obavlja na berzi.

Razlika između fjučersa i dionica

Osnovna razlika između ova dva instrumenta je u objektima kojima se trguje. Upravo ta razlika stvara štedljivost. Trgovac ne ulaže sva sredstva, već samo njihov fiksni iznos – garancijske obaveze. To je obično 12-13% vrijednosti same imovine. Razliku između fjučersa i dionica također je lako razumjeti na ilustrativnom primjeru:

1. Angelina je proučavala najlikvidnije (one koji se brzo mogu prodati po cijeni blizu tržišne) fjučerse na Moskovskoj berzi i odlučila kupiti ili 100 dionica ili 100 fjučersa za dionice Gazproma. Trenutna cijena dionice je 228 rubalja.
2. Da bi izvršila kupovinu, Angelina će morati potrošiti:
   • za 100 dionica – 228 x 100 = 22.800 rubalja;
   • za 100 fjučersa – 228 x 100 x 12% = 2736 rubalja.
3. Iznos za fjučerse je mnogo manji. Ne kupuje se sama imovina, već spor oko promjene cijene.

Postoje i druge razlike. Posebno se ističu:

1. Validnost. Ograničeno je za budućnost. Odnosno, nakon kupovine fjučers ugovora na 4 mjeseca, obaveze navedene u ugovoru moraju biti ispunjene za 4 mjeseca. Dionice se ne smiju prodavati ni u jednom trenutku.
2. Pružanje poluge. Prilikom kupovine fjučers ugovora obezbjeđuje se poluga (koja je naznačena u ugovoru). Gubitak ili dobit se računa uzimajući u obzir šta je tačno stečeno, iako u bukvalnom smislu nisu stečeni.

Vrste ugovora

Postoje dvije vrste fjučers ugovora – isporuka i poravnanje. Privatni trgovci pribjegavaju upotrebi druge vrste transakcija. Fjučers, koji je ugovor o poravnanju:

• je alat za zarađivanje na razlici u cijenama;
• nakon isteka fiksnog perioda važenja (roka isteka) ugovora, sredstvo se ne isporučuje u svom prirodnom obliku, već se izračunava njegova varijantna marža.

Varijabilna marža je vrijednost koju izračunava berza, koja pokazuje koliko će sredstava biti otpisano ili doznačeno na trgovački račun trgovca. Kao rezultat toga, učesnici u fjučers ugovoru ili ostvaruju profit ili ostaju na gubitku.

Kako radi?

Smisao trgovanja je kupiti jeftino i prodati visoko. To je razlika između kupovne i prodajne cijene koja je željeni profit trgovca. Na kraju ugovora dešava se jedno od sljedećeg, ovisno o tome kako se cijena proizvoda ponašala:

• cijena je ostala nepromijenjena – nije se promijenilo finansijsko stanje i kupca i prodavca;
• cijena je porasla – kupac je zaradio, a prodavac je izgubio sredstva;
• cijena je pala – kupac je ostao u gubitku, a prodavac je dobio profit (profit).

Bilo koja od strana u ugovoru, shvativši da će na kraju isteka roka pretrpjeti gubitke, više neće moći zaustaviti proces. Berza kontroliše obavezu strana da prodaju/kupe robu u vreme koje je navedeno u ugovoru. Kontrola se vrši obaveznim plaćanjem depozita (kolaterala) od strane ugovornih strana. Iznos ugovora nije uplaćen u cijelosti unaprijed, ali su “depoziti” na računima trgovaca zamrznuti. Visina depozita je određena vrstom i predmetom transakcije. Ukupan iznos moguće zarade na fjučersima direktno zavisi od iznosa uloženih sredstava. Odnosno, što je više ugovora kupljeno, to je veći očekivani profit.

Poluga

Na finansijskim tržištima često se javljaju situacije u kojima broker pozajmljuje novac trgovcu kako bi ovaj mogao otvoriti veće pozicije. Ova akcija se naziva poluga i koristi se u trgovini fjučersima. Za brokere nije skupo da pruže takvu uslugu. Njihovi mogući gubici ograničeni su na stanje na trgovačkom računu klijenta. Ako je gubitak jednak iznosu sredstava na računu trgovca, broker će suspendovati sve trenutne pozicije, ne dozvoljavajući klijentu da izgubi više nego što mu je ostalo. Poluga sama po sebi ne utiče na nivo rizika. Na to utiče veličina pozicije koju je ponuđač otvorio.

Gdje raditi s budućnosti?

Fjučersima se trguje na berzama. Za trgovce i brokere, učesnike na berzi, najveći ugovori su dostupni direktno. Oni koji se žele baviti trgovinom fjučersima moraju otvoriti račun za trgovanje kod brokerske organizacije. Upravo berze pružaju klijentima platforme za pristup trgovanju i regulišu njegov proces. Glavne berze fjučersa u svijetu:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext je međunarodna evropska berza;
• Eurex (evropski);
• Moskovska mjenjačnica (MICEX).

Pored navedenog, finansijsko tržište ima ogroman broj berzi sa različitim obimima transakcija. Istovremeno, ugovori su standardizovani u smislu:

• količine;
• kvaliteta;
• periodi poravnanja.

Ovi standardi nisu podložni promjenama, oni su trajni. Bez obzira na to ko je prodavac u trenutku održavanja određene aukcije, a ko kupac. Bez obzira na berzu koja organizuje aukciju.

Registracija i uslovi trgovanja na FORTS-u

Moskovska berza uspostavila je platformu za trgovanje fjučers ugovorima (koji imaju fiksni rok) – FORTS. Da biste pristupili platformi, registrujte se kod brokera koji ima pristup ruskoj berzi.

Spisak brokerskih kompanija dostupan je na sajtu Moskovske berze – https://www.moex.com/.

Uslovi za odobravanje pristupa i rad sa FORTS-om:

• za početak trgovanja dovoljan je iznos od 5.000 rubalja ili više;
• račun se otvara na osnovu predočenja pasoša i TIN potvrde (broker može zahtijevati i druge dokumente);
• stranica naplaćuje naknadu za uslugu od oko 120 rubalja mjesečno;
• ako za tekući mjesec nije izvršena nijedna transakcija, trgovac ne plaća uslugu;
• provizija za transakciju je približno 1 rublja;
• ako je transakcija završena na dan njenog zaključenja, provizija će biti 50 kopejki;
• raspored trgovine fjučersima poklapa se sa trgovanjem akcijama na Moskovskoj berzi – od 10:30 do 18:45 po moskovskom vremenu;
• postoji dodatna („večernja“) sesija za trgovce koji se fokusiraju na strane indekse – od 19:00 do 23:50 po moskovskom vremenu;
• isteka se vrši četiri puta godišnje, kao konačno poravnanje sa vlasnicima fjučers ugovora;
• porezi (13% prihoda) se naplaćuju jednom godišnje (kada trgovac podiže sredstva sa računa).

Dobivanje pristupa CME razmjeni

U ne najboljim vremenima za rusku privredu, kada su fjučersi za imovinu ruskih kompanija sve jeftiniji, trgovci razmišljaju o trgovanju na stranim berzama. Pristup elektronskim platformama CME je otvoren za trgovanje putem interneta. Za početak trgovanja na ovoj berzi:

• potrebno je odabrati brokera koji omogućava pristup – izbor brokera se vrši proučavanjem njihovih službenih ocjena na web stranicama za investitore (https://brokers.ru/, itd.);
• provjerite da li je odabrani broker dostupan na web stranici same CME burze – https://www.cmegroup.com/, nakon što ste se prethodno registrirali na njoj;
• za registraciju, većini brokera će biti potrebni samo pasoš i TIN potvrda (ponekad posrednici traže izvod iz banke u kojoj je otvoren račun klijenta ili račun za komunalne usluge);
• registracija kod brokera uključuje popunjavanje upitnika s pitanjima o kaznenom dosijeu, rođacima koji rade u državnim agencijama itd.

Prednosti i nedostaci

Rad sa ovom vrstom investicionog instrumenta ima pozitivne i negativne strane. Prednosti trgovine fjučersima:

• mogućnost korištenja ugovora za špekulacije o promjenama cijene osnovne imovine;
• proizvodne kompanije dobijaju priliku da zaštite (osiguraju od neželjenih promjena) cijene svoje robe;
• za zaključenje ugovora nije potrebno platiti cjelokupan iznos njegove vrijednosti;
• širok pristup raznim sredstvima (od tržišta sirovina do kriptovaluta);
• po pravilu visoka likvidnost ugovora (ali postoje izuzeci);
• standardni oblik ugovora – svi uslovi su već napisani, ostaje samo odabrati odgovarajuću opciju;
• većina platformi pruža mogućnost automatizacije trgovanja.

Nedostaci trgovine fjučersima su:

• u riziku gubitka od strane trgovaca iznosa koji premašuje početnu uplatu zbog upotrebe poluge;
• rok trajanja ugovora je ograničen, a da bi se produžio prije isteka (za držanje pozicije), potrebno je kupiti slične instrumente sljedeće serije, što će negativno utjecati na ukupnu dobit;
• u nemogućnosti da se jasno i precizno predvidi „ponašanje” cena i analizira nivo rizika u svakoj transakciji, obim ugovora i drugi pokazatelji, nema smisla započeti trgovinu fjučersima;
• trgovanje fjučersima oduzima mnogo vremena i pažnje trgovcu.

Šta trebate znati o specifikacijama budućnosti?

Svi parametri fjučers ugovora sadržani su u posebnom dokumentu – specifikaciji fjučersa. Specifikacija je razvijena od strane berze, ali su nadležni državni regulatori tržišta ovlašćeni da je odobre ili ne. Budući da su sami terminski ugovori standardni, samo njihove razlike su uključene u specifikaciju. Upravo su te informacije potrebne trgovcu da donese odluku u vezi sa trgovinom fjučersima. Razumijevanje specifikacije (koji su tačno parametri u njoj naznačeni i na šta utiču) jedan je od najvažnijih uslova za kompetentno trgovanje. Struktura specifikacije budućnosti:

1. Ime. Na primjer, fjučers ugovor za zlato.
2. Veličina. Iznos sredstva (u odgovarajućoj protuvrijednosti) za koji je zaključen jedan ugovor. (5 tona bakra, 200 akcija određene firme, 3.000 evra itd.).
3. karakteristika kvaliteta. Naznačeno je da se fiksira konkretan proizvod za koji je određena cijena, koje se vrste imovine mogu dozvoliti. Po pravilu, takva specifična stavka je propisana za sirovinska (materijalna) sredstva.
4. Validnost. Određuje se na osnovu roka određenog ugovorom, kada se vrši obračun ili isporuka.
5. Citat. Definira metodu određivanja cijene imovine i ovisi o njenoj vrsti:
   • za robu, akcije, valute, cijena je određena novčanom količinom (80 rubalja za 1 euro, itd.);
   • ako su proizvod obveznice i depoziti, cijena se obračunava na osnovu prinosa;
   • za sredstva u obliku portfelja više vrsta roba, cijena je vrijednost indeksa cijena za sam portfolio;
   • za nestandardna sredstva, cijena se obračunava pojedinačno, na osnovu karakteristika.
6. Teak. Minimalna promjena cijene imovine dozvoljena ugovorom, na primjer, 1 cent. Korak — granica jedne promjene cijene, koja može biti višekratnik samo ovog koraka ili kvačice.
7. Procijenjena cijena. Ta cijena imovine, koja je osnova kako tekućih tako i konačnih obračuna po ugovoru.

Strategije trgovanja fjučersima

Ne postoji toliko mnogo strategija trgovine fjučersima. Među njima su najefikasniji:

1. Hedging. Kupovina fjučersa na međuzavisnu imovinu. Na primjer: aviokompanija kupuje fjučers ugovore za naftu kako bi se zaštitila od rizika gubitka zbog povećanja cijena nafte.
2. Sticanje imovine. Kupovina proizvoda po nižoj cijeni nego što će biti u budućnosti.
3. Spekulacije. Uz pretpostavku povećanja cijene neke imovine, trgovac je kupuje kako bi je prodao kada cijena poraste.
4. skalpiranje. Po pravilu, automatska špekulacija o kratkoročnim (do milisekundi) promjenama cijena.
5. Arbitraža. Otvaranje transakcija koje su suprotne jedna drugoj. Na primjer: kupovina dionice i prodaja fjučersa na nju kako biste imali koristi od isteka fjučersa.

Koja je opasnost za novajlije?

Trgovci početnici mogu izgubiti sav svoj novac tako što će bezglavo uroniti u „trading pool“. Bez dovoljno iskustva, razmislite o opasnostima:

• postojanje lažnih brokera (na internetu ih je nebrojeno mnogo);
• oglašavanje koje obećava fantastičan profit kao rezultat jednog klika miša;
• hakovanje naloga i naloga zbog prelake lozinke koju je postavio trgovac ili čuvanja lozinki u javnom domenu;
• poverenje trgovca u pogledu obračuna poreza od strane berze – uvek čuvajte nacrt verzije nezavisnog obračuna;
• vlastite emocije ispred uma prilikom donošenja odluka.

Često Postavljena Pitanja

Proširujući horizont vlastitog znanja, svaka osoba se neizbježno susreće s područjem neznanja. Shodno tome, nameću se nova pitanja. Ispod su najčešći među investitorima početnicima i trgovcima.

Kako ne pogriješiti pri odabiru brokera?

U početku je teško to shvatiti. Uzmite u obzir kriterije:

• prisutnost pozitivnih recenzija i odsustvo negativnih izaziva sumnju – recenzije mogu biti lažne;
• dovoljan period rada kompanije (plus vreme rada sa fjučersima);
• provjerite da li brokerska kuća ima licencu (postoje posebni registri na web stranicama Moskovske berze i Banke Rusije);
• nijanse rada kompanije u zavisnosti od njenih potreba: spread (provizija), leveridž, potrebni instrumenti trgovanja i drugi parametri koji su od interesa za trgovca, a ne za brokersku kuću.

Gdje mogu pronaći historiju citata?

Za razvoj strategije trgovanja i općenito za potpuniju obuku u trgovanju, početnicima u ovoj oblasti će svakako biti potrebna historija kotacija za fjučerse u proteklih nekoliko godina. Takvi podaci mogu se naći na službenim web stranicama brokera, kao i na specijaliziranim web stranicama o financijskim informacijama, na primjer, https://www.finam.ru/.

Gdje mogu pronaći kompletnu listu fjučersa?

Kompletne liste fjučers robe objavljuju se na web stranicama berze i specijalizovanim finansijskim forumima. Informacije se ažuriraju na vrijeme, moguće je graditi liste pomoću filtera parametara.

Šta se dešava poslednjeg dana trgovanja?

Poslednji dan trgovanja (istek) sa sobom nosi uklanjanje fjučersa iz trgovanja. Takođe, zastarelost je dan ispunjenja ugovorom ugovorenih obaveza od strane kupca i prodavca. Na dan isteka fjučersa za poravnanje, berza sumira rezultate, prema rezultatima odobrava i zadužuje sredstva sa računa prodavca i kupca. Prema isporučivom fjučers ugovoru, prodavac prima sredstva za robu, a kupac pravo da ih poseduje.

Da li su investitorima potrebne fjučerse?

Svaki investitor sam odlučuje da li će koristiti takav finansijski instrument kao što je trgovanje fjučersima. Kada se investitor odluči za ovaj instrument, mora uzeti u obzir:

• fjučers – kratkoročne transakcije koje zahtevaju koncentraciju i pažnju;
• vlasnici fjučers ugovora ne primaju pasivne prihode u obliku dividendi;
• u slučaju dugoročnog gubitka, neće ga biti moguće “sačekati” (dok se cijena ne promijeni u smjeru povoljnom za investitora) (fjučersi su vremenski ograničeni).

Koje su karakteristike odabira fjučersa prema datumu?

Neki trejderi, kada biraju fjučers ugovor kao prioritetni parametar za sklapanje posla, zaustavljaju se na tim fjučersima, čiji je datum isteka zakazan za skoru budućnost. Tog dana se zapaža najveća likvidnost. Većina ugovora ima rok od tri mjeseca. Izvršenje većine ugovora se dešava 15. Odabirom fjučersa koji ističu ranije od ostalih, postoji veća šansa za ostvarivanje profita (manje vremena ostaje za fluktuacije cijena). Ovo nije univerzalan, ali prilično čest izbor. Aristotel je takođe rekao da “strah tera ljude da razmišljaju”. Razumijevanje rizika trgovine fjučersima ohrabruje početnike da se stalno obrazuju u konkurentskom svijetu vrijednosnih papira. Svaki novi korak treba raditi svjesno i pažljivo, analizirajući posljedice.