Kaj je terminska pogodba in kako na njej zaslužiti?

Sklepanje terminskih pogodb še zdaleč ni nov, temveč vsako leto vse bolj aktivno uporabljen instrument na borznem trgu. Začetni trgovci in vlagatelji pogosto usmerijo svojo pozornost na terminske pogodbe, zavedajoč se, kako obetaven je ta instrument. Uspešno izvajanje trgovine zahteva razumevanje njenih načel in posebnosti.

Terminske pogodbe kot orodje za borzno trgovanje

Terminska pogodba je dogovor o nakupu ali prodaji sredstva na določen datum po vnaprej določeni ceni. Osnovna sredstva so obveznice, valute, obrestne mere in celo stopnja inflacije na trgu Moskovske borze. Najenostavnejši primer terminske pogodbe:

1. Kmet prideluje in prodaja fižol. Letos stane sto konvencionalnih rubljev, a po napovedih bo poletje hvaležno, kar pomeni, da bo letina obilna. To pomeni, da bo jeseni ponudba začela presegati povpraševanje po fižolu. Cene bodo padle.
2. Kmet noče fižola prodati ceneje. Vnaprej najde kupce, ki menijo, da bo letina slaba, cene pa bodo temu primerno rasle.
3. Med seboj se dogovorijo, da bo kmet v šestih mesecih kupcu dobavil fižol po sto konvencionalnih rubljev na tono.

V tem primeru igra kmet vlogo terminskega prodajalca – določi ceno in določen datum, ko bo blago dostavljeno kupcu. To je bistvo terminskega trgovanja. Trgovanje se izvaja na borzi.

Razlika med terminskimi pogodbami in delnicami

Temeljna razlika med tema dvema instrumentoma je v predmetih trgovanja. Prav ta razlika generira varčnost. Trgovec ne vloži vseh sredstev, temveč le fiksni znesek le-teh – garancijske obveznosti. To je običajno 12-13% vrednosti samega sredstva. Razliko med terminskimi pogodbami in delnicami je enostavno razumeti tudi z ilustrativnim primerom:

1. Angelina je preučila najbolj likvidne (tiste, ki jih je mogoče hitro prodati po ceni, ki je blizu tržne) terminske pogodbe na moskovski borzi in se odločila kupiti 100 delnic ali 100 terminskih pogodb za delnice Gazproma. Trenutna cena delnice je 228 rubljev.
2. Za nakup bo morala Angelina porabiti:
   • za 100 delnic – 228 x 100 = 22.800 rubljev;
   • za 100 terminskih pogodb – 228 x 100 x 12% = 2736 rubljev.
3. Znesek za terminske pogodbe je precej manjši. Ne kupuje se samo sredstvo, temveč spor za spremembo njegove cene.

Obstajajo tudi druge razlike. Še posebej izstopajo:

1. Veljavnost. Za terminske pogodbe je omejen. To pomeni, da je treba po nakupu terminske pogodbe za 4 mesece obveznosti, določene v pogodbi, izpolniti v 4 mesecih. Delnic ni dovoljeno prodati kadarkoli.
2. Zagotavljanje finančnega vzvoda. Pri nakupu terminske pogodbe je zagotovljen finančni vzvod (ki je naveden v pogodbi). Izguba oziroma dobiček se izračuna ob upoštevanju tega, kaj točno je bilo pridobljeno, čeprav v dobesednem pomenu ni bilo pridobljeno.

Vrste pogodb

Obstajata dve vrsti terminskih pogodb – dobava in poravnava. Zasebni trgovci se zatečejo k uporabi druge vrste transakcij. Terminske pogodbe, ki so poravnalne pogodbe:

• je orodje za zaslužek na razlikah v cenah;
• po preteku določenega roka veljavnosti (izteka) pogodbe se sredstvo ne dobavi v naravni obliki, ampak se obračuna njegova gibljiva marža.

Variacijska marža je vrednost, ki jo izračuna borza in prikazuje, koliko sredstev bo odpisanih ali pripisanih na trgovalni račun trgovca. Posledično udeleženci terminske pogodbe ustvarijo dobiček ali ostanejo v izgubi.

Kako deluje?

Bistvo trgovanja je poceni nakup in visoka prodaja. Prav razlika med nakupno in prodajno ceno je trgovčev želeni dobiček. Ob koncu pogodbe se zgodi nekaj od naslednjega, odvisno od tega, kako se je obnašala cena izdelka:

• cena je ostala nespremenjena – finančno stanje tako kupca kot prodajalca se ni spremenilo;
• cena je narasla – kupec je zaslužil, prodajalec pa je izgubil sredstva;
• cena je padla – kupec je ostal na izgubi, prodajalec pa je prejel dobiček (dobiček).

Nobena od pogodbenih strank, ki se zaveda, da bo ob koncu obdobja veljavnosti utrpela izgube, ne bo mogla več ustaviti postopka. Menjava nadzoruje obveznost strank, da prodajo / kupijo blago ob času, določenem v pogodbi. Nadzor se izvaja z obveznim vplačilom zavarovalne varščine s strani pogodbenih strank. Znesek pogodbe ni plačan v celoti vnaprej, vendar so “depoziti” na računih trgovcev zamrznjeni. Višina depozita je določena glede na vrsto in predmet posla. Skupni znesek možnega zaslužka na terminskih pogodbah je neposredno odvisen od zneska vloženih sredstev. Se pravi, več kot je kupljenih pogodb, večji je pričakovani dobiček.

Vzvod

Na finančnih trgih pogosto pride do situacij, ko posrednik posodi denar trgovcu, da lahko slednji odpre večje pozicije. To dejanje se imenuje finančni vzvod in se uporablja pri trgovanju s terminskimi pogodbami. Opravljanje takšne storitve za posrednike ni drago. Njihove možne izgube so omejene na stanje na trgovalnem računu stranke. Če je izguba enaka znesku sredstev na računu trgovca, bo posrednik začasno ukinil vse trenutne pozicije, pri čemer stranka ne bo izgubila več, kot ji je ostalo. Finančni vzvod sam po sebi ne vpliva na stopnjo tveganja. Nanj vpliva velikost pozicije, ki jo odpre ponudnik.

Kje delati s terminskimi pogodbami?

S terminskimi pogodbami se trguje na borzah. Za trgovce in posrednike, udeležence borze, so največje pogodbe na voljo neposredno. Tisti, ki se želijo ukvarjati s terminskim trgovanjem, morajo odpreti trgovalni račun pri posredniški organizaciji. Borze so tiste, ki strankam zagotavljajo platforme za dostop do trgovanja in urejajo njegov proces. Glavne terminske borze na svetu:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext je mednarodna evropska borza;
• Eurex (evropski);
• Moskovska borza valut (MICEX).

Poleg naštetega ima finančni trg ogromno borz z različnimi obsegi transakcij. Hkrati so pogodbe standardizirane glede na:

• količine;
• kakovost;
• poravnalna obdobja.

Ti standardi se ne spreminjajo, so trajni. Ne glede na to, kdo je v času posamezne dražbe prodajalec in kdo kupec. Ne glede na borzo, ki organizira dražbo.

Pogoji registracije in trgovanja na FORTS

Moskovska borza je vzpostavila platformo za trgovanje s terminskimi (za določen čas) pogodbami – FORTS. Za dostop do platforme se registrirajte pri posredniku, ki ima dostop do ruske borze.

Seznam borznoposredniških družb je na voljo na spletni strani Moskovske borze – https://www.moex.com/.

Pogoji za odobritev dostopa in delo s FORTS:

• za začetek trgovanja je dovolj znesek 5.000 rubljev ali več;
• račun se odpre na podlagi predložitve potnega lista in potrdila TIN (posrednik lahko zahteva druge dokumente);
• spletno mesto zaračuna storitev v višini približno 120 rubljev na mesec;
• če v tekočem mesecu ni bilo opravljenih transakcij, trgovec storitve ne plača;
• provizija za transakcijo je približno 1 rubelj;
• če je transakcija zaključena na dan sklenitve, bo provizija 50 kopeck;
• urnik terminskega trgovanja sovpada s trgovanjem z delnicami na moskovski borzi – od 10.30 do 18.45 po moskovskem času;
• obstaja dodatna (“večerna”) seja za trgovce, ki se osredotočajo na tuje indekse – od 19:00 do 23:50 po moskovskem času;
• potek poteka štirikrat letno, kot končna poravnava z lastniki terminskih pogodb;
• davki (13% dohodka) se obračunajo enkrat letno (ko trgovec dvigne sredstva z računa).

Pridobivanje dostopa do borze CME

V ne najboljših časih za rusko gospodarstvo, ko terminske pogodbe za sredstva ruskih podjetij postajajo cenejše, trgovci razmišljajo o trgovanju na tujih borzah. Dostop do elektronskih platform CME je odprt za trgovanje prek interneta. Če želite začeti trgovati na tej borzi:

• potrebno je izbrati posrednika, ki zagotavlja dostop – izbira posrednika se izvede s preučevanjem njihovih uradnih ocen na spletnih mestih za vlagatelje (https://brokers.ru/ itd.);
• preverite, ali je izbrani posrednik na voljo na spletni strani same borze CME – https://www.cmegroup.com/, po predhodni registraciji na njej;
• za registracijo bo večina posrednikov potrebovala le potni list in potrdilo TIN (včasih posredniki zahtevajo izpisek iz banke, kjer je odprt račun stranke, ali račun za komunalne storitve);
• registracija pri posredniku vključuje izpolnjevanje vprašalnika z vprašanji o kazenski evidenci, sorodnikih, ki delajo v državnih agencijah itd.

Prednosti in slabosti

Delo s tovrstnim naložbenim instrumentom ima pozitivne in negativne strani. Prednosti terminskega trgovanja:

• možnost uporabe pogodb za špekulacije o spremembi cene osnovnega sredstva;
• proizvodna podjetja dobijo možnost varovanja (zavarovanja pred neželenimi spremembami) cen svojega blaga;
• za sklenitev pogodbe ni treba plačati celotnega zneska njene vrednosti;
• širok dostop do različnih sredstev (od trga surovin do kriptovalut);
• praviloma visoka likvidnost pogodb (vendar obstajajo izjeme);
• standardna oblika pogodb – vsi pogoji so že napisani, ostane le izbrati ustrezno možnost;
• večina platform ponuja možnost avtomatiziranega trgovanja.

Slabosti terminskega trgovanja so:

• v nevarnosti, da trgovci izgubijo znesek, ki presega začetno plačilo zaradi uporabe finančnega vzvoda;
• rok “življenjske dobe” pogodbe je omejen in da bi ga podaljšali pred iztekom (zadržali položaj), je treba kupiti podobne instrumente naslednje serije, kar bo negativno vplivalo na skupni dobiček;
• če ne morete jasno in natančno napovedati “obnašanja” cen in analizirati stopnjo tveganja v vsaki transakciji, obseg pogodb in druge kazalnike, nima smisla začeti trgovati s terminskimi pogodbami;
• terminsko trgovanje od trgovca zahteva veliko časa in pozornosti.

Kaj morate vedeti o terminski specifikaciji?

Vsi parametri terminske pogodbe so vsebovani v posebnem dokumentu – terminski specifikaciji. Specifikacijo razvije borza, vendar so ustrezni državni regulatorji trga pooblaščeni, da jo potrdijo ali ne. Ker so same terminske pogodbe standardne, so v specifikacijo vključene samo njihove razlike. Prav te informacije potrebuje trgovec za odločitev v zvezi s terminskim trgovanjem. Razumevanje specifikacije (kateri točno parametri so v njej navedeni in na kaj vplivajo) je eden najpomembnejših pogojev za kompetentno trgovanje. Struktura terminske specifikacije:

1. Ime. Na primer terminska pogodba za zlato.
2. Velikost. Znesek sredstva (v pripadajoči protivrednosti), za katerega je sklenjena ena pogodba. (5 ton bakra, 200 delnic določenega podjetja, 3.000 evrov itd.).
3. kakovostna značilnost. Navedeno je, da se določi določen izdelek, za katerega se določi cena, katere sorte sredstva so lahko dovoljene. Takšna posebna postavka je praviloma predpisana za surovine (materialna) sredstva.
4. Veljavnost. Določi se glede na obdobje, ki je določeno s pogodbo, ko je opravljen obračun oziroma dobava.
5. Citat. Določa način določanja cene sredstva in je odvisen od njegove vrste:
   • za blago, delnice, valute je cena določena glede na količino denarja (80 rubljev za 1 evro itd.);
   • če so produkt obveznice in depoziti, se cena izračuna glede na donos;
   • za sredstva v obliki portfeljev več vrst blaga je cena vrednost indeksa cen za sam portfelj;
   • za nestandardna sredstva se cena izračuna individualno glede na značilnosti.
6. Teak. Najmanjša sprememba cene sredstva, ki jo dovoljuje pogodba, na primer 1 cent. Korak — meja posamezne spremembe cene, ki je lahko večkratnik samo tega koraka ali kljukice.
7. Predvidena cena. Tista cena sredstva, ki je osnova za tekoče in končne poravnave po pogodbi.

Strategije trgovanja s terminskimi pogodbami

Strategij trgovanja s terminskimi pogodbami ni tako veliko. Med njimi so najučinkovitejši:

1. Varovanje pred tveganjem. Nakup terminskih pogodb na soodvisna sredstva. Na primer: letalska družba kupi terminske pogodbe za nafto, da se zaščiti pred tveganjem izgube zaradi zvišanja cen nafte.
2. Pridobitev sredstva. Nakup izdelka po nižji ceni, kot bo v prihodnosti.
3. Špekulacije. Ob predpostavki, da se bo cena sredstva zvišala, ga trgovec kupi, da bi ga prodal, ko cena naraste.
4. skalpiranje. Praviloma avtomatizirane špekulacije o kratkoročnih (do milisekundah) spremembah cen.
5. Arbitraža. Odpiranje transakcij, ki so nasprotne druga drugi. Na primer: nakup delnice in prodaja terminske pogodbe nanjo, da bi izkoristili potek terminske pogodbe.

Kakšna je nevarnost za novince?

Trgovci začetniki lahko izgubijo ves svoj denar, če se brezglavo potopijo v »trgovalni bazen«. Brez dovolj izkušenj razmislite o nevarnostih:

• obstoj goljufivih posrednikov (teh je na internetu nešteto);
• oglaševanje, ki obljublja bajne dobičke kot rezultat enega klika miške;
• vdiranje v račune in račune zaradi prelahkega gesla, ki ga nastavi trgovec, ali hrambe gesel v javni domeni;
• zaupanje trgovca glede obračuna davka s strani borze – vedno hrani osnutek samostojnega izračuna;
• lastna čustva pred umom pri sprejemanju odločitev.

Pogosto zastavljena vprašanja

Vsaka oseba, ki širi obzorje lastnega znanja, neizogibno naleti na področje nevednosti. Skladno s tem se porajajo nova vprašanja. Spodaj so najpogostejši med začetniki vlagatelji in trgovci.

Kako se ne zmotiti pri izbiri posrednika?

Sprva je težko ugotoviti. Upoštevajte merila:

• prisotnost pozitivnih ocen in odsotnost negativnih vzbuja sum – ocene so lahko lažne;
• zadostno obdobje delovanja podjetja (plus čas dela s terminskimi pogodbami);
• preverite, ali ima borznoposredniška družba licenco (na spletnih mestih Moskovske borze in Banke Rusije obstajajo posebni registri);
• nianse dela podjetja glede na njegove potrebe: razpon (provizija), finančni vzvod, potrebni trgovalni instrumenti in drugi parametri, ki so zanimivi za trgovca in ne za posredniško družbo.

Kje lahko najdem zgodovino ponudb?

Za razvoj strategije trgovanja in na splošno za popolnejše usposabljanje trgovanja bodo začetniki na tem področju zagotovo potrebovali zgodovino kotacij za terminske pogodbe v zadnjih letih. Takšne podatke je mogoče najti na uradnih spletnih mestih posrednikov, pa tudi na specializiranih spletnih mestih s finančnimi informacijami, na primer https://www.finam.ru/.

Kje lahko najdem celoten seznam terminskih pogodb?

Celotni seznami terminskega blaga so objavljeni na spletnih mestih borz in specializiranih finančnih forumih. Informacije se pravočasno posodabljajo, možno je sestaviti sezname s filtri parametrov.

Kaj se zgodi zadnji dan trgovanja?

Zadnji dan trgovanja (iztek) s seboj prinese umik terminske pogodbe iz trgovanja. Prav tako veljavnost veljavnosti je dan izpolnitve v pogodbi dogovorjenih obveznosti s strani kupca in prodajalca. Na dan izteka poravnalne terminske pogodbe borza povzame rezultate, glede na rezultate pripiše in bremeni sredstva z računov prodajalca in kupca. Po dobavljivi terminski pogodbi prodajalec prejme sredstva za blago, kupec pa pravico do lastništva.

Ali vlagatelji potrebujejo terminske pogodbe?

Vsak vlagatelj se sam odloči, ali bo uporabil tak finančni instrument, kot je terminsko trgovanje. Ko se vlagatelj odloči za ta instrument, mora upoštevati:

• terminske pogodbe – kratkoročne transakcije, ki zahtevajo koncentracijo in pozornost;
• imetniki terminskih pogodb ne prejemajo pasivnega dohodka v obliki dividend;
• v primeru dolgoročne izgube le-te ne bo mogoče “dočakati” (dokler se cena ne spremeni v za vlagatelja ugodno smer) (terminske pogodbe so časovno omejene).

Kakšne so značilnosti izbire terminskih pogodb po datumu?

Nekateri trgovci se pri izbiri terminske pogodbe kot prednostnega parametra za sklenitev posla ustavijo pri tistih terminskih pogodbah, katerih datum izteka je predviden v bližnji prihodnosti. Na ta dan je največja likvidnost. Večina pogodb je sklenjenih za obdobje treh mesecev. Izvedba večine pogodb se zgodi 15. Z izbiro terminskih pogodb, ki potečejo prej kot druge, je več možnosti za dobiček (manj časa ostane za nihanje cen). To ni univerzalna, ampak dokaj pogosta izbira. Tudi Aristotel je rekel, da »strah daje ljudem misliti«. Razumevanje tveganj terminskega trgovanja začetnike spodbuja k stalnemu izobraževanju v konkurenčnem svetu vrednostnih papirjev. Vsak nov korak je treba narediti zavestno in previdno ter analizirati posledice.