Hvad er en futures, og hvordan tjener man penge på den?

Indgåelsen af ​​futureskontrakter er langt fra ny, men hvert år et instrument, der bliver mere og mere aktivt brugt på aktiemarkedet. Nybegyndere og investorer vender ofte deres opmærksomhed mod futures og indser, hvor lovende dette instrument er. En vellykket implementering af handel kræver en forståelse af dens principper og detaljer.

Futures som et instrument til børshandel

Futures er en kontrakt, der er en aftale om at købe eller sælge et aktiv på en bestemt dato til en forudbestemt pris. Underliggende aktiver er obligationer, valutaer, renter og endda inflationen på Moskva-børsen. Det enkleste eksempel på indgåelse af en futureskontrakt:

1. Landmanden dyrker og sælger bønner. I år koster det hundrede betingede rubler, men der er prognoser om, at sommeren vil være taknemmelig, hvilket betyder, at høsten vil være rigelig. Det betyder, at udbuddet i efteråret begynder at overstige efterspørgslen efter bønner. Priserne vil falde.
2. Landmanden ønsker ikke at sælge bønner for mindre. Han finder på forhånd købere, som tror, ​​at høsten bliver dårlig, og priserne vil stige tilsvarende.
3. De er indbyrdes enige om, at om seks måneder vil landmanden forsyne køberen med bønner for hundrede konventionelle rubler per ton.

I dette eksempel spiller landmanden rollen som sælger af futures – han fastsætter prisen og en bestemt dato, hvor varerne bliver leveret til køberen. Dette er pointen med futures-handel. Handel foregår på aktiemarkedet.

Forskellen mellem futures og aktier

Den grundlæggende forskel mellem disse to instrumenter er de handlede objekter. Det er denne forskel, der giver anledning til nøjsomhed. Den erhvervsdrivende investerer ikke alle midlerne, men kun et fast beløb – garantier. Dette svarer normalt til 12-13% af værdien af ​​selve aktivet. Forskellen mellem futures og aktier er også let at forstå med et illustrativt eksempel:

1. Angelina studerede de mest likvide (dem, der hurtigt kan sælges til tæt på markedsprisen) futures på Moskva-børsen og besluttede at købe enten 100 aktier eller 100 futures på Gazprom-aktier. Den nuværende aktiekurs er 228 rubler.
2. For at foretage et køb skal Angelina bruge:
   • for 100 aktier – 228 x 100 = 22.800 rubler;
   • for 100 futures – 228 x 100 x 12% = 2736 rubler.
3. Beløbet for futures er meget mindre. Købet foretages ikke af selve aktivet, men af ​​en tvist om en ændring i dets pris.

Der er også andre forskelle. Særligt fremhævet:

1. Gyldighed. Det er begrænset til futures. Det vil sige, at efter at have købt en 4-måneders futureskontrakt, skal de forpligtelser, der er angivet i kontrakten, være opfyldt om 4 måneder. Det er ikke på noget tidspunkt forbudt at sælge aktier.
2. Giver løftestang. Ved køb af en futureskontrakt ydes der gearing (som er specificeret i kontrakten). Tab eller gevinst beregnes på grundlag af det erhvervede, selvom de i bogstavelig forstand ikke er erhvervet.

Kontrakttyper

Der er to typer futureskontrakter – levering og afregning. Private erhvervsdrivende bruger den anden type transaktioner. Futures, som er en forligskontrakt:

• er et værktøj til at tjene penge på forskellen i priserne;
• efter udløbet af kontraktens faste løbetid (udløbsdato) leveres aktivet ikke i sin naturlige form, men dets variationsmargin beregnes.

Variationsmargin er en værdi beregnet af børsen, der viser, hvor mange midler der vil blive afskrevet eller krediteret en erhvervsdrivendes handelskonto. Som følge heraf får deltagerne i futureskontrakten enten et overskud eller forbliver med tab.

Hvordan det virker?

Pointen med handel er at købe til en lavere pris og sælge til en højere pris. Det er forskellen i købs- og salgspriser, der er den erhvervsdrivendes ønskede fortjeneste. På tidspunktet for kontraktens udløb sker et af følgende, afhængigt af hvordan prisen på produktet “opførte sig”:

• prisen forblev uændret – den økonomiske situation for både køber og sælger ændrede sig ikke;
• prisen er steget – køberen har tjent, og sælgeren har tabt penge;
• prisen gik ned – køberen var med tab, og sælgeren fik en fortjeneste (profit).

Enhver af parterne i kontrakten, der indser, at han ved udløbet af udløbsperioden vil lide tab, vil ikke længere være i stand til at stoppe processen. Børsen kontrollerer parternes forpligtelse til at sælge/købe varer på det tidspunkt, der er angivet i aftalen. Kontrol udføres gennem den obligatoriske betaling fra deltagerne i kontrakten af ​​et forsikringsdepositum (garantisikkerhed). Kontraktbeløbet betales ikke fuldt ud på forhånd, men de “indskudte” på handlendes konti fryses. Størrelsen af ​​depositum bestemmes af typen og formålet med transaktionen. Det samlede beløb for mulig indtjening på futures afhænger direkte af mængden af ​​investerede midler. Det vil sige, at jo flere kontrakter der købes, jo større vil den estimerede fortjeneste være.

Udnyttelse

På de finansielle markeder opstår der ofte situationer, hvor en mægler låner penge til en erhvervsdrivende, så denne kan åbne større positioner. Denne handling kaldes gearing og bruges ved handel med futures. Det er ikke dyrt for mæglere at levere en sådan service. Deres mulige tab er begrænset af saldoen på kundens handelskonto. Hvis tabet svarer til mængden af ​​midler på den erhvervsdrivendes konto, vil mægleren suspendere alle nuværende positioner, hvilket forhindrer kunden i at miste mere, end han har tilbage. Gearing i sig selv påvirker ikke risikoniveauet på nogen måde. Det er påvirket af størrelsen af ​​den position, den erhvervsdrivende åbner.

Hvor skal man arbejde med futures?

Futures handles på børser. For handlende og mæglere, børsdeltagere er de største kontrakter tilgængelige direkte. De, der ønsker at engagere sig i futures-handel, skal åbne en handelskonto hos en mæglerorganisation. Det er børserne, der giver kunderne platforme til at få adgang til handel, der regulerer dens proces. Store futuresbørser i verden:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext – en international europæisk børs;
• Eurex (europæisk);
• Moskvas valutaveksling (MICEX).

Ud over ovenstående har det finansielle marked et stort antal børser med forskellige mængder af transaktioner. Samtidig er kontrakter standardiseret i forhold til:

• antal;
• kvalitet;
• estimeret timing.

Disse standarder kan ikke ændres, de er permanente. Uanset hvem der er sælger på tidspunktet for den pågældende forhandling, og hvem der er køber. Uanset hvilken børs der organiserer handel.

Registrering og handelsbetingelser på FORTS

Moscow Exchange har etableret FORTS, en platform til handel med tidsbegrænsede (tidsbestemte) kontrakter. For at få adgang til platformen skal du registrere dig hos en mægler med adgang til den russiske børs.

En liste over mæglervirksomheder kan findes på Moscow Exchange-webstedet – https://www.moex.com/.

Vilkår for adgang og arbejde med FORTS:

• for at begynde at handle er et beløb på 5.000 rubler eller mere nok;
• en konto åbnes på grundlag af fremvisning af pas og TIN-certifikat (mægleren kan kræve andre dokumenter);
• webstedet opkræver et servicegebyr på omkring 120 rubler om måneden;
• hvis der ikke er indgået en handel for den aktuelle måned, betaler den erhvervsdrivende ikke for service;
• provisionen for transaktionen er cirka 1 rubel;
• hvis transaktionen er afsluttet på dagen for dens indgåelse, vil provisionen være 50 kopek;
• tidsplanen for futureshandel falder sammen med handel med aktier på Moskva-børsen – fra 10:30 til 18:45 Moskva-tid;
• der er en ekstra (“aften”) session for handlende med fokus på udenlandske indekser – fra 19:00 til 23:50 Moskva-tid;
• udløb udføres fire gange om året, som den endelige afregning med ejerne af futureskontrakter;
• skatter (13 % af indkomsten) opkræves en gang om året (når den erhvervsdrivende hæver penge fra kontoen).

Få adgang til CME-børsen

I ikke de bedste tider for den russiske økonomi, når futures på russiske virksomheders aktiver bliver billigere, tænker handlende på handel på udenlandske børser. Adgang til elektroniske platforme CME er åben for handel via internettet. Sådan begynder du at handle på denne børs:

• det er nødvendigt at vælge en mægler, der giver adgang – valget af en mægler udføres ved at studere deres officielle vurderinger på webstederne for investorer (https://brokers.ru/ osv.);
• Kontroller, at den valgte mægler er tilgængelig på webstedet for selve CME-børsen – https://www.cmegroup.com/ efter tidligere at være registreret på den;
• til registrering hos de fleste mæglere har du kun brug for et pas og et TIN-certifikat (nogle gange anmoder mellemmænd om et uddrag fra den bank, hvor kundens konto er åbnet, eller en kvittering for betaling af forsyninger);
• registrering hos en mægler indebærer at udfylde et spørgeskema med spørgsmål om tilstedeværelsen af ​​en straffeattest, pårørende, der arbejder i offentlige myndigheder mv.

Fordele og ulemper

At arbejde med denne type investeringsinstrument har positive og negative sider. Fordele ved Futures Trading:

• muligheden for at bruge kontrakter til spekulation om ændringer i prisen på det underliggende aktiv;
• produktionsvirksomheder får mulighed for at afdække (forsikre mod uønskede ændringer) priserne på deres varer;
• for at indgå en kontrakt er der ikke behov for at betale hele dens værdi;
• omfattende adgang til forskellige aktiver (fra råvaremarkedet til kryptovalutaer);
• som regel høj likviditet af kontrakter (men der er undtagelser);
• standardform for kontrakter – alle betingelserne er allerede skrevet, det eneste, der er tilbage, er at vælge den passende mulighed;
• de fleste platforme giver mulighed for at automatisere handel.

Ulemperne ved futures-handel er:

• i risikoen for tab af handlende af et beløb, der overstiger den oprindelige betaling på grund af brugen af ​​gearing;
• kontraktens løbetid er begrænset, og for at forlænge den inden udløb (for at holde stillingen), er det nødvendigt at købe lignende instrumenter i den næste serie, hvilket vil have en negativ indvirkning på det samlede overskud ;
• ikke at være i stand til klart og præcist at forudsige prisernes “adfærd” og analysere risikoniveauet i hver transaktion, mængden af ​​kontrakter og andre indikatorer, giver det ingen mening at begynde at handle med futures;
• futures handel tager meget tid og opmærksomhed fra en erhvervsdrivende.

Hvad du behøver at vide om futures-specifikationer?

Alle parametre i en futureskontrakt er indeholdt i et særligt dokument – futures specifikationer. Specifikationen er udviklet af børsen, men de relevante markedsregulatorer har tilladelse til at godkende den eller ej. Da selve futureskontrakterne er standard, er kun deres forskelle inkluderet i specifikationen. Det er disse oplysninger, som en erhvervsdrivende har brug for for at træffe en beslutning relateret til handel med futures. At forstå specifikationen (hvad præcist er de parametre, der er angivet i den, og hvad de påvirker) er en af ​​de vigtigste betingelser for kompetent handel. Futures specifikationsstruktur:

1. Navn. For eksempel en guldfutureskontrakt.
2. Størrelsen. Mængden af ​​et aktiv (i det tilsvarende tilsvarende beløb), for hvilket der er indgået en kontrakt. (5 tons kobber, 200 aktier i en bestemt virksomhed, 3000 euro osv.).
3. Kvalitativ egenskab. Det er angivet for at fastsætte, hvilket specifikt produkt prisen er fastsat for, hvilke typer aktiv der kan tillades. Som regel er en sådan specifik post foreskrevet for råvarer (materielle) aktiver.
4. Gyldighed. Fastlægges ud fra den i kontrakten angivne periode, når afregningen eller leveringen foretages.
5. Citat. Bestemmer metoden til at sætte prisen på et aktiv og afhænger af dets type:
   • for varer, aktier, valutaer er prisen fastsat af mængden af ​​penge (80 rubler pr. 1 euro osv.);
   • hvis varerne er obligationer og indlån, beregnes prisen ud fra afkastet;
   • for aktiver i form af porteføljer af flere typer varer er prisen værdien af ​​prisindekset for selve porteføljen;
   • for ikke-standardiserede aktiver beregnes prisen individuelt baseret på de nærmere omstændigheder.
6. Teaktræ. Minimumsændringen i prisen på et aktiv, som kontrakten tillader, for eksempel 1 cent. Trin – grænsen for en engangsprisændring, som kun kan være et multiplum af dette trin eller flueben.
7. Anslået pris. Den aktivpris, som er grundlaget for både løbende og endelig afregning af kontrakten.

Futures Trading Strategier

Der er ikke mange futures-handelsstrategier. Blandt dem er de mest effektive noteret:

1. Afdækning. Køb af relaterede aktiver futures. For eksempel: et flyselskab køber oliefutures-kontrakter for at afdække risikoen for at lide tab som følge af en stigning i oliepriserne.
2. Anskaffelse af et aktiv. Køb af varer til en lavere pris, end den vil være i fremtiden.
3. Spekulation. Forudsat at prisen på et aktiv vil stige, køber den erhvervsdrivende det for at sælge det, når prisen stiger.
4. Skalpering. Som regel automatiseret spekulation om kortsigtede (op til millisekunder) prisændringer.
5. Voldgift. Åbning af tilbud, der er modsat hinanden. For eksempel: at købe en aktie og sælge en futures på den for at få fortjeneste efter udløbet af futures.

Hvad er faren for begyndere?

Nybegyndere kan miste alle deres penge ved at kaste sig hovedkulds ned i “handelspuljen”. Uden tilstrækkelig erfaring skal du overveje farerne:

• eksistensen af ​​svigagtige mæglere (der er et utal af dem på internettet);
• reklamer, der lover fabelagtig fortjeneste med et enkelt klik med musen;
• hacking af konti og konti på grund af en for let adgangskode sat af en erhvervsdrivende eller dennes opbevaring af adgangskoder i det offentlige domæne;
• tillid til den erhvervsdrivende selv med hensyn til børsens beregning af afgiften – udfør altid en grov version af selvberegningen;
• egne følelser foran fornuften, når de træffer beslutninger.

FAQ

Ved at udvide horisonten for deres egen viden, støder hver person uundgåeligt på et område med uvidenhed. Derfor opstår nye spørgsmål. Nedenfor er de mest almindelige blandt nybegyndere og forhandlere.

Hvordan kan man ikke tage fejl, når man vælger en mægler?

Det er svært at finde ud af i starten. Overvej kriterierne:

• tilstedeværelsen af ​​positive anmeldelser og fraværet af negative vækker mistanke – anmeldelser kan være falske;
• en tilstrækkelig arbejdsperiode i virksomheden (plus tiden for at arbejde med futures);
• tjek mæglerfirmaets licens (der er særlige registre på webstederne for Moskva-børsen og Bank of Russia);
• nuancerne i virksomhedens arbejde, afhængigt af dets behov: spredning (provision), gearing, nødvendige handelsinstrumenter og andre parametre af interesse for den erhvervsdrivende og ikke mæglervirksomheden.

Hvor kan jeg finde historien om citater?

For at udvikle en handelsstrategi og generelt for en mere komplet træning i handel, vil begyndere inden for området helt sikkert have brug for en historie med citater for futures over de seneste år. Sådanne data kan findes på mægleres officielle websteder såvel som på specialiserede oplysninger om finansielle websteder, for eksempel https://www.finam.ru/.

Hvor kan jeg finde en komplet liste over futures?

Komplette lister over futures-råvarer offentliggøres på børswebsteder og specialiserede finansielle fora. Information opdateres rettidigt, det er muligt at bygge lister ved hjælp af parameterfiltre.

Hvad sker der på den sidste handelsdag?

Den sidste dag for handel (udløb) medfører tilbagetrækning af futures fra handel. Udløb er også dagen for opfyldelse af de forpligtelser, der er fastsat i kontrakten af ​​køber og sælger. På udløbsdagen for en afviklingsfutures opsummerer børsen resultaterne, krediterer og debiterer midler fra sælgers og købers konti baseret på resultaterne. I henhold til en leverbar futures-kontrakt krediteres sælgeren med midler til varen, og køberen får ret til at eje den.

Har investorer brug for futures?

Hver investor bestemmer selv, om han vil bruge et sådant finansielt instrument som futureshandel. Når en investor beslutter at vælge dette instrument, skal han tage hensyn til:

• futures – kortsigtede transaktioner, der kræver koncentration og opmærksomhed;
• indehavere af futureskontrakter modtager ikke passiv indkomst i form af optjening af udbytte;
• i tilfælde af et langsigtet tab, vil det ikke være muligt at “afvente” det (indtil prisen ændrer sig i en gunstig retning for investoren) (futures er tidsbegrænsede).

Hvad er funktionerne ved at vælge futures efter dato?

Nogle forhandlere, når de vælger en futureskontrakt som en prioritetsparameter for at beslutte at indgå en handel, stopper ved netop de futures, hvis udløbsdato er planlagt til den nærmeste fremtid. Det er på denne dag, at den højeste likviditet observeres. De fleste kontrakter er gældende i tre måneder. De fleste af kontrakterne udføres den 15. Ved at vælge futures, der udløber tidligere end andre, er der større sandsynlighed for, at du får en fortjeneste (mindre tid er tilbage til prisudsving). Dette er ikke en universel, men ret almindelig måde at vælge på. Aristoteles sagde også, at “frygt får folk til at tænke.” Forståelse af risiciene ved futures-handel tilskynder nybegyndere til konstant at uddanne sig selv i den stærkt konkurrenceprægede verden af ​​værdipapirer. Hvert nyt trin skal gøres bevidst og omhyggeligt, analysere konsekvenserne.