Što je futures i kako zaraditi na njemu?

Sklapanje terminskih ugovora daleko je od novog, već svake godine sve aktivnije korištenog instrumenta na burzi. Trgovci početnici i investitori često obraćaju pozornost na ročnice, shvaćajući koliko je ovaj instrument obećavajući. Uspješna provedba trgovine zahtijeva razumijevanje njezinih načela i specifičnosti.

Futures kao alat za trgovanje dionicama

Terminski ugovor je ugovor o kupnji ili prodaji imovine na određeni datum po unaprijed određenoj cijeni. Temeljna imovina su obveznice, valute, kamate, pa čak i stopa inflacije na tržištu Moskovske burze. Najjednostavniji primjer terminskog ugovora:

1. Poljoprivrednik uzgaja i prodaje grah. Ove godine košta stotinu konvencionalnih rubalja, ali postoje prognoze da će ljeto biti zahvalno, što znači da će žetva biti obilna. To znači da će u jesen ponuda početi premašivati ​​potražnju graha. Cijene će pasti.
2. Seljak ne želi grah prodati jeftinije. Unaprijed pronalazi kupce, koji vjeruju da će urod biti slab, a time i cijene.
3. Dogovaraju se međusobno da će poljoprivrednik za šest mjeseci isporučiti kupcu grah po stotinu konvencionalnih rubalja po toni.

U ovom primjeru poljoprivrednik igra ulogu prodavatelja terminskih ugovora – on određuje cijenu i određeni datum kada će roba biti isporučena kupcu. Ovo je bit terminskog trgovanja. Trgovanje se odvija na burzi.

Razlika između terminskih ugovora i dionica

Temeljna razlika između ova dva instrumenta je u objektima kojima se trguje. Upravo ta razlika generira štedljivost. Trader ne ulaže sva sredstva, već samo njihov fiksni iznos – jamstvene obveze. To je obično 12-13% vrijednosti same imovine. Razliku između terminskih ugovora i dionica također je lako razumjeti na ilustrativnom primjeru:

1. Angelina je proučila najlikvidnije (one koje se mogu brzo prodati po cijeni bliskoj tržišnoj) terminske ugovore na Moskovskoj burzi i odlučila kupiti ili 100 dionica ili 100 terminskih ugovora za dionice Gazproma. Trenutna cijena dionice je 228 rubalja.
2. Za kupnju Angelina će morati potrošiti:
   • za 100 dionica – 228 x 100 = 22 800 rubalja;
   • za 100 fjučersa – 228 x 100 x 12% = 2736 rubalja.
3. Iznos za futures je puno manji. Ne kupuje se sama imovina, već spor za promjenu njezine cijene.

Postoje i druge razlike. Posebno se ističu:

1. Valjanost. Ograničen je za terminske ugovore. Odnosno, kupnjom terminskog ugovora na 4 mjeseca, obveze navedene u ugovoru moraju se ispuniti za 4 mjeseca. Dionice se ne smiju prodavati u bilo kojem trenutku.
2. Pružanje poluge. Pri kupnji terminskog ugovora osigurana je poluga (koja je navedena u ugovoru). Gubitak ili dobit računaju se uzimajući u obzir što je točno stečeno, iako u doslovnom smislu nisu stečeno.

Vrste ugovora

Postoje dvije vrste terminskih ugovora – isporuka i nagodba. Privatni trgovci pribjegavaju korištenju druge vrste transakcija. Futures, koji je ugovor o namirenju:

• je alat za zaradu na razlici u cijenama;
• nakon isteka fiksnog roka valjanosti (roka isteka) ugovora, sredstvo se ne isporučuje u prirodnom obliku, već se obračunava njegova varijabilna marža.

Varijacijska marža je vrijednost koju izračunava burza, a pokazuje koliko će sredstava biti otpisano ili pripisano trgovčevom računu za trgovanje. Kao rezultat toga, sudionici terminskog ugovora ili ostvaruju dobit ili ostaju na gubitku.

Kako radi?

Smisao trgovanja je jeftina kupnja i visoka prodaja. Razlika između kupovne i prodajne cijene je željeni profit trgovca. Na kraju ugovora događa se jedno od sljedećeg, ovisno o tome kako se ponašala cijena proizvoda:

• cijena je ostala nepromijenjena – financijsko stanje i kupca i prodavatelja nije se promijenilo;
• cijena je porasla – kupac je zaradio, a prodavač je izgubio sredstva;
• cijena je pala – kupac je ostao na gubitku, a prodavač je dobio dobit (dobitak).

Nijedna od ugovornih strana, shvaćajući da će na kraju roka isteka pretrpjeti gubitke, više neće moći zaustaviti proces. Mjenjačnica kontrolira obvezu stranaka da prodaju/kupuju robu u vrijeme navedeno u ugovoru. Kontrola se provodi putem obvezne uplate jamstva osiguranja (kolaterala) od strane ugovornih strana. Iznos ugovora nije uplaćen u cijelosti unaprijed, već se “polog” na računima trgovaca zamrzava. Visina depozita određena je vrstom i predmetom transakcije. Ukupan iznos moguće zarade na terminskim ugovorima izravno ovisi o visini uloženih sredstava. Odnosno, što je više ugovora kupljeno, to je veća očekivana dobit.

Poluga

Na financijskim tržištima često se javljaju situacije u kojima broker posuđuje novac trgovcu kako bi ovaj mogao otvoriti veće pozicije. Ta se akcija naziva poluga i koristi se u terminskom trgovanju. Brokerima nije skupo pružiti takvu uslugu. Njihovi mogući gubici ograničeni su na stanje na klijentovom računu za trgovanje. Ako je gubitak jednak iznosu sredstava na računu trgovca, broker će suspendirati sve trenutne pozicije, ne dopuštajući klijentu da izgubi više nego što mu je ostalo. Poluga sama po sebi ne utječe na razinu rizika. Na njega utječe veličina pozicije koju otvara ponuditelj.

Gdje raditi s terminskim ugovorima?

Terminskim ugovorima se trguje na burzama. Za trgovce i brokere, sudionike razmjene, najveći ugovori dostupni su izravno. Oni koji se žele baviti terminskim trgovanjem moraju otvoriti račun za trgovanje kod brokerske organizacije. Burze su te koje klijentima pružaju platforme za pristup trgovanju i reguliraju njegov proces. Glavne terminske burze u svijetu:

• Chicago Mercantile Exchange (CME);
• Chicago Board of Trade (CBOT);
• Euronext je međunarodna europska burza;
• Eurex (europski);
• Moskovska mjenjačnica (MICEX).

Osim navedenog, financijsko tržište ima ogroman broj burzi s različitim količinama transakcija. Istovremeno, ugovori su standardizirani u smislu:

• količine;
• kvaliteta;
• obračunska razdoblja.

Ovi standardi nisu podložni promjenama, oni su trajni. Bez obzira tko je u trenutku pojedine dražbe prodavatelj, a tko kupac. Bez obzira na burzu koja organizira dražbu.

Uvjeti registracije i trgovanja na FORTS-u

Moskovska burza uspostavila je platformu za trgovanje fjučers (na fiksni rok) ugovorima – FORTS. Za pristup platformi registrirajte se kod brokera koji ima pristup ruskoj burzi.

Popis brokerskih društava dostupan je na web stranici Moskovske burze – https://www.moex.com/.

Uvjeti za pristup i rad s FORTS-om:

• za početak trgovanja dovoljan je iznos od 5000 rubalja ili više;
• račun se otvara na temelju predočenja putovnice i potvrde o TIN-u (broker može zahtijevati i druge dokumente);
• stranica naplaćuje naknadu za uslugu od oko 120 rubalja mjesečno;
• ako za tekući mjesec nije izvršena transakcija, trgovac ne plaća uslugu;
• provizija za transakciju je približno 1 rublja;
• ako je transakcija dovršena na dan zaključenja, provizija će biti 50 kopejki;
• raspored terminskog trgovanja poklapa se s trgovanjem dionicama na Moskovskoj burzi – od 10:30 do 18:45 po moskovskom vremenu;
• postoji dodatna (“večernja”) sesija za trgovce koji se fokusiraju na strane indekse – od 19:00 do 23:50 po moskovskom vremenu;
• istek se provodi četiri puta godišnje, kao konačna nagodba s vlasnicima terminskih ugovora;
• porezi (13% prihoda) se naplaćuju jednom godišnje (kada trgovac podiže sredstva s računa).

Dobivanje pristupa CME burzi

U ne najboljim vremenima za rusko gospodarstvo, kada fjučersi za imovinu ruskih kompanija pojeftinjuju, trgovci razmišljaju o trgovanju na stranim burzama. Pristup elektroničkim platformama CME otvoren je za trgovanje putem interneta. Za početak trgovanja na ovoj burzi:

• potrebno je odabrati brokera koji pruža pristup – izbor brokera provodi se proučavanjem njihovih službenih ocjena na web stranicama za ulagače (https://brokers.ru/, itd.);
• provjerite je li odabrani broker dostupan na web stranici same burze CME – https://www.cmegroup.com/, nakon što ste se prethodno registrirali na njoj;
• za registraciju će većini brokera trebati samo putovnica i potvrda o TIN-u (ponekad posrednici traže izvadak iz banke u kojoj je otvoren račun klijenta ili račun za komunalne usluge);
• registracija kod brokera uključuje ispunjavanje upitnika s pitanjima o kaznenoj evidenciji, rođacima koji rade u državnim agencijama itd.

Prednosti i nedostatci

Rad s ovom vrstom investicijskog instrumenta ima pozitivne i negativne strane. Prednosti terminskog trgovanja:

• mogućnost korištenja ugovora za špekulacije o promjenama cijene temeljne imovine;
• proizvodne tvrtke dobivaju mogućnost hedžiranja (osiguranja od neželjenih promjena) cijena svoje robe;
• za sklapanje ugovora nije potrebno platiti cjelokupni iznos njegove vrijednosti;
• opsežan pristup različitim sredstvima (od tržišta sirovina do kriptovaluta);
• u pravilu visoka likvidnost ugovora (ali postoje iznimke);
• standardni oblik ugovora – svi su uvjeti već napisani, ostaje samo odabrati odgovarajuću opciju;
• većina platformi pruža mogućnost automatizacije trgovanja.

Nedostaci terminskog trgovanja su:

• u riziku da će trgovci izgubiti iznos veći od početne uplate zbog korištenja poluge;
• rok “života” ugovora je ograničen, a kako bi se produžio prije isteka (za držanje pozicije), potrebno je kupiti slične instrumente sljedeće serije, što će negativno utjecati na ukupnu dobit;
• budući da nije u mogućnosti jasno i točno predvidjeti “ponašanje” cijena i analizirati razinu rizika u svakoj transakciji, obujam ugovora i druge pokazatelje, nema smisla započeti trgovanje terminskim ugovorima;
• terminsko trgovanje oduzima trgovcu mnogo vremena i pažnje.

Što trebate znati o terminskoj specifikaciji?

Svi parametri terminskog ugovora sadržani su u posebnom dokumentu – terminskoj specifikaciji. Specifikaciju izrađuje burza, ali nadležni državni regulatori tržišta ovlašteni su je odobriti ili ne. Budući da su terminski ugovori sami po sebi standardni, samo su njihove razlike uključene u specifikaciju. Upravo su te informacije potrebne trgovcu za donošenje odluke vezane uz terminsko trgovanje. Razumijevanje specifikacije (koji su točno parametri navedeni u njoj i na što utječu) jedan je od najvažnijih uvjeta za kompetentno trgovanje. Struktura terminske specifikacije:

1. Ime. Na primjer, terminski ugovor za zlato.
2. Veličina. Iznos imovine (u pripadajućoj protuvrijednosti) za koju je sklopljen jedan ugovor. (5 tona bakra, 200 dionica određene tvrtke, 3000 eura itd.).
3. karakteristika kvalitete. Navedeno je da se odredi određeni proizvod za koji se utvrđuje cijena, koje se vrste imovine mogu dopustiti. U pravilu se takva posebna stavka propisuje za sirovinska (materijalna) sredstva.
4. Valjanost. Određuje se na temelju razdoblja određenog ugovorom, kada se vrši obračun ili isporuka.
5. Citat. Definira metodu određivanja cijene imovine i ovisi o njezinoj vrsti:
   • za robu, dionice, valute, cijena je određena iznosom novca (80 rubalja za 1 euro itd.);
   • ako su proizvod obveznice i depoziti, cijena se izračunava na temelju prinosa;
   • za imovinu u obliku portfelja od nekoliko vrsta robe, cijena je vrijednost indeksa cijena za sam portfelj;
   • za nestandardna sredstva, cijena se izračunava pojedinačno, na temelju značajki.
6. tikovina. Minimalna promjena cijene imovine koju dopušta ugovor, na primjer, 1 cent. Korak — granica pojedinačne promjene cijene, koja može biti višekratnik samo ovog koraka ili kvačice.
7. Predviđena cijena. Ta cijena imovine, koja je osnova za tekuće i konačne obračune prema ugovoru.

Strategije trgovanja ročnicama

Nema toliko strategija trgovanja terminskim ugovorima. Među njima su najučinkovitiji:

1. Zaštita od rizika. Kupnja fjučersa na međuovisnu imovinu. Na primjer: zrakoplovni prijevoznik kupuje terminske ugovore za naftu kako bi se zaštitio od rizika pretrpljenja gubitaka zbog povećanja cijena nafte.
2. Stjecanje imovine. Kupnja proizvoda po nižoj cijeni nego što će biti u budućnosti.
3. Nagađanje. Pod pretpostavkom porasta cijene imovine, trgovac je kupuje kako bi je prodao kada cijena poraste.
4. skalpiranje. U pravilu, automatizirane špekulacije o kratkoročnim (do milisekundi) promjenama cijena.
5. Arbitraža. Otvaranje transakcija koje su suprotne jedna drugoj. Na primjer: kupnja dionice i prodaja ročnice na nju kako bi se iskoristilo istek ročnice.

Koja je opasnost za početnike?

Trgovci početnici mogu izgubiti sav svoj novac tako što će strmoglavo zaroniti u “pool za trgovanje”. Bez dovoljno iskustva, razmislite o opasnostima:

• postojanje lažnih brokera (na internetu ih ima nebrojeno mnogo);
• oglašavanje koje obećava nevjerojatne zarade kao rezultat jednog klika mišem;
• hakiranje računa i računa zbog prelake lozinke koju je postavio trgovac ili držanje lozinki u javnoj domeni;
• povjerenje trgovca u pogledu obračuna poreza od strane burze – uvijek čuvajte radnu verziju samostalnog obračuna;
• vlastite emocije ispred uma pri donošenju odluka.

Često postavljana pitanja

Šireći horizont vlastitog znanja, svaki se čovjek neizbježno susreće s područjem neznanja. Sukladno tome, nameću se nova pitanja. Ispod su najčešći među investitorima početnicima i trgovcima.

Kako ne pogriješiti pri odabiru brokera?

U početku je to teško shvatiti. Razmotrite kriterije:

• prisutnost pozitivnih recenzija i odsutnost negativnih izazivaju sumnju – recenzije mogu biti lažne;
• dovoljno razdoblje rada tvrtke (plus vrijeme rada s terminskim ugovorima);
• provjerite ima li brokerska tvrtka licencu (postoje posebni registri na web stranicama Moskovske burze i Banke Rusije);
• nijanse rada tvrtke ovisno o njenim potrebama: spread (provizija), poluga, potrebni instrumenti za trgovanje i drugi parametri koji su od interesa za trgovca, a ne za brokersku tvrtku.

Gdje mogu pronaći povijest citata?

Za razvoj strategije trgovanja i općenito za potpuniju obuku u trgovanju, početnicima u tom području svakako će trebati povijest kotacija za futures tijekom proteklih godina. Takvi se podaci mogu pronaći na službenim web stranicama brokera, kao i na specijaliziranim web stranicama s financijskim informacijama, na primjer, https://www.finam.ru/.

Gdje mogu pronaći potpuni popis fjučersa?

Potpuni popisi terminskih roba objavljuju se na web stranicama burze i specijaliziranim financijskim forumima. Informacije se pravovremeno ažuriraju, moguće je izraditi popise pomoću filtera parametara.

Što se događa zadnjeg dana trgovanja?

Posljednji dan trgovanja (istek) sa sobom donosi uklanjanje terminskih ugovora iz trgovanja. Također, istekom je dan ispunjenja ugovorom dogovorenih obveza od strane kupca i prodavatelja. Na dan isteka terminskih ugovora za namiru, burza zbraja rezultate, prema rezultatima pripisuje i zadužuje sredstva s računa prodavatelja i kupca. Prema isporučivom terminskom ugovoru, prodavatelj dobiva sredstva za robu, a kupac dobiva pravo posjedovanja iste.

Trebaju li investitori budućnost?

Svaki investitor za sebe odlučuje hoće li koristiti takav financijski instrument kao što je terminsko trgovanje. Kada se investitor odluči za ovaj instrument, mora uzeti u obzir:

• terminske transakcije – kratkoročne transakcije koje zahtijevaju koncentraciju i pažnju;
• nositelji terminskih ugovora ne primaju pasivni prihod u obliku dividende;
• u slučaju dugotrajnog gubitka neće se moći “čekati” (dok se cijena ne promijeni u smjeru povoljnom za investitora) (fjučersi su vremenski ograničeni).

Koje su značajke odabira fjučersa po datumu?

Neki trgovci, kada biraju terminski ugovor kao prioritetni parametar za sklapanje posla, zaustavljaju se na onim terminskim ugovorima, čiji je datum isteka zakazan za blisku budućnost. Na ovaj dan se uočava najveća likvidnost. Većina ugovora je na rok od tri mjeseca. Izvršenje većine ugovora događa se 15. Odabirom terminskih ugovora koji istječu ranije od ostalih, veća je mogućnost zarade (ostaje manje vremena za fluktuacije cijena). Ovo nije univerzalan, ali prilično čest izbor. Još je Aristotel rekao da “strah tjera ljude na razmišljanje”. Razumijevanje rizika terminskog trgovanja potiče početnike da se kontinuirano obrazuju u konkurentnom svijetu vrijednosnih papira. Svaki novi korak treba činiti svjesno i pažljivo, analizirajući posljedice.