किं उत्तोलनं, केषु शर्तौ प्रदत्तं, किं भयङ्करं

वित्तीय उत्तोलन (वित्तीय उत्तोलन, उत्तोलन), उदाहरण सहित सरल शब्दों में व्यापार में अवधारणा का सार, व्यवहार में खतरा एवं संभावित लाभ।

व्यापारे उत्तोलनस्य अवधारणा – जटिलस्य विषये सरलशब्देषु आरम्भकानां कृते शैक्षिककार्यक्रमः

वित्तीय उत्तोलनं धनस्य वा सम्पत्तिनां वा ऋणं प्रदातुं दलालस्य सेवा अस्ति । लक्षितऋणम् – तरल-भण्डारस्य, बाण्ड्-अथवा मुद्राणां क्रयणार्थं धनं प्रदत्तं भवति । ग्राहकस्य शेषे धनं जमानतरूपेण कार्यं करोति। उत्तोलनेन सह व्यापारः मार्जिन ऋणम् इति उच्यते । दलालात् ऋणं प्राप्तुं जमानतम् मार्जिनम् अस्ति । विनिमयस्य उपरि उत्तोलनेन भवन्तः व्यापारलेखायाः शेषभागात् ५, १००, ५००, अथवा अधिकवारं अधिकवारं लेनदेनं उद्घाटयितुं शक्नुवन्ति यदा कश्चन व्यापारी मन्यते यत् व्यवहारस्य सफलपरिणामस्य सम्भावना अधिका अस्ति तदा सः उत्तोलनस्य उपयोगं कृत्वा महत् लाभं प्राप्नोति । व्यापारी 1000 भागाः क्रीतवन्तः (तथा यदि सः उत्तोलनस्य उपयोगं न कृतवान् स्यात् तर्हि 200 न) तथा च सम्यक् पूर्वानुमानस्य सन्दर्भे लाभः 5 गुणान् वर्धयिष्यति। यदि मूल्ये ५% वृद्धिः भवति तर्हि खातेः शेषं २५% वर्धते। विपरीतव्यवहारस्य समाप्तेः अनन्तरं – भागविक्रयणस्य अनन्तरं दलालः ऋणं दत्तं धनं पुनः प्राप्स्यति, लाभः च व्यापारिणे गमिष्यति त्रुटिपूर्ण पूर्वानुमानस्य सन्दर्भे हानिः समानदरेण वर्धते, परन्तु अधिकतया व्यापारलेखे राशिपर्यन्तं सीमितं भवति । दलालः लेनदेनं बलात् बन्दं करिष्यति, स्वधनं प्रत्यागमिष्यति, तथा च राशिः ग्राहकस्य शेषे एव तिष्ठति – लेनदेनस्य उद्घाटनस्य मूल्यस्य स्थितिस्य परिसमापनस्य च मध्ये वित्तीयपरिणामम्। अस्माकं उदाहरणे यदा मूल्यं पूर्वानुमानस्य विरुद्धं १०% यावत् चलति (खाते धनराशिः आवश्यकात् ५०% न्यूना भवति), तदा दलालः सूचनां प्रेषयिष्यति (“Margin Call”)

जोखिम:

• दुर्बल जोखिम प्रबन्धन के साथ, अल्पकालिक पूंजी हानि;
• केषुचित् सन्दर्भेषु (यदा रूसीसङ्घस्य अनुज्ञापत्रधारिणः दलालस्य माध्यमेन व्युत्पन्नानां व्यापारः भवति); निक्षेपात् बहुवारं अधिकं धनस्य हानिः।
• उत्तोलनेन सह कार्यं कर्तुं नियमाः;
• व्यापार आँकड़े संग्रहण अनुभव के बिना उत्तोलन का उपयोग न करें। व्यापाररणनीतिः लाभप्रदः इति सुनिश्चितं कुर्वन्तु;
• दलालेन सह अनुबन्धं सावधानीपूर्वकं पठन्तु। अप्रत्याशितबलस्य सन्दर्भे येषां बीमानिक्षेपः नास्ति, तेषां दलालैः सह उत्तोलनेन सह अस्थिरसम्पत्त्याः व्यापारं न कुर्वन्तु (उदाहरणार्थं, गैसः, तेलं, क्रिप्टोमुद्राः) तथा च हानिः ग्राहकस्य स्कन्धेषु स्थानान्तरयन्तु
• प्रतिकूलपरिस्थितौ व्यवहारात् निर्गमनस्य नियमाः स्पष्टतया परिभाषयन्तु।

विभिन्नेषु मञ्चेषु उत्तोलनस्य विशेषताः – विदेशी मुद्रा, शेयर बाजारे, binance इत्यत्र

शेयर बाजार

रूसी-शेयर-विपण्ये भाग-व्यापारं कुर्वन् अधिकांश-दलालाः मार्जिन-व्यापार-सेवाम् अयच्छन्ति । BCS तथा Finam सर्वेभ्यः ग्राहकेभ्यः स्वयमेव मार्जिन ऋणप्रदानं प्रदाति (FFMS नियमानाम् परिधिमध्ये)। अस्मिन् वर्षे आरभ्य ये निवेशकाः योग्यनिवेशकस्य स्थितिं न प्राप्तवन्तः तेषां कृते उत्तोलनस्य राशिः प्रतिभूतिपरिचयस्य च विषये प्रतिबन्धाः सन्ति Tinkoff Investments मध्ये, मार्जिन ऋणसेवा पूर्वनिर्धारितरूपेण अक्षमम् अस्ति;तस्य उपयोगाय, भवद्भिः सेटिंग्स् मध्ये विकल्पं सक्षमं कर्तव्यम्। दलाल Sberbank 1 तः 1 तः उपरि उत्तोलनं न प्रदाति यावत् ग्राहकस्य सम्पत्तिः 500 सहस्र रूबलात् न्यूना भवति।
दलालः भवन्तं न सर्वैः स्टॉकैः, बन्धकैः च सह सौदान् कर्तुं शक्नोति, अपितु केवलं अत्यन्तं तरलैः सह सौदान् कर्तुं शक्नोति । भवान् एतां सूचीं स्वस्य व्यक्तिगतलेखे “मार्जिनप्रतिभूतिसूची” / “तरलप्रतिभूतिसूची” इत्यादिषु विभागे द्रष्टुं शक्नोति । अस्मिन् सूचौ न समाविष्टाः सम्पत्तिः, दलालः भवन्तं उत्तोलनस्य उपयोगेन क्रयणं कर्तुं न अनुमन्यते। तेषु अनाच्छादितं विक्रयं कर्तुं अपि असम्भवम्। उत्तोलनस्य राशिः तस्मिन् जोखिमसमूहे निर्भरं भवति यस्मिन् दलालः भवन्तं वर्गीकृतवान्, तथैव कस्यचित् विशेषस्य प्रतिभूतेः कृते छूटस्य उपरि अपि निर्भरं भवति । यथा, गजप्रोम-शेयराणां कृते क्रयणार्थं (दीर्घसौदा) १०%, विक्रयणार्थं (लघुसौदा) २५% छूटः भवति । अस्य अर्थः अस्ति यत् १०० सहस्ररूप्यकाणां निक्षेपेण भवन्तः १,००,००० / ०.१ = १,०००,००० रूबलस्य राशियाः भागाः क्रेतुं शक्नुवन्ति, अथवा १,००,००० / ०.२५ = ४,००,००० रूबलस्य राशिं विक्रेतुं शक्नुवन्ति एकस्मिन् व्यापारदिने मार्जिनव्यवहारं उद्घाट्य समापनसमये दलालः निःशुल्कं धनं प्रदाति । पदस्थापनसमये प्रतिदिनं (बुधवासरे सप्ताहान्ते त्रिगुणस्य दरेन) शुल्कं गृहीतं भविष्यति। प्रत्येकस्य दलालस्य कृते उत्तोलनप्रदानस्य शुल्कं भिन्नं भवति, परन्तु प्रतिवर्षं प्रायः १५-२०% भवति । सप्ताहपर्यन्तं परिधिमध्ये व्यापारं धारयित्वा लाभस्य बहुगुणं अर्जयति चेत् शुल्कं तुच्छं दृश्यते । यदा भवन्तः दीर्घकालं यावत् हानिमार्जिनस्थानं धारयितुं अर्हन्ति तदा स्थितिः परिवर्तते।
२००,००० रूबलस्य निक्षेपः, १,०००,००० रूबलस्य मुक्तमार्जिनस्थानं च कृत्वा केवलं उत्तोलनप्रदानस्य शुल्कं ८०,००० रूबलं भविष्यति एतच्च निक्षेपस्यार्धप्रायम् । तदतिरिक्तं यदि भागाः स्थिराः न तिष्ठन्ति, परन्तु पूर्वानुमानस्य विपरीतरूपेण गच्छन्ति तर्हि एतेन निवेशकस्य विनाशः भविष्यति ।

विदेशी मुद्रा

विदेशी मुद्रा विपण्ये १ मानकं लॉट् १,००,००० मुद्रा-एककानां बराबरम् अस्ति । अधिकांश विदेशी मुद्रा व्यापारियों के पास यह राशि नहीं है, अतः व्यापार केन्द्र 0.01 मानक लॉट (मुद्रा के 1000 इकाइयों के बराबर) से भिन्नात्मक अनुबन्ध प्रदान करते हैं तथा उत्तोलन प्रदान करते हैं। रूसी संघस्य विधानस्य अनुसारं, केन्द्रीयबैङ्केन अनुज्ञापत्रं प्राप्ताः विदेशी मुद्रादलालाः 1 तः 50 तः अधिकं उत्तोलनं प्रदातुं अधिकारिणः न सन्ति अल्फा विदेशी मुद्रायाः अधिकतमं उत्तोलनं 1 तः 40 पर्यन्तं भवति प्रत्येकं नूतनव्यापारस्य कृते भवान् स्वयमेव परिवर्तयितुं शक्नोति। ६० दिवसाभ्यः न्यूनकालपूर्वं खातं पञ्जीकरणं कृतवन्तः आरम्भकानां कृते एतत् अधिकतमं उत्तोलनम् अस्ति ।

Binance Futures इत्यस्य 2 मार्जिनगणनाविधयः सन्ति

पृथक मार्जिन

पृथक् मार्जिन मोड चयनं कुर्वन् धनं अवरुद्धं भवति तथा च प्रत्येकस्य मुद्रायाः पृथक् पृथक् धनस्य गणना भवति । यदि पोर्टफोलियो मध्ये कृष्णमेषः अस्ति तर्हि एतेन साहाय्यं भवति। परिसमापनं केवलं एकस्य पदस्य कृते भवति, न च सर्वेषां पदानाम् परिसमापनं भवति ।

।

क्रॉस मार्जिन

सहसंबन्धाधारितं पोर्टफोलियो निर्माय अनुभविनां व्यापारिणां कृते क्रॉस् मार्जिन मोड उपयुक्तः अस्ति। मार्जिन सर्वेषु स्थानेषु विभक्तं भवति। अतः लाभप्रद पद अलाभकारी पदों का समर्थन करते हैं। एकस्य स्थानस्य तीक्ष्णपतनेन वा उदयेन वा सम्पूर्णं वायदालेखं परिसमाप्तं भवति । परिसमापनस्य प्रतीक्षां विना, स्टॉप-आर्डरस्य उपयोगेन व्यापारान् बन्दं कर्तुं शस्यते । स्टॉप आर्डर लेवलस्य समीचीनगणना सर्वदा न सम्भवति । वित्तीयबाजारः हेरफेरः परिपूर्णः अस्ति यस्मिन् मूल्यं विरामस्य विपर्ययस्य च सम्भाव्यविशालसञ्चयस्य प्रति गच्छति। किञ्चित्कालानन्तरं उदयमानविपण्ये स्टॉप-आदेशाः स्थापयितुं योग्याः न सन्ति इति भ्रमः उत्पद्येत । अन्ततः उद्धरणम् अद्यापि उपरि गमिष्यति। हानिशीलं व्यापारं बन्दं कर्तुं स्थाने मार्जिन-आवश्यकतानां निर्वाहार्थं भवद्भिः अधिकं धनं योजयितुं आवश्यकम् । किञ्चित्कालं यावत् एषः उपायः लाभप्रदः भविष्यति। एकः घटना भविष्यति यदा एतत् परिवर्तनं न, अपितु वास्तविकं ऋक्षविपण्यं इति स्पष्टं भवति तदा अतीव विलम्बः भवति। हानिः एकं गम्भीरं मूल्यं प्राप्तवान् अस्ति, तस्य क्षतिपूर्तिः कर्तुं न शक्यते।