Удзельнікі тэрміновых таргоў выплачваюць камісійнае ўзнагароджанне па заключаемых здзелках. Памер гэтых камісій вар’іруецца ў залежнасці ад абранага ўдзельнікам тарыфу. Пра іх мы і раскажам у артыкуле, а таксама пра ўсе тыя ўнёскі (камісіі), што спатрэбіцца заплаціць.
Асноўныя тарыфы па Масбіржы
У табліцы прадстаўлены дзеючыя тарыфы Маскоўскай біржы (ПДК не абкладаюцца):
| Найменне | Збор самой біржы | Збор HKO НКЦ (Нацыянальны Клірынгавы Цэнтр) | Агульная камісія |
| Тарыф №1 | |||
| Нязменная частка (рублі) | – | – | – |
| Абаротная частка | 0,00575% | 0,00425% | 0,01% |
| Тарыф №2 | |||
| Нязменная частка (рублі) | 14,38 тыс. | 10,63 тыс. | 25 тыс. |
| Абаротная частка | 0,0053475% | 0,0039525% | 0,0093% |
| Тарыф №3 | |||
| Нязменная частка (рублі) | 143,75 тыс. | 106,25 тыс. | 250 тыс. |
| Абаротная частка | 0,0050025% | 0,0036975% | 0,0087% |
| Тарыф №4 | |||
| Нязменная частка (рублі) | 258,75 тыс. | 191,25 тыс. | 450 тыс. |
| Абаротная частка | 0,0047725% | 0,0035275% | 0,0083% |
| Тарыф №5 | |||
| Нязменная частка (рублі) | 460 тыс. | 340 тыс. | 800 тыс. |
| Абаротная частка | 0,0046% | 0,0034% | 0,0080% |
Пастаянная (нязменная) частка – плаціцца ў першы гандлёвы дзень (перыяд часу ў сутках, калі біржа праводзіць таргі) кожнага месяца, усё роўна, быў факт падачы заяўкі (ордэра) альбо заключэння / завяршэння здзелак ці не.
Абаротная частка — плаціцца ад сумы аперацыі ў дзень заключэння здзелкі, кожная камісія складае не менш як 0,01 рубля.
Змяненне тарыфу грунтуецца на заяўцы ўдзельніка на выбар такога плана біржавога гандлю. Заява павінна быць пададзена ў Банк HKO НКЦ на працягу 5-ці працоўных дзён да пачатку наступнага каляндарнага месяца (з яго будзе актыўны выбраны тарыф).
Узнос за допуск да ўдзелу ў таргах
Памеры ўзносаў, у залежнасці ад катэгорыі Удзельнікаў, да якой адносіцца брокер, прадстаўлены ў табліцы:
| Катэгорыі Удзельнікаў здзелак | Памер узносу па катэгорыі |
| “О” | 5 000 000 |
| “О” (дадатковы ўзнос) | 250 000 |
| “Ф1” ці “Ф2” | 3000000 |
| “Т1” ці “Т2” | 1 000 000 |
| “Д1” або “Д2 | 1 000 000 |
Дадатковы ўзнос бярэцца з Удзельнікаў катэгорыі “О” за рэгістрацыю. Ён спаганяецца не заўсёды. Рашэнне аб наяўнасці падстаў на вызваленне ад гэтага ўзносу прымаецца па рэкамендацыі Камітэта па тэрміновым рынку ПАТ Маскоўская біржа.
Сцісла аб катэгорыях:
- “О”. Удзельнікі здзелкі маюць ліцэнзаванне на брокерскую / дылерскую дзейнасць або працу па кіраванні каштоўнымі актывамі. Удзельнікі гэтай катэгорыі маюць права гандляваць у Фондавай, Таварнай і Грашовай секцыях. Яны могуць здзяйсняць здзелкі ад:
- свайго імя і за ўласны кошт;
- свайго імя і за кошт кліента;
- імя і за кошт кліентаў – удзельнікаў клірынгу, а таксама здзяйсняць здзелкі з указаннем клірынгавага брокера (залежыць ад таго, ці выконваецца ім адпаведная частка ўмоў доступу).
- “Ф1”. Удзельнікі павінны мець ліцэнзію на брокерскую дзейнасць або дзейнасць па кіраванні каштоўнымі актывамі. Удзельнікі дадзенай катэгорыі маюць права гандляваць у Фондавай секцыі ад:
- свайго імя і за кошт кліентаў;
- імя і за кошт кліентаў – удзельнікаў клірынгу, а таксама заключаць здзелкі з указаннем клірынгавага брокера.
- “Ф2”. Удзельнікі павінны мець ліцэнзію на дылерскую дзейнасьць. Дадзенай катэгорыі Удзельнікаў дазваляецца гандляваць у Фондавай секцыі для здзяйснення здзелак:
- ад свайго імя і за ўласны кошт;
- з указаннем клірынгавага брокера.
- “Т1”. Удзельнікі павінны быць ліцэнзаваны на брокерскую (залічваецца ліцэнзія на ажыццяўленне такой па заключэнні дагавораў – вытворных фінансавых сродкаў з базісным актывам у выглядзе тавару) або дзейнасць па кіраванні каштоўнымі актывамі. Дадзеным Удзельнікам прадастаўляецца допуск да Таварнай секцыі для здзяйснення здзелак:
- ад свайго імя і за кошт кліентаў;
- ад імя і за кошт кліентаў – удзельнікаў клірынгу;
- з указаннем клірынгавага брокера.
- “Т2”. Ва Удзельнікаў таргоў павінна быць ліцэнзія на дылерскую дзейнасць або яны павінны з’яўляцца арганізацыямі з колькасцю ўласных сродкаў не менш за 5 млн рублёў. Дадзеная катэгорыя мае допуск да Таварнай секцыі для здзяйснення здзелак:
- ад свайго імя і за ўласны кошт;
- з указаннем клірынгавага брокера.
- “Д1”. Удзельнікі павінны мець ліцэнзію на брокерскую дзейнасць або дзейнасць па кіраванні каштоўнымі актывамі. Дадзеныя Удзельнікі дапускаюцца да таргоў у Грашовай секцыі для здзяйснення здзелак:
- ад свайго імя і за кошт кліентаў;
- ад імя і за кошт кліентаў – удзельнікаў клірынгу;
- з указаннем клірынгавага брокера.
- “Д2”. Удзельнікі павінны мець ліцэнзію на дылерскую дзейнасць або з’яўляцца крэдытнымі/міжнароднымі арганізацыямі. Дадзенай катэгорыі Удзельнікаў дазваляецца гандляваць у Грашовай секцыі для здзяйснення здзелак:
- ад свайго імя і за ўласны кошт;
- з указаннем клірынгавага брокера.
У адпаведнасці з палажэннямі Правілаў допуску Удзельнікам можа быць дазволена гандляваць у адным або адразу ў некалькіх сегментах рынку, у тым ліку адну або дзве катэгорыі ў адной секцыі.
З правіламі допуску можна азнаёміцца
тут .
Біржавы і клірынгавы збор
Абедзве гэтыя камісіі бяруцца за кантракты па ф’ючэрсах і на аснове маржы, біржавы збор спаганяецца таксама за здзяйсненне скальперскіх здзелак.
Узнос за кантракты па ф’ючэрсах
Памер біржавых камісій (збораў) за выкарыстанне бязмэтавых або мэтавых ордэраў на ф’ючэрсы разлічваецца так:
FutFee = Round (Round (abs(FutPrice) * Round(W(f)/R(f);5) ;2) * BaseFutFee;2)
FutFee ≥ 0,01 руб.
Расшыфроўка значэнняў формулы прадстаўлена ў табліцы:
| Найменне | Расшыфроўка |
| FutFee | Памер камісіі за гандаль ф’ючэрсамі (у рублях). |
| Round | Убудаваная функцыя, задача якой – акругляць лік з зададзенай дакладнасцю. |
| abs | Функцыя для вылічэння абсалютнай велічыні (гэты лік без знака). |
| W(f) | Значэнне мінімальнага цэнавага кроку, які вызначаецца згодна з адпаведным ф’ючэрсам (у рублях). |
| R(f) | Мінімальны коштавы крок, які вызначаецца паводле адпаведнага ф’ючэрса. |
| BaseFutFee | Памер базавага абменнага курсу фрахтавай стаўкі ф’ючэрса для Групы кантрактаў, да якой ён належыць:
|
| FutPrice | Велічыня цаны ф’ючэрса, якая вызначаецца згодна з пунктам 3.4.2-3.4.3 дадзенага дакумента (у адз. вымярэння, указаных у іх кошце пры афармленні ордэра). |
Узнос за кантракты на аснове маржы
Маржа – розніца паміж цаной і сабекоштам (аналаг паняцця прыбытак). А маржуюцца апцыёны – гэта аперацыі, звязаныя з гандлем апцыёнамі, пры якіх на рахунках як пакупнікоў, так і прадаўцоў адсутнічае грашовы паток, але ўся сума забеспячэння захоўваецца на гандлёвых рахунках удзельнікаў здзелкі.
OptFee = Round (min [(FutFee * K); Round(Premium * Round(W(о)/R(о);5) ); 2) * BaseFutFee] ;2)
OptFee ≥ 0,01 рубля.
Расшыфроўка значэнняў формулы прадстаўлена ў табліцы:
| Найменне | Расшыфроўка |
| OptFee | Памер камісіі (у рублях) за заключэнне здзелкі. |
| Round | Ёсць расшыфроўка ў папярэднім падраздзеле. |
| FutFee | Памер камісіі (у рублях) за гандаль ф’ючэрсамі. |
| Premium | Велічыня апцыйнай прэміі (у адз. вымярэння, указаных у ордэры на кошт апцыёна). |
| W(о) | Памер мінімальнага коштавага кроку (у рублях). |
| R(о) | Мінімальны коштавы крок. |
| BaseFutFee | Значэнне базавага курса, па якой заключаны апцыён, складае 0,06325 (біржавая). Разліковая базавая працэнтная стаўка зняволення складае 0,04675 (клірынгавая). |
| Да | Дадатковы каэфіцыент: Да = 2. |
Збор за скальперскія здзелкі
Скальперская гандаль ф’ючэрсамі – гэта здзелкі, заснаваныя на бязмэтавых ордэрах. Яны прыводзяць да адкрыцця і закрыцця ф’ючэрсных пазіцый за тэрмін аднаго гандлёвага перыяду. Падрабязней аб інструментах дадзеных здзелак у табліцы:
| Назва | Азначэнні | Тарыфікацыя |
| Ф’ючэрсы | Форвардныя здзелкі, якія выконваюцца на аснове бязмэтавых ордэраў, яны прыводзяць да адкрыцця і закрыцця пазіцый па ф’ючэрсах у тэрмін аднаго гандлёвага перыяду. | 0,5 ад агульнага аб’ёму біржавых збораў за скальперскія здзелкі. |
| Апцыёны | Форвардныя здзелкі, выкананыя на аснове бязмэтавых ордэраў, калі апцыён выконваецца ў тэрмін аднаго гандлёвага перыяду (незалежна ад кошту), прыводзяць да адкрыцця супрацьлеглых пазіцый. Набыццё апцыён на куплю (Кол) і продаж – на продаж (Пут) здольныя прывесці да адкрыцця доўгіх пазіцый па ф’ючэрсах. Продаж Колл-апцыён і купля пут-апцыён прывядзе да кароткім ф’ючэрсным пазіцый. Варыянты скальперскіх пар:
|
Агульная камісія за выкананне скальперскіх здзелак з выкарыстаннем апцыёнаў разлічваецца па наступных формулах:
- Fee = (OptFee(1) + OptFee(2)) * Да → калі OptFee(1) = OptFee(2);
- Fee = 2 * OptFee(1) * K + (OptFee(2) – OptFee(1)) → калі OptFee(1) < OptFee(2);
- Fee = 2 * OptFee(2) * K + (OptFee(1) – OptFee(2)) → калі OptFee(1) > OptFee(2).
Расшыфроўка значэнняў формул прадстаўлена ў табліцы:
| Найменне | Расшыфроўка |
| Fee | Агульная біржавая камісія за скальпінгавыя аперацыі (у рублях). |
| OptFee(1) | Агульная сума збораў за выкананне здзелак у тэрмін аднаго гандлёвага перыяду з апцыёнамі, якія прыводзяць да адкрыцця ф’ючэрсаў, разлічаная паводле падраздзела “Узнос за кантракты на аснове маржы”. |
| OptFee(2) | Агульная сума збораў за выкананне слятак у гандлёвы перыяд …, якія прыводзяць да закрыцця ф’ючэрсаў, разлічаная згодна з падраздзелам “Узнос … на аснове маржы”. |
| Да | Каэфіцыент, які заўсёды роўны 0,5. |
Збор за Каляндарныя спрэды
Каляндарны спрэд – набыццё і продаж ф’ючэрсаў з рознымі тэрмінамі пагашэння на аснове ордэраў спрэду ў адно і тое ж час.
FeeCS = ΣFutFeeCS * (1 – Да) Расшыфроўка значэнняў формул прадстаўлена ў табліцы:
| Назвы | Расшыфроўка |
| FeeCS | Памер збору (у рублях) Каляндарнага спрэда на аснове бязмэтавых ордэраў у тэрмін аднаго гандлёвага перыяду. |
| Да | Эфектыўная стаўка дыскантавання падчас маркетынгавага перыяду, якая складае 0,2. Гэты тэрмін, які пачынаецца з першага гандлёвага дня, складае паўгода. У гэты перыяд можна складаць ф’ючэрсы на аснове бязмэтавых ордэраў. У канцы перыяду стаўка дыскантавання не прымяняецца (яна тут = 0). |
| ΣFutFeeCS | Камісія за ф’ючэрсныя аперацыі (у рублях), якая спаганяецца на аснове бязмэтавых ордэраў “Каляндарнага спрэду”, разлічваецца так: FutFeeCS = Round ((Round ((abs FutPrice(1)) + abs(FutPrice(2)))) * Round (W( f)/R(f);5)) ;2) * BaseFutFee;2) дзе:
Для астатніх значэнняў ёсць расшыфроўка вышэй. |
Формула для разліку сумы збору за Каляндарныя спрэды па ф’ючэрсах на аснове ордэра на здзелку “Каляндарны спрэд” на працягу гандлёвага дня выглядае наступным чынам:
FeeCS = ΣFutFeeCS Расшыфроўкі выкарыстоўваных значэнняў ужо прыведзены вышэй у артыкуле.
Іншыя камісіі
Існуюць таксама наступныя ўзносы:
- Унёсак у Гарантыйны фонд. Самы маленькі магчымы ўзнос кожнага з Удзельнікаў клірынгу ў дадзены фонд – 10 млн рублёў. Дакумент ПАТ Маскоўская біржа аб дадзеным тыпе узносаў – спампаваць .
- Клірынгавая камісія і тарыфы. З паняццямі і значэннямі можна азнаёміцца ў дадзеных дакументах:
- Камісійныя зборы за транзакцыі. Гэтым зборам біржай прысвечаны дакумент аб “Дадатковых зборах…” — паглядзець дакумент . Спаганяюцца за транзакцыі:
- неэфектыўныя (калі дылер або кліент праводзіць шмат транзакцый, але пры гэтым здзелак здзяйсняе мала);
- памылковыя Flood Control (калі дылер або кліент праводзіць шмат такіх транзакцый з кодам памылкі 9999);
- выкананыя памылкова, але выдатныя ад Flood Control (калі дылер або яго кліент праводзіць шмат такіх транзакцый з кодамі памылкі 31, 332, 333, 4103, 3, 14, 50, 0).
Для таго, каб займацца таргамі на Тэрміновым рынку, спачатку трэба разабрацца ва ўсіх яго нюансах. У тым ліку з тарыфамі, што спаганяюцца па іх камісіямі і зборамі, якія прапануюцца ўдзельнікам гэтага тыпу таргоў.
