Дериватив арилжаанд оролцогчид хийсэн хэлцэлдээ шимтгэл төлдөг. Эдгээр комиссын хэмжээ нь оролцогчийн сонгосон тарифаас хамаарч өөр өөр байна. Бид нийтлэлд тэдгээрийн талаар, мөн таны төлөх ёстой бүх хураамжийн (комисс) талаар ярих болно.
Москвагийн биржийн үндсэн тарифууд
Хүснэгтэд Москвагийн биржийн одоогийн ханшийг харуулав (НӨАТ ногдуулдаггүй):
| Нэр | Биржийн цуглуулга өөрөө | Цуглуулга HKO NCC (Үндэсний төлбөр тооцооны төв) | Нийт комисс |
| Тарифын дугаар 1 | |||
| Тогтмол хэсэг (рубль) | – | – | – |
| буцаж | 0.00575% | 0.00425% | 0.01% |
| Тариф №2 | |||
| Тогтмол хэсэг (рубль) | 14.38 мянга | 10.63 мянга | 25 мянга |
| буцаж | 0.0053475% | 0.0039525% | 0.0093% |
| Тарифын дугаар 3 | |||
| Тогтмол хэсэг (рубль) | 143.75 мянга | 106.25 мянга | 250 мянга |
| буцаж | 0.0050025% | 0.0036975% | 0.0087% |
| Тарифын дугаар 4 | |||
| Тогтмол хэсэг (рубль) | 258.75 мянга | 191.25 мянга | 450 мянга |
| буцаж | 0.0047725% | 0.0035275% | 0.0083% |
| Тарифын дугаар 5 | |||
| Тогтмол хэсэг (рубль) | 460 мянга | 340 мянга | 800 мянга |
| буцаж | 0.0046% | 0.0034% | 0.0080% |
Байнгын (өөрчлөгддөггүй) хэсэг – өргөдөл (захиалга) байсан эсэх, хэлцэл хийгдсэн эсэхээс үл хамааран сар бүрийн эхний арилжааны өдөр (биржийн арилжаа хийх өдрийн хугацаа) төлдөг.
Арын хэсгийг гүйлгээ хийсэн өдрийн гүйлгээний дүнгээс төлнө, комисс тус бүр дор хаяж 0.01 рубль байна.
Тарифын өөрчлөлт нь ийм биржийн арилжааны төлөвлөгөөг сонгох тухай оролцогчийн өргөдөлд үндэслэнэ. Өргөдлийг дараагийн хуанлийн сар эхлэхээс ажлын 5 хоногийн дотор HKO NCC банкинд өгөх ёстой (сонгосон тариф үүнээс идэвхтэй болно).
Дуудлага худалдаанд оролцох эрхийн хураамж
Брокерын харьяалагдах Оролцогчдын ангилалаас хамааран шимтгэлийн хэмжээг хүснэгтэд үзүүлэв.
| Гүйлгээнд оролцогчдын ангилал | Ангилал тус бүрд оруулсан хувь нэмэр |
| “О” | 5,000,000 |
| “O” (нэмэлт хураамж) | 250 000 |
| “F1” эсвэл “F2” | 3,000,000 |
| “T1” эсвэл “T2” | 1,000,000 |
| “D1” эсвэл “D2 | 1,000,000 |
Бүртгүүлэхдээ “О” ангиллын оролцогчдоос нэмэлт хураамж авна. Энэ нь үргэлж цэнэглэгддэггүй. Энэхүү хураамжаас чөлөөлөх үндэслэл байгаа эсэх шийдвэрийг Москвагийн биржийн деривативын зах зээлийн хорооны зөвлөмжийн дагуу гаргасан.
Ангилалуудын талаар товч дурдвал:
- “Ө”. Гүйлгээнд оролцогчид брокер/дилерийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлтэй эсвэл үнэт хөрөнгийн менежментийн чиглэлээр ажилладаг. Энэ ангиллын гишүүд хувьцаа, бараа, мөнгөний хэсэгт арилжаа хийх эрхтэй. Тэд дараахаас гүйлгээ хийж болно:
- өөрийн нэрээр болон өөрийн зардлаар;
- өөрийн нэр болон үйлчлүүлэгчийн зардлаар;
- клирингийн оролцогчийн нэрийн өмнөөс болон тэдний зардлаар, түүнчлэн клирингийн брокерийн заалттай гүйлгээ хийх (тэдгээр нь нэвтрэх нөхцлийн холбогдох хэсгийг хангаж байгаа эсэхээс хамаарч).
- “F1”. Оролцогчид зуучлалын үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөл эсвэл үнэт хөрөнгийн менежментийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой. Энэ ангиллын гишүүд хувьцааны хэсэгт арилжаа хийх эрхтэй:
- өөрийн нэр болон үйлчлүүлэгчдийн зардлаар;
- харилцагчийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар – клирингийн оролцогчид, түүнчлэн клирингийн брокерийн заалттай хэлцэл хийх.
- “F2”. Оролцогчид дилерийн лицензтэй байх ёстой. Энэ ангиллын оролцогчид хувьцааны хэсэгт гүйлгээ хийх боломжтой.
- өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар;
- клирингийн брокерийг зааж байна.
- “T1”. Оролцогчид зуучлалын тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой (ийм гэрээг хэрэгжүүлэх тусгай зөвшөөрлийг тооцно – түүхий эд хэлбэрээр суурь хөрөнгө бүхий үүсмэл санхүүгийн хөрөнгө) эсвэл үнэ цэнэтэй хөрөнгийг удирдах үйл ажиллагаа. Эдгээр Оролцогчид гүйлгээ хийх Түүхий эдийн хэсэгт хандах эрхтэй:
- өөрийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчдийн зардлаар;
- үйлчлүүлэгчдийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар – клирингийн оролцогчид;
- клирингийн брокерийг зааж байна.
- “T2”. Тендерт оролцогчид дилерийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлтэй эсвэл дор хаяж 5 сая рублийн өөрийн хөрөнгөтэй байгууллага байх ёстой. Энэ ангилалд гүйлгээ хийх Түүхий эдийн хэсэгт хандах боломжтой:
- өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар;
- клирингийн брокерийг зааж байна.
- “D1”. Оролцогчид зуучлалын үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөл эсвэл үнэт хөрөнгийн менежментийн үйл ажиллагаа эрхлэх тусгай зөвшөөрөлтэй байх ёстой. Эдгээр оролцогчид дараахь гүйлгээг хийхийн тулд Мөнгөний хэсэгт арилжаа хийх боломжтой.
- өөрийн нэрийн өмнөөс болон үйлчлүүлэгчдийн зардлаар;
- үйлчлүүлэгчдийн нэрийн өмнөөс болон зардлаар – клирингийн оролцогчид;
- клирингийн брокерийг зааж байна.
- “D 2”. Оролцогчид дилерийн лицензтэй эсвэл зээлийн/олон улсын байгууллага байх ёстой. Энэ ангиллын Оролцогчид Мөнгө хэсэгт гүйлгээ хийх боломжтой.
- өөрийн нэрийн өмнөөс болон өөрийн зардлаар;
- клирингийн брокерийг зааж байна.
Эрх бүхий журмын заалтуудын дагуу оролцогчдод нэг хэсэгт нэг буюу хоёр ангиллыг багтаасан зах зээлийн нэг буюу хэд хэдэн сегментээр нэгэн зэрэг худалдаа хийхийг зөвшөөрч болно.
Элсэлтийн дүрмийг эндээс харж
болно .
Солилцоо, төлбөр тооцоо
Эдгээр хураамжийн аль аль нь фьючерс болон маржингийн гэрээнд ногддог бөгөөд скальпинг арилжаанд солилцооны хураамж авдаг.
Фьючерсийн гэрээний төлбөр
Фьючерсэд зорилтот бус буюу зорилтот захиалга ашиглах солилцооны комиссын (хураамж) хэмжээг дараах байдлаар тооцно:
FutFee = Round (Round (abs(FutPrice) * Round(W(f)/R(f);5) ;2) * BaseFutFee;2)
FutFee ≥ 0.01 урэх.
Томъёоны утгуудын кодыг тайлахыг хүснэгтэд үзүүлэв.
| Нэр | Шифр тайлах |
| хөлийн хөлс | Фьючерс арилжааны комиссын хэмжээ (рубль). |
| Дугуй | Тоог өгөгдсөн нарийвчлалтайгаар дугуйлах үүрэг бүхий суурилуулсан функц. |
| abs | Үнэмлэхүй утгыг тооцоолох функц (энэ тоо нь тэмдэггүй). |
| W(f) | Харгалзах фьючерс (рубль) дагуу тодорхойлогддог хамгийн бага үнийн алхамын утга. |
| R(f) | Харгалзах фьючерсийн дагуу тодорхойлогддог хамгийн бага үнийн хөдөлгөөн. |
| BaseFutFee | Өөрийн харьяалагдах Гэрээт Группийн фьючерсийн ачааны ханшийн суурь ханш:
|
| FootPrice | Энэхүү баримт бичгийн 3.4.2-3.4.3-т заасны дагуу тодорхойлсон фьючерсийн үнийн утга (захиалга өгөхдөө тэдгээрийн үнэд заасан хэмжүүрийн нэгжээр). |
Маржинд суурилсан гэрээний төлбөр
Маржин нь үнэ ба зардлын зөрүү юм (ашгийн тухай ойлголттой адил). Мөн маржинтай опцион гэдэг нь худалдан авагч болон худалдагчийн дансанд мөнгөн гүйлгээ байхгүй, харин гүйлгээнд оролцогчдын арилжааны дансанд хадгалагдаж байгаа бүхэл бүтэн үнэт цаасны арилжаатай холбоотой үйл ажиллагаа юм.
OptFee = Дугуй (мин [(FutFee * K); Round(Premium * Round(W(o)/R(o)) ;5); 2) * BaseFutFee] ;2)
OptFee ≥ 0.01 урэх.
Томъёоны утгуудын кодыг тайлахыг хүснэгтэд үзүүлэв.
| Нэр | Шифр тайлах |
| Сонголт хийх хураамж | Хэлэлцээр хийх комиссын хэмжээ (рублээр). |
| Дугуй | Өмнөх дэд хэсэгт задаргаа байна. |
| хөлийн хөлс | Фьючерс арилжааны комиссын хэмжээ (рублээр). |
| Дээд зэргийн | Опционы урамшууллын үнэ (опционы үнийн захиалгад заасан нэгжээр). |
| W(o) | Хамгийн бага үнийн алхамын хэмжээ (рубль). |
| R(o) | Хамгийн бага үнийн хөдөлгөөн. |
| BaseFutFee | Опцион байгуулах суурь ханшийн утга нь 0.06325 (солилцоо) байна. Дүгнэлтийн тооцоолсон суурь хүү нь 0.04675 (клиринг) байна. |
| руу | Нэмэлт коэффициент: K=2. |
Скальпинг арилжааны төлбөр
Скальпинг фьючерс арилжаа нь зорилгогүй захиалга дээр суурилсан арилжаа юм. Эдгээр нь нэг арилжааны хугацаанд фьючерсийн позицуудыг нээх, хаахад хүргэдэг. Хүснэгтээс эдгээр хэлцлийн хэрэгслүүдийн талаарх дэлгэрэнгүй мэдээллийг:
| Нэр | Тодорхойлолт | Тооцоо |
| Фьючерс | Зорилтот бус захиалгын үндсэн дээр хийгдсэн форвард хэлцлүүд нь нэг арилжааны хугацаанд фьючерсийн позиц нээх, хаахад хүргэдэг. | скальпинг арилжааны нийт биржийн хураамжийн 0.5. |
| Сонголтууд | Зорилтот бус захиалгын үндсэн дээр хийгдсэн форвард хэлцэл, хэрэв опционыг нэг арилжааны хугацаанд (үнэ цэнээс үл хамааран) хэрэгжүүлсэн бол эсрэг байр суурь нээхэд хүргэдэг. Худалдан авах (Дуудлага) болон худалдах – худалдах (Put) сонголтуудыг худалдан авах нь фьючерсийн урт позицуудыг нээхэд хүргэдэг. Дуудлага хийх сонголтуудыг зарж, Пут Options худалдаж авснаар фьючерсийн богино позиц бий болно. Арьс хусах хосуудын сонголтууд:
|
Опцион ашиглан скальпинг арилжаа хийх нийт шимтгэлийг дараахь томъёогоор тооцоолно.
- Төлбөр = (OptFee(1) + OptFee(2)) * K → хэрэв OptFee(1) = OptFee(2);
- Төлбөр = 2 * OptFee(1) * K + (OptFee(2) – OptFee(1)) → хэрэв OptFee(1) < OptFee(2);
- Төлбөр = 2 * OptFee(2) * K + (OptFee(1) – OptFee(2)) → хэрэв OptFee(1) > OptFee(2).
Томъёоны утгыг тайлахыг хүснэгтэд үзүүлэв.
| Нэр | Шифр тайлах |
| Төлбөр | Скальпинг хийх нийт солилцооны комисс (рубль). |
| Сонголт хийх хураамж(1) | Фьючерс нээхэд хүргэдэг опцион бүхий нэг арилжааны хугацаанд арилжаа хийх хураамжийн нийт дүнг “Маржинд суурилсан гэрээний шимтгэл” дэд хэсгийн дагуу тооцно. |
| Сонголт хийх хураамж(2) | Фьючерсийг хаахад хүргэдэг арилжааны хугацаанд гүйлгээний гүйцэтгэлийн хураамжийн нийт дүнг “Төлбөр … маржин дээр үндэслэн” дэд хэсгийн дагуу тооцно. |
| руу | Үргэлж 0.5 байх хүчин зүйл. |
Календарийн Спредийн хураамж
Календарийн Spread – Спрэд захиалга дээр үндэслэн өөр өөр хугацаатай фьючерсийг нэгэн зэрэг худалдаж авах, худалдах.
FeeCS = ΣFutFeeCS * (1 – K) Томъёоны утгын тайлбарыг хүснэгтэд үзүүлэв.
| Нэр | Шифр тайлах |
| FeeCS | Нэг арилжааны хугацаанд зорилтот бус захиалгад үндэслэсэн хуанлийн спредийн хураамж (рублээр). |
| руу | Маркетингийн үеийн үр дүнтэй хөнгөлөлтийн хувь хэмжээ нь 0.2 байна. Энэ хугацаа нь арилжааны эхний өдрөөс эхлэн зургаан сар байна. Энэ хугацаанд та зорилтот бус захиалга дээр үндэслэн фьючерсийг дүгнэж болно. Хугацааны эцэст хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг хэрэглэхгүй (энд = 0 байна). |
| ΣFutFeeCS | Зорилтот бус Хуанлийн Спред захиалгын үндсэн дээр авсан фьючерсийн гүйлгээний шимтгэлийг (рублээр) дараах байдлаар тооцно: FutFeeCS = Дугуй ((Дугуй ((abs FutPrice(1)) + abs(FutPrice(2))) * Дугуй (W() f)/R(f);5)) ;2) * BaseFutFee;2) Үүнд:
Бусад утгуудын хувьд дээрх хуулбар байна. |
Арилжааны өдрийн “Календарийн Спред” хэлцлийн захиалгад үндэслэн фьючерс дээрх хуанлийн спредийн шимтгэлийн хэмжээг тооцоолох томъёо нь дараах байдалтай байна:
FeeCS = ΣFutFeeCS Ашигласан утгын тайлбарыг дээр өгүүлэлд өгсөн болно. .
Бусад хураамж
Мөн дараах хувь нэмэр байна.
- Батлан даалтын санд оруулсан хувь нэмэр. Энэ санд клирингийн гишүүн тус бүрийн оруулж болох хамгийн бага хувь нэмэр нь 10 сая рубль юм. Энэ төрлийн шимтгэлийн талаархи PJSC Москва биржийн баримт бичиг – татаж авах .
- Төлбөрийн комисс, тариф. Үзэл баримтлал, утгыг эдгээр баримт бичгүүдээс олж болно.
- Гүйлгээний хураамж. “Нэмэлт хураамж …” баримт бичгийг бирж эдгээр хураамжид зориулав – баримт бичгийг үзнэ үү . Гүйлгээний төлбөр:
- үр ашиггүй (хэрэв дилер эсвэл үйлчлүүлэгч олон гүйлгээ хийдэг, гэхдээ нэгэн зэрэг цөөн тооны гүйлгээ хийдэг бол);
- алдаатай үерийн хяналт (хэрэв дилер эсвэл үйлчлүүлэгч 9999 алдааны кодтой ийм олон гүйлгээ хийсэн бол);
- алдаатай гүйцэтгэсэн боловч Flood Control-оос ялгаатай (хэрэв дилер эсвэл түүний үйлчлүүлэгч 31, 332, 333, 4103, 3, 14, 50, 0 алдааны кодтой ийм олон гүйлгээ хийсэн бол).
Деривативын зах зээл дээр арилжаа хийхийн тулд эхлээд түүний бүх нарийн ширийн зүйлийг ойлгох хэрэгтэй. Үүнд: тариф, түүнээс авсан шимтгэл, энэ төрлийн дуудлага худалдаанд оролцогчдод санал болгож буй хураамж.
