Учасники термінових торгів сплачують комісійну винагороду за угодами, що укладаються. Розмір цих комісій варіюється в залежності від обраного учасником тарифу. Про них ми й розповімо у статті, а також про всі ті внески (комісії), які потрібно заплатити.
Основні тарифи по Мосбіржі
У таблиці представлені діючі тарифи Московської біржі (ПДВ не оподатковуються):
| Найменування | Збір самої біржі | Збір HKO НКЦ (Національний Кліринговий Центр) | Загальна комісія |
| Тариф №1 | |||
| Постійна частина (рублі) | – | – | – |
| Оборотна частина | 0,00575% | 0,00425% | 0,01% |
| Тариф №2 | |||
| Постійна частина (рублі) | 14,38 тис. | 10,63 тис. | 25 тис. |
| Оборотна частина | 0,0053475% | 0,0039525% | 0,0093% |
| Тариф №3 | |||
| Постійна частина (рублі) | 143,75 тис. | 106,25 тис. | 250 тис. |
| Оборотна частина | 0,0050025% | 0,0036975% | 0,0087% |
| Тариф №4 | |||
| Постійна частина (рублі) | 258,75 тис. | 191,25 тис. | 450 тис. |
| Оборотна частина | 0,0047725% | 0,0035275% | 0,0083% |
| Тариф №5 | |||
| Постійна частина (рублі) | 460 тис. | 340 тис. | 800 тис. |
| Оборотна частина | 0,0046% | 0,0034% | 0,0080% |
Постійна (постійна) частина — сплачується у перший торговий день (період часу на добу, коли біржа проводить торги) кожного місяця, байдуже, був факт подання заявки (ордера) або укладання/завершення угод чи ні.
Оборотна частина — сплачується від суми операції у день укладання угоди, кожна комісія становить щонайменше 0,01 рубля.
Зміна тарифу ґрунтується на заявці учасника на вибір такого плану біржової торгівлі. Заява має бути подана до Банку HKO НКЦ протягом 5 робочих днів до початку наступного календарного місяця (з нього буде активний обраний тариф).
Внесок за допуск до участі у торгах
Розміри внесків, залежно від категорії Учасників, до якої належить брокер, наведено в таблиці:
| Категорії Учасників угод | Розмір внеску за категорією |
| “О” | 5 000 000 |
| “О” (додатковий внесок) | 250 000 |
| “Ф1” або “Ф2” | 3000000 |
| “Т1” чи “Т2” | 1000000 |
| “Д1” або “Д2 | 1000000 |
Додатковий внесок береться з учасників категорії “Про” за реєстрацію. Він стягується не завжди. Рішення про наявність підстав щодо звільнення від цього внеску приймається за рекомендацією Комітету з термінового ринку ПАТ Московська Біржа.
Коротко про категорії:
- “О”. Учасники угоди мають ліцензування на брокерську/дилерську діяльність чи роботу з управлінню цінними активами. Учасники цієї категорії мають право торгувати у Фондовій, Товарній та Грошової секціях. Вони можуть здійснювати угоди від:
- свого імені та за власний рахунок;
- свого імені та за рахунок клієнта;
- імені та рахунок клієнтів — учасників клірингу, і навіть здійснювати угоди із зазначенням клирингового брокера (залежить від цього, чи дотримується їм відповідна частина умов доступу).
- “Ф1”. Учасники повинні мати ліцензію на брокерську діяльність або діяльність з управління цінними активами. Учасники цієї категорії мають право торгувати у Фондовій секції від:
- свого імені та за рахунок клієнтів;
- імені та рахунок клієнтів — учасників клірингу, і навіть укладати угоди із зазначенням клирингового брокера.
- “Ф2”. Учасники повинні мати ліцензію на дилерську діяльність. Даної категорії Учасників дозволяється торгувати у Фондовій секції для здійснення угод:
- від свого імені та за власний рахунок;
- із зазначенням клірингового брокера.
- “Т1”. Учасники мають бути ліцензовані на брокерську (зараховується ліцензія на здійснення такої за укладанням договорів — похідних фінансових коштів з базисним активом у вигляді товару) або діяльність з управління цінними активами. Даним Учасникам надається допуск до Товарної секції для здійснення угод:
- від свого імені та за рахунок клієнтів;
- від імені та за рахунок клієнтів – учасників клірингу;
- із зазначенням клірингового брокера.
- “Т2”. У учасників торгів має бути ліцензія на дилерську діяльність або вони повинні бути організаціями з кількістю власних коштів не менше 5 млн рублів. Ця категорія має допуск до Товарної секції для здійснення угод:
- від свого імені та за власний рахунок;
- із зазначенням клірингового брокера.
- “Д 1”. Учасники повинні мати ліцензію на брокерську діяльність або діяльність з управління цінними активами. Дані Учасники допускаються до торгів у Грошової секції для здійснення угод:
- від свого імені та за рахунок клієнтів;
- від імені та за рахунок клієнтів – учасників клірингу;
- із зазначенням клірингового брокера.
- “Д 2”. Учасники повинні мати ліцензію на дилерську діяльність або бути кредитними/міжнародними організаціями. Даної категорії Учасників дозволяється торгувати в Грошової секції для здійснення угод:
- від свого імені та за власний рахунок;
- із зазначенням клірингового брокера.
Відповідно до положень Правил допуску Учасникам може бути дозволено торгувати в одному або відразу в декількох сегментах ринку, включаючи одну або дві категорії в одній секції.
З правилами допуску можна ознайомитись
тут .
Біржовий та кліринговий збір
Обидві ці комісії беруться за контракти щодо ф’ючерсів і на основі маржі, біржовий збір стягується також за скальперські угоди.
Внесок за контракти з ф’ючерсів
Розмір біржових комісій (зборів) використання безцільових чи цільових ордерів на ф’ючерси розраховується так:
FutFee = Round (Round (abs(FutPrice) * Round(W(f)/R(f);5) ;2) * BaseFutFee;2)
FutFee ≥ 0,01 руб.
Розшифрування значень формули подано в таблиці:
| Найменування | Розшифровка |
| FutFee | Розмір комісії за торгівлю ф’ючерсами (у рублях). |
| Round | Вбудована функція, завдання якої – округлювати число із заданою точністю. |
| abs | Функція обчислення абсолютної величини (це число без знака). |
| W(f) | Значення мінімального цінового кроку, що визначається згідно з відповідним ф’ючерсом (у рублях). |
| R(f) | Мінімальний ціновий крок, що визначається відповідно до відповідного ф’ючерсу. |
| BaseFutFee | Розмір базового обмінного курсу фрахтової ставки ф’ючерсу для Групи контрактів, до якої належить:
|
| FutPrice | Величина ціни ф’ючерсу, яка визначається згідно з пунктами 3.4.2-3.4.3 цього документа (в од. виміру, зазначених у їх ціні при оформленні ордера). |
Внесок за контракти на основі маржі
Маржа – різниця між ціною та собівартістю (аналог поняття прибуток). А опціони, що маржуються, — це операції, пов’язані з торгівлею опціонами, при яких на рахунках як покупців, так і продавців відсутня грошовий потік, але вся сума забезпечення зберігається на торгових рахунках учасників угоди.
OptFee = Round (min [(FutFee * K); Round (Premium * Round (W(о)/R(о); 5)); 2) * BaseFutFee]; 2)
OptFee ≥ 0,01 рубля.
Розшифрування значень формули подано в таблиці:
| Найменування | Розшифровка |
| OptFee | Обсяг комісії (у рублях) укладання угоди. |
| Round | Є розшифровка у попередньому підрозділі. |
| FutFee | Розмір комісії (у рублях) за торгівлю ф’ючерсами. |
| Premium | Величина опціонної премії (в од. Виміру, зазначених в ордері на ціну опціону). |
| W(о) | Розмір мінімального цінового кроку (у рублях). |
| R(о) | Мінімальний ціновий крок. |
| BaseFutFee | Значення базового курсу, за якою укладено опціон, становить 0,06325 (біржова). Розрахункова базова процентна ставка укладання становить 0,04675 (клірингова). |
| До | Додатковий коефіцієнт: К=2. |
Збір за скальперські угоди
Скальперська торгівля ф’ючерсами – це угоди, що ґрунтуються на безцільових ордерах. Вони призводять до відкриття та закриття ф’ючерсних позицій за термін одного торговельного періоду. Докладніше про інструменти даних угод у таблиці:
| Назва | Визначення | Тарифікація |
| Ф’ючерси | Форвардні угоди, що виконуються на основі безцільових ордерів, вони призводять до відкриття та закриття позицій щодо ф’ючерсів у термін одного торгового періоду. | 0,5 від загального обсягу біржових зборів за скальперські угоди. |
| Опціони | Форвардні угоди, виконані з урахуванням безцільових ордерів, якщо опціон виконується термін одного торгового періоду (незалежно від вартості), призводять до відкриття протилежних позицій. Придбання опціонів на купівлю (Колл) і продаж – на продаж (Пут) здатні призвести до відкриття довгих позицій ф’ючерсів. Продаж Кол-опціонів та покупка Пут-опціонів приведе до коротких ф’ючерсних позицій. Варіанти скальперських пар:
|
Загальна комісія за виконання скальперських угод з використанням опціонів розраховується за такими формулами:
- Fee = (OptFee(1) + OptFee(2)) * До → якщо OptFee(1) = OptFee(2);
- Fee = 2 * OptFee(1) * K + (OptFee(2) – OptFee(1)) → якщо OptFee(1) < OptFee(2);
- Fee = 2 * OptFee(2) * K + (OptFee(1) – OptFee(2)) → якщо OptFee(1) > OptFee(2).
Розшифровка значень формул представлена у таблиці:
| Найменування | Розшифровка |
| Fee | Загальна біржова комісія за скальпінгові операції (у рублях). |
| OptFee(1) | Загальна сума зборів за виконання угод у строк одного торгового періоду з опціонами, що призводять до відкриття ф’ючерсів, розрахована згідно з підрозділом “Внесок за контракти на основі маржі”. |
| OptFee(2) | Загальна сума зборів за виконання слідок у торговельний період…, які призводять до закриття ф’ючерсів, розрахована згідно з підрозділом “Внесок… на основі маржі”. |
| До | Коефіцієнт, який завжди дорівнює 0,5. |
Збір за Календарні спреди
Календарний спред – придбання та продаж ф’ючерсів з різними термінами погашення на основі ордерів спреду в один і той же час.
FeeCS = ΣFutFeeCS * (1 – К) Розшифровка значень формул представлена в таблиці:
| Найменування | Розшифровка |
| FeeCS | Розмір збору (у рублях) Календарного спреду на основі безцільових ордерів у строк одного торговельного періоду. |
| До | Ефективна ставка дисконтування під час маркетингового періоду, що становить 0,2. Цей термін, що починається з першого торгового дня, становить півроку. У цей час можна укладати ф’ючерси з урахуванням безцільових ордерів. Наприкінці періоду ставка дисконтування не застосовується (вона = 0). |
| ΣFutFeeCS | Комісія за ф’ючерсні операції (у рублях), що стягується на основі безцільових ордерів “Календарного спреду”, розраховується так: FutFeeCS = Round ((Round((abs FutPrice(1)) + abs(FutPrice(2)))) * Round(W( f)/R(f);5)) ;2) * BaseFutFee;2) де:
Для інших значень є розшифрування вище. |
Формула для розрахунку суми збору за Календарні спреди за ф’ючерсами на основі ордера на угоду “Календарний спред” протягом торгового дня виглядає наступним чином:
FeeCS = ΣFutFeeCS Розшифровки значень, що використовуються, вже наведені вище у статті.
Інші комісії
Існують також такі внески:
- Внесок до Гарантійного фонду. Найменший можливий внесок кожного з учасників клірингу в цей фонд – 10 млн рублів. Документ ПАТ Московська біржа про цей тип внесків – завантажити .
- Клірингова комісія та тарифи. З поняттями та значеннями можна ознайомитись у даних документах:
- Комісійні збори за транзакції. Цим зборам біржі присвячено документ про “Додаткові збори…” — переглянути документ . Стягуються за транзакції:
- неефективні (якщо дилер чи покупець проводить багато транзакцій, але у своїй угод робить мало);
- помилкові Flood Control (якщо дилер чи клієнт проводить багато таких транзакцій із кодом помилки 9999);
- виконані помилково, але від Flood Control (якщо дилер чи його клієнт проводить багато таких транзакцій з кодами помилки 31, 332, 333, 4103, 3, 14, 50, 0).
Щоб займатися торгами на Терміновому ринку, спочатку потрібно розібратися у всіх його нюансах. У тому числі з тарифами, що стягуються за ними комісіями та зборами, які пропонуються учасникам цього типу торгів.
