Алго трговање: његова суштина, стратегије трговања и ризици

Тренутно се већина операција на разменама обавља помоћу специјалних робота, у које су уграђени различити алгоритми. Ова тактика се зове алгоритамско трговање. Ово је тренд последњих деценија који је у многоме променио тржиште.

Шта је алгоритамско трговање?

Главни облик алгоритамског трговања је ХФТ трговање. Поента је да се трансакција заврши одмах. Другим речима, овај тип користи своју главну предност – брзину. Концепт алгоритамског трговања има две главне дефиниције:

• Алго традинг. Аутосистем који може трговати без трговца у алгоритму који му је дат. Систем је неопходан за добијање директног профита због ауто-анализе тржишта и отварања позиција. Овај алгоритам се такође назива “трговачки робот” или “саветник”.
• Алгоритамско трговање. Извршавање великих налога на тржишту, када се аутоматски деле на делове и постепено отварају у складу са наведеним правилима. Систем се користи да олакша ручни рад трговаца приликом обављања трансакција. На пример, ако постоји задатак да купите 100 хиљада акција, а морате истовремено да отворите позиције за 1-3 акције, без привлачења пажње у фееду за наруџбине.

Поједностављено речено, алгоритамско трговање је аутоматизација свакодневних операција које обављају трговци, што смањује време потребно за анализу информација о акцијама, израчунавање математичких модела и комплетирање трансакција. Систем такође уклања улогу људског фактора у функционисању тржишта (емоције, спекулације, „интуиција трговца“), што понекад негира чак и исплативост најперспективније стратегије.

Историја настанка алгоритамског трговања

1971. се сматра почетном тачком алгоритамског трговања (појавила се истовремено са првим аутоматским системом трговања НАСДАК). Године 1998. Комисија за хартије од вредности САД (СЕЦ) је званично одобрила коришћење платформи за електронско трговање. Тада је почела права конкуренција високих технологија. Следећи значајни моменти у развоју алгоритамског трговања вреди поменути:

• Раних 2000-их. Аутоматизоване трансакције су завршене за само неколико секунди. Тржишни удео робота био је мањи од 10%.
• године 2009. Брзина извршења налога је смањена неколико пута, достижући неколико милисекунди. Удео трговачких асистената је нагло порастао на 60%.
• 2012. и даље. Непредвидивост догађаја на берзама довела је до великог броја грешака у ригидним алгоритмима већине софтвера. То је довело до смањења обима аутоматизованог трговања на 50% укупног. Технологија вештачке интелигенције се развија и уводи.

Данас је високофреквентно трговање и даље релевантно. Многе рутинске операције (на пример, скалирање тржишта) се изводе аутоматски, што значајно смањује оптерећење за трговце. Међутим, машина још није могла у потпуности да замени живи интелект и развијену интуицију човека. Ово је посебно тачно када се волатилност тржишта акција снажно повећава због објављивања значајних економских вести из иностранства. Током овог периода, веома је препоручљиво да се не ослањате на роботе.

Предности и мане алгоритамског трговања

Предности алгоритма су сви недостаци ручног трговања. Људи лако подлежу утицају емоција, али роботи нису. Робот ће трговати стриктно према алгоритму. Ако посао може донети профит у будућности, робот ће вам га донети. Такође, особа није увек у стању да се у потпуности концентрише на сопствене поступке и с времена на време му је потребан одмор. Роботи су лишени таквих недостатака. Али они имају своје и међу њима:

• због стриктног придржавања алгоритама, робот се не може прилагодити променљивим тржишним условима;
• сложеност самог алгоритамског трговања и високи захтеви за припрему;
• грешке уведених алгоритама које сам робот није у стању да открије (ово је, наравно, већ људски фактор, али човек може да открије и исправи своје грешке, док роботи то још нису у стању да ураде).

Не би требало да сматрате трговачке роботе као једини могући начин да зарадите новац на трговању, јер је профитабилност аутоматског трговања и ручног трговања постала скоро иста у последњих 30 година.

Суштина алгоритамског трговања

Алго трговци (друго име – квантни трговци) користе само теорију вероватноће да цене падају у тражени опсег. Обрачун се заснива на претходној серији цена или неколико финансијских инструмената. Правила ће се мењати са променама у понашању на тржишту.
Алгоритамски трговци увек траже тржишну неефикасност, обрасце понављајућих котација у историји и могућност израчунавања будућих понављајућих котација. Дакле, суштина алгоритамског трговања лежи у правилима за избор отворених позиција и група робота. Избор може бити:

• приручник – извођење спроводи истраживач на основу математичких и физичких модела;
• аутоматски – неопходно за масовно набрајање правила и тестова у оквиру програма;
• генетски – овде правила развија програм који има елементе вештачке интелигенције.

Друге идеје и утопије о алгоритамском трговању су фикција. Чак ни роботи не могу „предвидјети“ будућност са 100% гаранцијом. Тржиште не може бити толико неефикасно да постоји скуп правила која се примењују на роботе било када и било где. У великим инвестиционим компанијама које користе алгоритме (на пример, Ренессаинце Тецхнологи, Цитадел, Вирту), постоје стотине група (породица) трговачких робота које покривају хиљаде инструмената. Управо овај метод, који је диверзификација алгоритама, доноси им дневни профит.

Врсте алгоритама

Алгоритам је скуп јасних инструкција дизајнираних за обављање одређеног задатка. На финансијском тржишту, корисничке алгоритме извршавају рачунари. За креирање скупа правила користиће се подаци о цени, обиму и времену извршења будућих трансакција. Алго трговање на берзама и тржишту валута је подељено у четири главна типа:

• Статистички. Овај метод се заснива на статистичкој анализи користећи историјске временске серије за идентификацију могућности трговања.
• Ауто. Сврха ове стратегије је стварање правила која омогућавају учесницима на тржишту да смање ризичност трансакција.
• Извршни. Овај метод је креиран за обављање специфичних задатака који се односе на отварање и затварање трговачких налога.
• Право. Ова технологија има за циљ постизање максималне брзине приступа тржишту и смањење трошкова уласка и повезивања алгоритамских трговаца на трговачки терминал.

Алгоритамско трговање високе фреквенције може се издвојити као посебна област за механизовано трговање. Главна карактеристика ове категорије је висока учесталост креирања налога: трансакције се завршавају у милисекундама. Овај приступ може донети велике користи, али носи и одређене ризике.

Аутоматско трговање: роботи и стручни саветници

Године 1997, аналитичар Тушар Чанд у својој књизи “Изван техничке анализе” (првобитно названој “Беионд Тецхницал Аналисис”) први је описао механички систем трговања (МТС). Овај систем се зове трговачки робот или саветник за валутне трансакције. То су софтверски модули који прате тржиште, издају налоге за трговину и контролишу извршење ових налога. Постоје две врсте програма за трговину роботима:

• аутоматизовани “од” и “до” – способни су да доносе независне независне одлуке о трговању;
• који трговцу дају сигнале да ручно отвори посао, они сами не шаљу налоге.

У случају алгоритамског трговања, разматра се само први тип робота или саветника, а његов „супер задатак“ је имплементација оних стратегија које нису могуће када се тргује ручно.

Ренаиссанце Институтиона Екултиес Фунд је највећи приватни фонд који користи алгоритамско трговање. У САД га је отворила компанија Ренаиссанце Тецхнологиес ЛЛЦ, коју је 1982. године основао Џејмс Харис Симонс. Фајненшел тајмс је касније Симонса назвао “најпаметнијим милијардером”.

Како настају трговачки роботи?

Роботи који се користе за алгоритамско трговање на берзи су специјализовани компјутерски програми. Њихов развој почиње, пре свега, појавом јасног плана за све задатке које ће роботи обављати, укључујући и стратегије. Задатак са којим се суочава програмер-трговац је да креира алгоритам који узима у обзир његово знање и личне преференције. Наравно, неопходно је унапред јасно разумети све нијансе система који аутоматизује трансакције. Због тога се трговцима почетницима не препоручује да сами креирају ТЦ алгоритам. За техничку имплементацију трговачких робота потребно је да знате најмање један програмски језик. Користите мкл4, Питхон, Ц#, Ц++, Јава, Р, МатхЛаб за писање програма.
Могућност програмирања даје трговцима многе предности:

• могућност креирања база података;
• системи за лансирање и тестирање;
• анализира високофреквентне стратегије;
• брзо поправи грешке.

Постоји много веома корисних библиотека отвореног кода и пројеката за сваки језик. Један од највећих пројеката алгоритамског трговања је КуантЛиб, изграђен у Ц++. Ако треба да се повежете директно на Цурренек, ЛМАКС, Интеграл или друге добављаче ликвидности да бисте користили алгоритме високе фреквенције, морате бити вешти у писању АПИ-ја за повезивање у Јави. У недостатку вештина програмирања, могуће је користити посебне алгоритамске програме трговања за креирање једноставних механичких система трговања. Примери таквих платформи:

• ТСЛаб;
• вхелтхлаб;
• Метатрадер;
• С#.Студио;
• мултицхартс;
• трговачка станица.

Алгоритамско трговање на берзи

Тржишта акција и фјучерса пружају широке могућности за аутоматизоване системе, али алгоритамско трговање је чешће међу великим фондовима него међу приватним инвеститорима. Постоји неколико врста алгоритамског трговања на берзи:

• Систем заснован на техничкој анализи. Створен да користи тржишну неефикасност и неколико индикатора за идентификацију трендова, кретања на тржишту. Често је ова стратегија усмерена на профитирање од метода класичне техничке анализе.
• Трговање паровима и корпама. Систем користи однос два или више инструмената (један од њих је „водич“, тј. у њему се прво дешавају промене, а затим се повлаче други и наредни инструменти) са релативно високим процентом, али није једнак 1. Ако инструмент скрене са задате руте, вероватно ће се вратити у своју групу. Праћењем овог одступања, алгоритам може трговати и остварити профит за власника.
• Маркетмакинг. Ово је још једна стратегија чији је задатак одржавање ликвидности тржишта. Тако да у било ком тренутку приватни трговац или хеџ фонд може купити или продати трговачки инструмент. Произвођачи тржишта могу чак да искористе свој профит да задовоље потражњу за разним инструментима и профитирају од размене. Али то не спречава употребу посебних стратегија заснованих на брзом саобраћају и тржишним подацима.
• напредно трчање. Као део таквог система, користе се алати за анализу обима трансакција и идентификацију великих налога. Алгоритам узима у обзир да ће велике поруџбине држати цену и узроковати да се супротне трговине појаве у супротном смеру. Због брзине анализе тржишних података у књигама наруџби и фидовима, они ће наићи на волатилност, покушати да надмаше друге учеснике и прихватиће малу волатилност приликом извршавања веома великих налога.
• Арбитража. Ово је трансакција коришћењем финансијских инструмената, корелација између њих је близу један. По правилу, такви инструменти имају најмања одступања. Систем прати промене цена за повезане инструменте и спроводи арбитражне операције за изједначавање цена. Пример: Узимају се 2 различите врсте акција исте компаније, које се мењају синхроно са 100% корелацијом. Или узмите исте акције, али на различитим тржиштима. На једној размени ће порасти / пасти мало раније него на другој. Пошто сте “ухватили” овај тренутак 1., можете отворити послове 2.
• Трговање волатилношћу. Ово је најкомплекснији тип трговања, заснован на куповини различитих врста опција и очекивању повећања волатилности одређеног инструмента. Ово алгоритамско трговање захтева много рачунарске снаге и тим стручњака. Овде најбољи умови анализирају различите инструменте, правећи предвиђања о томе који од њих може повећати волатилност. Они стављају своје механизме анализе у роботе и купују опције на овим инструментима у право време.

Ризици алгоритамског трговања

Утицај алгоритамског трговања значајно се повећао у последње време. Наравно, нове методе трговања носе одређене ризике који се раније нису очекивали. ХФТ трансакције посебно долазе са ризицима које треба узети у обзир.
Најопасније када радите са алгоритмима:

• Манипулација ценама. Алгоритми се могу конфигурисати тако да директно утичу на појединачне инструменте. Последице овде могу бити веома опасне. У 2013. години, првог дана трговања на глобалном БАТС тржишту, дошло је до реалног пада вредности хартија од вредности компаније. За само 10 секунди цена је пала са 15 долара на само неколико центи. Разлог је била активност робота, који је намерно програмиран да смањи цене акција. Ова политика може довести у заблуду друге учеснике и у великој мери искривити ситуацију на берзи.
• Одлив обртних средстава. Ако на тржишту постоји стресна ситуација, учесници који користе роботе обустављају трговање. Пошто већина поруџбина долази од ауто-саветника, долази до глобалног одлива, који одмах обара све понуде. Последице таквог разменског „замаха“ могу бити веома озбиљне. Штавише, одлив ликвидности изазива распрострањену панику која ће погоршати тешку ситуацију.
• Волатилност је нагло порасла. Понекад долази до непотребних колебања вредности имовине на свим светским тржиштима. То може бити нагли раст цена или катастрофалан пад. Ова ситуација се назива изненадни неуспех. Често је узрок флуктуација понашање високофреквентних робота, јер је њихов удео у укупном броју учесника на тржишту веома велики.
• Повећање трошкова. Велики број машинских консултаната треба да стално унапређује своје техничке могућности. Као резултат тога, мења се тарифна политика, што, наравно, не иде на руку трговцима.
• оперативни ризик. Велики број истовремено долазних налога може преоптеретити сервере огромног капацитета. Стога, понекад током периода врхунца активног трговања, систем престаје да функционише, сви токови капитала су обустављени, а учесници трпе велике губитке.
• Ниво тржишне предвидљивости се смањује. Роботи имају значајан утицај на цене трансакција. Због тога се смањује тачност прогнозе и подрива основе основне анализе. Такође, ауто-асистенти традиционалним трговцима ускраћују добре цене.

Роботи постепено дискредитују обичне учеснике на тржишту и то доводи до потпуног одбијања ручних операција у будућности. Ситуација ће ојачати позицију система алгоритама, што ће довести до повећања ризика повезаних са њима.

Алгоритамско Форек трговање

Раст алгоритамског девизног трговања у великој мери је последица аутоматизације процеса и смањења времена за обављање девизних трансакција коришћењем софтверских алгоритама. Ово такође смањује оперативне трошкове. Форек углавном користи роботе засноване на методама техничке анализе. А пошто је најчешћи терминал МетаТрадер платформа, МКЛ програмски језик који су обезбедили програмери платформе постао је најчешћи метод за писање робота.

Квантитативно трговање

Квантитативно трговање је правац трговања, чија је сврха формирање модела који описује динамику различитих финансијских средстава и омогућава вам да направите тачне прогнозе. Трговци количинама, познати и као квантни трговци, обично су високо образовани у својој области: економисти, математичари, програмери. Да бисте постали квантни трговац, морате барем знати основе математичке статистике и економетрије.

Високофреквентно алгоритамско трговање/ХФТ трговање

Ово је најчешћи облик аутоматизованог трговања. Карактеристика ове методе је да се трансакције могу извршавати великом брзином у различитим инструментима, у којима се циклус креирања/затварања позиција завршава у року од једне секунде.

ХФТ трансакције користе главну предност рачунара над људима – мега-велику брзину.

Сматра се да је аутор идеје Стивен Сонсон, који је заједно са Д. Вхитцомбом и Д. Хавксом 1989. године створио први светски уређај за аутоматско трговање (Аутоматиц Традинг Деск). Иако је формални развој технологије почео тек 1998. године, када је одобрена употреба електронских платформи на америчким берзама.

Основни принципи ХФТ трговања

Ова трговина се заснива на следећим китовима:

• употреба високотехнолошких система задржава период извршења позиција на нивоу од 1-3 милисекунде;
• профит од микропромена цена и маржи;
• извршење великих трансакција велике брзине и профит на најнижем реалном нивоу, који је понекад мањи од цента (потенцијал ХФТ-а је вишеструко већи од традиционалних стратегија);
• примена свих врста арбитражних трансакција;
• трансакције се врше строго током трговачког дана, обим трансакција сваке сесије може да достигне десетине хиљада.

Стратегије високофреквентног трговања

Овде можете користити било коју алгоритамску стратегију трговања, али истовремено трговати брзином недоступном људима. Ево неколико примера ХФТ стратегија:

• Идентификација пулова са високом ликвидношћу. Ова технологија је усмерена на откривање скривених („тамних“) или масовних налога отварањем малих пробних трансакција. Циљ је сузбијање снажног покрета изазваног скуповима запремине.
• Стварање електронског тржишта. У процесу повећања ликвидности на тржишту, профит се остварује кроз трговање у оквиру распона. Обично, када се тргује на берзи, спред ће се проширити. Ако маркет мејкер нема клијенте који могу да одржавају равнотежу, онда високофреквентни трговци морају да користе сопствена средства да покрију понуду и потражњу инструмента. Берзе и ЕЦН ће обезбедити попусте на оперативне трошкове као награду.
• Фронтруннинг. Име се преводи као “трчати напред”. Ова стратегија се заснива на анализи текућих налога за куповину и продају, ликвидности средстава и просечне отворене камате. Суштина ове методе је да откријете велике поруџбине и поставите своје мале по нешто вишој цени. Након што се налог изврши, алгоритам користи велику вероватноћу флуктуације цене око другог великог налога да би поставио још један већи.
• Одложена арбитража. Ова стратегија користи предност активног приступа за размену података због географске близине сервера или стицања скупих директних веза са главним локацијама. Често га користе трговци који се ослањају на валутне регулаторе.
• Статистичка арбитража. Овај метод високофреквентног трговања заснива се на идентификацији корелације различитих инструмената између платформи или одговарајућих облика средстава (фјучерс валутних парова и њихових спот контрапартија, деривата и акција). Такве трансакције обично спроводе приватне банке, инвестициони фондови и други лиценцирани дилери.

Високофреквентне операције се изводе у микро волуменима, што се надокнађује великим бројем трансакција. У овом случају, добит и губитак се одмах фиксирају.

Преглед програма за алгоритамске трговце

Постоји мали део софтвера који се користи за алгоритамско трговање и програмирање робота:

• ТСлаб. Ц# софтвер руске производње. Компатибилан са већином форек и берзанских брокера. Захваљујући посебном блок дијаграму, има прилично једноставан и лак за учење интерфејс. Програм можете бесплатно користити за тестирање и оптимизацију система, али за стварне трансакције мораћете да купите претплату.
• ВеалтхЛаб. Програм који се користи за развој алгоритама у Ц#. Уз то, можете користити библиотеку Веалтх Сцрипт за писање софтвера за алгоритамско трговање, што у великој мери поједностављује процес кодирања. Такође можете повезати цитате из различитих извора са програмом. Поред бектестирања, праве трансакције се могу одвијати и на финансијском тржишту.
• р студио. Напреднији програм за кванте (није погодан за почетнике). Софтвер интегрише неколико језика, од којих један користи посебан Р језик за обраду података и временских серија. Овде се креирају алгоритми и интерфејси, врше се тестови и оптимизација, могу се добити статистике и други подаци. Р Студио је бесплатан, али је прилично озбиљан. Програм користи различите уграђене библиотеке, тестере, моделе итд.

Стратегије за алгоритамско трговање

Алго трговање има следеће стратегије:

• ТВАП. Овај алгоритам редовно отвара налоге по најповољнијој цени понуде или понуде.
• стратегија извршења.  Алгоритам захтева велике куповине средстава по просечним пондерисаним ценама, које обично користе велики учесници (хеџ фондови и брокери).
• ВВАП. Алгоритам се користи за отварање позиција у једнаком делу датог обима у одређеном временском периоду, а цена не би требало да буде већа од пондерисане просечне цене при лансирању.
• Претрага података. То је потрага за новим обрасцима за нове алгоритме. Пре почетка теста, више од 75% датума производње је било прикупљање података. Резултати претраге зависе само од професионалних и детаљних метода. Сама претрага се конфигурише ручно помоћу различитих алгоритама.
• Санта леда. Користи се за постављање налога, чији укупан број не прелази број наведен у параметрима. На многим берзама, овај алгоритам је уграђен у језгро система и омогућава вам да одредите обим у параметрима поруџбине.
• спекулативна стратегија. Ово је стандардни модел за приватне трговце који настоје да добију најбољу могућу цену за трговање са циљем накнадног профита.

Обука и књиге о алгоритамском трговању

Такво знање нећете добити у школским круговима. Ово је веома уско и специфично подручје. Овде је тешко издвојити заиста поуздане студије, али ако генерализујемо, онда су за бављење алгоритамским трговањем потребна следећа кључна знања:

• математички и економски модели;
• програмски језици — Питхон, С++, МКЛ4 (за Форек);
• информације о уговорима о размени и карактеристикама инструмената (опције, фјучерси итд.).

Овај правац ћете морати савладати углавном сами. За читање образовне литературе на ову тему можете размотрити књиге:

• „Квантно трговање” и „Алгоритамско трговање” – Ернест Чен;
• „Алгоритамско трговање и директан приступ берзи“ – Бари Џонсен;
• „Методе и алгоритми финансијске математике“ – Љу Ју-Дау;
• “Унутар црне кутије” – Рисхи К. Наранг;
• „Трговина и размене: микроструктура тржишта за практичаре“ – Лари Харис.

Најпродуктивнији начин да започнете процес учења је да научите основе трговања акцијама и техничке анализе, а затим купите књиге о алгоритамском трговању. Такође треба напоменути да се већина стручних публикација може наћи само на енглеском језику.

Поред књига са пристрасношћу, биће корисно прочитати и било коју литературу за размену.

Познати митови о алгоритамском трговању

Многи верују да коришћење роботског трговања може бити само профитабилно и да трговци уопште не морају ништа да раде. Наравно да не. Увек је потребно надгледати робота, оптимизовати га и контролисати како не би дошло до грешака и кварова. Неки људи мисле да роботи не могу зарадити новац. То су људи који су се, највероватније, раније сусрели са роботима лошег квалитета које су преваранти продали за девизне трансакције. У трговини валутама постоје квалитетни роботи који могу зарадити новац. Али нико их неће продати, јер већ доносе добар новац. Трговање на берзи има огроман потенцијал за зараду. Алгоритамско трговање је прави пробој у области инвестирања. Роботи преузимају скоро сваки свакодневни задатак који је некада одузимао много времена.