Algo trading: η ουσία του, οι στρατηγικές συναλλαγών και οι κίνδυνοι

Επί του παρόντος, οι περισσότερες λειτουργίες σε ανταλλακτήρια πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας ειδικά ρομπότ, στα οποία είναι ενσωματωμένοι διάφοροι αλγόριθμοι. Αυτή η τακτική ονομάζεται αλγοριθμική διαπραγμάτευση. Πρόκειται για μια τάση των τελευταίων δεκαετιών που έχει αλλάξει την αγορά με πολλούς τρόπους.

Τι είναι το αλγοριθμικό εμπόριο;

Η κύρια μορφή αλγοριθμικών συναλλαγών είναι η διαπραγμάτευση HFT. Το θέμα είναι να ολοκληρώσετε τη συναλλαγή αμέσως. Με άλλα λόγια, αυτός ο τύπος χρησιμοποιεί το κύριο πλεονέκτημά του – την ταχύτητα. Η έννοια του αλγοριθμικού εμπορίου έχει δύο κύριους ορισμούς:

• Algo trading. Ένα αυτοσύστημα που μπορεί να συναλλάσσεται χωρίς έμπορο στον αλγόριθμο που του δίνεται. Το σύστημα είναι απαραίτητο για τη λήψη άμεσου κέρδους λόγω αυτόματης ανάλυσης της αγοράς και ανοίγματος θέσεων. Αυτός ο αλγόριθμος ονομάζεται επίσης «ρομπότ συναλλαγών» ή «σύμβουλος».
• Αλγοριθμική διαπραγμάτευση. Εκτέλεση μεγάλων παραγγελιών στην αγορά, όταν χωρίζονται αυτόματα σε μέρη και ανοίγουν σταδιακά σύμφωνα με τους καθορισμένους κανόνες. Το σύστημα χρησιμοποιείται για να διευκολύνει τη χειρωνακτική εργασία των εμπόρων κατά τη διεξαγωγή συναλλαγών. Για παράδειγμα, εάν υπάρχει μια εργασία να αγοράσετε 100 χιλιάδες μετοχές και πρέπει να ανοίξετε θέσεις σε 1-3 μετοχές ταυτόχρονα, χωρίς να τραβήξετε την προσοχή στη ροή παραγγελιών.

Για να το θέσω απλά, η αλγοριθμική διαπραγμάτευση είναι η αυτοματοποίηση των καθημερινών λειτουργιών που εκτελούνται από τους εμπόρους, η οποία μειώνει τον χρόνο που απαιτείται για την ανάλυση πληροφοριών μετοχών, τον υπολογισμό μαθηματικών μοντέλων και την ολοκλήρωση των συναλλαγών. Το σύστημα αφαιρεί επίσης τον ρόλο του ανθρώπινου παράγοντα στη λειτουργία της αγοράς (συναισθήματα, κερδοσκοπία, «διαίσθηση του εμπόρου»), που μερικές φορές αναιρεί ακόμη και την κερδοφορία της πιο υποσχόμενης στρατηγικής.

Η ιστορία της εμφάνισης του αλγοριθμικού εμπορίου

Το 1971 θεωρείται το σημείο εκκίνησης των αλγοριθμικών συναλλαγών (εμφανίστηκε ταυτόχρονα με το πρώτο αυτόματο σύστημα συναλλαγών NASDAQ). Το 1998, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενέκρινε επίσημα τη χρήση ηλεκτρονικών πλατφορμών συναλλαγών. Τότε άρχισε ο πραγματικός ανταγωνισμός των υψηλών τεχνολογιών. Οι ακόλουθες σημαντικές στιγμές στην ανάπτυξη των αλγοριθμικών συναλλαγών, που αξίζει να αναφερθούν:

• Αρχές της δεκαετίας του 2000. Οι αυτοματοποιημένες συναλλαγές ολοκληρώθηκαν σε λίγα μόλις δευτερόλεπτα. Το μερίδιο αγοράς των ρομπότ ήταν λιγότερο από 10%.
• έτος 2009. Η ταχύτητα εκτέλεσης της παραγγελίας μειώθηκε αρκετές φορές, φτάνοντας τα πολλά χιλιοστά του δευτερολέπτου. Το μερίδιο των βοηθών συναλλαγών έχει εκτοξευθεί στο 60%.
• 2012 και μετά. Η μη προβλεψιμότητα των γεγονότων στις ανταλλαγές έχει οδηγήσει σε μεγάλο αριθμό σφαλμάτων στους άκαμπτους αλγόριθμους των περισσότερων λογισμικών. Αυτό οδήγησε σε μείωση του όγκου των αυτοματοποιημένων συναλλαγών στο 50% του συνόλου. Η τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης αναπτύσσεται και εισάγεται.

Σήμερα, οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας είναι ακόμα επίκαιρες. Πολλές εργασίες ρουτίνας (για παράδειγμα, κλιμάκωση αγοράς) εκτελούνται αυτόματα, γεγονός που μειώνει σημαντικά την επιβάρυνση των εμπόρων. Ωστόσο, το μηχάνημα δεν έχει ακόμη καταφέρει να αντικαταστήσει πλήρως τη ζωντανή διάνοια και την ανεπτυγμένη διαίσθηση ενός ατόμου. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όταν η αστάθεια του χρηματιστηρίου αυξάνεται έντονα λόγω της δημοσίευσης σημαντικών οικονομικών διεθνών ειδήσεων. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, συνιστάται ιδιαίτερα να μην βασίζεστε σε ρομπότ.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των αλγοριθμικών συναλλαγών

Τα πλεονεκτήματα του αλγορίθμου είναι όλα τα μειονεκτήματα των χειρωνακτικών συναλλαγών. Οι άνθρωποι επηρεάζονται εύκολα από τα συναισθήματα, αλλά τα ρομπότ όχι. Το ρομπότ θα εμπορεύεται αυστηρά σύμφωνα με τον αλγόριθμο. Εάν η συμφωνία μπορεί να αποφέρει κέρδος στο μέλλον, το ρομπότ θα σας το φέρει. Επίσης, ένα άτομο απέχει πολύ από το να είναι πάντα ικανό να συγκεντρωθεί πλήρως στις δικές του ενέργειες και από καιρό σε καιρό χρειάζεται ξεκούραση. Τα ρομπότ στερούνται τέτοιων ελλείψεων. Έχουν όμως τα δικά τους και ανάμεσά τους:

• Λόγω της αυστηρής τήρησης των αλγορίθμων, το ρομπότ δεν μπορεί να προσαρμοστεί στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς.
• την πολυπλοκότητα της ίδιας της αλγοριθμικής διαπραγμάτευσης και τις υψηλές απαιτήσεις για προετοιμασία·
• σφάλματα των εισαγόμενων αλγορίθμων που το ίδιο το ρομπότ δεν είναι σε θέση να ανιχνεύσει (αυτό, φυσικά, είναι ήδη ένας ανθρώπινος παράγοντας, αλλά ένα άτομο μπορεί να εντοπίσει και να διορθώσει τα λάθη του, ενώ τα ρομπότ δεν είναι ακόμη σε θέση να το κάνουν).

Δεν πρέπει να θεωρείτε ότι τα ρομπότ συναλλαγών είναι ο μόνος δυνατός τρόπος για να κερδίσετε χρήματα από τις συναλλαγές, επειδή η κερδοφορία των αυτόματων συναλλαγών και των χειρωνακτικών συναλλαγών έχει γίνει σχεδόν η ίδια τα τελευταία 30 χρόνια.

Η ουσία των αλγοριθμικών συναλλαγών

Οι έμποροι Algo (άλλο όνομα – κβαντικοί έμποροι) χρησιμοποιούν μόνο τη θεωρία της πιθανότητας ότι οι τιμές εμπίπτουν στο απαιτούμενο εύρος. Ο υπολογισμός βασίζεται στην προηγούμενη σειρά τιμών ή σε διάφορα χρηματοοικονομικά μέσα. Οι κανόνες θα αλλάξουν με αλλαγές στη συμπεριφορά της αγοράς.
Οι αλγοριθμικοί έμποροι αναζητούν πάντα αναποτελεσματικότητα της αγοράς, μοτίβα επαναλαμβανόμενων τιμών στην ιστορία και τη δυνατότητα υπολογισμού μελλοντικών επαναλαμβανόμενων τιμών. Επομένως, η ουσία των αλγοριθμικών συναλλαγών έγκειται στους κανόνες επιλογής ανοιχτών θέσεων και ομάδων ρομπότ. Η επιλογή μπορεί να είναι:

• εγχειρίδιο – η εκτέλεση πραγματοποιείται από τον ερευνητή με βάση μαθηματικά και φυσικά μοντέλα.
• αυτόματη – απαραίτητη για μαζική απαρίθμηση κανόνων και δοκιμών εντός του προγράμματος.
• γενετική – εδώ οι κανόνες αναπτύσσονται από ένα πρόγραμμα που έχει στοιχεία τεχνητής νοημοσύνης.

Άλλες ιδέες και ουτοπίες σχετικά με το αλγοριθμικό εμπόριο είναι φαντασία. Ακόμη και τα ρομπότ δεν μπορούν να «προβλέψουν» το μέλλον με 100% εγγύηση. Η αγορά δεν μπορεί να είναι τόσο αναποτελεσματική ώστε να υπάρχει ένα σύνολο κανόνων που ισχύουν για τα ρομπότ οποτεδήποτε, οπουδήποτε. Σε μεγάλες επενδυτικές εταιρείες που χρησιμοποιούν αλγόριθμους (για παράδειγμα, Renessaince Technology, Citadel, Virtu), υπάρχουν εκατοντάδες ομάδες (οικογένειες) ρομπότ συναλλαγών που καλύπτουν χιλιάδες όργανα. Αυτή η μέθοδος, που είναι μια διαφοροποίηση αλγορίθμων, είναι που τους αποφέρει καθημερινά κέρδη.

Τύποι αλγορίθμων

Ένας αλγόριθμος είναι ένα σύνολο σαφών οδηγιών που έχουν σχεδιαστεί για την εκτέλεση μιας συγκεκριμένης εργασίας. Στη χρηματοπιστωτική αγορά, οι αλγόριθμοι χρηστών εκτελούνται από υπολογιστές. Για τη δημιουργία ενός συνόλου κανόνων, θα χρησιμοποιηθούν δεδομένα σχετικά με την τιμή, τον όγκο και τον χρόνο εκτέλεσης μελλοντικών συναλλαγών. Οι συναλλαγές Algo στις αγορές μετοχών και συναλλάγματος χωρίζονται σε τέσσερις κύριους τύπους:

• Στατιστικός. Αυτή η μέθοδος βασίζεται σε στατιστική ανάλυση χρησιμοποιώντας ιστορικές χρονοσειρές για τον εντοπισμό ευκαιριών συναλλαγών.
• Αυτο. Σκοπός αυτής της στρατηγικής είναι η δημιουργία κανόνων που επιτρέπουν στους συμμετέχοντες στην αγορά να μειώνουν τον κίνδυνο των συναλλαγών.
• Εκτελεστικός. Αυτή η μέθοδος δημιουργήθηκε για την εκτέλεση συγκεκριμένων εργασιών που σχετίζονται με το άνοιγμα και το κλείσιμο εντολών συναλλαγών.
• Ευθεία. Αυτή η τεχνολογία στοχεύει στην απόκτηση της μέγιστης ταχύτητας πρόσβασης στην αγορά και στη μείωση του κόστους εισόδου και σύνδεσης αλγοριθμικών εμπόρων στο τερματικό συναλλαγών.

Οι αλγοριθμικές συναλλαγές υψηλής συχνότητας μπορούν να ξεχωρίσουν ως ξεχωριστή περιοχή για μηχανοποιημένες συναλλαγές. Το κύριο χαρακτηριστικό αυτής της κατηγορίας είναι η υψηλή συχνότητα δημιουργίας παραγγελιών: οι συναλλαγές ολοκληρώνονται σε χιλιοστά του δευτερολέπτου. Αυτή η προσέγγιση μπορεί να προσφέρει μεγάλα οφέλη, αλλά ενέχει και ορισμένους κινδύνους.

Αυτοματοποιημένες συναλλαγές: Ρομπότ και ειδικοί σύμβουλοι

Το 1997, ο αναλυτής Tushar Chand στο βιβλίο του “Beyond Technical Analysis” (αρχικά ονομαζόμενο “Beyond Technical Analysis”) περιέγραψε για πρώτη φορά το μηχανικό σύστημα συναλλαγών (MTS). Αυτό το σύστημα ονομάζεται ρομπότ συναλλαγών ή σύμβουλος για συναλλαγές νομισμάτων. Πρόκειται για ενότητες λογισμικού που παρακολουθούν την αγορά, εκδίδουν εντολές συναλλαγών και ελέγχουν την εκτέλεση αυτών των εντολών. Υπάρχουν δύο τύποι προγραμμάτων εμπορίας ρομπότ:

• αυτοματοποιημένα “από” και “προς” – είναι σε θέση να λαμβάνουν ανεξάρτητες ανεξάρτητες αποφάσεις σχετικά με τις συναλλαγές.
• που δίνουν σήματα στον έμπορο να ανοίξει μια συμφωνία χειροκίνητα, οι ίδιοι δεν στέλνουν εντολές.

Στην περίπτωση της αλγοριθμικής διαπραγμάτευσης, λαμβάνεται υπόψη μόνο ο 1ος τύπος ρομπότ ή συμβούλου και η «υπερ-αποστολή» του είναι η εφαρμογή εκείνων των στρατηγικών που δεν είναι δυνατές κατά τη χειροκίνητη διαπραγμάτευση.

Το Renaissance Institutiona Equlties Fund είναι το μεγαλύτερο ιδιωτικό ταμείο που χρησιμοποιεί αλγοριθμικές συναλλαγές. Άνοιξε στις ΗΠΑ από την Renaissance Technologies LLC, η οποία ιδρύθηκε το 1982 από τον James Harris Simons. Οι Financial Times αποκάλεσαν αργότερα τον Simons «τον πιο έξυπνο δισεκατομμυριούχο».

Πώς δημιουργούνται τα ρομπότ συναλλαγών;

Τα ρομπότ που χρησιμοποιούνται για αλγοριθμικές συναλλαγές στο χρηματιστήριο είναι εξειδικευμένα προγράμματα ηλεκτρονικών υπολογιστών. Η ανάπτυξή τους ξεκινά, πρώτα απ ‘όλα, με την εμφάνιση ενός σαφούς σχεδίου για όλες τις εργασίες που θα εκτελέσουν τα ρομπότ, συμπεριλαμβανομένων των στρατηγικών. Το καθήκον που αντιμετωπίζει ένας προγραμματιστής-έμπορος είναι να δημιουργήσει έναν αλγόριθμο που λαμβάνει υπόψη τις γνώσεις και τις προσωπικές του προτιμήσεις. Φυσικά, είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε με σαφήνεια εκ των προτέρων όλες τις αποχρώσεις του συστήματος που αυτοματοποιεί τις συναλλαγές. Επομένως, οι αρχάριοι έμποροι δεν συνιστάται να δημιουργήσουν μόνοι τους τον αλγόριθμο TC. Για την τεχνική υλοποίηση ρομπότ συναλλαγών, πρέπει να γνωρίζετε τουλάχιστον μία γλώσσα προγραμματισμού. Χρησιμοποιήστε mql4, Python, C#, C++, Java, R, MathLab για να γράψετε προγράμματα.
Η δυνατότητα προγραμματισμού δίνει στους εμπόρους πολλά πλεονεκτήματα:

• τη δυνατότητα δημιουργίας βάσεων δεδομένων·
• συστήματα εκτόξευσης και δοκιμής·
• αναλύουν στρατηγικές υψηλής συχνότητας.
• διορθώστε γρήγορα τα σφάλματα.

Υπάρχουν πολλές πολύ χρήσιμες βιβλιοθήκες ανοιχτού κώδικα και έργα για κάθε γλώσσα. Ένα από τα μεγαλύτερα αλγοριθμικά έργα συναλλαγών είναι το QuantLib, ενσωματωμένο σε C++. Εάν χρειάζεται να συνδεθείτε απευθείας με τους παρόχους Currenex, LMAX, Integral ή άλλους παρόχους ρευστότητας για να χρησιμοποιήσετε αλγόριθμους υψηλής συχνότητας, πρέπει να είστε ικανοί στη σύνταξη API σύνδεσης σε Java. Ελλείψει δεξιοτήτων προγραμματισμού, είναι δυνατή η χρήση ειδικών αλγοριθμικών προγραμμάτων συναλλαγών για τη δημιουργία απλών μηχανικών συστημάτων συναλλαγών. Παραδείγματα τέτοιων πλατφορμών:

• TSLab;
• whelthlab?
• Metatrader;
• S#.Studio;
• πολυγραφήματα?
• εμπόριο.

Αλγοριθμική διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο

Οι αγορές μετοχών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης παρέχουν άφθονες ευκαιρίες για αυτοματοποιημένα συστήματα, αλλά οι αλγοριθμικές συναλλαγές είναι πιο συνηθισμένες μεταξύ μεγάλων αμοιβαίων κεφαλαίων παρά μεταξύ ιδιωτών επενδυτών. Υπάρχουν διάφοροι τύποι αλγοριθμικών συναλλαγών στο χρηματιστήριο:

• Ένα σύστημα βασισμένο στην τεχνική ανάλυση. Δημιουργήθηκε για να χρησιμοποιεί ανεπάρκεια της αγοράς και αρκετούς δείκτες για τον εντοπισμό τάσεων, κινήσεων της αγοράς. Συχνά αυτή η στρατηγική στοχεύει στο κέρδος από τις μεθόδους της κλασικής τεχνικής ανάλυσης.
• Συναλλαγές ζευγών και καλαθιών. Το σύστημα χρησιμοποιεί μια αναλογία δύο ή περισσότερων οργάνων (το ένα από αυτά είναι «οδηγός», δηλ. πρώτα συμβαίνουν αλλαγές σε αυτό και στη συνέχεια τραβιέται το 2ο και τα επόμενα όργανα) με ένα σχετικά υψηλό ποσοστό, αλλά όχι ίσο με 1. Εάν το όργανο παρεκκλίνει από τη δεδομένη διαδρομή, πιθανότατα θα επιστρέψει στην ομάδα του. Παρακολουθώντας αυτήν την απόκλιση, ο αλγόριθμος μπορεί να πραγματοποιήσει συναλλαγές και να αποφέρει κέρδος για τον ιδιοκτήτη.
• Μάρκετινγκ. Αυτή είναι μια άλλη στρατηγική που έχει ως στόχο τη διατήρηση της ρευστότητας της αγοράς. Έτσι ώστε ανά πάσα στιγμή ένας ιδιώτης έμπορος ή ένα hedge fund να μπορεί να αγοράσει ή να πουλήσει ένα μέσο διαπραγμάτευσης. Οι διαπραγματευτές μπορούν ακόμη και να χρησιμοποιήσουν τα κέρδη τους για να καλύψουν τη ζήτηση για διάφορα μέσα και να κερδίσουν από την ανταλλαγή. Αυτό όμως δεν εμποδίζει τη χρήση ειδικών στρατηγικών που βασίζονται σε γρήγορη κίνηση και δεδομένα αγοράς.
• μπροστινό τρέξιμο. Ως μέρος ενός τέτοιου συστήματος, χρησιμοποιούνται εργαλεία για την ανάλυση του όγκου των συναλλαγών και τον εντοπισμό μεγάλων παραγγελιών. Ο αλγόριθμος λαμβάνει υπόψη ότι οι μεγάλες παραγγελίες θα κρατήσουν την τιμή και θα προκαλέσουν την εμφάνιση αντίθετων συναλλαγών προς την αντίθετη κατεύθυνση. Λόγω της ταχύτητας ανάλυσης των δεδομένων της αγοράς σε βιβλία παραγγελιών και ροές, θα αντιμετωπίσουν αστάθεια, θα προσπαθήσουν να ξεπεράσουν τους άλλους συμμετέχοντες και θα δέχονται μικρή μεταβλητότητα κατά την εκτέλεση πολύ μεγάλων παραγγελιών.
• Διαιτησία. Πρόκειται για μια συναλλαγή που χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά μέσα, η συσχέτιση μεταξύ τους είναι κοντά στο ένα. Κατά κανόνα, τέτοια όργανα έχουν τις μικρότερες αποκλίσεις. Το σύστημα παρακολουθεί τις μεταβολές των τιμών για τα σχετικά μέσα και πραγματοποιεί πράξεις αρμπιτράζ για την εξίσωση των τιμών. Παράδειγμα: Λαμβάνονται 2 διαφορετικοί τύποι μετοχών της ίδιας εταιρείας, οι οποίοι αλλάζουν συγχρονισμένα με 100% συσχέτιση. Ή πάρτε τις ίδιες μετοχές, αλλά σε διαφορετικές αγορές. Στη μία ανταλλαγή, θα ανέβει / θα πέσει λίγο νωρίτερα από την άλλη. Έχοντας «πιάσει» αυτή τη στιγμή την 1η, μπορείτε να ανοίξετε προσφορές την 2η.
• Διαπραγμάτευση αστάθειας. Αυτός είναι ο πιο περίπλοκος τύπος συναλλαγών, που βασίζεται στην αγορά διαφόρων τύπων δικαιωμάτων προαίρεσης και στην αναμονή αύξησης της αστάθειας ενός συγκεκριμένου μέσου. Αυτή η αλγοριθμική διαπραγμάτευση απαιτεί μεγάλη υπολογιστική ισχύ και μια ομάδα ειδικών. Εδώ, τα καλύτερα μυαλά αναλύουν διάφορα όργανα, κάνοντας προβλέψεις για το ποιο από αυτά μπορεί να αυξήσει την αστάθεια. Βάζουν τους μηχανισμούς ανάλυσής τους σε ρομπότ και αγοράζουν επιλογές σε αυτά τα όργανα την κατάλληλη στιγμή.

Κίνδυνοι αλγοριθμικών συναλλαγών

Η επιρροή των αλγοριθμικών συναλλαγών έχει αυξηθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Φυσικά, οι νέες μέθοδοι διαπραγμάτευσης ενέχουν ορισμένους κινδύνους που δεν αναμένονταν προηγουμένως. Οι συναλλαγές HFT ενέχουν ιδιαίτερα κινδύνους που πρέπει να ληφθούν υπόψη.
Το πιο επικίνδυνο όταν εργάζεστε με αλγόριθμους:

• Χειραγώγηση τιμών. Οι αλγόριθμοι μπορούν να διαμορφωθούν ώστε να επηρεάζουν άμεσα μεμονωμένα όργανα. Οι συνέπειες εδώ μπορεί να είναι πολύ επικίνδυνες. Το 2013, την 1η ημέρα διαπραγμάτευσης στην παγκόσμια αγορά BATS, σημειώθηκε πραγματική πτώση στην αξία των τίτλων της εταιρείας. Σε μόλις 10 δευτερόλεπτα, η τιμή έπεσε από 15 $ σε μόλις δύο σεντς. Αιτία ήταν η δραστηριότητα του ρομπότ, το οποίο είχε προγραμματιστεί εσκεμμένα για να μειώσει τις τιμές των μετοχών. Αυτή η πολιτική μπορεί να παραπλανήσει άλλους συμμετέχοντες και να στρεβλώσει σε μεγάλο βαθμό την κατάσταση στο χρηματιστήριο.
• Εκροή κεφαλαίου κίνησης. Εάν υπάρχει μια αγχωτική κατάσταση στην αγορά, οι συμμετέχοντες που χρησιμοποιούν ρομπότ αναστέλλουν τις συναλλαγές. Δεδομένου ότι οι περισσότερες από τις παραγγελίες προέρχονται από αυτόματους συμβούλους, υπάρχει μια παγκόσμια εκροή, η οποία μειώνει αμέσως όλες τις προσφορές. Οι συνέπειες μιας τέτοιας «ταλάντευσης» ανταλλαγής μπορεί να είναι πολύ σοβαρές. Επιπλέον, η εκροή ρευστότητας προκαλεί εκτεταμένο πανικό που θα επιδεινώσει τη δύσκολη κατάσταση.
• Η αστάθεια έχει αυξηθεί απότομα. Μερικές φορές υπάρχουν περιττές διακυμάνσεις στην αξία των περιουσιακών στοιχείων σε όλες τις παγκόσμιες αγορές. Μπορεί να είναι μια απότομη αύξηση των τιμών ή μια καταστροφική πτώση. Αυτή η κατάσταση ονομάζεται ξαφνική αποτυχία. Συχνά η αιτία των διακυμάνσεων είναι η συμπεριφορά των ρομπότ υψηλής συχνότητας, επειδή το μερίδιό τους στον συνολικό αριθμό των συμμετεχόντων στην αγορά είναι πολύ μεγάλο.
• Αύξηση κόστους. Ένας μεγάλος αριθμός συμβούλων μηχανολόγων χρειάζεται να βελτιώνουν συνεχώς τις τεχνικές τους ικανότητες. Ως αποτέλεσμα, αλλάζει η τιμολογιακή πολιτική, κάτι που φυσικά δεν είναι προς όφελος των εμπόρων.
• λειτουργικός κίνδυνος. Ένας μεγάλος αριθμός ταυτόχρονα εισερχόμενων παραγγελιών μπορεί να υπερφορτώσει διακομιστές τεράστιας χωρητικότητας. Επομένως, μερικές φορές κατά την περίοδο αιχμής των ενεργών συναλλαγών, το σύστημα παύει να λειτουργεί, όλες οι ροές κεφαλαίων αναστέλλονται και οι συμμετέχοντες υφίστανται μεγάλες απώλειες.
• Το επίπεδο προβλεψιμότητας της αγοράς μειώνεται. Τα ρομπότ έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις τιμές των συναλλαγών. Εξαιτίας αυτού, η ακρίβεια της πρόβλεψης μειώνεται και τα θεμέλια της βασικής ανάλυσης υπονομεύονται. Επίσης οι βοηθοί αυτοκινήτων στερούν από τους παραδοσιακούς εμπόρους καλές τιμές.

Τα ρομπότ δυσφημούν σταδιακά τους απλούς συμμετέχοντες στην αγορά και αυτό οδηγεί σε πλήρη απόρριψη των χειρωνακτικών λειτουργιών στο μέλλον. Η κατάσταση θα ενισχύσει τη θέση του συστήματος των αλγορίθμων, γεγονός που θα οδηγήσει σε αύξηση των κινδύνων που συνδέονται με αυτούς.

Αλγοριθμικές συναλλαγές Forex

Η ανάπτυξη των αλγοριθμικών συναλλαγών συναλλάγματος οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην αυτοματοποίηση των διαδικασιών και στη μείωση του χρόνου διεξαγωγής συναλλαγών σε ξένο συνάλλαγμα με χρήση αλγορίθμων λογισμικού. Αυτό μειώνει επίσης το λειτουργικό κόστος. Το Forex χρησιμοποιεί κυρίως ρομπότ που βασίζονται σε μεθόδους τεχνικής ανάλυσης. Και δεδομένου ότι το πιο κοινό τερματικό είναι η πλατφόρμα MetaTrader, η γλώσσα προγραμματισμού MQL που παρέχεται από τους προγραμματιστές της πλατφόρμας έχει γίνει η πιο κοινή μέθοδος για τη σύνταξη ρομπότ.

Ποσοτική διαπραγμάτευση

Η ποσοτική διαπραγμάτευση είναι η κατεύθυνση των συναλλαγών, σκοπός της οποίας είναι να διαμορφώσει ένα μοντέλο που περιγράφει τη δυναμική διαφόρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων και σας επιτρέπει να κάνετε ακριβείς προβλέψεις. Οι έμποροι ποσοτήτων, γνωστοί και ως κβαντικοί έμποροι, είναι συνήθως υψηλού μορφωτικού επιπέδου στον τομέα τους: οικονομολόγοι, μαθηματικοί, προγραμματιστές. Για να γίνετε κβαντικός έμπορος, πρέπει τουλάχιστον να γνωρίζετε τα βασικά στοιχεία της μαθηματικής στατιστικής και της οικονομετρίας.

Αλγοριθμικές συναλλαγές υψηλής συχνότητας/διαπραγμάτευση HFT

Αυτή είναι η πιο κοινή μορφή αυτοματοποιημένων συναλλαγών. Χαρακτηριστικό αυτής της μεθόδου είναι ότι οι συναλλαγές μπορούν να εκτελεστούν με μεγάλη ταχύτητα σε διάφορα όργανα, στα οποία ο κύκλος δημιουργίας/κλεισίματος θέσεων ολοκληρώνεται μέσα σε ένα δευτερόλεπτο.

Οι συναλλαγές HFT χρησιμοποιούν το κύριο πλεονέκτημα των υπολογιστών έναντι των ανθρώπων – τη μεγάλη ταχύτητα.

Πιστεύεται ότι ο συγγραφέας της ιδέας είναι ο Stephen Sonson, ο οποίος, μαζί με τους D. Whitcomb και D. Hawks, δημιούργησαν την πρώτη αυτόματη συσκευή συναλλαγών στον κόσμο το 1989 (Automatic Trading Desk). Αν και η επίσημη ανάπτυξη της τεχνολογίας ξεκίνησε μόλις το 1998, όταν εγκρίθηκε η χρήση ηλεκτρονικών πλατφορμών στα αμερικανικά χρηματιστήρια.

Βασικές αρχές διαπραγμάτευσης HFT

Αυτή η διαπραγμάτευση βασίζεται στις ακόλουθες φάλαινες:

• η χρήση συστημάτων υψηλής τεχνολογίας διατηρεί την περίοδο εκτέλεσης των θέσεων στο επίπεδο των 1-3 χιλιοστών του δευτερολέπτου.
• κέρδος από μικρομεταβολές τιμών και περιθωρίων.
• εκτέλεση συναλλαγών μεγάλης κλίμακας υψηλής ταχύτητας και κέρδος στο χαμηλότερο πραγματικό επίπεδο, το οποίο μερικές φορές είναι λιγότερο από ένα σεντ (οι δυνατότητες του HFT είναι πολλές φορές μεγαλύτερες από τις παραδοσιακές στρατηγικές).
• εφαρμογή όλων των τύπων συναλλαγών αρμπιτράζ·
• οι συναλλαγές γίνονται αυστηρά κατά τη διάρκεια της ημέρας συναλλαγών, ο όγκος των συναλλαγών κάθε συνεδρίας μπορεί να φτάσει τις δεκάδες χιλιάδες.

Στρατηγικές συναλλαγών υψηλής συχνότητας

Εδώ μπορείτε να χρησιμοποιήσετε οποιαδήποτε αλγοριθμική στρατηγική συναλλαγών, αλλά ταυτόχρονα να κάνετε συναλλαγές με ταχύτητα απρόσιτη για τον άνθρωπο. Ακολουθούν μερικά παραδείγματα στρατηγικών HFT:

• Προσδιορισμός δεξαμενών με υψηλή ρευστότητα. Αυτή η τεχνολογία στοχεύει στον εντοπισμό κρυφών (“σκοτεινών”) ή μαζικών παραγγελιών ανοίγοντας μικρές δοκιμαστικές συναλλαγές. Ο στόχος είναι να καταπολεμηθεί η ισχυρή κίνηση που δημιουργείται από τις ομάδες όγκου.
• Δημιουργία ηλεκτρονικής αγοράς. Στη διαδικασία αύξησης της ρευστότητας στην αγορά, τα κέρδη πραγματοποιούνται μέσω διαπραγμάτευσης εντός του περιθωρίου. Συνήθως, κατά τη διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο, το spread θα διευρυνθεί. Εάν ο διαπραγματευτής δεν έχει πελάτες που να μπορούν να διατηρήσουν την ισορροπία, τότε οι έμποροι υψηλής συχνότητας πρέπει να χρησιμοποιούν τα δικά τους κεφάλαια για να καλύψουν την προσφορά και τη ζήτηση του μέσου. Τα χρηματιστήρια και τα ECN θα παρέχουν εκπτώσεις στα λειτουργικά έξοδα ως ανταμοιβή.
• Εμπρός τρέξιμο. Το όνομα μεταφράζεται ως “τρέξτε μπροστά”. Αυτή η στρατηγική βασίζεται στην ανάλυση των τρεχουσών εντολών αγοράς και πώλησης, της ρευστότητας του ενεργητικού και του μέσου ανοικτού επιτοκίου. Η ουσία αυτής της μεθόδου είναι να εντοπίσετε μεγάλες παραγγελίες και να τοποθετήσετε τις δικές σας μικρές σε ελαφρώς υψηλότερη τιμή. Μετά την εκτέλεση της παραγγελίας, ο αλγόριθμος χρησιμοποιεί τη μεγάλη πιθανότητα διακυμάνσεων της τιμής γύρω από μια άλλη μεγάλη παραγγελία για να ορίσει μια άλλη υψηλότερη τάξη.
• Καθυστερημένη Διαιτησία. Αυτή η στρατηγική εκμεταλλεύεται την ενεργή πρόσβαση στην ανταλλαγή δεδομένων λόγω της γεωγραφικής εγγύτητας με διακομιστές ή της απόκτησης ακριβών απευθείας συνδέσεων σε μεγάλους ιστότοπους. Χρησιμοποιείται συχνά από εμπόρους που βασίζονται σε ρυθμιστικές αρχές νομισμάτων.
• Στατιστικό αρμπιτράζ. Αυτή η μέθοδος διαπραγμάτευσης υψηλής συχνότητας βασίζεται στον εντοπισμό της συσχέτισης διαφόρων μέσων μεταξύ πλατφορμών ή αντίστοιχων μορφών περιουσιακών στοιχείων (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ζευγών νομισμάτων και αντισυμβαλλομένους άμεσης παράδοσης, παράγωγα και μετοχές). Τέτοιες συναλλαγές πραγματοποιούνται συνήθως από ιδιωτικές τράπεζες, επενδυτικά κεφάλαια και άλλους αδειοδοτημένους αντιπροσώπους.

Οι λειτουργίες υψηλής συχνότητας εκτελούνται σε μικρο όγκους, οι οποίοι αντισταθμίζονται από μεγάλο αριθμό συναλλαγών. Σε αυτή την περίπτωση, τα κέρδη και οι ζημίες διορθώνονται άμεσα.

Επισκόπηση προγραμμάτων για αλγοριθμικούς εμπόρους

Υπάρχει ένα μικρό μέρος του λογισμικού που χρησιμοποιείται για αλγοριθμικές συναλλαγές και προγραμματισμό ρομπότ:

• TSlab. Λογισμικό C# ρωσικής κατασκευής. Συμβατό με τους περισσότερους χρηματιστές συναλλάγματος και μετοχών. Χάρη σε ένα ειδικό μπλοκ διάγραμμα, έχει μια αρκετά απλή και εύκολη στην εκμάθηση διεπαφή. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το πρόγραμμα δωρεάν για να δοκιμάσετε και να βελτιστοποιήσετε το σύστημα, αλλά για πραγματικές συναλλαγές θα χρειαστεί να αγοράσετε μια συνδρομή.
• WealthLab. Ένα πρόγραμμα που χρησιμοποιείται για την ανάπτυξη αλγορίθμων σε C#. Με αυτό, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τη βιβλιοθήκη Wealth Script για να γράψετε αλγοριθμικό λογισμικό συναλλαγών, το οποίο απλοποιεί σημαντικά τη διαδικασία κωδικοποίησης. Μπορείτε επίσης να συνδέσετε αποσπάσματα από διάφορες πηγές στο πρόγραμμα. Εκτός από το backtesting, πραγματικές συναλλαγές μπορούν επίσης να πραγματοποιηθούν στη χρηματοπιστωτική αγορά.
• r στούντιο. Πιο προηγμένο πρόγραμμα για quants (δεν είναι κατάλληλο για αρχάριους). Το λογισμικό ενσωματώνει πολλές γλώσσες, μία από τις οποίες χρησιμοποιεί μια ειδική γλώσσα R για επεξεργασία δεδομένων και χρονοσειρών. Εδώ δημιουργούνται αλγόριθμοι και διεπαφές, πραγματοποιούνται δοκιμές και βελτιστοποίηση, μπορούν να ληφθούν στατιστικά στοιχεία και άλλα δεδομένα. Το R Studio είναι δωρεάν, αλλά είναι αρκετά σοβαρό. Το πρόγραμμα χρησιμοποιεί διάφορες ενσωματωμένες βιβλιοθήκες, δοκιμαστές, μοντέλα κ.λπ.

Στρατηγικές για αλγοριθμικές συναλλαγές

Το Algo trading έχει τις ακόλουθες στρατηγικές:

• TWAP. Αυτός ο αλγόριθμος ανοίγει τακτικά παραγγελίες στην καλύτερη τιμή προσφοράς ή προσφοράς.
• στρατηγική εκτέλεσης.  Ο αλγόριθμος απαιτεί μεγάλες αγορές περιουσιακών στοιχείων σε σταθμισμένες μέσες τιμές, που συνήθως χρησιμοποιούνται από μεγάλους συμμετέχοντες (hedge funds και brokers).
• VWAP. Ο αλγόριθμος χρησιμοποιείται για το άνοιγμα θέσεων σε ίσο μέρος ενός δεδομένου όγκου μέσα σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο και η τιμή δεν πρέπει να είναι υψηλότερη από τη σταθμισμένη μέση τιμή κατά την κυκλοφορία.
• εξόρυξη δεδομένων. Είναι μια αναζήτηση νέων μοτίβων για νέους αλγόριθμους. Πριν από την έναρξη της δοκιμής, πάνω από το 75% των ημερομηνιών παραγωγής ήταν συλλογή δεδομένων. Τα αποτελέσματα αναζήτησης εξαρτώνται μόνο από επαγγελματικές και λεπτομερείς μεθόδους. Η ίδια η αναζήτηση διαμορφώνεται χειροκίνητα χρησιμοποιώντας διάφορους αλγόριθμους.
• παγόβουνο. Χρησιμοποιείται για την τοποθέτηση παραγγελιών, ο συνολικός αριθμός των οποίων δεν υπερβαίνει τον αριθμό που καθορίζεται στις παραμέτρους. Σε πολλές ανταλλαγές, αυτός ο αλγόριθμος είναι ενσωματωμένος στον πυρήνα του συστήματος και σας επιτρέπει να καθορίσετε τον όγκο στις παραμέτρους παραγγελίας.
• κερδοσκοπική στρατηγική. Αυτό είναι ένα τυπικό μοντέλο για ιδιώτες εμπόρους που επιδιώκουν να επιτύχουν την καλύτερη δυνατή τιμή για διαπραγμάτευση με στόχο να αποκομίσουν επακόλουθο κέρδος.

Εκπαίδευση και βιβλία για αλγοριθμικές συναλλαγές

Δεν θα αποκτήσεις τέτοιου είδους γνώσεις στους σχολικούς κύκλους. Αυτή είναι μια πολύ στενή και συγκεκριμένη περιοχή. Είναι δύσκολο να ξεχωρίσουμε πραγματικά αξιόπιστες μελέτες εδώ, αλλά αν γενικεύσουμε, τότε απαιτούνται οι ακόλουθες βασικές γνώσεις για να συμμετάσχετε σε αλγοριθμικές συναλλαγές:

• μαθηματικά καθώς και οικονομικά μοντέλα.
• γλώσσες προγραμματισμού — Python, С++, MQL4 (για Forex).
• πληροφορίες σχετικά με συμβόλαια ανταλλαγής και χαρακτηριστικά των μέσων (options, futures, κ.λπ.).

Αυτή η κατεύθυνση θα πρέπει να κατακτηθεί κυρίως μόνος σας. Για την ανάγνωση εκπαιδευτικής βιβλιογραφίας σχετικά με αυτό το θέμα, μπορείτε να εξετάσετε τα βιβλία:

• “Quantum Trading” και “Algorithmic Trading” – Ernest Chen;
• “Αλγοριθμικές συναλλαγές και άμεση πρόσβαση στο χρηματιστήριο” – Barry Johnsen.
• “Μέθοδοι και αλγόριθμοι χρηματοοικονομικών μαθηματικών” – Lyu Yu-Dau;
• “Inside the black box” – Rishi K. Narang;
• “Εμπόριο και ανταλλαγές: η μικροδομή της αγοράς για επαγγελματίες” – Larry Harris.

Ο πιο παραγωγικός τρόπος για να ξεκινήσετε τη διαδικασία εκμάθησης είναι να μάθετε τα βασικά της χρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης και της τεχνικής ανάλυσης και στη συνέχεια να αγοράσετε βιβλία για αλγοριθμικές συναλλαγές. Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι οι περισσότερες επαγγελματικές δημοσιεύσεις μπορούν να βρεθούν μόνο στα αγγλικά.

Εκτός από βιβλία με προκατάληψη, θα είναι επίσης χρήσιμο να διαβάσετε οποιαδήποτε βιβλιογραφία για ανταλλαγή.

Διάσημοι μύθοι για τις αλγοριθμικές συναλλαγές

Πολλοί πιστεύουν ότι η χρήση της διαπραγμάτευσης ρομπότ μπορεί να είναι μόνο επικερδής και ότι οι έμποροι δεν χρειάζεται να κάνουν τίποτα απολύτως. Φυσικά και όχι. Είναι πάντα απαραίτητο να παρακολουθείτε το ρομπότ, να το βελτιστοποιείτε και να το ελέγχετε ώστε να μην συμβαίνουν σφάλματα και αστοχίες. Μερικοί άνθρωποι πιστεύουν ότι τα ρομπότ δεν μπορούν να βγάλουν χρήματα. Πρόκειται για άτομα που, πιθανότατα, έχουν συναντήσει στο παρελθόν ρομπότ χαμηλής ποιότητας που πωλούνται από απατεώνες για συναλλαγές συναλλάγματος. Υπάρχουν ποιοτικά ρομπότ στις συναλλαγές νομισμάτων που μπορούν να βγάλουν χρήματα. Αλλά κανείς δεν θα τα πουλήσει, γιατί φέρνουν ήδη καλά χρήματα. Οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο έχουν τεράστιες δυνατότητες κέρδους. Οι αλγοριθμικές συναλλαγές είναι μια πραγματική ανακάλυψη στον τομέα των επενδύσεων. Τα ρομπότ αναλαμβάνουν σχεδόν κάθε καθημερινή εργασία που έπαιρνε πολύ χρόνο.