Що таке депозитарні розписки, американські, європейські, глобальні, російські

Що таке Депозитарні розписки та з якою метою вони випускаються.При торгівлі на біржі акціями та облігаціями необхідно вміти вибрати найперспективніші цінні папери. Кожна біржа щодо цього пропонує певні можливості. Проте іноді можливість купівлі іноземних акцій та облігацій обмежена. Це може бути пов’язано з тим, що вони не розміщені на певній біржі чи робота з ними має юридичні обмеження. Акції не зберігаються у покупців. Якщо, наприклад, продавець зробив інвестиції в цінні папери, то вони не видаються йому на руки. Насправді у розглянутій сфері правила зберігання нагадують ті, що використовуються у банківській сфері. Для покупця надано рахунок, у якому зберігаються ті акції та облігації, куди він має право власності.

Оперувати ними можна вільно, в рамках правил, що діють на біржі. Якщо відбудеться продаж, то необхідну кількість цінних паперів буде переписано на рахунок покупця. Забезпеченням зберігання та операцій з акціями та облігаціями займаються депозитарії.

У першій половині 20 століття стали використовуватися депозитарні розписки. Як видно з їхньої назви, вони є розписками, виданими певній особі, що акції або облігації, що зберігаються на депозитарному рахунку, насправді є його власністю. Такі розписки можуть бути продані або куплені. При цьому новий власник може повноцінно використовувати відповідні цінні папери. Наприклад, це стосується отримання дивідендів або права голосувати відповідно до наявних акцій. Використання депозитарних розписок розширює можливості трейдера чи інвестора. Таким чином він може працювати з тими цінними паперами, яких доступ у нього з тих чи інших причин обмежений.Такі розписки є вторинними інструментами і може бути куплені чи продані біржі звичайним чином, як і інші цінних паперів.

Загальна інформація, пояснення, механізм роботи

Для того, щоб розпочати роботу на певній біржі, компанія повинна пройти процедуру лістингу. Щоб результат був успішним, необхідно відповідати відповідним вимогам законодавства, а також зробити початкові вкладення коштів для того, щоб привернути увагу до своїх акцій. Вибираючи, який біржі працювати, фірма враховує як її доступність, а й потенційну вигоду від цього. Однак застосування депозитарних розписок дає можливість зробити свої цінні папери значно популярнішими. Як приклад можна, наприклад, розглянути китайську компанію. Вона має домовитись зі своїм депозитарним банком про випуск депозитарних розписок на свої акції. При цьому останній виступить кастодіаном. Можна зауважити, що на російських біржах представлені не лише російські, а й європейські та американські акції.однак для доступу до японських чи китайських можливостей дуже мало. Щоб розпочати торгівлю депозитарними розписками кастодіан викуповує потрібну кількість цінних паперів і стає їх власником відповідно до оформлених документів. Зауважимо, що у наведеному прикладі покупка здійснювалася за китайськими законами і навіть не враховувалися будь-які норми іноземного законодавства.

На акції, що вже є у власності, випускаються депозитарні розписки. Це може зробити як кастодиан, так і інший депозитарний банк практично в будь-якій країні світу за договором з ним. Торгівля зазвичай ведеться у тих країнах, які можуть легально працювати з депозитарієм, що випустив розписки, що розглядаються. Таким чином, цінні папери цієї китайської фірми, наприклад, зможуть торгуватися на російській біржі або в інших країнах. При цьому власники зможуть користуватися вказаними акціями так, ніби придбали саме їх, а не розписки. Таким чином, акції формально залишаються все ще у власності кастодіану, китайського депозитарного банку, проте всі вигоди від їх використання отримує власник відповідної депозитарної розписки. У результаті китайська фірма знайшла нового інвестора,а покупець цінних паперів зміг вигідно вкласти кошти.

Відмінність від акцій

Депозитарні розписки значною мірою схожі на акції, але мають свої відмінні риси. Вони перебувають у наступному:

1. Вони мають вторинний характер.
2. Надають можливість трейдеру або інвестору торгувати цінні папери, які в інший спосіб можуть бути недоступними.
3. У процесі відбувається співробітництво депозитарних банків, розташованих у різних країнах.

Використання розписок може бути значно ширшим у порівнянні з акціями. Акції або депозитарні розписки – чим відрізняються, оподаткування, комісії, інвестиції: https://youtu.be/kjeZPKg3e-4

Хто випускає депозитарну розписку

Кастодіальний банк, у якому зберігаються певні цінних паперів, продає їх депозитарному банку іншої країни. Останній випускає на них депозитарні розписки, що торгуються на біржі. Інвестор набуває їх, одержуючи всі необхідні права та фактично стає власником відповідних цінних паперів, випущених в іншій країні. Таким чином, за допомогою використання депозитарних розписок він розширює свої можливості, працюючи з цінними паперами, які іншим способом не котирувалися б на його біржі.

Депозитарні розписки: що це і як з ними працювати, особливості АДР, НДР, РДР: https:/ /youtu.be/Ex_m7zrc-_U

Різновиди депозитарних розписок – ADR EDR GDR RDR

Поділ на види полягає в тому, які банки їх випускають і де з ними здійснюється торгівля. Використовується кілька різновидів депозитарних розписок:

1. ADR (American Depositary Receipt) – розписки, які випускають американські банки. Вони призначені для роботи з ними на американських біржах та на фондовому ринку світу.

   

2. EDR емітуються європейськими банками та мають ходіння на європейських біржах.
3. GDR є глобальними депозитарними розписками, що торгуються на біржах кількох країн.
4. Закон РФ дозволяє випускати розписки RDR призначені для російського ринку, та їх використання не поширене.

Щоб вийти на певний локальний ринок, фірма повинна пройти процедуру акредитації. Іноді вона не вважає це досить вигідним. Однак при використанні цього документа інвестори і торговці цієї країни зможуть отримати доступ до роботи з компанією.

Плюси та мінуси використання інвесторами

Використання депозитарних розписок відбувається аналогічно до того, як відбувається робота з акціями та облігаціями. Однак їхнє застосування надає учасникам угод додаткові можливості. Емітенти при цьому можуть скористатися такими перевагами:

1. Зазвичай може пропонувати свої акції лише певних біржах. Використання депозитарних розписок робить їх доступними інших, зокрема за кордоном.
2. За рахунок покращення доступності, з’являються додаткові можливості у пошуку інвесторів.
3. Зростання пропозиції акцій сприяє покращенню репутації компанії.

Інвестор отримує можливість розширити список інструментів, з якими він може працювати. Це покращує рівень диверсифікації активів. За допомогою таких розписок можна отримати або розширити доступ до цінних паперів іноземних емітентів. Працюючи з цінними паперами, емітованими за кордоном, доводиться стикатися з валютними ризиками. Непередбачувана зміна курсу іноді здатна суттєво знизити прибутковість. Використання депозитарних розписок вирішує такі проблеми, оскільки розрахунки у такому разі ведуться у національній валюті. Однак також слід враховувати наявність певних мінусів:

1. Валютні ризики залишаються у випадках, коли власник акцій отримує дивіденди.
2. Депозитарні розписки мають меншу активність порівняно з акціями та облігаціями.

При виборі активів інвестор повинен враховувати як сильні, так і слабкі сторони таких розписок.

Де знайти інформацію про депозитарні розписки на Московській біржі

Якщо на біржі торгується одночасно акція та відповідна депозитарна розписка, то торгувати вигідніше за первинний актив. Однак найчастіше представлений лише один вид. І тут можливостей вибору між цими видами цінних паперів немає. Щоб розібратися в тому, який актив торгується на біржі, потрібно переглянути перелік інструментів. У назві буде зазначено, про що йдеться. Наявність «АТ» означає, йдеться про акції. Якщо згадано, наприклад, ADR чи GDR, то здійснюється торгівля депозитарними розписками.

Депозитарні розписки російських компаній, глобальні

У Росії її робота з депозитарними розписками регламентується Законом № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів». Їхнє визначення дано у ст. 2, а правила роботи сформульовані у ст. 27.5-3 цього Закону. Список цінних паперів (у тому числі і депозитарних розписок), допущених до торгів станом на 22.12.2021 на MOEX: https://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx Наприклад, депозитарні розписки іноземного емітента на акції (ETLN) на Московській біржі за посиланням https://www.moex.com/ru/issue.aspx?code=ETLN :
32 акції та депозитарні розписки найбільших міжнародних компаній, що торгуються на Московській біржі, серед яких Oracle, Sony, Toyota та ін:
Депозитарні розписки та міжнародні акції на MOEX

Коли варто інвестувати у розписки

Фактично найбільша користь від депозитарних розписок існує у тих випадках, коли є можливість отримати доступ за їх допомогою до раніше закритих для інвестора або трейдера бірж. Наприклад, може йтися про компанії або галузі певних країн, які можна розглядати як привабливі для роботи з ними. Ще одна вигода використання розписок у тому, що їх номінал може відрізнятись від відповідного в акції. Причому може йтися не тільки про 10 або 100 акцій, а й про частки. Ця обставина робить доступнішим інвестування в тих випадках, коли акція має відносно велику номінальну вартість (наприклад, якщо вона становить кілька тисяч доларів).

Принципи роботи з розписками схожі на ті, що використовуються для торгівлі з різними цінними паперами. Зокрема, слід пам’ятати про таке:

1. При торгівлі чи інвестиціях існує значний ризик, пов’язаний із невизначеністю змін цін у майбутньому. Зменшити його можна, здійснюючи портфельні інвестиції. При цьому роблять закупівлі різних видів цінних паперів відповідно до запланованого рівня ризику.
2. Для того, щоб точніше оцінити варіанти майбутнього розвитку ситуації, необхідно скористатися методами фундаментального та технічного аналізу. При цьому важливо вивчати особливості розвитку компанії, що випустила розписки та розуміти, як відбувається економічний розвиток її країни.
3. За потреби потрібно коригувати склад портфеля. Це може знадобитися у випадках, коли котирування певних розписок розвиваються у небажаному напрямку.
4. Потрібно пам’ятати, що використання високоприбуткових розписок часто пов’язане із значним ризиком. Тому не можна вкладати всі наявні кошти лише у один вид. Диверсифікація знижує ризики та збільшує шанси на одержання прибутку.

Іноді на біржі вигідніше працювати не самому, а передати кошти на довірче управління. В цьому випадку можна буде скористатися послугами професіоналів, які, швидше за все, зможуть забезпечити дохід від вкладених інвестицій.

Депозитарні розписки НДР, АДР, РДР російських компаній Тінькофф, Mail, Яндекс і т.д. – оподаткування, ризики, особливості: https://youtu.be/9p2kxTo9A_U

Як це зробити на практиці

У практичній біржовій торгівлі угоди з купівлі та продажу депозитарних розписок не відрізняються за своєю процедурою від тих, що проводяться з акціями. Трейдер за типом та назвою інструменту може вибрати відповідний актив та виконати потрібну дію. Брокери рідко розрізняють ці два види інструментів. Щоб уточнити, акції це чи депозитарна розписка, можна переглянути довідкову інформацію на сайті біржі.

Оподаткування

Податок з доходу фізичної особи можуть сплачувати з різниці між цінами купівлі та продажу розписок. Необхідність виплат та точний підрахунок суми веде брокер. Зазвичай він сам знімає з рахунку відповідну суму та оформляє виплату. При отриманні дивідендів або виплат купонами ПДФО платиться завжди. Його потрібно відобразити у декларації «3-ПДФО» та перерахувати до податкової самостійно.

Питання та відповіді

Питання: «Що надійніше: акції чи депозитарні розписки?» Відповідь: «Їхня надійність є практично однаковою. В останньому випадку в оформленні угод беруть участь кастодіан і депозитарний банк, але вони практично завжди є надійними і заслуговують на довіру організаціями.»
Питання: «Який із цих активів вигідніший для інвестування та торгівлі?» Відповідь: «Робота на біржі пов’язана з наявністю істотних ризиків, різних за своєю природою. Тут немає інструментів, які гарантовано дають прибуток незалежно від обставин. Застосування депозитарних розписок за своїми ризиками значною мірою подібне до використання відповідних акцій.»