Што такое дэпазітарныя распіскі, амерыканскія, еўрапейскія, глабальныя, расійскія

Што такое Дэпазітарныя распіскі і з якой мэтай яны выпускаюцца.Пры гандлі на біржы акцыямі і аблігацыямі трэба ўмець абраць найболей перспектыўныя каштоўныя паперы. Кожная біржа ў гэтых адносінах прапануе пэўныя магчымасці. Аднак, часам магчымасць пакупкі замежных акцый і аблігацый абмежавана. Гэта можа быць звязана з тым, што яны не размешчаны на пэўнай біржы ці праца з імі мае юрыдычныя абмежаванні. Акцыі не захоўваюцца ў пакупнікоў. Калі, напрыклад, гандляр зрабіў інвестыцыі ў каштоўныя паперы, то яны не выдаюцца яму на рукі. Насамрэч у разгляданай сферы правілы захоўвання нагадваюць тыя, якія выкарыстоўваюцца ў банкаўскай сферы. Для пакупніка прадастаўлены рахунак, на якім захоўваюцца тыя акцыі і аблігацыі, на якія ён мае права ўласнасці.

Апераваць імі можна свабодна, у рамках правілаў, якія дзейнічаюць на біржы. Калі адбудзецца продаж, тая патрэбная колькасць каштоўных папер будзе перапісана на рахунак пакупніка. Забеспячэннем захоўвання і аперацый з акцыямі і аблігацыямі займаюцца дэпазітарыі.

У першай палове 20 стагоддзя сталі выкарыстоўвацца дэпазітарныя распіскі. Як бачна з іх назвы, яны ўяўляюць сабой распіскі, выдадзеныя пэўнай асобе, што акцыі або аблігацыі, якія захоўваюцца на дэпазітарным рахунку, на самой справе з’яўляюцца яго ўласнасцю. Важна адзначыць, што такія распіскі могуць быць прададзены ці набыты. Пры гэтым новы ўладальнік можа паўнацэнна выкарыстоўваць адпаведныя ім каштоўныя паперы. Напрыклад, гэта адносіцца да атрымання дывідэндаў або права галасаваць у адпаведнасці з наяўнымі акцыямі. Выкарыстанне дэпазітарных распісак пашырае магчымасці трэйдара ці інвестара. Такім чынам ён можа працаваць з тымі каштоўнымі паперамі, да якіх доступ у яго па тых ці іншых прычынах абмежаваны.

Агульная інфармацыя, тлумачэнні, механізм працы

Для таго, каб пачаць працу на пэўнай біржы, кампанія павінна прайсці працэдуру лістынга. Для таго, каб вынік быў паспяховым, неабходна адпавядаць адпаведным патрабаванням заканадаўства, а таксама зрабіць пачатковыя ўкладанні сродкаў для таго, каб прыцягнуць увагу да сваіх акцый. Выбіраючы, на якой біржы працаваць, фірма ўлічвае не толькі яе даступнасць, але і патэнцыйную выгаду ад гэтага. Аднак ужыванне дэпазітарных распісак дае магчымасць зрабіць свае каштоўныя паперы значна папулярнейшымі. У якасці прыкладу можна, напрыклад, разгледзець кітайскую кампанію. Яна павінна дамовіцца са сваім дэпазітарным банкам аб выпуску дэпазітарных распісак на свае акцыі. Пры гэтым апошні выступіць кастадыянам. Можна заўважыць, што на расейскіх біржах прадстаўлены не толькі расейскія, але і еўрапейскія і амерыканскія акцыі, аднак для доступу да японскіх ці кітайскіх магчымасцяў вельмі мала. Каб прыступіць да гандлю дэпазітарнымі распіскамі кастадыян выкупляе патрэбную колькасць каштоўных папер і становіцца іх уладальнікам у адпаведнасці з аформленымі дакументамі. Заўважым, што ў прыведзеным прыкладзе пакупка здзяйснялася па кітайскіх законах і пры гэтым не ўлічваліся якія-небудзь нормы замежнага заканадаўства.

На акцыі, якія ўжо ёсць ва ўласнасці, выпускаюцца дэпазітарныя распіскі. Гэта можа зрабіць як сам кастадыян, так і іншы дэпазітарны банк практычна ў любой краіне свету па дамове з ім. Гандаль звычайна вядзецца ў тых краінах, якія могуць легальна працаваць з дэпазітарыем, які выпусціў разгляданыя распіскі. Такім чынам, каштоўныя паперы гэтай кітайскай фірмы, напрыклад, змогуць гандлявацца на расійскай біржы ці ў іншых краінах. Пры гэтым уладальнікі змогуць карыстацца названымі акцыямі так, нібыта набылі менавіта іх, а не распіскі. Такім чынам акцыі фармальна застаюцца ўсё яшчэ ва ўласнасці кастадыяна, кітайскага дэпазітарнага банка, аднак усе выгады ад іх выкарыстання атрымлівае ўладальнік адпаведнай дэпазітарнай распіскі. У выніку кітайская фірма знайшла новага фундатара, а пакупнік каштоўных папер змог выгадна ўкласці свае сродкі.

Адрозненне ад акцый

Дэпазітарныя распіскі ў значнай ступені падобныя да акцый, але пры гэтым маюць свае адметныя рысы. Яны складаюцца ў наступным:

1. Яны маюць другасны характар.
2. Даюць магчымасць трэйдару або інвестару гандляваць каштоўныя паперы, якія іншым спосабам для яго могуць быць недаступнымі.
3. У працэсе працы адбываецца супрацоўніцтва дэпазітарных банкаў, размешчаных у розных краінах.

Выкарыстанне распісак можа быць значна шырэйшым у параўнанні з акцыямі. Акцыі ці дэпазітарныя распіскі – чым адрозніваюцца, падаткаабкладанне, камісіі, інвестыцыі: https://youtu.be/kjeZPKg3e-4

Хто выпускае дэпазітарную распіску

Кастадыяльны банк, у якім захоўваюцца пэўныя каштоўныя паперы, прадае іх дэпазітарнаму банку іншай краіны. Апошні выпускае на іх дэпазітарныя распіскі, якія гандлююцца на біржы. Інвестар набывае іх, атрымліваючы ўсе неабходныя правы і фактычна становіцца ўладальнікам адпаведных каштоўных папер, выпушчаных у іншай краіне. Такім чынам, пры дапамозе выкарыстання дэпазітарных распісак ён пашырае свае магчымасці, працуючы з каштоўнымі паперамі, якія б іншым спосабам не каціраваліся на яго біржы.

Дэпазітарныя распіскі: што гэта і як з імі працаваць, асаблівасці АДР, ГДР, РДР: https:/ /youtu.be/Ex_m7zrc-_U

Разнавіднасці дэпазітарных распісак – ADR EDR GDR RDR

Падзел на віды засноўваецца на тым, якія банкі іх выпускаюць і дзе з імі ажыццяўляецца гандаль. Выкарыстоўваецца некалькі разнавіднасцяў дэпазітарных распісак:

1. ADR (American Depositary Receipt) – распіскі, якія выпускаюцца амерыканскімі банкамі. Яны прызначаны для працы з імі на амерыканскіх біржах і на фондавым рынку свету.

   

2. EDR эмітуюцца еўрапейскімі банкамі і маюць хаджэнне на еўрапейскіх біржах.
3. GDR з’яўляюцца глабальнымі дэпазітарнымі распіскамі, якія гандлююць на біржах некалькіх краін.
4. Закон РФ дазваляе выпускаць распіскі RDR прызначаныя для расійскага рынка, але іх выкарыстанне не распаўсюджана.

Каб выйсці на пэўны лакальны рынак, фірма павінна прайсці працэдуру акрэдытацыі. Часам яна не лічыць гэта дастаткова выгадным. Аднак пры выкарыстанні разгляданага дакумента фундатары і гандляры гэтай краіны змогуць атрымаць доступ да працы з кампаніяй.

Плюсы і мінусы выкарыстання фундатарамі

Выкарыстанне дэпазітарных распісак адбываецца аналагічна таму, як адбываецца праца з акцыямі і аблігацыямі. Аднак іх прымяненне дае ўдзельнікам здзелак дадатковыя магчымасці. Эмітэнты пры гэтым могуць скарыстацца наступнымі перавагамі:

1. Звычайна ён можа прапанаваць свае акцыі толькі на пэўных біржах. Выкарыстанне дэпазітарных распісак робіць іх даступнымі на іншых, у тым ліку за мяжой.
2. За кошт паляпшэння даступнасці з’яўляюцца дадатковыя магчымасці ў пошуку інвестараў.
3. Рост прапановы акцый садзейнічае паляпшэнню рэпутацыі кампаніі.

Інвестар атрымлівае магчымасць пашырыць спіс інструментаў, з якімі ён можа працаваць. Гэта паляпшае ўзровень дыверсіфікацыі актываў. З дапамогай такіх распісак можна атрымаць ці пашырыць доступ да каштоўных папер ад замежных эмітэнтаў. Працуючы з каштоўнымі паперамі, якія эмітаваны за мяжой, даводзіцца сутыкацца з валютнымі рызыкамі. Непрадказальная змена курсу часам здольна істотна знізіць прыбытковасць. Выкарыстанне дэпазітарных распісак вырашае такія праблемы, бо разлікі ў такім выпадку вядуцца ў нацыянальнай валюце. Аднак таксама трэба ўлічваць наяўнасць пэўных мінусаў:

1. Валютныя рызыкі застаюцца ў тых выпадках, калі ўладальнік акцыяў атрымлівае дывідэнды.
2. Дэпазітарныя распіскі валодаюць меншай актыўнасцю ў параўнанні з акцыямі і аблігацыямі.

Пры выбары актываў інвестар павінен улічваць як моцныя, так і слабыя бакі такіх распісак.

Дзе знайсці інфармацыю аб дэпазітарных распісках на Маскоўскай біржы

Калі на біржы гандлюецца адначасова акцыя і адпаведная дэпазітарная распіска, то гандляваць больш выгадна першасны актыў. Аднак часцей за ўсё прадстаўлены толькі адзін від. У гэтым выпадку магчымасцяў для выбару паміж гэтымі відамі каштоўных папераў няма. Каб разабрацца ў тым, які актыў таргуецца на біржы, неабходна паглядзець спіс інструментаў. У назве будзе ўказана, пра што ідзе гаворка. Наяўнасць “АТ” азначае, гаворка ідзе аб акцыях. Калі згадана, напрыклад, ADR ці GDR, тое ажыццяўляецца гандаль дэпазітарнымі распіскамі.

Дэпазітарныя распіскі расійскіх кампаній, глабальныя

У Расіі праца з дэпазітарнымі распіскамі рэгламентуецца Законам № 39-ФЗ “Аб рынку каштоўных папер”. Іх вызначэнне дадзена ў арт. 2, а правілы працы сфармуляваны ў арт. 27.5-3 гэтага закону. Спіс каштоўных папер (у тым ліку і дэпазітарных распісак), дапушчаных да таргоў па стане на 22.12.2021 на MOEX: https://www.moex.com/be/listing/securities-list.aspx Напрыклад, дэпазітарныя распіскі замежнага эмітэнта на акцыі (ETLN) на Маскоўскай біржы па
спасылцы Toyota і інш:
Дэпазітарныя распіскі і міжнародныя акцыі на MOEX

Калі варта інвеставаць у распіскі

Фактычна найбольшая карысць ад дэпазітарных распісак існуе ў тых выпадках, калі ёсць магчымасць атрымаць доступ з іх дапамогай, да раней зачыненым для інвестара або трэйдара біржам. Напрыклад, гаворка можа ісці аб кампаніях ці галінах пэўных краін, якія можна разглядаць як прывабныя для працы з імі. Яшчэ адна выгада выкарыстання распісак у тым, што іх намінал можа адрознівацца ад адпаведнага ў акцыі. Прычым размова можа ісці не толькі аб 10 ці 100 акцыях, але і аб долях. Гэтая акалічнасць робіць больш даступным інвеставанне ў тых выпадках, калі акцыя мае адносна вялікі намінальны кошт (напрыклад, калі ён складае некалькі тысяч даляраў).

Прынцыпы працы з распіскамі падобныя да тых, якія выкарыстоўваюцца для гандлю з рознымі каштоўнымі паперамі. У прыватнасці, неабходна памятаць аб наступным:

1. Пры гандлі або інвестыцыях існуе значная рызыка, звязаная з нявызначанасцю зменаў коштаў у будучыні. Знізіць яго можна, ажыццяўляючы партфельныя інвестыцыі. Пры гэтым робяць закупкі розных відаў каштоўных папер у адпаведнасці з запланаваным узроўнем рызыкі.
2. Для таго каб дакладней ацаніць варыянты будучага развіцця сітуацыі, неабходна карыстацца метадамі фундаментальнага і тэхнічнага аналізу. Пры гэтым важна вывучаць асаблівасці развіцця кампаніі, якая выпусціла распіскі і разумець, як адбываецца эканамічнае развіццё яе краіны.
3. Пры неабходнасці патрабуецца карэктаваць склад партфеля. Гэта можа спатрэбіцца ў тых выпадках, калі каціроўкі пэўных распісак развіваюцца ў непажаданым напрамку.
4. Трэба памятаць, што выкарыстанне высокапрыбытковых распісак часта злучана са значнай рызыкай. Таму нельга ўкладваць усе наяўныя сродкі толькі ў адзін від. Дыверсіфікацыя зніжае рызыкі і павялічвае шансы атрымання прыбытку.

Часам на біржы больш выгадна працаваць не самому, а перадаць сродкі для давернага кіравання. У гэтым выпадку можна будзе скарыстацца паслугамі прафесіяналаў, якія, хутчэй за ўсё, змогуць забяспечыць прыдатны даход ад укладзеных інвестыцый.

Дэпазітарныя распіскі ГДР, АДР, РДР расійскіх кампаній Тинькофф, Mail, Яндэкс і г.д. – падаткаабкладанне, рызыкі, асаблівасці: https://youtu.be/9p2kxTo9A_U

Як гэта зрабіць на практыцы

У практычным біржавым гандлі здзелкі па куплі і продажы дэпазітарных распісак не адрозніваюцца па сваёй працэдуры ад тых, якія праводзяцца з акцыямі. Трэйдар па тыпе і назове прылады можа абраць падыходны актыў і выканаць патрэбнае дзеянне. Брокеры рэдка адрозніваюць гэтыя два віды інструментаў. Каб удакладніць, акцыі гэта ці дэпазітарная распіска, можна паглядзець даведачную інфармацыю на сайце біржы.

Падаткаабкладанне

Падатак на даход фізічнай асобы могуць плаціць з розніцы паміж цэнамі пакупкі і продажу распісак. Неабходнасць выплат і дакладны падлік сумы вядзе брокер. Звычайна ён сам здымае з рахунку адпаведную суму і афармляе выплату. Пры атрыманні дывідэндаў або выплат па купонах ПДФА плаціцца заўсёды. Яго трэба адлюстраваць у дэкларацыі “3-НДФЛ” і пералічыць у падатковую самастойна.

Пытанні і адказы

Пытанне: “Што больш надзейна: акцыі або дэпазітарныя распіскі?” Адказ: “Іх надзейнасць з’яўляецца практычна аднолькавай. У апошнім выпадку ў афармленні здзелак удзельнічаюць кастадыян і дэпазітарны банк, але яны практычна заўсёды з’яўляюцца надзейнымі і годнымі даверу арганізацыямі.
Пытанне: “Які з гэтых актываў больш выгадны для інвесціравання і гандлю?” Адказ: «Праца на біржы звязана з наяўнасцю істотных рызык, розных па сваёй прыродзе. Тут няма інструментаў, якія гарантавана даюць прыбытак незалежна ад абставін. Ужыванне дэпазітарных распісак па сваіх рызыках у значнай ступені падобна выкарыстанню адпаведных акцый.