מהו CAPEX ולמה הוא חשוב למשקיע – דוגמאות

המדיניות השקופה של היזמים מסייעת למשקיעים לבטל הטיה בבחירת השותפים. חברות מוציאות רווחים על סמך יעדים. הם משקיעים בפיתוח, מייעלים את ההוצאות הרגילות.

מה זה CAPEX – במילים פשוטות על המתחם

הוצאה הונית (CAPEX) היא הוצאה הונית של מיזם שמטרתה רכישת נכסים לא שוטפים שתקפים ליותר משנה. מימון לטווח ארוך מאפשר רכישת רכוש קבוע. התוצאה של השקעות עסקיות היא להפיק רווח בעת השקעה בתעשיות עתירות הון. אלה הם נפט וגז, אנרגיה, מגזרי כרייה, מטלורגיה. יש גם עלויות עתירות עבודה, הכוללות הוצאות על שירותים, מוצרים קמעונאיים. היקף ההשקעות העיקרי הוא במוצרים הנמכרים. השקעות באמצעי הייצור, המודרניזציה שלהם, חייבות לשמור על כיוון היעד של הרווחיות, להיות מחושבת לעתיד.
נכסים לא שוטפים מתחלקים לשני סוגים: רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים (IA). לאובייקטים של פעילות אינטלקטואלית של מיזם יכול להיות ערך שמביא רווח בעתיד. תוכניות, מאגרי מידע, סימנים מסחריים כרוכים בהוצאות מדי פעם. CAPEX מייצר רווח על ידי הגדלת הערך כדי להרחיב את הפעילויות, להגדיל את המחזור, למשוך משקיעים חדשים.

CAPEX ו-OPEX – מה ההבדל

בניגוד להוצאות הוניות, OPEX היא עלות ההפעלה. הוצאות תפעול קשורות לעלות הסחורות, הצרכים האדמיניסטרטיביים והמסחריים של המיזם. המשמעות של OPEX עבור החברה מוכרת בדרך כלל, היא נקבעת על פי הצורך בתקופת הדיווח. פעילות רציפה של המיזם מתאפשרת בתכנון אחיד של הוצאות התפעול, הנמחקות בצורת פחת ברצף, לאחר היוון במאזן. הארגון משלם עבור השכירות של המקום, משלוח, שירותים. עובדים מקבלים שכר. הכסף הולך לקופאית, לחשבון העו”ש כהכנסה. הרווח יורד אם OPEX עולה. כלכלני החברה שואפים למזער עלויות תפעול על מנת להגדיל את הרווחים.
סוג הפעילות של המיזם, אופי הפרויקטים לטווח ארוך משפיעים על היחס בין CAPEX ו-OPEX. מנהיגים עסקיים מקבלים החלטות השקעה על סמך פיתוח צופה פני עתיד. כך למשל, ניתן לשקול רכישת חצרים בנכס בשני אופנים, בהתאם לעבודת החברה בעתיד. חברה קטנה תרוויח יותר מחכירה. עסק גדול המעוניין למשוך משקיעים ירכוש את הבניין על מנת להוזיל עלויות עתידיות, וכן יוכל למכור את המקום במחיר מציאה. המחזור השנתי יכסה במהירות את ההוצאות ההוניות. החברה תרוויח מכך שתבחר להגדיל את ה-CAPEX על ידי הורדת עלויות התפעול. ההבדלים בין CAPEX ל-OPEX הם כדלקמן:

1. סכום ההוצאות . השקעות הון כרוכות בהוצאות משמעותיות.
2. תדירות תשלום . הוצאות תפעול מתבצעות באופן קבוע, הון כל כמה שנים או מדי שנה.
3. הדיווח מתבצע על סעיפים שונים במאזן . OPEX בא לידי ביטוי בתשלומים התפעוליים, CAPEX כלול בדוח תזרים המזומנים.
4. מקורות מימון שונים . CAPEX ו-OPEX לוקחים כספים מהון או הכנסות, בהתאמה.

למשקיע פרטי חשוב להכיר את האינדיקטורים של ההוצאות הנחשבות על מנת לחשב את היחס בין שווי הנכסים לרווח הנקי של החברה.

מדוע חשוב למשקיע לשקול CAPEX

CAPEX יכולה לתת מידע למשקיעים על תוכניות להשקעות הון, זמינות של כסף חינם, שהחברה מתכוונת להשקיע בפיתוח הייצור. החברה מחלקת רווחים באמצעות תשלום דיבידנדים או במימון רכישת רכוש קבוע. הגידול בהוצאות ההון מפחית את הרגיל, מפחית את ערך המניות. בהתאם לכך, המשקיעים בוחנים את תיקי ההשקעות שלהם. הערה! CAPEX מכוונים לפיתוח הארגון, להגדיל את הרווחים בעתיד. הפחתת דיבידנדים מתרחשת על מנת להשיג רווחים גדולים יותר בעתיד. השקעות ארוכות טווח שליליות נחשבות אם יש ספקות לגבי כדאיותן, קיים סיכון להפסיד כסף. למשל, עם תשואה על הון של 15%, לא רציונלי להשקיע בפרויקטים פחות רווחיים. פעולות כאלה יובילו לשינוי על ידי המשקיעים של תוכניותיהם, במטרה לרכוש מניות. אנשי הכספים מעוניינים להגביר את היעילות של החברה איתה הם משתפים פעולה. ייתכן שדעתם לא תחפוף להנהלת החברה אם יהיו חילוקי דעות לגבי ההתפתחות העתידית של הענף. CAPEX נחוץ לארגונים לשדרוג ציוד, לשמור על יכולות ייצור. אם לא משחזרים רכוש קבוע, אז יש דלדול של משאבים, ירידה בייצור בעתיד. לכן, חשוב לשמור על איזון בין CAPEX ל-OPEX. מה זה CAPEX ו-OPEX במילים פשוטות, נוסחה וחישוב, הסבר במילים פשוטות: https://youtu.be/cPwlp3-NHZI אם יש חילוקי דעות לגבי ההתפתחות העתידית של הענף. CAPEX נחוץ לארגונים לשדרוג ציוד, לשמור על יכולות ייצור. אם לא משחזרים רכוש קבוע, אז יש דלדול של משאבים, ירידה בייצור בעתיד. לכן, חשוב לשמור על איזון בין CAPEX ל-OPEX. מה זה CAPEX ו-OPEX במילים פשוטות, נוסחה וחישוב, הסבר במילים פשוטות: https://youtu.be/cPwlp3-NHZI אם יש חילוקי דעות לגבי ההתפתחות העתידית של הענף. CAPEX נחוץ לארגונים לשדרוג ציוד, לשמור על יכולות ייצור. אם לא משחזרים רכוש קבוע, אז יש דלדול של משאבים, ירידה בייצור בעתיד. לכן, חשוב לשמור על איזון בין CAPEX ל-OPEX. מה זה CAPEX ו-OPEX במילים פשוטות, נוסחה וחישוב, הסבר במילים פשוטות: https://youtu.be/cPwlp3-NHZI

CAPEX או OPEX, למה לייחס – דוגמה

חברות רבות מעדיפות לשכור שטחי משרדים. לא כל השטחים המושכרים עונים על צרכי החברה. מנהלים מקבלים החלטות לגבי שיפור, פרויקט של טרנספורמציות נמצא בפיתוח. הבה נבחן דוגמה להשקעות של מפעל ייצור קטן המייצר תוספי תזונה. הרחבת Neovit הצריכה גידול בסגל. מספר רואי החשבון גדל. כדי להבטיח את איכות העבודה של העובדים, היה צורך להתקין דלתות ומחיצות נוספות. לאחר תום תקופת השכירות לא יתאפשר פירוק. נשאלת השאלה כיצד לקחת בחשבון את העלויות של המיזם, היכן לשקף את העלויות. שקול עמידה בדרישות של IAS 16 כדי לראות אם ניתן לייחס את העלויות ל-CAPEX.

פרמטרים של אמצעי הייצור העיקריים	מטרת הלימוד היא השבחת משרד רואי החשבון על השטח המושכר	עמידה בקריטריונים של רכוש קבוע
1. ייעוד המתחם	המשרד נחוץ לעבודת רואי חשבון	כן
2. משך השימוש	כל תקופת השכירות של 10 שנים.	כן.
3. רכישת הטבות למיזם	תועלת כלכלית גבוהה קשורה לעלייה ביעילות התפקוד של השטח לעבודת הרכבה מוגברת של מחלקת הנהלת החשבונות	כן.
4. עלות משוערת של החפץ.	עלויות של מיליון רובל מוצדקות מנקודת מבט כלכלית, אישרו.	כן.

Neovit יכולה לייחס את העלויות ל-CAPEX שכן הן עומדות בדרישות IAS 16. עלות בניית מחיצות ורכישה והתקנת דלתות מוגדרות כעלויות לבנייה מחדש של רכוש קבוע. דוח תזרים המזומנים של IFRS מציג את ה-CAPEX של החברה. שקול את תת הסעיף של פעילות השקעות לפי הוצאות הוניות, בחלוקה לנכסים קבועים ונכסים בלתי מוחשיים לפי שנים. הסכומים הם במיליוני דולרים.

פעילות השקעות	2018	2017	2016
רכישת רכוש קבוע	653	560	494
רכישת נכסים בלתי מוחשיים	35	31	31
רכישת השקעות	23	137	227
מכירת סניפים	–	42	3
רווח ממימוש נכסים לטווח ארוך	חֲמֵשׁ עֶשׂרֵה	חֲמֵשׁ עֶשׂרֵה	7
הכנסות ממימוש השקעות	210	36	שמונה עשרה
ריבית	16	54	61
דיבידנדים	ארבע	אחד	–
החזר על השקעה	466	580	663

המטרה העיקרית של פעילות יזמית היא להרוויח. העלויות של CAPEX ו-OPEX צריכות להתבצע באופן שיסדיר זו את זו, ולא יאפשר תוצאה פיננסית שלילית בעבודת המיזם.